Phân tích thị trường tháng 8: Tiến bộ trong chất điện phân pin natri-ion, tín hiệu phục hồi pin tăng cường

Bước sang tháng 8, chuỗi ngành pin natri-ion tiếp tục đà tăng trưởng. Cục diện phân hóa ở khâu vật liệu catốt và anốt—“catốt thiếu cung, anốt cacbon cứng tăng lượng giảm giá”—tiếp tục diễn ra, trong khi khâu chất điện phân và tế bào pin ở giữa chuỗi ngành thể hiện logic vận hành riêng: lượng xuất hàng chất điện phân duy trì ổn định, chờ nhu cầu bùng nổ; sản lượng tế bào pin tăng tốc, tín hiệu tăng trưởng ngày càng rõ ràng. Đặc điểm lan truyền “vật liệu đầu nguồn thắt chặt, trung và hạ nguồn cùng tăng tốc” đang trở thành trọng tâm cốt lõi của thị trường pin natri-ion hiện nay.

I. Chất điện phân: Dư địa công suất dồi dào, chờ quý 4 bùng nổ sản lượng

Theo khảo sát của SMM, lượng xuất hàng chất điện phân pin natri-ion trong tháng 8 duy trì xu hướng ổn định, tăng 4% so với tháng trước và tăng 6% so với cùng kỳ năm ngoái. Từ góc độ cục diện cạnh tranh, một số doanh nghiệp tập trung vào khách hàng tế bào pin hàng đầu và chiếm thị phần tương đối cao trong lượng xuất hàng chất điện phân pin natri-ion; một số khác theo đuổi chiến lược giá thấp, dựa vào lợi thế giá để giành thị phần lớn hơn. Trong khi đó, các doanh nghiệp dẫn đầu về chất điện phân pin lithium truyền thống vẫn chưa coi trọng mảng pin natri-ion, lượng xuất hàng liên quan chiếm tỷ trọng không đáng kể so với mảng pin lithium, và ý định tham gia phân khúc này vẫn chưa thành hiện thực.

Từ góc độ cơ cấu cung cầu, khoảng trống công suất cốt lõi của ngành pin natri-ion hiện tập trung ở khâu vật liệu catốt và anốt, đặc biệt là khâu anốt, trong khi độ linh hoạt công suất của chất điện phân tương đối lớn. Hơn nữa, việc chuyển đổi dây chuyền sản xuất pin lithium sang sản xuất pin natri-ion chỉ cần vệ sinh dây chuyền và thay thế nguyên liệu, không cần nâng cấp thiết bị. Ngưỡng chuyển đổi thấp, và hầu hết các doanh nghiệp trong ngành không hạch toán riêng chi phí chuyển đổi, nên dư địa linh hoạt công suất trong tương lai còn rất lớn.

Về mặt giá cả, chất điện phân pin natri-ion tiếp tục xu hướng giảm nhẹ, với dư địa giảm thêm khi hiệu ứng kinh tế theo quy mô phát huy và quá trình tối ưu hóa công thức tiến triển. Đáng chú ý, các doanh nghiệp chất điện phân có năng lực đàm phán yếu hơn so với nhà sản xuất tế bào pin so với các nhà sản xuất catốt và anốt. Nếu không có công thức độc quyền với chi phí hợp lý, năng lực định giá của họ khó được nâng cao hiệu quả. Năng lực công thức sẽ là chìa khóa để các doanh nghiệp chất điện phân xây dựng hào cạnh tranh.

Nhìn về phía trước, nếu nhu cầu từ các khách hàng tế bào pin lớn ở hạ nguồn tăng tốc như kỳ vọng trong quý 4, lượng xuất hàng chất điện phân pin natri-ion được kỳ vọng sẽ có bước nhảy vọt về lượng, đồng thời thúc đẩy các doanh nghiệp chất điện phân pin lithium truyền thống chuyển thêm công suất dự phòng sang lĩnh vực pin natri-ion. Khi đó, sự mở rộng của các doanh nghiệp trong ngành và cạnh tranh giảm chi phí có thể đồng thời gay gắt hơn, và các doanh nghiệp có lợi thế về công thức và độ gắn kết khách hàng được kỳ vọng sẽ hưởng lợi trước tiên. SMM dự báo sản lượng chất điện phân pin natri-ion trong tháng 9 sẽ tăng 6% so với tháng trước và tăng 85% so với cùng kỳ năm ngoái.

II. Tế bào pin: Lưu trữ năng lượng thay thế năng lượng nhỏ với lượng và giá ổn định, phục hồi lợi nhuận đang đến gần

Trong tháng 8, thị trường tế bào pin natri-ion cho thấy tín hiệu phục hồi rõ ràng hơn, với sản lượng tăng 19% so với tháng trước và tăng vọt 128% so với cùng kỳ năm ngoái. Các doanh nghiệp pin natri-ion đang dần tăng tốc công suất tế bào pin, thị trường lưu trữ năng lượng thương mại đã bước vào giai đoạn tăng tốc đơn hàng, và nhu cầu hạ nguồn đang cho thấy sự tăng trưởng mang tính xác định. Đáng chú ý, mặc dù nhu cầu phục hồi, các nhà sản xuất chủ yếu duy trì nhịp sản xuất thông thường kết hợp với dự trữ hàng tồn kho, với các doanh nghiệp hàng đầu giữ mức tồn kho an toàn tiêu chuẩn tương đương 10-15 ngày chu kỳ sản xuất, cho phép phản ứng nhanh với yêu cầu bổ sung hàng từ hạ nguồn.

Từ góc độ cơ cấu nhu cầu, lưu trữ năng lượng đang thay thế năng lượng nhỏ trở thành động cơ cốt lõi thúc đẩy chuỗi ngành. Các kịch bản xe hai bánh và năng lượng nhỏ vẫn ổn định, trong khi nhu cầu ngách trong máy móc nông nghiệp, khởi động-dừng ô tô, nguồn điện dự phòng trạm gốc và phương tiện di chuyển ba-bốn bánh tốc độ thấp cũng đang mở rộng. Về phía lưu trữ năng lượng, một số doanh nghiệp đã bắt đầu vận hành thử dây chuyền sản xuất tế bào pin vào cuối quý 2, cung cấp định hướng rõ ràng cho nhu cầu tế bào pin nửa cuối năm.

Về giá cả và chi phí, báo giá tế bào pin natri-ion trong tháng 8 về cơ bản ổn định, không có đợt giảm giá diện rộng từ các nhà sản xuất. Một số nhà sản xuất có kế hoạch giảm giá bán ở mức vừa phải để nhanh chóng thúc đẩy lượng xuất hàng và mở rộng phạm vi thị trường. Về mặt chi phí, giá cacbon cứng vẫn ở mức cao nhưng nguồn cung tổng thể dồi dào, vật liệu catốt tăng giá nhẹ, và kỳ vọng giảm chi phí vật liệu từ đầu năm vẫn chưa thành hiện thực. Cộng với tỷ lệ thành phẩm tế bào pin trên một số dây chuyền vẫn ở mức thấp và mức tiêu hao vật liệu đơn vị cao, sự phục hồi lợi nhuận phía tế bào pin vẫn chờ đợi sự đồng thời hiện thực hóa của cải thiện tỷ lệ thành phẩm và giảm chi phí vật liệu.

Ba biến số cận biên quan trọng đáng chú ý: Thứ nhất, sự cố an toàn chuỗi cung ứng diễn ra thường xuyên, công suất mới chưa đi vào hoạt động, và các nhà sản xuất tế bào pin hạ nguồn đang đồng thời xác nhận nhiều sản phẩm catốt thế hệ tiếp theo. Phần bù giá sản phẩm trong giai đoạn xác nhận còn hạn chế, có thể làm tăng chi phí chuyển đổi nguồn cung trong ngắn hạn. Thứ hai, lộ trình mở rộng công suất đang phân hóa, với hầu hết các nhà sản xuất có xu hướng áp dụng mô hình gia công cho phần sản lượng vượt mức của các dự án đang triển khai, trong khi một số nhà sản xuất kiên trì dây chuyền sản xuất tùy chỉnh độc quyền để đảm bảo tính tương thích sản phẩm và độ ổn định giao hàng. Thứ ba, phía xuất khẩu vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm, với các đơn hàng xuất khẩu tiến triển theo lô nhỏ thông qua tích hợp hệ thống, và tác động của chính sách thuế tiêu thụ lưu trữ năng lượng chính thức có hiệu lực từ tháng 9 vẫn còn phải chờ xem. Nhìn về phía trước, với việc bàn giao tập trung các dự án lưu trữ năng lượng trong quý 4 và công suất mới của các khách hàng tế bào pin hàng đầu đi vào hoạt động, lượng xuất hàng tế bào pin natri-ion được kỳ vọng sẽ tăng theo từng quý, và ngành có thể bước vào giai đoạn bước ngoặt “lượng tăng, giá ổn định, lợi nhuận dần phục hồi”. SMM dự báo lượng xuất hàng tế bào pin natri-ion trong tháng 9 sẽ tăng 22% so với tháng trước và tăng 166% so với cùng kỳ năm ngoái.

III. Tổng kết

Nhìn chung, trong tháng 8, khâu chất điện phân và tế bào pin natri-ion thể hiện mô hình vận hành “chất điện phân tích lũy động lực, tế bào pin tăng tốc”. Về phía chất điện phân, độ co giãn công suất dồi dào và rào cản chuyển đổi sản xuất thấp, nên không có lo ngại về nguồn cung trong ngắn hạn; tuy nhiên, năng lực đàm phán yếu và lợi nhuận chịu áp lực, với cơ hội tăng vọt về lượng phụ thuộc vào sự bùng nổ nhu cầu hạ nguồn trong quý 4. Về phía tế bào pin, động cơ lưu trữ năng lượng đã bắt đầu sản xuất, và trong khi lượng và giá đang ổn định, sự phục hồi lợi nhuận vẫn bị hạn chế bởi việc giảm chi phí vật liệu chậm chạp và quá trình tăng tỷ lệ thành phẩm. Trong thời gian tới, khi các dự án lưu trữ năng lượng được bàn giao tập trung và công suất anốt, catốt mới lần lượt đi vào hoạt động, chuỗi ngành pin natri-ion được kỳ vọng sẽ đạt được sự lan truyền từ dưới lên về lượng và lợi nhuận, và các doanh nghiệp có lợi thế về công thức, bố trí công suất và gắn kết khách hàng sẽ là những người đầu tiên vượt qua chu kỳ và hiện thực hóa tăng trưởng.