[SMM Analysis] Xuất khẩu kẽm tinh luyện tháng 8 của Trung Quốc tăng vọt — Liệu đà tăng có kéo dài sang tháng 9?

SMM, ngày 20 tháng 9:

Theo số liệu hải quan mới nhất, nhập khẩu kẽm tinh luyện của Trung Quốc trong tháng 8/2026 đạt 2.300 tấn, giảm 2.700 tấn, tương đương 53,14% so với tháng trước và giảm 90,68% so với cùng kỳ năm ngoái. Từ tháng 1 đến tháng 8, nhập khẩu kẽm tinh luyện lũy kế đạt 67.100 tấn, giảm 71,51% so với cùng kỳ. Xuất khẩu kẽm tinh luyện của Trung Quốc trong tháng 8/2026 đạt 40.600 tấn, tăng 31.400 tấn, tương đương 340,36% so với tháng trước và tăng 12.976,53% so với cùng kỳ. Từ tháng 1 đến tháng 8, xuất khẩu kẽm tinh luyện lũy kế đạt 70.700 tấn, tăng 438,79% so với cùng kỳ. Điều này có nghĩa là xuất khẩu ròng kẽm tinh luyện trong tháng 8 đạt 38.300 tấn.

Theo điểm đến nhập khẩu, nhập khẩu kẽm thỏi chủ yếu đến từ Úc (1.300 tấn, 54,72%), Hàn Quốc (500 tấn, 21,6%) và Tây Ban Nha (200 tấn, 8,35%), không có nhập khẩu từ Kazakhstan. Theo điểm đến xuất khẩu, xuất khẩu kẽm thỏi chính của Trung Quốc đến Singapore (15.500 tấn, 38,08%), Hồng Kông, Trung Quốc (14.700 tấn, 36,18%) và Đài Loan, Trung Quốc (2.400 tấn, 5,82%). Nhìn chung, xuất khẩu kẽm tinh luyện tăng mạnh trong tháng 8, chủ yếu do tỷ giá kẽm SHFE/LME thấp đã mở cửa sổ xuất khẩu cho kẽm tinh luyện. Theo phương thức thương mại, nhập khẩu kẽm thỏi chủ yếu là thương mại chuyển khẩu qua khu vực kiểm soát hải quan đặc biệt, chiếm 59%; xuất khẩu kẽm thỏi chủ yếu là thương mại thông thường, chiếm 95%, phần còn lại là hàng hóa xuất nhập khẩu trong khu vực kiểm soát bảo thuế.

Bước sang tháng 9, mặc dù xuất khẩu và việc bổ sung hàng tồn kho ở mức giá kẽm thấp đã kéo tồn kho xã hội của Trung Quốc xuống còn khoảng 210.000 tấn, và tỷ giá kẽm SHFE/LME phục hồi khi thị trường trong nước vượt trội hơn thị trường nước ngoài, cấu trúc backwardation cao của LME Cash-3M vẫn tiếp diễn. Cửa sổ xuất khẩu kẽm thỏi của Trung Quốc sang Đông Nam Á vẫn mở, và kẽm thỏi của Trung Quốc tiếp tục chảy ra ngoài. Tuy nhiên, xét đến việc cửa sổ xuất khẩu giao tháng 10 sang các kho giao hàng Đông Nam Á sẽ đóng lại, xuất khẩu kẽm thỏi dự kiến sẽ thấp hơn so với tháng 8. Cửa sổ nhập khẩu kẽm thỏi vẫn đóng, giữ nhập khẩu ở mức thấp.

Tuyên bố nguồn dữ liệu: Ngoại trừ thông tin công khai, tất cả dữ liệu khác đều do SMM xử lý dựa trên thông tin công khai, trao đổi thị trường và mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM, chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành lời khuyên đầu tư.