[Phân tích SMM] Ganfeng Lithium chuyển từ lỗ sang lãi trong nửa đầu năm 2026 nhờ hai động lực tài nguyên và công suất.

Ganfeng Lithium đã công bố báo cáo bán niên 2026 vào ngày 30/8, ghi nhận doanh thu 23,097 tỷ nhân dân tệ, tăng 175,75% so với cùng kỳ năm trước, và lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông đạt 4,257 tỷ nhân dân tệ, chuyển từ lỗ cùng kỳ năm ngoái sang có lãi. Kết quả ấn tượng này được thúc đẩy bởi việc tiếp tục mở rộng hiện diện tài nguyên lithium toàn cầu và sự phát huy cộng hưởng giữa năng lực thượng nguồn và hạ nguồn.

Các dự án tài nguyên ở nước ngoài tiến triển ổn định, tăng cường an ninh thượng nguồn

Tại Australia, mỏ Mount Marion chủ lực của công ty đang trải qua đợt nâng cấp mang tính lịch sử về phương thức khai thác. Trong kỳ báo cáo, việc xây dựng nhà máy tuyển nổi mới và hoạt động khai thác hầm lò đang được triển khai, chuyển dự án từ khai thác lộ thiên đơn thuần sang phương thức kết hợp “lộ thiên + hầm lò”. Nhà máy tuyển nổi mới sẽ cải thiện đáng kể tỷ lệ thu hồi và cho phép sản xuất tinh quặng spodumene hàm lượng cao hơn trên toàn bộ dây chuyền, trong khi phát triển hầm lò sẽ khai thác hiệu quả tài nguyên khoáng sản hàm lượng cao bên dưới mỏ lộ thiên hiện tại, qua đó kéo dài đáng kể tuổi thọ tổng thể của mỏ. Sau khi hoàn tất nâng cấp theo kế hoạch vào năm 2028, công suất hàng năm của Mount Marion dự kiến đạt 600.000 tấn tinh quặng spodumene (tương đương 6% Li₂O), đóng góp thêm nguyên liệu lithium chất lượng cao, chi phí thấp cho công ty.

Tại Nam Mỹ, dự án nước muối Cauchari‑Olaroz ở Argentina cũng mang lại tin tốt: dự án sản xuất 19.000 tấn lithium carbonate trong nửa đầu năm 2026, vận hành ổn định. Quan trọng hơn, giai đoạn II của dự án với công suất kế hoạch 45.000 tấn LCE/năm đã được chọn vào chương trình ưu đãi RIGI của Argentina, được hưởng đầy đủ các chính sách ưu đãi, hỗ trợ vững chắc cho vận hành ổn định và tối ưu chi phí trong tương lai. Công ty cho biết sẽ tiếp tục thúc đẩy xây dựng giai đoạn II để phát huy hơn nữa lợi thế chi phí thấp của tài nguyên nước muối và củng cố vị thế cạnh tranh trong lĩnh vực khai thác lithium từ nước muối toàn cầu.

Danh mục tài nguyên châu Phi cũng đang mở rộng nhanh chóng. Tại dự án Goulamina ở Mali, giai đoạn I đã sản xuất tổng cộng 233.800 tấn tinh quặng spodumene trong nửa đầu năm 2026, năng lực cung ứng tăng dần. Các nghiên cứu khả thi giai đoạn II đã hoàn tất, công tác chuẩn bị xây dựng đang từng bước được triển khai. Khi công suất tăng tốc, Goulamina sẽ trở thành một nguồn nguyên liệu lithium chất lượng cao, chi phí thấp quan trọng khác trong hệ thống tài nguyên của Ganfeng. Trong khi đó, dự án lithium Bambali tại Bờ Biển Ngà đã đạt cột mốc mới: kết quả thăm dò chi tiết mới nhất cho thấy khu vực tài nguyên thăm dò của dự án rộng 1,31 km², tổng tài nguyên quặng cấp chỉ định và suy đoán đạt 38,8206 triệu tấn, chứa 471.800 tấn Li₂O với hàm lượng trung bình 1,22%. Mục tiêu phát triển ban đầu là công suất khai thác và chế biến 2 triệu tấn/năm, sử dụng phương pháp khai thác lộ thiên. Dự án hiện đang trong giai đoạn xây dựng, dự kiến bắt đầu tăng công suất vào năm 2027.

Năng lực chế biến và tinh luyện trong nước nâng cấp lên phân khúc cao cấp

Song song với việc bảo đảm tài nguyên ở nước ngoài, công ty cũng đang nâng cao hiệu quả hoạt động chế biến muối lithium trong nước. Trong kỳ báo cáo, Xinyu Ganfeng đã nâng công suất lithium carbonate độ tinh khiết cao lên 30.000 tấn/năm và công suất lithium fluoride lên 25.000 tấn/năm, cả hai hiện đang trong giai đoạn sản xuất thử. Ngoài ra, dự án Qinghai Ganfeng giai đoạn I với công suất 1.000 tấn lithium kim loại/năm đã bước vào sản xuất thử và dự kiến chính thức đưa vào vận hành trong quý III/2026. Những nâng cấp công suất này không chỉ mở rộng khả năng cung ứng sản phẩm lithium cao cấp của công ty mà còn phản ánh triết lý quản trị tinh gọn “chủ động cắt giảm chi phí đến từng chi tiết” – thông qua chuyển đổi số và phát triển lực lượng sản xuất chất lượng mới, tạo dư địa mở rộng thêm biên lợi nhuận.

Mengjin Mining hoạt động ổn định, sản xuất cả tinh quặng lepidolite và tantalum-niobium

Về mảng sử dụng tài nguyên trong nước, Mengjin Mining duy trì hoạt động thông suốt, ổn định trong kỳ, chất lượng sản phẩm luôn ở mức cao. Công ty đã sản xuất 42.300 tấn tinh quặng lepidolite hàm lượng 4,25% Li₂O, cùng 106,1 tấn tinh quặng tantalum-niobium hàm lượng 10% Ta₂O₅, đạt mức thu hồi đa kim loại và tiếp tục làm phong phú danh mục sản phẩm của công ty.

Điều kiện thị trường thúc đẩy kết quả kinh doanh, triển vọng tích cực phía trước

Tổng hợp lại, giá muối lithium biến động mạnh trong nửa đầu năm 2026 nhưng tăng đáng kể so với cùng kỳ năm trước. Cùng với nhu cầu mạnh mẽ từ thị trường lưu trữ năng lượng, mảng pin lithium của công ty ghi nhận sự cải thiện rõ rệt về hiệu quả hoạt động. Hiệu ứng cộng hưởng giữa năng lực tài nguyên và năng lực tinh luyện được phát huy tối đa trong chu kỳ giá lên, cùng thúc đẩy kết quả kinh doanh tổng thể tăng trưởng đáng kể so với cùng kỳ. Nhìn sang nửa cuối năm, với tiến độ ổn định của các dự án đang triển khai và tỷ lệ sử dụng công suất cao, Ganfeng Lithium có điều kiện tốt để tiếp tục củng cố vị thế dẫn đầu hệ sinh thái lithium toàn cầu trong chu kỳ đi lên hiện tại của ngành.