Thị trường cobalt trái ngược kỳ vọng mùa cao điểm; chưa thấy dấu hiệu phục hồi nhu cầu đáng kể

Tuần này (28/8 - 3/9), các doanh nghiệp hạ nguồn dần quay trở lại sau kỳ nghỉ hè, đánh dấu mùa tiêu thụ cao điểm truyền thống “Tháng Chín vàng, Tháng Mười bạc” chính thức bắt đầu. Tuy nhiên, thị trường coban vẫn chưa có sự phục hồi như mong đợi từ lâu. Trên toàn chuỗi sản phẩm, coban kim loại đi ngang, hợp chất trung gian coban tiếp tục giằng co, coban sunfat giữ ổn định bề ngoài, trong khi bột coban phá vỡ mốc 400.000 nhân dân tệ/tấn. Sự phục hồi nhu cầu yếu hơn kỳ vọng chi phối thị trường tuần này.

Về phía nguyên liệu thô, tình trạng bế tắc trên thị trường hợp chất trung gian coban vẫn tiếp diễn, khoảng cách giá tâm lý giữa các bên thượng nguồn và hạ nguồn ngày càng nới rộng. Hầu hết các công ty khai thác giữ ý định chào giá quanh mức 19-20 USD/lb, trong khi ý định mua của hạ nguồn tiếp tục giảm xuống còn khoảng 15-16 USD/lb. Khi sự phân hóa ngày càng sâu sắc, các cuộc đấu thầu trong tuần hầu hết không thể kết thúc, và giao dịch vẫn khó đạt được.

Trong bối cảnh nguyên liệu thô bế tắc, cân bằng chi phí-lợi nhuận của các nhà luyện kim tiếp tục dao động. Mức thấp nhất của hệ số thanh toán hợp chất trung gian coban của SMM (so với giá coban sunfat trung bình của SMM) đã phục hồi lên khoảng 77 từ mức 70 của tuần trước, trong khi phí gia công hợp chất trung gian coban tăng nhẹ lên 30.027 nhân dân tệ/tấn tính theo hàm lượng kim loại, cho thấy biên lợi nhuận luyện kim phục hồi khiêm tốn. Mặt khác, hệ số thanh toán MHP coban tiếp tục giảm, với các giao dịch được ký kết ở mức 65% trong tuần, khiến chi phí sản xuất giao ngay vào khoảng 60.000 nhân dân tệ/tấn và tiếp tục làm xói mòn hỗ trợ chi phí cho muối coban.

Áp lực từ chi phí giảm thể hiện rõ nhất trên thị trường coban sunfat. Mặc dù giá thị trường không giảm trong tuần này, các nhà luyện kim chính thống chào giá tập trung quanh ba mức - 63.000, 65.000 và 68.000 nhân dân tệ/tấn - với sự khác biệt chủ yếu phản ánh loại nguyên liệu đầu vào và áp lực tồn kho. Một số thương nhân, lo ngại giá tiếp tục giảm, đang cân nhắc bán hàng tồn cũ ở mức khoảng 61.000-62.000 nhân dân tệ/tấn. Về phía nhu cầu, sức mạnh mùa cao điểm gần như không thấy rõ: một số nhà sản xuất vật liệu pin ba thành phần bắt đầu thăm dò nhưng không có ý định chủ động chốt giao dịch, trong khi các nhà sản xuất coban tetroxit, chịu áp lực từ tồn kho cao và nhu cầu yếu, vẫn vắng bóng trong hoạt động mua hàng.

Phân khúc kim loại tiếp tục phân hóa. Coban kim loại giao dịch trong biên độ hẹp quanh mức 300.000 nhân dân tệ/tấn trên sàn điện tử, với các nhà luyện kim chính thống giữ giá xuất xưởng ở mức 310.000 nhân dân tệ/tấn và chào giá của thương nhân ổn định ở mức cộng thêm 1.000-13.000 nhân dân tệ/tấn. Người mua hạ nguồn dần nối lại hoạt động mua hàng sau kỳ nghỉ hè, nhưng thận trọng trước khả năng giá tiếp tục giảm, họ chủ yếu duy trì các đơn hàng nhỏ theo nhu cầu, không có dấu hiệu mua số lượng lớn. Bột coban, chịu sức ép từ cả chi phí giảm và nhu cầu yếu, chứng kiến giá chào của các nhà luyện kim phá vỡ mốc 400.000 nhân dân tệ/tấn, với một số nhà sản xuất coban cacbonat cắt giảm giá chào xuống còn khoảng 170.000 nhân dân tệ/tấn, trong khi nhu cầu mua của hạ nguồn vẫn trầm lắng và giao dịch thưa thớt. Tỷ lệ giá coban kim loại so với bột coban của SMM duy trì quanh mức 0,73, không có dấu hiệu hội tụ trong phân khúc kim loại.

Nhìn về phía trước, việc kết thúc kỳ nghỉ hè không mang lại sự cải thiện đáng kể về nhu cầu, và niềm tin thị trường vẫn mong manh. Coban kim loại dự kiến tiếp tục giao dịch trong biên độ khi hỗ trợ giá từ phía cung bù đắp cho nhu cầu thận trọng, với sự chú ý đến tốc độ phục hồi mua hàng của hạ nguồn và khả năng tái tích trữ tập trung. Đối với muối coban và bột coban, giá có khả năng tiếp tục xu hướng giảm trong biến động vào tháng 9-10 dưới áp lực kép từ chi phí giảm và nhu cầu yếu. Nhìn chung, sự chuyển biến có ý nghĩa trên thị trường coban sẽ đòi hỏi sự cải thiện rõ ràng về nhu cầu hoặc các biện pháp kích thích chính sách hỗ trợ.