Trong tháng 8, giá hợp kim nhôm thứ cấp ADC12 tại Trung Quốc nhìn chung diễn biến theo xu hướng tăng vào đầu tháng, suy yếu vào giữa tháng và ổn định trước khi phục hồi vào cuối tháng. Giá duy trì tương đối vững ở đầu tháng, nhưng dần chịu áp lực khi nhu cầu suy yếu trong giai đoạn thấp điểm theo mùa truyền thống. Tuy nhiên, vào cuối tháng 8, giá nhôm tăng mạnh hơn và tâm lý thị trường cải thiện đã giúp giá ADC12 lấy lại đà tăng. Tính đến ngày 4 tháng 9, SMM đánh giá giá ADC12 ở mức 24.300 nhân dân tệ/tấn, tăng 200 nhân dân tệ/tấn so với đầu tháng 8.
Về mặt chi phí, chi phí sản xuất ADC12 tăng nhẹ trong tháng 8, tạo hỗ trợ vững chắc cho giá. Theo dữ liệu của SMM, tổng chi phí lý thuyết sản xuất ADC12 tăng 0,2% so với tháng trước lên 23.577 nhân dân tệ/tấn trong tháng 8 năm 2026, với chi phí của các nguyên liệu thô chính đều tăng nhẹ. Nhôm phế liệu vẫn là thành phần chiếm tỷ trọng lớn nhất, với chi phí tăng lên 21.286 nhân dân tệ/tấn, chiếm 90,4% tổng chi phí. Chi phí đồng tăng 31 nhân dân tệ/tấn lên 902 nhân dân tệ/tấn, chiếm khoảng 3,8% tổng chi phí, trong khi chi phí silicon tăng nhẹ 7 nhân dân tệ/tấn lên 487 nhân dân tệ/tấn, chiếm khoảng 2,1%.
Về mặt nhu cầu, tình trạng chậm lại theo mùa truyền thống vẫn thể hiện rõ trong tháng 8, trong khi sức mạnh của mùa cao điểm tháng 9 sẽ là tâm điểm chính của thị trường. Đơn hàng từ người dùng cuối cho thấy sự cải thiện hạn chế trong tháng 8, trong khi người mua hạ nguồn chủ yếu mua theo nhu cầu thực tế và vẫn tương đối thận trọng đối với hàng giá cao hơn. Do đó, nhu cầu chỉ hỗ trợ hạn chế cho đà tăng của giá ADC12. Tuy nhiên, hoạt động hỏi hàng và mua hàng đã cải thiện phần nào vào cuối tháng 8 so với giữa tháng khi tác động của giai đoạn chậm lại mùa hè dần giảm bớt.
Trong tháng 9, khi mùa cao điểm truyền thống, hay còn gọi là “Tháng Chín vàng”, bắt đầu, tác động của giai đoạn chậm lại mùa hè dự kiến sẽ giảm thêm. Sản xuất và đơn hàng ở các ngành hạ nguồn chính như ô tô và xe máy có khả năng phục hồi, hỗ trợ nhu cầu ADC12 cải thiện so với tháng trước và mức độ quan tâm mua hàng cao hơn so với tháng 8. Tuy nhiên, sức mạnh phục hồi của đơn hàng người dùng cuối vẫn chưa được xác nhận đầy đủ, và tốc độ cũng như mức độ cải thiện nhu cầu theo mùa sẽ vẫn là những yếu tố quan trọng cần theo dõi.
Về mặt nguồn cung, tỷ lệ vận hành của ngành tăng nhẹ trong tháng 8 nhưng vẫn thấp hơn mức cùng kỳ năm ngoái. Tỷ lệ vận hành của ngành hợp kim nhôm thứ cấp Trung Quốc đạt 47,4% trong tháng 8, tăng 0,7 điểm phần trăm so với tháng trước nhưng vẫn giảm 6,0 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái. Sản lượng tăng nhẹ, nhưng mức phục hồi vẫn hạn chế. Một số nhà sản xuất ghi nhận sự cải thiện nhẹ về đơn hàng và nguồn nguyên liệu thô. Ngoài ra, giá kỳ hạn tăng mạnh hơn vào đầu tháng đã khuyến khích hoạt động mua vào của các nhà giao dịch kỳ hạn-giao ngay, trong khi một số nhà sản xuất sử dụng việc giao hàng theo hợp đồng kỳ hạn để giảm áp lực tồn kho thành phẩm, cho phép một phần công suất hoạt động trở lại.
Trong tháng 9, việc kết thúc kỳ nghỉ hè tại các nhà máy hạ nguồn và sự khởi đầu dần của mùa cao điểm truyền thống dự kiến sẽ cải thiện khả năng dự báo đơn hàng của các nhà sản xuất và khuyến khích kế hoạch sản xuất cao hơn. Do đó, tỷ lệ vận hành của ngành còn dư địa để phục hồi thêm. Tuy nhiên, do đơn hàng mùa cao điểm cho đến nay mới chỉ được giải phóng dần, kết hợp với việc giám sát thuế chặt chẽ hơn ở một số khu vực, khó khăn trong việc tìm nguồn phế liệu tuân thủ quy định, và tác động tiềm tàng của kỳ nghỉ Tết Trung thu đối với lịch trình sản xuất và mua hàng, tỷ lệ vận hành dự kiến chỉ phục hồi ở mức vừa phải và có khả năng vẫn thấp hơn mức cùng kỳ năm ngoái. Sự chú ý của thị trường sẽ tập trung vào sự phục hồi đơn hàng hạ nguồn, những thay đổi trong chính sách thuế và hóa đơn, cũng như nguồn cung nguyên liệu thô.
Nhìn về tháng 9, giá ADC12 dự kiến sẽ duy trì trong phạm vi tương đối mạnh, với dư địa để trung tâm giá dịch chuyển lên cao hơn. Tuy nhiên, tốc độ và tính bền vững của mức tăng tiềm năng sẽ phụ thuộc phần lớn vào việc nhu cầu mùa cao điểm có được hiện thực hóa hiệu quả hay không. Về mặt chi phí, sức mạnh tiếp tục của giá nhôm, giá nhôm phế liệu ở mức cao và nguồn cung nguyên liệu thô tuân thủ quy định khan hiếm sẽ giúp chi phí sản xuất được hỗ trợ tốt. Trong khi đó, cửa sổ nhập khẩu đóng tiếp tục hạn chế nguồn cung hàng giá thấp hơn từ nước ngoài, khiến dư địa giảm giá của ADC12 tương đối hạn chế.
Nhu cầu sẽ là yếu tố then chốt quyết định liệu giá ADC12 có thể phá vỡ mức cao trước đó trong tháng 9 hay không. Nếu đơn hàng từ các ngành hạ nguồn chính như ô tô và xe máy tiếp tục cải thiện và giao dịch giao ngay tăng dần, giá ADC12 có thể có thêm động lực tăng trên nền tảng hỗ trợ chi phí vững chắc. Ngược lại, nếu sự phục hồi nhu cầu theo mùa không đạt kỳ vọng, sự phục hồi dần của tỷ lệ vận hành và việc tiếp tục tích lũy tồn kho có thể hạn chế đà tăng của giá giao ngay, khiến thị trường duy trì trạng thái dao động ở mức cao.
![Giá ADC12 tháng 9 ổn định ở mức cao; theo dõi nhu cầu mùa cao điểm [Phân tích SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/ifCaw20251217171652.jpg)
![Dòng vốn chênh lệch giá giữa Thượng Hải và Quảng Đông tiếp tục, đẩy phí bảo hiểm nhôm SHFE tăng [SMM Đánh giá giữa phiên nhôm giao ngay]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/gdRUL20251217171651.jpg)
