Tỷ lệ vận hành khung PV ổn định, kỳ vọng suy yếu; Giải phóng tồn kho nhôm ingot tăng tốc, trung tâm giá nhôm dịch chuyển lên [Phân tích SMM]

SMM, ngày 3 tháng 9:

Đùn nhôm PV: Ngành khung nhôm PV nhìn chung hoạt động ổn định trong tuần này. Các doanh nghiệp mẫu duy trì tỷ lệ vận hành ổn định và các công ty đầu ngành giữ công suất ở mức sử dụng tương đối cao. Trong đó, một doanh nghiệp khung tại khu vực Hà Bắc cho biết sẽ duy trì sản xuất toàn bộ trong tháng 9. Từ phía hỗ trợ hạ nguồn, giá mô-đun PV gần đây tiếp tục tăng, siết chặt biên lợi nhuận của các dự án người dùng cuối và kéo giảm nhu cầu mua và tích trữ của hạ nguồn. Theo khảo sát của SMM, sản lượng theo kế hoạch của các doanh nghiệp mô-đun trong nước trong tháng 9 dự kiến giảm khoảng 1,7 GW so với tháng 8. Sản lượng mô-đun của người dùng cuối đang suy yếu nhẹ và sự sụt giảm sản lượng theo kế hoạch của mô-đun hạ nguồn sẽ dần truyền đến phân khúc vật liệu phụ trợ, làm suy yếu nhu cầu đối với các sản phẩm hỗ trợ khung. Nhìn chung, tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp khung PV dự kiến sẽ củng cố ở mức thấp trong thời gian tới.

Giá nguyên liệu thô: Trong kỳ (31 tháng 8 - 3 tháng 9 năm 2026), giá trung bình hàng tuần SMM A00 ở mức 24.127,5 nhân dân tệ/tấn, tăng 1,2% so với trung bình tuần trước. Nhìn chung, kỳ vọng thắt chặt vĩ mô đã được tiêu hóa, và tồn kho thấp cùng với tốc độ giảm tồn kho nhanh đã tạo sàn và chi phối giá trong tuần này. Tuy nhiên, rủi ro vẫn còn do nhu cầu mùa cao điểm chưa đạt kỳ vọng và sự truyền dẫn của tồn kho phôi nhôm sang thỏi, trong khi nguồn cung nước ngoài tiếp tục phục hồi, hạn chế dư địa tăng giá nhôm. Giá nhôm dự kiến sẽ củng cố ở mức mạnh trong ngắn hạn. Tuần tới, hợp đồng nhôm SHFE được giao dịch nhiều nhất dự kiến dao động trong khoảng 23.800-24.700 nhân dân tệ/tấn, và nhôm LME ở mức 3.230-3.360 USD/tấn. Trong thời gian tới, cần chú ý chặt chẽ đến cuộc họp lãi suất ngày 15-16 tháng 9, tốc độ giảm tồn kho và mức độ hiện thực hóa đơn hàng mùa cao điểm.