[SMM Analysis] Cải cách hạn ngạch và xuất khẩu chậm lại: Đánh giá và dự báo thị trường thiếc Indonesia năm 2026

I. Vị thế của Indonesia trong bối cảnh nguồn cung thiếc toàn cầu

Giá thiếc đã tăng mạnh kể từ năm 2026. Ngoài mức phí chú ý từ nhu cầu điện toán AI làm khuếch đại mức tăng theo giai đoạn, cán cân cung ứng thắt chặt vẫn không thay đổi, tiếp tục tạo hỗ trợ nền cho giá: tăng trưởng phía mỏ toàn cầu hạn chế và gián đoạn nguồn cung thường xuyên là mạch chính xuyên suốt các yếu tố cơ bản của thị trường cả năm. Trong đó, những thay đổi của Indonesia đặc biệt quan trọng—quốc gia này đóng góp khoảng 22% nguồn cung thỏi thiếc toàn cầu và là nhà sản xuất thiếc nguyên sinh lớn thứ hai thế giới sau Trung Quốc.

Indonesia cấm xuất khẩu quặng thiếc và tinh quặng thiếc đã qua chế biến, chỉ cho phép xuất khẩu thỏi thiếc, và mọi hoạt động xuất khẩu thỏi thiếc phải được hoàn tất thông qua hai sàn giao dịch: Sàn Giao dịch Kỳ hạn Jakarta (JFX) và Sàn Giao dịch Hàng hóa và Phái sinh Indonesia (ICDX). Do đó, dữ liệu giao dịch từ hai sàn đã trở thành chỉ báo tần suất cao để theo dõi xuất khẩu thỏi thiếc Indonesia, hữu ích cho việc xác minh khối lượng xuất khẩu và truy xuất nguồn gốc.

Từ tháng 1 đến tháng 8 năm 2026, tổng giao dịch thỏi thiếc của JFX và ICDX đạt 25.830 tấn, so với 31.565 tấn cùng kỳ năm ngoái, giảm 18,17% so với cùng kỳ. Mức giảm này thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng của thị trường về nguồn cung Indonesia vào đầu năm, và là lý do thị trường tiếp tục tập trung vào những thay đổi nguồn cung của Indonesia. Các phần sau phân tích nguyên nhân của đợt sụt giảm xuất khẩu này từ ba khía cạnh: thể chế, thực thi và cấu trúc thị trường.

II. RKAB: Biến số cốt lõi đối với nguồn cung thiếc Indonesia năm 2026

2.1 Hệ thống RKAB

Biến số thể chế quan trọng nhất đằng sau sự sụt giảm xuất khẩu là việc điều chỉnh hệ thống phê duyệt RKAB. Về cơ chế vận hành, RKAB (Rencana Kerja dan Anggaran Biaya, tức Kế hoạch Công tác và Ngân sách) là tài liệu thường niên mà các doanh nghiệp khai khoáng Indonesia nộp cho Bộ Năng lượng và Tài nguyên Khoáng sản (ESDM, sau đây gọi tắt là "Bộ Năng lượng và Tài nguyên Khoáng sản") theo Luật Khai khoáng số 3 năm 2020. Tài liệu này bao gồm kế hoạch khai thác, mục tiêu sản xuất của năm và cơ cấu nguồn quặng/tinh quặng, và sau khi được phê duyệt sẽ hình thành mức trần hàng năm cho tổng sản lượng và thu mua (tính bằng tấn Sn). Doanh nghiệp phải sử dụng hạn ngạch đã được phê duyệt để xin giấy phép xuất khẩu (PE, Persetujuan Ekspor).

RKAB được phê duyệt theo từng giấy phép kinh doanh khai thác mỏ (IUP, Izin Usaha Pertambangan), với quặng tự khai thác và quặng mua ngoài được gộp chung vào cùng một hạn ngạch. Khi hạn ngạch đã hết, không được phép sản xuất hoặc thu mua thêm trong năm đó.

2.2 Cải cách phê duyệt năm 2026: Chuyển từ thời hạn ba năm về một năm, các hạn ngạch trước đây bị hủy bỏ

Chính trong khuôn khổ này, một đợt điều chỉnh lớn về chu kỳ phê duyệt đã diễn ra vào năm 2026. Theo Quy định Bộ trưởng số 17 năm 2025 do Bộ Năng lượng và Tài nguyên Khoáng sản ban hành ngày 3 tháng 10 năm 2025, việc phê duyệt RKAB được chuyển từ thời hạn ba năm về thời hạn một năm kể từ năm 2026, nghĩa là hạn ngạch sản xuất và xuất khẩu năm 2026 cần được phê duyệt lại. Hạn ngạch sản xuất năm 2026 đã được phê duyệt trước đó theo cơ chế ba năm 2024–2026 đã bị thu hồi, và doanh nghiệp phải nộp lại RKAB hằng năm.

2.3 Phối hợp chính sách giữa cải cách và chiến dịch trấn áp khai thác trái phép

Việc điều chỉnh chu kỳ phê duyệt không phải là một sắp xếp riêng lẻ; nó phối hợp với ba ưu tiên quản lý đồng thời:

• Nguồn gốc có thể truy xuất: Phê duyệt hằng năm giúp chính phủ dễ dàng xác minh tài nguyên, trữ lượng, hồ sơ sản xuất và nguồn mua ngoài tại các khu vực khai thác IUP theo từng năm, đáp ứng yêu cầu truy xuất nguồn gốc quặng.

• Phù hợp với mô hình hợp tác xã: Quy định Chính phủ số 39 năm 2025 mở kênh tham gia khai thác cho các hợp tác xã, cho phép thợ mỏ cộng đồng có được tư cách hoạt động hợp pháp thông qua Hợp tác xã Làng Đỏ-Trắng (Kopdes) và được tích hợp vào hệ thống doanh nghiệp có giấy phép.

• Hỗ trợ trấn áp khai thác trái phép: Phê duyệt hằng năm kết hợp với truy xuất nguồn gốc thu hẹp không gian hoạt động của chuỗi xám “khai thác không phép—trung gian—lò luyện tư nhân”.

Nhìn chung, mục tiêu chính sách của cải cách là đưa các hoạt động sản xuất, thu mua và xuất khẩu phân tán trước đây hoạt động trong vùng xám vào một hệ thống thống nhất về phê duyệt hằng năm và truy xuất nguồn gốc.

2.4 Tiến độ phê duyệt và triển khai trong năm

Quá trình chuyển đổi thể chế tạo ra độ trễ đáng kể trong triển khai thực tế, được giải phóng dần theo dòng thời gian:

• Tháng 1–tháng 3: Trong khi hạn ngạch mới vẫn đang chờ phê duyệt, doanh nghiệp nhận được hạn ngạch tạm thời bằng 25% hạn ngạch năm 2026 theo kế hoạch ba năm ban đầu để duy trì sản xuất quý I.

• Ngày 1 tháng 4: Chỉ các doanh nghiệp đã được cấp hạn ngạch mới mới được tiếp tục sản xuất; những doanh nghiệp chưa được phê duyệt phải tạm dừng hoạt động.

• Tiến độ phê duyệt: Các doanh nghiệp lớn chiếm khoảng 70% nguồn cung thị trường được phê duyệt trước trong tháng 4–5, trong khi khoảng 30% doanh nghiệp vừa và nhỏ chỉ được phê duyệt dần đến cuối tháng 6.

• Yêu cầu cấp phép xuất khẩu chồng chéo: Ngay cả sau khi có RKAB, doanh nghiệp vẫn cần xin PE trước khi xuất khẩu; hầu hết doanh nghiệp vừa và nhỏ chỉ dần nối lại sản xuất và xuất khẩu vào tháng 7.

• Các yếu tố khác: Một số hoạt động bảo trì thiết bị trong nửa đầu năm đã hạn chế sản lượng vào giữa năm.

Những độ trễ chồng chéo này là nguyên nhân trực tiếp khiến xuất khẩu qua sàn giao dịch giảm 18,17% so với cùng kỳ trong tháng 1–8.

III. Chiến dịch trấn áp khai thác trái phép đồng thời được tăng cường

Nếu việc tái phê duyệt RKAB siết chặt phạm vi nguồn cung hợp pháp từ góc độ thể chế, thì hoạt động thực thi chống khai thác trái phép diễn ra song song đã nén không gian nguồn cung xám từ góc độ thực thi; hai hướng tác động cùng chiều. Các chiến dịch thu giữ trong năm 2026 diễn ra suốt cả năm:

• Tháng 1, hải quân và hải quan thu giữ khoảng 25 tấn quặng thiếc nghi buôn lậu tại vùng biển phía nam Bangka.

• Tháng 2, hai vụ buôn lậu cát thiếc với tổng khối lượng khoảng 27 tấn bị phát hiện tại Belitung.

• Tháng 5, hải quân chặn thu 16 tấn cát thiếc tại một nhà kho ở Tangerang được vận chuyển từ Sumatra đến Java.

• Từ ngày 2–13 tháng 8, hải quân thu giữ 75,7 tấn cát thiếc trong một chiến dịch đặc biệt tại Đông Belitung, giá trị vụ việc ước tính khoảng 76 tỷ rupiah; sau đó đơn vị điều tra hình sự của Cảnh sát Quốc gia thu giữ thêm 28 tấn tại một nhà kho địa phương.

Dữ liệu của hải quân Indonesia cho thấy tổng lượng khoáng sản trái phép bị thu giữ trên biển trong năm 2026 đạt 514,1 tấn, tăng so với 343,14 tấn cùng kỳ năm 2025. Ngày 14 tháng 8, Tổng thống Prabowo trong bài phát biểu thường niên trước quốc hội đã chỉ đạo Bộ Tài chính điều tra triệt để vai trò của hệ thống hải quan trong chuỗi buôn lậu thiếc và chỉ thị Cơ quan An ninh Hàng hải (Bakamla) tăng cường giám sát các tuyến đường buôn lậu.

Quy mô thực tế của hoạt động buôn lậu khó đo lường chính xác, nhưng xét theo tần suất các vụ thu giữ, phạm vi thực thi toàn chuỗi trải dài từ “khu khai thác—vận chuyển nội địa—cảng xuất,” và các tuyên bố công khai ở cấp tổng thống, hoạt động thực thi chống khai thác trái phép năm 2026 rõ ràng đã được tăng cường so với các năm trước, và các kênh cung ứng xám theo đó bị thu hẹp.

IV. Kênh tuân thủ cho khai thác cộng đồng và các điểm nghẽn hấp thụ

4.1 Khai thác cộng đồng: nguồn cung của khai thác trái phép và buôn lậu

Để hiểu mục tiêu của chiến dịch trấn áp khai thác trái phép, cần quay về nguồn cung quặng—khai thác cộng đồng. Bangka Belitung có số lượng lớn các hoạt động khai thác thủ công cá thể phân tán; những hoạt động không có tư cách pháp lý hoặc hoạt động ngoài khu vực khai thác IUP đều cấu thành khai thác trái phép. Quặng này không thể vào các kênh tiêu thụ nội địa hợp pháp, chỉ có thể chảy qua trung gian đến các lò luyện tư nhân hoặc bị buôn lậu trực tiếp ra nước ngoài—chính là nguồn chính của các vụ tịch thu và buôn lậu nêu trên. Do đó, cách tiếp cận của chính phủ không đơn thuần là chặn, mà là xây dựng kênh đầu ra tuân thủ cho khai thác cộng đồng song song với trấn áp.

Hiện nay, kênh này chủ yếu dựa vào mô hình Hợp tác xã Làng Đỏ-Trắng (Kopdes) được đưa ra bởi Quy định Chính phủ số 39 năm 2025: hợp tác xã đóng vai trò là phương tiện tổ chức cho thợ mỏ cộng đồng, có được tư cách hoạt động hợp pháp trong khuôn khổ hợp tác với chủ sở hữu IUP, và giao quặng khai thác được cho các chủ IUP đó, qua đó được đưa vào hệ thống có giấy phép và truy xuất được nguồn gốc.

4.2 Sự tập trung ở phía thu mua và ràng buộc kép về lượng và giá

Việc kênh tuân thủ có thể hấp thụ khai thác cộng đồng hay không phụ thuộc vào năng lực phía thu mua, và bối cảnh hiện tại cho thấy mô hình “khai thác phân tán, thu mua tập trung.” Năm 2026, hạn ngạch nhìn chung được phê duyệt muộn; hầu hết doanh nghiệp vừa và nhỏ chỉ được phê duyệt sau tháng 6 và phần lớn không thể hấp thụ nguồn cung trong nửa đầu năm. Công ty thiếc quốc doanh PT Timah Tbk (IDX: TINS, sau đây gọi là “PT Timah” hoặc “Timah”) do đó trở thành bên thu mua tuân thủ chính: công ty nắm giữ 127 IUP với diện tích khai thác khoảng 473.000 ha trên khắp Bangka, Belitung và đảo Kundur, chiếm gần 90% tổng diện tích khai thác của tỉnh Bangka Belitung, là thực thể có trữ lượng khai thác mạnh nhất và hệ thống thu mua tuân thủ hoàn chỉnh nhất. Tuy nhiên, khối lượng thu mua bị ràng buộc bởi hạn ngạch RKAB và chịu mức trần rõ ràng, tạo thành giới hạn về “lượng.”

Về phía “giá cả”, cũng có sự không khớp. Giá thiếc quốc tế duy trì ở mức cao trong năm 2026, nhiệt huyết khai thác của cộng đồng tăng rõ rệt, nhưng giá thu mua hợp quy do cơ chế đã định quyết định, không điều chỉnh đồng bộ với giá thiếc quốc tế; độ trễ trong điều chỉnh giá và mức độ tập trung cao của các đơn vị thu mua hợp quy khiến một phần quặng khai thác khó được hấp thụ ngay qua kênh hợp quy. Sự không khớp giữa ý chí khai thác mở rộng và năng lực hấp thụ tụt hậu để lại động cơ cho buôn lậu và tạo áp lực thực tế cho việc điều chỉnh chính sách.

4.3 Mâu thuẫn lan truyền sang phía chính sách

Kết quả là, một cặp mâu thuẫn liên tục thắt chặt đã hình thành ở phía khai thác: một mặt, quản lý chặt chẽ hơn tiếp tục nén các kênh xám, yêu cầu khai thác cộng đồng phải được hấp thụ thống nhất qua các thực thể hợp quy; mặt khác, thu mua hợp quy bị hạn chế bởi người mua tập trung, trần hạn ngạch và định giá trễ, không thể theo kịp lượng quặng được giải phóng. “Khai thác có thể kiểm soát, nhưng năng lực không thể hấp thụ,” và một phần quặng vẫn bị đẩy vào dòng chảy bất hợp pháp. Khi mâu thuẫn này tích tụ đến mức ngay cả kênh thu mua chính cũng không thể hấp thụ nguồn cung, nó trực tiếp buộc phải điều chỉnh chính sách (xem Phần V).

V. Sắc lệnh tổng thống tháng 8: PT Timah được cấp phép thu mua tạm thời một năm

5.1 Vì sao PT Timah được chọn

Tác nhân trực tiếp cho việc cấp phép là tình trạng khẩn cấp về hạn ngạch của chính PT Timah tại khu vực Belitung: hạn ngạch RKAB năm 2026 của công ty cho Belitung đã cạn kiệt hoàn toàn, và việc điều chỉnh hạn ngạch thông thường sẽ mất 6–7 tháng, khó giải quyết kịp thời tình trạng đình trệ thu mua. Nghiêm trọng hơn, Belitung thiếu các đơn vị thu mua hợp quy khác có đủ năng lực, nên việc cạn kiệt hạn ngạch về cơ bản đồng nghĩa với việc ngừng toàn bộ hoạt động thu mua khai thác cộng đồng, gây áp lực lên sinh kế của thợ mỏ. Mâu thuẫn cuối cùng bùng phát thành xung đột tại phó huyện Gantung, huyện Đông Belitung, vào ngày 7 tháng 8, trong đó văn phòng địa phương và cơ sở lưu trữ của PT Timah bị tấn công, và công ty sau đó tuyên bố bất khả kháng. Sự cố này trở thành chất xúc tác trực tiếp thúc đẩy việc cấp phép tạm thời.

5.2 Nội dung cấp phép và điều chỉnh giá đi kèm

Ngày 14/8/2026, Tổng thống Prabowo đã ký một quy định tổng thống (Perpres) có hiệu lực một năm, cho phép PT Timah thu mua quặng thiếc do thợ mỏ cộng đồng khai thác vượt hạn ngạch RKAB hiện có; ngày 18/8, Bộ trưởng Điều phối Luật pháp, Nhân quyền, Di trú và Cải huấn Yusril Ihza Mahendra đã chủ trì cuộc họp điều phối liên bộ để xác nhận chính sách, làm rõ đây là thỏa thuận chuyển tiếp trong lúc chờ ban hành chính thức quy định tổng thống về ngành thiếc. Việc cấp phép hiện chỉ dành cho PT Timah và chưa mở rộng sang các nhà luyện kim khác.

Cùng với việc cấp phép, ngày 14/8 PT Timah đã nâng giá thu mua cát thiếc SN70 từ 180.000–200.000 rupiah/kg lên 300.000 rupiah/kg, đồng thời loại bỏ khâu trung gian bằng cách thanh toán trực tiếp cho thợ mỏ để rút ngắn chu kỳ thanh toán. Động thái này vừa phản ứng với giá quốc tế ở mức cao, vừa điều chỉnh lại sự chênh lệch trước đó giữa giá thu mua hợp quy và giá quốc tế.

5.3 Các điểm cần theo dõi chính

Giấy phép tạm thời có thời hạn một năm và mang tính chuyển tiếp. Các nội dung chính cần theo dõi trong thời gian tới gồm: số hiệu chính thức và toàn văn quy định tổng thống; tiến độ trong năm về việc sửa đổi RKAB của PT Timah và hoàn tất các thủ tục kỹ thuật liên quan đến IUP và hợp tác xã; liệu giấy phép tạm thời có được chuyển thành cơ chế chính thức sau khi hết hạn hay không và phạm vi đơn vị thu mua được cấp phép có được mở rộng hay không; cùng tiến độ về cơ chế giá tham chiếu khai thác cộng đồng (HPM).

VI. Triển vọng thị trường

Các đánh giá trong tương lai về nguồn cung Indonesia cần phân biệt ba nhóm chủ thể: doanh nghiệp nhà nước đầu ngành, các nhà luyện kim tư nhân lớn và các nhà luyện kim tư nhân vừa và nhỏ.

Doanh nghiệp nhà nước đầu ngành PT Timah, với vai trò là doanh nghiệp dẫn dắt và thí điểm của ngành, dự kiến sẽ đẩy nhanh nhịp độ sản xuất nửa cuối năm khi quá trình bổ sung nguồn lực phía khai thác tiến triển. Trong thời gian cấp phép tạm thời, trước tiên công ty cần hoàn tất việc kiểm đếm và lập kế hoạch hạn ngạch mới, đồng thời trong lúc mở rộng thu mua từ khai thác cộng đồng, đánh giá hiệu quả của thỏa thuận này trong việc hạn chế dòng quặng chảy ra ngoài và xác định quy mô thực tế của hoạt động khai thác phi chính thức. Nhìn rộng hơn, các kế hoạch sản xuất hằng năm trước đây của Indonesia chủ yếu được xác định dựa trên trữ lượng tài nguyên và năng lực sản xuất cơ bản của doanh nghiệp; trong tương lai, điều kiện nguồn cung từ khai thác cộng đồng có thể được đưa vào quy hoạch sản xuất tổng thể.

Tuy nhiên, hoạt động khai thác cộng đồng không thể mở cửa vô hạn, và cách phân bổ nguồn lực sẽ là điểm quan sát cốt lõi. Xét đến mục tiêu chính sách là bảo tồn tài nguyên và khuyến khích nội địa hóa ở hạ nguồn, nếu khai thác và luyện kim được tự do hóa quá mức trong khi tiêu thụ nội địa ở hạ nguồn không theo kịp, nguồn cung dư thừa vẫn sẽ được giải phóng dưới hình thức xuất khẩu và đẩy khối lượng xuất khẩu tăng cao hơn, điều này không phù hợp với định hướng kéo dài chuỗi công nghiệp trong nước và thúc đẩy nội địa hóa ở hạ nguồn.

Trong khuôn khổ này, lộ trình khả thi hơn là "doanh nghiệp nhà nước thí điểm trước, doanh nghiệp tư nhân lớn theo sau"; trước khi định hướng chính sách trở nên rõ ràng, các công ty khai thác và luyện kim tư nhân vừa và nhỏ nhiều khả năng sẽ duy trì hiện trạng, và các hạn chế khai thác khó có thể đảo ngược về cơ bản. Nhìn chung, mâu thuẫn chính trong nguồn cung thiếc của Indonesia đang chuyển từ sự chậm trễ phê duyệt vào đầu năm sang "tái cân bằng nhịp độ tích hợp tuân thủ và tốc độ giải phóng khai thác cộng đồng". Trong nửa cuối năm, tiến độ của PT Timah trong việc xin hạn ngạch bổ sung và triển khai thu mua sẽ là biến số then chốt để quan sát độ dốc phục hồi xuất khẩu thực tế của Indonesia.