[Phân tích SMM] Nhập khẩu quặng mangan Ghana dưới sức ép kép: Sự cộng hưởng của tín hiệu giá và bất ổn chính sách

Tài nguyên quặng mangan toàn cầu tập trung cao độ, với mô hình cung ứng khác biệt giữa quặng mangan oxi hóa và quặng mangan cacbonat. Không giống các nước sản xuất lớn như Australia, Gabon và Brazil chủ yếu xuất khẩu quặng oxi hóa, Ghana là quốc gia duy nhất trên thế giới đạt được khai thác quy mô lớn và xuất khẩu ổn định quặng mangan cacbonat chất lượng cao. Quặng cacbonat của nước này gần như hoàn toàn lấy từ khu mỏ Nsuta ở Tarkwa, tây nam Ghana—hiện là cơ sở cung ứng quy mô lớn duy nhất trên thế giới cho quặng mangan cacbonat chất lượng cao.

Về chất lượng quặng, quặng mangan cacbonat Ghana có ưu thế đáng kể: hàm lượng ổn định ở mức 28%–30%, hàm lượng sắt dưới 2%, mức tạp chất alumina và kim loại nặng cực thấp. Những đặc tính chất lượng cao, tạp chất thấp này giảm đáng kể các bước tinh chế và yêu cầu đầu vào phụ trợ trong quá trình luyện kim hạ nguồn.

Theo thống kê của Tổng cục Hải quan, lượng nhập khẩu quặng mangan cacbonat của Trung Quốc từ Ghana tăng từ 3,15 triệu tấn năm 2023 lên 5,32 triệu tấn năm 2025—tăng gần 70%. Cả năm 2025, Trung Quốc nhập khẩu 5,3214 triệu tấn quặng mangan từ Ghana, tăng 14,50% so với cùng kỳ năm trước, chiếm 16,22% tổng lượng nhập khẩu quặng mangan của Trung Quốc. Ghana vững chắc đứng thứ ba trong các nguồn nhập khẩu quặng mangan của Trung Quốc.

Tuy nhiên, vào ngày 13 tháng 2 năm 2026, Tổng thống Ghana Mahama tuyên bố tại Addis Ababa rằng đến năm 2030 Ghana sẽ thực hiện lệnh cấm toàn diện đối với xuất khẩu khoáng sản chưa qua chế biến—bao gồm quặng mangan, bauxit và quặng sắt. Mục tiêu cốt lõi của chính sách này là hỗ trợ các ngành công nghiệp chế biến trong nước, thúc đẩy việc làm và tăng trưởng kinh tế thông qua việc kéo dài chuỗi công nghiệp.

Nếu lệnh cấm này có hiệu lực đúng kế hoạch, tác động của nó sẽ lan truyền dọc theo chuỗi công nghiệp: thứ nhất, khối lượng thương mại quặng mangan đường biển toàn cầu dự kiến giảm hơn một nửa, làm thắt chặt nguồn cung thị trường quốc tế; thứ hai, mô hình “nhập khẩu quặng thô—luyện kim trong nước” lâu đời của Trung Quốc sẽ đối mặt với những thách thức đáng kể. Các doanh nghiệp liên quan phải điều chỉnh chiến lược mua nguyên liệu thô—hoặc chuyển sang nhập khẩu các sản phẩm đã chế biến như hợp kim mangan, hoặc tìm cách xây dựng năng lực chế biến tại Ghana để vượt qua các hạn chế chính sách. Đối với chuỗi ngành mangan của Trung Quốc, việc hoàn thành chuyển đổi từ “mua quặng” sang “mua sản phẩm” và thậm chí “sản xuất nội địa” trong khung thời gian còn lại đã trở thành thách thức cấp bách mà ngành này phải đối mặt.

Kể từ tháng 10 năm 2025, nhập khẩu quặng mangan của Ghana đã liên tục giảm—một xu hướng được thúc đẩy bởi sự cộng hưởng của tín hiệu giá và kỳ vọng chính sách.

Một mặt, giá giao ngay nội địa suy yếu đã trực tiếp kích hoạt sự thu hẹp nhập khẩu. Khối lượng nhập khẩu quặng Ghana hàng tháng có mối tương quan cao với giá giao ngay quặng mangan nội địa. Bắt đầu từ tháng 10 năm 2025, khi giá giao ngay nội địa bước vào kênh giảm rộng, khối lượng nhập khẩu cũng đồng thời co lại; ngược lại, sự phục hồi nhẹ vào tháng 3 năm 2026 trùng khớp với đợt tăng giá mạnh trong cùng tháng. Logic mua sắm cơ bản là nhập khẩu quặng Ghana tập trung mạnh vào Công ty Công nghiệp Mangan Tianyuan, quyết định của công ty này dựa trên đánh giá điều kiện thị trường hiện tại và ngắn hạn. Hành vi mua sắm của công ty phần lớn tuân theo mô hình “theo dõi thị trường”—tăng giảm đồng bộ với giá giao ngay.

Mặt khác, chính sách xuất khẩu ngày càng thắt chặt của Ghana đã làm tăng thêm mức độ giảm nhập khẩu. Mặc dù thông báo ngày 13 tháng 2 năm 2026 cho phép một giai đoạn chuyển tiếp đến năm 2030 và các quyết định nhập khẩu ngắn hạn vẫn chủ yếu dựa trên lợi nhuận, bản thân chính sách đã thay đổi đáng kể kỳ vọng thị trường. Được thúc đẩy bởi triển vọng chính sách này, chi phí xuất khẩu của Công ty Mangan Ghana (GMC) đã tăng dần và đang dần được phản ánh trong báo giá FOB. Kể từ đầu năm 2026, ngoại trừ một đợt tăng giá ngắn vào tháng 3, giá quặng mangan nội địa nhìn chung có xu hướng giảm. Bị kẹt giữa chi phí tăng ở phía cung và giá bán giảm ở phía cầu, các nhà nhập khẩu đã chứng kiến biên lợi nhuận bị nén mạnh, khiến việc cắt giảm mua sắm chủ động trở thành lựa chọn hợp lý.

Tóm lại, giá giảm đã quyết định hướng thu hẹp nhập khẩu, trong khi kỳ vọng chính sách đã nâng mức sàn chi phí và đẩy nhanh tốc độ giảm khối lượng—sự kết hợp của cả hai yếu tố đã cùng định hình xu hướng nhập khẩu giảm kể từ tháng 10 năm 2025.