Nguồn cung khan hiếm đẩy phí bảo hiểm tăng mạnh; cần thận trọng trước sự suy yếu trong khả năng chấp nhận của hạ nguồn giữa bối cảnh giá cao và backwardation cao [SMM Đồng giao ngay Thượng Hải]

SMM, ngày 22 tháng 9:

Hôm nay, giá giao ngay đồng cathode SMM #1 so với hợp đồng SHFE đồng 2610 được chào ở mức cộng 1.150-1.600 nhân dân tệ/tấn, trung bình 1.375 nhân dân tệ/tấn, tăng 550 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Đầu phiên, hợp đồng SHFE đồng 2610 mở cửa tăng với khoảng trống giá rồi củng cố đi lên. Sau khi mở cửa, giá giảm nhẹ, chạm khoảng 110.820 nhân dân tệ/tấn, trước khi dần hồi phục và leo lên trên 111.000 nhân dân tệ/tấn. Giá đồng tiếp tục tăng trong phiên, vượt 111.500 nhân dân tệ/tấn và đạt đỉnh khoảng 111.750 nhân dân tệ/tấn, sau đó giảm nhẹ từ mức cao, đóng cửa phiên sáng ở 111.570 nhân dân tệ/tấn. Mức chênh lệch nghịch giữa hợp đồng tháng hiện tại và tháng kế tiếp ở mức 430-610 nhân dân tệ/tấn, và biên lợi nhuận nhập khẩu của SHFE đồng so với hợp đồng 2609 dao động từ lỗ 1.460 nhân dân tệ/tấn đến lỗ 1.200 nhân dân tệ/tấn.

Trong ngày, tâm lý bán đồng cathode tại khu vực Thượng Hải đạt 3,65, tăng 0,20 so với tháng trước, trong khi tâm lý mua đạt 3,75, tăng 0,08 so với tháng trước. Dữ liệu lịch sử có thể tra cứu trong cơ sở dữ liệu. Đầu phiên sáng, nhà cung cấp ban đầu chào Dajiang HS, Zhongjin và Zhongtiaoshan độ tinh khiết cao ở mức cộng 1.000 nhân dân tệ/tấn, và JCC ở mức cộng 1.200 nhân dân tệ/tấn. Sau khi hàng giá thấp nhanh chóng được giao dịch, nhà cung cấp nâng chào giá tương ứng, với JCC, Lufang và Xiangguang chào ở mức cộng 1.450-1.500 nhân dân tệ/tấn, Zijin và Jinguan ở mức cộng 1.200-1.300 nhân dân tệ/tấn, và NOR ở mức cộng 900-950 nhân dân tệ/tấn. Trong phiên thứ hai, nhà cung cấp tiếp tục nâng chào giá, với Tiefeng và Dajiang HS chào ở mức cộng 1.400-1.450 nhân dân tệ/tấn, trong khi chào giá cho đồng không đăng ký rất khó tìm.

Nhìn sang ngày mai, nguồn cung khả dụng tại khu vực Thượng Hải dự kiến vẫn thắt chặt, và với một số doanh nghiệp gia công hạ nguồn vẫn còn nhu cầu dự trữ trước kỳ nghỉ, mức cộng giá giao ngay có khả năng vẫn được hỗ trợ tốt. Mặc dù một số hàng nhập khẩu được chốt theo tỷ giá SHFE/LME thuận lợi sau khi cửa sổ nhập khẩu mở trước đó đang dần về, tổng khối lượng hạn chế, và đóng góp ngắn hạn của chúng cho nguồn cung thị trường dự kiến tương đối khiêm tốn, khó có thể giảm đáng kể tình trạng thắt chặt nguồn cung hiện tại. Do đó, phí bảo hiểm giao ngay dự kiến sẽ còn dư địa tăng thêm vào ngày mai. Tuy nhiên, giá đồng đã ở mức cao, mức chênh lệch giá giữa hợp đồng tháng trước và tháng sau đã nới rộng, và phí bảo hiểm giao ngay đã tăng nhanh, làm tăng đáng kể chi phí thu mua cho các doanh nghiệp hạ nguồn và người dùng cuối. Mức độ chấp nhận phí bảo hiểm cao của họ có thể giảm dần. Nếu phí bảo hiểm tiếp tục tăng nhanh, một số người mua hạ nguồn có thể đứng ngoài quan sát và giảm mua sắm kịp thời, dẫn đến hoạt động giao dịch trên thị trường giảm sút. Các bên tham gia thị trường được khuyến nghị theo dõi rủi ro phản hồi tiêu cực từ phía cầu trong bối cảnh áp lực kết hợp của giá đồng cao, chênh lệch giá cao và phí bảo hiểm cao.