SMM, ngày 10 tháng 9: Tuần này, tồn kho xã hội thép không gỉ chuyển từ xu hướng ổn định trước đó sang tích lũy nhẹ, với điểm giữa tồn kho tăng nhẹ. Tốc độ giảm tồn kho trong mùa cao điểm không đạt kỳ vọng. Tổng tồn kho tại hai thị trường trọng điểm Vô Tích và Phật Sơn tăng nhẹ, từ 925.800 tấn vào ngày 3 tháng 9 năm 2026 lên 926.200 tấn trong kỳ mới nhất, tăng 0,04% so với tuần trước.
Tuần này, kỳ vọng phục hồi "mùa cao điểm tháng 9" của thị trường thép không gỉ hoàn toàn không thành hiện thực, với nhu cầu tiêu thụ cuối yếu kém kéo dài trở thành động lực cốt lõi khiến tồn kho tăng nhẹ. Trong tuần, giá thép không gỉ kỳ hạn tiếp tục xu hướng yếu và chạm đáy một lần nữa, với mức thấp nhất có lúc chạm 13.555 nhân dân tệ/tấn. Đà giảm liên tục của giá kỳ hạn làm gia tăng tâm lý bi quan trên thị trường, và tâm lý chờ đợi của các bên hạ nguồn và thương nhân tăng lên đáng kể. Thị trường tiêu thụ cuối không có hoạt động tích trữ tập trung, hành vi mua hàng tiếp tục thu hẹp. Nhìn chung, hoạt động hỏi hàng và giao dịch trên thị trường vẫn trì trệ, chỉ còn nhu cầu cứng mua theo nhu cầu thực tế, dẫn đến hiệu quả giảm tồn kho thấp. Về phía nguồn cung, mặc dù kế hoạch sản xuất của các nhà máy thép giảm trong tháng 9, phần nào giảm bớt áp lực nguồn cung của ngành, nhưng sự không khớp giữa nhu cầu tiêu thụ cuối yếu kém kéo dài và năng lực giảm tồn kho không đủ khiến khó hấp thụ hiệu quả nguồn cung thị trường. Quá trình giảm tồn kho bị đình trệ, cuối cùng dẫn đến tích lũy nhẹ.
Nhìn chung, sự phá vỡ liên tục của giá kỳ hạn, sự vắng bóng hoàn toàn của nhu cầu mùa cao điểm dồn trước và giao dịch tiêu thụ cuối kéo dài trì trệ là những nguyên nhân cốt lõi khiến tồn kho thép không gỉ tăng nhẹ trong tuần này. Việc cắt giảm kế hoạch sản xuất của các nhà máy thép không thể bù đắp hiệu quả áp lực tồn kho từ nhu cầu yếu. Ở giai đoạn hiện tại, sự phục hồi cơ bản của mùa cao điểm thép không gỉ vẫn chưa thành hiện thực, với tốc độ phục hồi nhu cầu tiêu thụ cuối thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng và tâm lý giao dịch trên thị trường vẫn yếu. Trong ngắn hạn, nhu cầu yếu vẫn là yếu tố cốt lõi chi phối xu hướng tồn kho. Trong bối cảnh nhu cầu cứng kéo dài ảm đạm và tâm lý bi quan trên thị trường chưa được giải tỏa, tồn kho có khả năng duy trì mức tích lũy nhẹ và xu hướng tăng củng cố. Trong thời gian tới, cần theo dõi sát nhịp độ ổn định và phục hồi của giá SS kỳ hạn, mức độ phục hồi nhu cầu cứng mùa cao điểm ở khâu tiêu thụ cuối, biên độ điều chỉnh kế hoạch sản xuất của các nhà máy thép, và diễn biến nhịp độ tích lũy tồn kho.
![[SMM Analysis] SS futures fell to 13,670 yuan/mt, hitting a new low for the period; stainless steel mills cut production schedules, and the cost support line moved down in tandem](https://imgqn.smm.cn/usercenter/SduBz20251217171716.jpg)
![[SMM Đánh giá hàng ngày về thép không gỉ] Ngành kim loại màu suy giảm kéo thép không gỉ tương lai chạm đáy, thép không gỉ giao ngay theo đà giảm khi tâm lý bi quan trên thị trường gia tăng](https://imgqn.smm.cn/usercenter/niwZw20251217171715.jpg)
