[SMM Analysis] Feng Lithium có lãi trở lại trong nửa đầu năm 2026, với động lực kép từ tài nguyên và công suất mang lại kết quả đáng chú ý

Báo cáo bán niên 2026 do Ganfeng Lithium công bố ngày 30/8 cho thấy, trong nửa đầu năm công ty đạt doanh thu 23,097 tỷ nhân dân tệ, tăng 175,75% so với cùng kỳ năm trước; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết đạt 4,257 tỷ nhân dân tệ, chuyển từ lỗ sang lãi so với cùng kỳ năm trước và mang lại kết quả ấn tượng. Đằng sau sự phục hồi mạnh mẽ về hiệu quả kinh doanh là sức mạnh tổng hợp từ việc tiếp tục mở rộng dấu ấn tài nguyên lithium toàn cầu của công ty và sự phối hợp giải phóng công suất thượng nguồn, hạ nguồn.

Tài nguyên ở nước ngoài đạt tiến triển trên nhiều mặt, năng lực cung ứng thượng nguồn được củng cố vững chắc

Tại Australia, mỏ lithium chủ lực Mount Marion của công ty đang trải qua đợt nâng cấp mang tính lịch sử về phương thức khai thác. Trong kỳ báo cáo, dự án đang xây dựng nhà máy tuyển nổi và công trình khai thác hầm lò, sau đó sẽ nâng cấp từ khai thác lộ thiên đơn thuần lên phương thức khai thác kết hợp “lộ thiên + hầm lò”. Nhà máy tuyển nổi mới sẽ cải thiện đáng kể tỷ lệ thu hồi và cho phép toàn bộ dây chuyền sản xuất ra tinh quặng lithium có cấp hàm lượng cao hơn; công trình khai thác hầm lò sẽ bổ sung hiệu quả tài nguyên khoáng sản cấp cao ở độ sâu bên dưới mỏ lộ thiên và kéo dài đáng kể tuổi thọ tổng thể của mỏ. Theo kế hoạch, đợt nâng cấp tổng thể sẽ hoàn thành trước năm 2028, khi đó dự án spodumene Mount Marion dự kiến đạt công suất hàng năm 600.000 tấn (quy đổi sang tinh quặng lithium ở hàm lượng 6%), cung cấp cho công ty nhiều nguyên liệu lithium chất lượng cao, chi phí thấp hơn.

Trong khi đó, mảng khai thác lithium từ hồ muối Nam Mỹ cũng mang lại tin tức đáng khích lệ. Trong nửa đầu năm 2026, dự án Cauchari-Olaroz tại Argentina đã sản xuất 19.000 tấn lithium carbonate, hoạt động sản xuất ổn định, thông suốt. Đáng chú ý hơn, kế hoạch Giai đoạn II của dự án (công suất hàng năm 45.000 tấn LCE) đã được lựa chọn thành công vào chương trình ưu đãi RIGI của chính phủ Argentina và sẽ được hưởng đầy đủ các chính sách ưu đãi liên quan, tạo hỗ trợ chính sách vững chắc cho hoạt động ổn định và tối ưu hóa chi phí sau này. Công ty cho biết sẽ tiếp tục thúc đẩy xây dựng công suất Giai đoạn II, phát huy hơn nữa lợi thế chi phí của tài nguyên hồ muối, và tăng cường năng lực cạnh tranh trong mảng khai thác lithium từ hồ muối toàn cầu.

Dấu ấn tài nguyên của công ty tại châu Phi cũng đang mở rộng với tốc độ ngày càng nhanh. Trong nửa đầu năm 2026, Giai đoạn I của dự án Goulamina tại Mali đã sản xuất tổng cộng 233.800 tấn tinh quặng lithium, củng cố thêm năng lực cung ứng tài nguyên. Hiện tại, Giai đoạn II của dự án đã hoàn thành công tác nghiên cứu khả thi và đang từng bước chuyển sang xây dựng; khi công suất dần được giải phóng, Goulamina sẽ trở thành một nguồn cung chi phí thấp, chất lượng cao quan trọng khác trong hệ thống tài nguyên lithium của công ty. Ngoài ra, dự án mỏ lithium Bambali của công ty tại Cộng hòa Bờ Biển Ngà cũng đạt tiến triển theo từng giai đoạn. Theo kết quả khảo sát chi tiết mới nhất, diện tích tài nguyên thăm dò ước tính của dự án là 1,31 km², với tài nguyên quặng chỉ định + suy đoán trong khu vực quyền khai thác đạt tổng cộng 38,8206 triệu tấn, hàm lượng oxit kim loại lithium oxide đạt 471.800 tấn và hàm lượng trung bình là 1,22%. Mục tiêu xây dựng ban đầu của dự án là công suất khai thác và tuyển khoáng 2 triệu tấn/năm bằng phương pháp khai thác lộ thiên. Dự án hiện đang trong giai đoạn xây dựng hạ tầng, dự kiến bắt đầu tăng công suất vào năm 2027.

Nâng cấp năng lực chế biến của Trung Quốc, các dây chuyền hóa chất lithium tiến tới phân khúc cao cấp

Trong khi mảng tài nguyên đang mở rộng nguồn cung, công ty cũng đang thúc đẩy nâng cao hiệu quả chế biến hóa chất lithium trong nước. Trong kỳ báo cáo, Xinyu Ganfeng đã nâng công suất lithium carbonate độ tinh khiết cao lên 30.000 tấn/năm và công suất lithium fluoride lên 25.000 tấn/năm; cả hai hiện đang trong giai đoạn sản xuất thử nghiệm. Ngoài ra, dự án lithium kim loại giai đoạn I của Qinghai Ganfeng với công suất 1.000 tấn/năm cũng đã bước vào sản xuất thử nghiệm và dự kiến chính thức bắt đầu sản xuất vào quý III/2026. Những nâng cấp dây chuyền sản xuất này không chỉ tăng cường năng lực cung ứng các sản phẩm hóa chất lithium cao cấp mà còn phản ánh phương châm quản lý tinh gọn “chủ động giảm chi phí ở cấp độ chi tiết” của công ty—bằng cách nâng cao mức độ số hóa và thông minh hóa của nhà máy cũng như đẩy nhanh việc bồi dưỡng lực lượng sản xuất mới chất lượng cao, công ty đã dành dư địa linh hoạt cho việc mở rộng biên lợi nhuận trong tương lai.

Mengjin Mining vận hành ổn định; lepidolit và tantal-niobi song song tiến triển

Trong hoạt động sử dụng tổng hợp tài nguyên của Trung Quốc, Mengjin Mining duy trì hoạt động sản xuất ổn định và trật tự trong nửa đầu năm, với các chỉ tiêu chất lượng sản phẩm tinh quặng liên tục đạt tiêu chuẩn. Sản lượng lũy kế đạt 42.300 tấn tinh quặng lepidolit với hàm lượng oxit lithium 4,25%, cùng 106,1 tấn tinh quặng tantal-niobi đi kèm với hàm lượng tantal pentoxit 10%, qua đó thu hồi tổng hợp nhiều kim loại và tiếp tục làm phong phú danh mục sản phẩm của công ty.

Môi trường thị trường là chất xúc tác thúc đẩy giải phóng kết quả kinh doanh; triển vọng nửa cuối năm tích cực

Nhìn chung, trong nửa đầu năm 2026, giá hóa chất lithium biến động mạnh nhưng tăng đáng kể so với cùng kỳ; cùng với nhu cầu mạnh mẽ và bền vững trên thị trường lưu trữ năng lượng, hiệu quả hoạt động của mảng pin lithium của công ty cải thiện đáng kể. Sức mạnh tổng hợp giữa mảng tài nguyên và luyện kim của công ty được phát huy tối đa trong chu kỳ giá tăng, cùng thúc đẩy tăng trưởng mạnh so với cùng kỳ của kết quả kinh doanh tổng thể. Trong nửa cuối năm, khi các dự án đang xây dựng tiến triển ổn định và tỷ lệ sử dụng công suất duy trì ở mức cao, Ganfeng Lithium được kỳ vọng sẽ tiếp tục củng cố vị thế dẫn đầu trong hệ sinh thái lithium toàn cầu trong chu kỳ đi lên của ngành.

Nguồn: Báo cáo bán niên Ganfeng Lithium