Thị trường cobalt nội địa tuần này (24‑27/8) chứng kiến sự phân hóa ngày càng sâu sắc giữa phe mua và phe bán. Các mỏ thượng nguồn liên tục nỗ lực đẩy giá, trong khi nhu cầu hạ nguồn vẫn trong kỳ trầm lắng mùa hè. Sự giằng co liên tục giữa hai bên khiến thị trường không có diễn biến đồng nhất trên các sản phẩm cobalt. Giá cobalt kim loại tăng trong khi ba sản phẩm muối cobalt giảm, sự phân hóa là đặc điểm chính của thị trường tuần này.
Về nguyên liệu thô, tâm lý thị trường giảm trước rồi hồi phục. Gần đây, một công ty nước ngoài bán vật liệu không đạt chuẩn với khối lượng nhỏ ở mức 15 USD/lb, gây áp lực nặng lên tâm lý. Sau đó, một công ty khai thác nước ngoài công bố mua nguyên liệu trung gian cấp thấp ở mức 16 USD/lb trở xuống, phát tín hiệu hỗ trợ giá rõ ràng. Tuy nhiên, chênh lệch giá mua‑bán vẫn lớn: đa phần các mỏ giữ ý định chào bán trên 20 USD/lb, trong khi nhu cầu mua của hạ nguồn giảm xuống 15‑18 USD/lb. Các cuộc đấu thầu gần đây phần lớn không có kết quả và giao dịch hầu như không tiến triển. Đến thứ Năm, giá cobalt trung gian SMM (CIF Trung Quốc) được đánh giá ở 18‑20 USD/lb, trung bình 19 USD/lb, giảm 2,5 USD/lb so với tuần trước.
Sự sụt giảm mạnh của chi phí nguyên liệu thô đã tác động hai chiều lên các lò luyện kim. Về mặt lợi nhuận, hệ số định giá cobalt trung gian SMM (so với giá cobalt sulfate trung bình của SMM) giảm mạnh từ 87 tuần trước xuống khoảng 70 tuần này. Phí chế biến cobalt trung gian tăng khoảng 2.000 NDT lên 29.752 NDT/tấn đơn vị kim loại cobalt. Giá nguyên liệu thô giảm nhanh hơn giá muối cobalt. Tính theo giá giao ngay cho thấy biên lợi nhuận luyện kim đã thoát khỏi vùng thua lỗ, làm tăng nhu cầu sản xuất của các lò luyện. Về mặt giá cả, sự hỗ trợ chi phí nguyên liệu thô bị suy yếu kéo theo hiệu suất của muối cobalt giảm.
Giá cobalt sulfate phản ánh cơ chế truyền dẫn này. Hỗ trợ chi phí suy yếu cùng với hàng Indonesia giá thấp giao dịch ở mức 63.000 NDT/tấn đẩy giá đánh giá cobalt sulfate xuống thấp. Hệ số cobalt MHP giảm về khoảng 70, đưa chi phí sản xuất giao ngay xuống còn khoảng 69.000 NDT/tấn. Chào giá tuần này hội tụ; cả các nhà sản xuất từ nguyên liệu sơ cấp và tái chế đều bảo vệ ngưỡng 70.000 NDT/tấn và sẵn sàng xuất hàng ở mức 65.000‑68.000 NDT/tấn nếu nhu cầu mua hạ nguồn mạnh. Tuy nhiên, giá mua của hạ nguồn neo ở mức 63.000 NDT/tấn hoặc thấp hơn. Chênh lệch lớn khiến khối lượng giao dịch hạn chế. Gần cuối tháng, một số bên bắt đầu ký kết đơn hàng mới. Hạ nguồn tìm mua ở mức 90% hoặc thấp hơn so với mức đánh giá thấp của SMM, trong khi thượng nguồn kiên trì ở mức 93‑95%, khiến đàm phán tiếp tục. Đến thứ Năm, giá cobalt sulfate SMM ở mức 70.000‑72.000 NDT/tấn, trung bình 71.000 NDT/tấn, giảm 2.500 NDT/tấn so với thứ Sáu tuần trước.
Sự phân hóa cũng rõ rệt đối với sản phẩm kim loại. Trong bối cảnh nhu cầu ảm đạm, cobalt kim loại và bột cobalt diễn biến trái chiều. Được hỗ trợ bởi tín hiệu bảo vệ giá của các mỏ, chào giá điện tử cho cobalt kim loại phục hồi lên trên 300.000 NDT/tấn và dao động quanh mức đó. Các thương lái trước đây ngừng báo giá đã nối lại chào hàng, ghi nhận mức phí bảo hiểm 1.000‑13.000 NDT/tấn. Các lò luyện lớn hạ giá xuất xưởng xuống 310.000 NDT/tấn. Giá trung bình cobalt kim loại SMM đạt 307.500 NDT/tấn, tăng 2.500 NDT/tấn so với tuần trước. Bột cobalt chịu áp lực từ đơn hàng yếu kéo dài từ các nhà sản xuất hợp kim cứng hạ nguồn. Chào giá giao ngay của các lò luyện giảm xuống 410.000‑430.000 NDT/tấn, và các cuộc đấu thầu số lượng lớn kết thúc ở mức 400.000 NDT/tấn hoặc thấp hơn một chút. SMM lưu ý rằng mức giá giao dịch thấp nhất 385.000 NDT/tấn trong giới thương lái bắt nguồn từ hàng tồn kho cũ; hàng mới không thể đạt mức này do hạn chế về chi phí. Cobalt carbonate, nguyên liệu cho bột cobalt, ổn định ở 180.000‑190.000 NDT/tấn và không thể nâng giá bột cobalt hiệu quả. Đến thứ Năm, giá trung bình bột cobalt SMM là 420.000 NDT/tấn, giảm 10.000 NDT/tấn so với tuần trước. Tỷ lệ giá cobalt kim loại so với bột cobalt tăng từ 0,71 lên 0,73, làm chênh lệch giá của chúng tiếp tục nới rộng.
Nhìn về phía trước, các yếu tố hạn chế và hỗ trợ nhìn chung đồng nhất trên các sản phẩm. Nhu cầu không đủ là tác nhân chính gây áp lực giảm giá, trong khi kỳ vọng tích trữ cho mùa truyền thống “Tháng Chín Vàng và Tháng Mười Bạc” tạo ra mức sàn hỗ trợ. Giá cobalt có khả năng ngừng giảm và ổn định từ cuối tháng 8 đến đầu tháng 9. Sự chuyển từ ổn định sang tăng trưởng vẫn cần tín hiệu rõ ràng về việc mua hàng tập trung từ hạ nguồn. Khó có khả năng đảo chiều xu hướng bền vững trước khi xuất hiện những tín hiệu đó.
![[Phân tích SMM] Thị trường coban: Nhu cầu suy yếu toàn chuỗi ngành, với hỗ trợ chi phí và áp lực thay thế cùng tồn tại](https://imgqn.smm.cn/usercenter/tKgKv20251217171725.png)
![Tóm tắt thị trường Lithi Cacbonat hàng tuần: Giá lithi cacbonat giao ngay giảm sau đà tăng nhanh và nhìn chung đi xuống từ ngày 24 đến 27 tháng 8 [Đánh giá hàng tuần của SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/zWZVI20251217171730.jpg)
![[SMM Analysis] Giá lithium carbonate giao ngay giảm nhẹ, hạ nguồn thận trọng mua sắm và dự trữ](https://imgqn.smm.cn/usercenter/akEdZ20251217171728.jpg)
