[SMM Bản tin Điện toán Hằng ngày] Chênh lệch giá DDR5 giảm một nửa, chênh lệch giá niêm yết PRO6000 ở mức 2,4 lần

SMM, ngày 22 tháng 9:

[DDR5: Người bán kênh đơn phương giảm giá 5,9%, chênh lệch giá mua-bán thu hẹp một nửa còn 1.157 nhân dân tệ]

Theo dõi hàng tuần của SMM về thông tin trực tiếp về bộ nhớ máy chủ DDR5 trên thị trường kênh Trung Quốc cho thấy trong tuần gần đây nhất (14-20 tháng 9), người bán rõ ràng trở nên lo lắng: chỉ số nhiệt độ xuất hàng tăng từ mức cơ sở 100 lên 157,3, tăng 57,3%, trong khi nhiệt độ mua chỉ tăng lên 102,8; cường độ sẵn sàng mua của người mua giảm từ 48,8% xuống 36,3%, giảm 12,5 điểm phần trăm, mức thấp nhất kể từ giữa tháng 7. Về giá, giá chào bán trung vị giảm từ 19.165 nhân dân tệ xuống 18.036 nhân dân tệ, giảm 5,9%, trong khi giá chào mua trung vị tăng nhẹ từ 16.732 nhân dân tệ lên 16.879 nhân dân tệ, thu hẹp chênh lệch giá mua-bán từ 2.433 nhân dân tệ xuống 1.157 nhân dân tệ—sự hội tụ hoàn toàn do người bán thúc đẩy, không phải do người mua trả giá cao hơn. Dữ liệu kênh tính đến ngày 18 tháng 9 cho thấy báo giá xuất hàng đã bao gồm thuế của Samsung 64G 5600/6400 ở mức 18.100-18.350 nhân dân tệ, với đơn đặt hàng mua thực tế cho cùng thông số kỹ thuật ở mức 18.000-18.200 nhân dân tệ, chênh lệch cao-thấp chỉ 100-300 nhân dân tệ. Trong cùng kỳ, phía hợp đồng tại các nhà sản xuất gốc diễn biến theo hướng ngược lại: CFM Flash Market báo cáo ngày 8 tháng 9 rằng giá hợp đồng DDR5 RDIMM 64GB là 1.630 đô la Mỹ, tăng 3% so với tháng trước, và TrendForce dự báo giá hợp đồng DRAM máy chủ quý 3 năm 2026 sẽ tăng 13%-18% so với quý trước. SMM cho rằng áp lực hiện thực hóa hàng tồn kho kênh đã vượt qua phí bảo hiểm khan hiếm, và quyền định giá DDR5 đang chuyển từ sự thống trị đơn phương của người bán sang sự nhượng bộ chủ động của người bán để thu hẹp chênh lệch.

[PRO6000: Một tên gọi, bốn thông số kỹ thuật—độ phân tán dưới 4% sau khi tách nhỏ]

Đánh giá từng mục của SMM về báo giá trực tiếp cho dòng PRO6000 trên thị trường kênh Trung Quốc từ ngày 14-22 tháng 9 xác nhận rằng dòng này là danh mục GPU được báo giá nhiều nhất trong tuần này, vượt trước 5090 và H200; nhưng dưới cùng tên gọi "PRO6000", phiên bản máy chủ 96G được báo giá 160.000-166.000 nhân dân tệ/chiếc, phiên bản máy trạm 96G ở mức 134.000-137.000 nhân dân tệ/chiếc, PRO6000D 84G ở mức 68.300-70.000 nhân dân tệ/chiếc, và Max-Q ở mức 66.500-111.000 nhân dân tệ/chiếc—chênh lệch 2,43 lần giữa mức cao nhất và thấp nhất. Dễ nhầm lẫn nhất là phiên bản máy chủ 96G và PRO6000D 84G—chỉ cách nhau 12GB VRAM nhưng chênh lệch giá 2,37 lần, cả hai đều có cùng tên gọi trong cách nói của kênh. Sau khi phân tách theo thông số kỹ thuật, ba thông số chính cho thấy mức phân tán lần lượt là 3,8%, 2,2% và 2,5%, giá chào mua và chào bán của phiên bản máy chủ 96G đã chồng lấn; chỉ khoảng 12,8% báo giá kênh cung cấp số liệu có thể xác minh. SMM cho rằng vấn đề không phải là báo giá hỗn loạn hay biến động thị trường, mà là sự thiếu vắng kép của hệ thống đặt tên và mốc giá công khai—dòng sản phẩm này không có kênh cung ứng trực tiếp chính thức tại Trung Quốc, nên việc khám phá giá chỉ dựa vào báo giá kênh bằng lời nói.

[4090: Máy chủ nguyên máy 8 card tại Tứ Xuyên cho thuê năm với giá 7.300 nhân dân tệ, băng thông tính riêng]

SMM được biết một trung tâm dữ liệu tại Tứ Xuyên đã công khai niêm yết cho thuê năm máy chủ nguyên máy 8 card RTX 4090 (24G) với giá 7.300 nhân dân tệ/máy·tháng (tính theo máy chủ nguyên máy 8 card), tương đương khoảng 912,5 nhân dân tệ/card·tháng, tổng quy mô tiền thuê hàng tháng của năm máy là 36.500 nhân dân tệ; băng thông tính riêng ở mức 10 nhân dân tệ/M và không bao gồm trong giá giờ máy. Cả bốn yếu tố (giá, thời hạn thuê, số lượng máy, vị trí trung tâm dữ liệu) đều đầy đủ, và thông tin niêm yết được ghi nhận theo đúng nội dung công khai. SMM cho rằng bản thân mức giá thuê nằm trong phạm vi hiện có của 4090, và điều thực sự ảnh hưởng đến so sánh giá trong tương lai là việc tách băng thông khỏi giá giờ máy—một khi giá giờ máy và băng thông được báo giá riêng, hai báo giá trước tiên phải được thống nhất về việc có bao gồm băng thông hay không thì mới có thể so sánh được. (Mục này được đăng dưới dạng [SMM Computing Power Flash] vào ngày 22 tháng 9.)

[Các diễn biến thị trường khác · Máy chủ nguyên máy và cung-cầu: Tín hiệu nguồn cung H200 xuất hiện, chưa có báo giá]

SMM được biết có hai đầu mối H200 xuất hiện ở phía cung nhưng đều không kèm giá: một là đơn hàng gia công máy chủ nguyên máy nhãn trắng, có cấu hình 1T/2T, thanh toán khi giao hàng, mỗi ngày nhận 5-10 máy, 512 máy có thể bàn giao trước cuối năm kèm bảo hành, yêu cầu ký thỏa thuận khung; đầu mối còn lại là danh sách cho thuê dài hạn 64 máy, thời hạn khóa 5 năm, đặt cọc một tháng và trả trước một tháng, kết nối mạng IB, trung tâm dữ liệu đặt tại Tân Cương, giá không được nêu rõ. Cả hai đều là tin nhắn nhóm công khai từ một kênh duy nhất, không có mốc giá tham chiếu và không được đưa vào thống kê giá. Về phía bộ nhớ, người mua tiếp tục đăng yêu cầu mua 2.000 đơn vị mỗi loại Samsung và Hynix 64G 5600, lô DC25, dừng khi đạt mục tiêu. SMM cho rằng các đơn hàng lớn H200 đang trở nên rõ ràng hơn về khối lượng và điều khoản giao hàng, nhưng bên bán vẫn chưa tiết lộ giá, phù hợp với tư thế mặc cả “chỉ chào hàng không báo giá” gần đây ở phân khúc máy chủ nguyên chiếc cao cấp.

[Cập nhật chính sách: Năm bộ đặt ngưỡng cứng về tỷ lệ sử dụng; Giang Tô và Hồ Bắc mở rộng phiếu token]

SMM được biết Bộ Công nghiệp và Công nghệ thông tin cùng bốn bộ khác đã phối hợp khởi động chương trình đề xuất hạ tầng điện toán xanh quốc gia năm 2026, với các ngưỡng cứng bao gồm vận hành ổn định liên tục ít nhất một năm, tỷ lệ sử dụng tủ rack không dưới 60% và quy mô rack không dưới 3.000 rack tiêu chuẩn (không bao gồm cơ sở công, điện toán tài chính và cơ sở điện toán thông minh). Khung đánh giá nâng tỷ trọng của hiệu quả carbon, tỷ lệ điện xanh và tỷ lệ sử dụng. Hồ sơ phải hoàn tất trước ngày 16 tháng 11, với quản lý danh sách động—các cơ sở không đạt chỉ tiêu chính sẽ bị loại khỏi danh sách. Ở cấp địa phương, Giang Tô ban hành kế hoạch hành động kinh tế token với 26 biện pháp trên tám lĩnh vực, bao gồm xây dựng 2.000 bộ dữ liệu chất lượng cao, mỗi năm bổ sung không dưới 50 mô hình lớn đăng ký mới, nghiên cứu hệ thống định lượng token và nền tảng giao dịch lưu thông, đồng thời triển khai phiếu token trên toàn tỉnh; Hồ Bắc bổ sung mô hình dịch vụ mô hình và token vào phạm vi trợ cấp phiếu sức mạnh điện toán. Về quan hệ Trung-Mỹ, cuộc tham vấn kinh tế-thương mại tại New York ngày 20 tháng 9 kéo dài khoảng tám giờ, hai bên thiết lập cơ chế “Đối thoại AI Mỹ-Trung” và đường dây nóng thông báo sự cố AI cấp an ninh quốc gia chuyên dụng. Phía Mỹ nêu rõ kiểm soát xuất khẩu chip không nằm trong chương trình nghị sự vòng này, và cuộc họp tiếp theo sẽ diễn ra tại Thâm Quyến vào cuối tháng 11. SMM cho rằng ngưỡng cứng về tỷ lệ sử dụng và cơ chế loại bỏ động là các chỉ số hiệu quả nhằm ép loại bỏ năng lực kém hiệu quả, tiến hành song song với việc mở rộng phiếu token ra toàn bộ chuỗi “mô hình + token” ở cả phía cung và phía cầu.

Phân tích của SMM: Bốn mạch chính hôm nay. Thứ nhất, kênh bộ nhớ giao ngay lần đầu ghi nhận bên bán đơn phương nhượng bộ về giá—nhiệt độ xuất hàng tăng 57,3% trong khi lượng mua chỉ tăng 2,8%, giá chào bán trung vị giảm 5,9%, và chênh lệch thu hẹp một nửa do bên bán chủ động điều chỉnh, ngược chiều với xu hướng tăng của giá hợp đồng; sự phân kỳ giữa giá giao ngay và giá hợp đồng cần tiếp tục theo dõi. Thứ hai, chênh lệch giá biểu kiến của PRO6000 bắt nguồn từ việc thiếu hệ thống định danh và giá neo, không phải do biến động thị trường—một khi bốn thông số kỹ thuật được tách riêng, độ phân tán đều dưới 4%, và giá chào mua-chào bán của phiên bản máy chủ đã chồng lấn, cho thấy đã có đồng thuận kênh phân phối trong khi cơ chế khám phá giá công khai còn thiếu. Thứ ba, giá thuê 4090 ổn định nhưng cơ sở báo giá đang dịch chuyển—mức niêm yết 7.300 nhân dân tệ tại Tứ Xuyên nằm trong phạm vi hiện có, nhưng việc niêm yết riêng băng thông làm thay đổi khả năng so sánh báo giá (mục này đã được công bố dưới dạng cập nhật nhanh và đưa vào danh sách đối chiếu: có bao gồm băng thông hay không, máy chủ nguyên bộ hay card đơn, thời hạn thuê và thanh toán, quyền sở hữu IP và điện/bảo hành—các báo giá bị loại khỏi thống kê giá cho đến khi bốn mục này được căn chỉnh); đồng thời, một xác minh hồi tố xác nhận rằng mức tăng đột biến tỷ trọng người mua 4090 từ ngày 28 tháng 7 đến ngày 3 tháng 8 là do đăng bài tập trung từ các đơn vị tái chế và tháo card (trong khoảng thời gian đột biến, 79 bài đăng liên quan đến tháo dỡ so với 16 bài đăng liên quan đến cho thuê, với 5 tài khoản hàng đầu chiếm 40%; cùng kỳ, SMM theo dõi giá thu mua PCB 4090 trên 18.000 nhân dân tệ), đại diện cho nhiễu trong dữ liệu thay vì sự phục hồi của nhu cầu sử dụng cuối—các chỉ báo nhiệt trước tiên phải loại bỏ các bài đăng liên quan đến tái chế. Thứ tư, về mặt chính sách, ngưỡng hiệu suất và trợ cấp nhu cầu đang được thắt chặt đồng thời, trong khi cơ chế đối thoại AI Trung-Mỹ đã được thiết lập và kiểm soát xuất khẩu chip không nằm trong chương trình nghị sự, nghĩa là bất ổn địa chính trị trong chuỗi cung ứng điện toán tiên tiến khó có thể tan biến trong ngắn hạn.