[Nguồn cung và cầu đồng nhập khẩu giao ngay yếu, thị trường trì trệ trong tuần này - Đánh giá hàng tuần đồng Dương Sơn của SMM]

Tuần này (21/9-24/9), phạm vi giá giao dịch trung bình hàng tuần của warrant premium đồng Dương Sơn là 111-124 USD/tấn, QP tháng 10, giá trung bình 118 USD/tấn; phạm vi giá giao dịch trung bình hàng tuần của B/L là 105-120 USD/tấn, QP tháng 10, giá trung bình 112 USD/tấn; đồng EQ CIF B/L là 46-60 USD/tấn, QP tháng 10, giá trung bình 53 USD/tấn. Tính đến ngày 24/9, tỷ giá đồng LME so với hợp đồng đồng SHFE 2610, chưa tính tỷ giá hối đoái, là 1,1257, với mức lỗ nhập khẩu khoảng 1.399,64 nhân dân tệ/tấn, tăng khoảng 436 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Tính đến thứ Năm, cấu trúc backwardation của hợp đồng đồng LME kỳ hạn tháng 10 nới rộng so với tuần trước, với chênh lệch carry giữa hợp đồng tháng 10 và tháng 11 ở mức 40,69 USD/tấn.

Tuần này, premium giao ngay của đồng nhập khẩu tương đối ổn định, trong khi hoạt động thị trường trầm lắng. Trong tuần, tỷ giá SHFE/LME giảm trở lại, các hợp đồng kỳ hạn gần của LME chuyển sang cấu trúc backwardation, và mức lỗ nhập khẩu nới rộng. Tuy nhiên, nguồn cung đồng nhập khẩu giao ngay khả dụng trên thị trường hạn chế, hàng gần cảng khó tìm. Do đó, chào giá giao ngay giữ vững, trong khi hoạt động giao dịch vẫn trầm lắng. Trong khi đó, premium đồng cathode giao ngay trong nước so với hợp đồng đồng SHFE 2610 tăng vọt; tồn kho đồng tại các khu vực chính trên toàn Trung Quốc giảm xuống khoảng phân vị 1% của năm qua, với các nhà luyện kim nắm giữ nguồn cung khả dụng khan hiếm và đã có dấu hiệu bán vượt mức. Khảo sát cho thấy các nhà luyện kim có hoạt động gia công chế biến tinh quặng đồng với sổ tay nguyên liệu nhập khẩu và tư cách xuất khẩu chưa cho thấy hoạt động xuất khẩu đáng kể.

Theo SMM, tính đến thứ Năm tuần này (24/9), tồn kho đồng tại khu vực ngoại quan trong nước giảm khoảng 6.500 tấn so với kỳ trước (17/9) xuống còn 28.000 tấn. Trong đó, tồn kho khu vực ngoại quan Thượng Hải giảm 6.000 tấn so với tuần trước xuống còn 25.600 tấn, và tồn kho khu vực ngoại quan Quảng Đông giảm 500 tấn so với tuần trước xuống còn 2.400 tấn. Tuần này, tồn kho khu vực ngoại quan tiếp tục giảm, chủ yếu do nhu cầu dự trữ thiết yếu trước kỳ nghỉ của các nhà tiêu thụ hạ nguồn và hoạt động nhận hàng, với lượng xuất hàng từ khu vực ngoại quan tăng. Điều này cũng phù hợp với diễn biến vững chắc của warrant premium ngoại quan Dương Sơn.

Nhìn về phía trước, khi kỳ nghỉ Tết Trung thu và Quốc khánh đang đến gần, tuần tới chỉ còn ba ngày giao dịch. Nguồn cung đồng nhập khẩu giao ngay ngắn hạn dự kiến vẫn thắt chặt, và các nhà cung cấp có khả năng duy trì lập trường vững chắc về giá. Trong khi đó, cấu trúc backwardation khiến người mua hạ nguồn thận trọng với giá cao, vì vậy thị trường dự kiến chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu bổ sung hàng thiết yếu.