Dư chấn thắt chặt vĩ mô và các yếu tố hỗ trợ cơ bản đan xen, hợp đồng thiếc giao dịch nhiều nhất trên SHFE dao động tích lũy [SMM Đánh giá giữa phiên thiếc]

Bản tin trưa ngày thiếc, ngày 21 tháng 9 năm 2026

1. Đánh giá giá

Hôm nay, giá thiếc giao ngay SMM #1 được chào ở mức 408.300-410.400 nhân dân tệ/tấn, trung bình 409.350 nhân dân tệ/tấn, tăng 4.700 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước.

Hợp đồng thiếc SHFE được giao dịch nhiều nhất hôm nay tăng nhẹ, đạt mức cao trong ngày là 410.460 nhân dân tệ/tấn và mức thấp là 406.400 nhân dân tệ/tấn, đóng cửa buổi sáng ở mức 409.260 nhân dân tệ/tấn, tăng 3.900 nhân dân tệ/tấn, tương đương 0,96% so với mức thanh toán trước đó. Lượng hợp đồng mở tiếp tục giảm 1.947 lô trong ngày, đà phục hồi đi kèm dòng vốn rút ra liên tục, hạn chế động lực đuổi theo đà tăng.

Trên sàn LME, giá thiếc kỳ hạn 3 tháng tăng nhẹ, hiện ở mức 53.820 USD/tấn, tăng 360 USD/tấn, tương đương 0,67% so với ngày giao dịch trước.

2. Thị trường giao ngay

Giao dịch giao ngay hôm nay ở mức trung bình. Tuần trước, khi giá ở mức tương đối thấp, các doanh nghiệp hạ nguồn nhìn chung đã hoàn tất một đợt tích trữ tập trung. Tuần này, sau khi trung tâm giá kỳ hạn phục hồi lên trên 400.000 nhân dân tệ, các bên hạ nguồn chuyển sang thái độ chờ đợi và tiêu thụ hàng tồn kho, tốc độ mua vào chậm lại rõ rệt và giao dịch thực tế hạn chế. Khi kỳ nghỉ Quốc khánh đến gần, thị trường kỳ vọng một lượng nhỏ nhu cầu bổ sung hàng sẽ xuất hiện trước kỳ nghỉ, nhưng khối lượng tổng thể có thể sẽ hạn chế, chủ yếu do nhu cầu luân chuyển thiết yếu.

3. Triển vọng

Sau quyết định tăng lãi suất, dư âm thắt chặt ở nước ngoài vẫn chưa lắng xuống. Thứ Sáu tuần trước, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng thêm 4,9 điểm cơ bản lên 4,995%, quay lại gần mốc 5%, trong khi lợi suất kỳ hạn 2 năm đóng cửa ở mức 4,741%, mức cao nhất trong 52 tuần. Chỉ số đô la Mỹ tăng 1,14% trong tuần, mức tăng hàng tuần lớn nhất trong ba tháng, và thị trường tiếp tục định giá khả năng tăng lãi suất thêm vào tháng 10. Sự mạnh lên trở lại của lãi suất và đồng đô la đang gây áp lực tăng liên tục lên định giá kim loại cơ bản. Chứng khoán Mỹ cũng phân hóa—chỉ số Dow Jones ghi nhận chuỗi bốn ngày giảm trong khi Nasdaq tăng một mình, được hỗ trợ bởi cổ phiếu công nghệ, và sự kiện "triple witching" với khoảng 7 nghìn tỷ USD quyền chọn đáo hạn đã khuếch đại biến động thị trường.

Trong bối cảnh này, đà phục hồi liên tục của giá thiếc SHFE phản ánh nhiều hơn sự kéo dài phục hồi sau khi các yếu tố tiêu cực trước đó phần lớn đã được hấp thụ: quyết định đáp ứng kỳ vọng, khiến áp lực thắt chặt tạm thời đạt đỉnh, và hỗ trợ cấu trúc từ nguồn cung giao ngay khan hiếm cùng lịch bán trước dài hạn của nhà cung cấp đã giữ cho trung tâm giá kỳ hạn tiếp tục đi lên.

Về các yếu tố cơ bản, tiến độ tại các khu vực khai thác ở Myanmar vẫn bị hạn chế bởi mực nước và vấn đề hàm lượng quặng, và lo ngại của thị trường về nguồn cung vẫn chưa giảm bớt, tạo ra mức sàn hỗ trợ.

Trong ngắn hạn, giá thiếc SHFE đang trong trạng thái cân bằng củng cố giữa áp lực sau khi thắt chặt và hỗ trợ cơ bản. Khi kỳ nghỉ lễ đến gần, các bên tham gia thị trường dần rút lui và giao dịch giao ngay trở nên trầm lắng. Nếu không có động lực mới, trung tâm giá có thể giảm nhẹ trước kỳ nghỉ. Hợp đồng thiếc SHFE được giao dịch nhiều nhất dự kiến sẽ củng cố trong phạm vi 402.000-409.000 nhân dân tệ/tấn trong ngắn hạn, với ngưỡng kháng cự gần 410.000 nhân dân tệ/tấn ở phía trên và mốc 400.000 nhân dân tệ là hỗ trợ chính ở phía dưới.