Tuần này, giá lithium carbonate giao ngay tăng vọt rồi giảm, củng cố và có xu hướng giảm chung. Thị trường kỳ hạn biến động mạnh hơn, với biên độ dao động của hợp đồng được giao dịch nhiều nhất CO2701 từ 161.500-162.500 nhân dân tệ/tấn đầu tuần xuống còn 148.300-154.900 nhân dân tệ/tấn. Sau khi chạm đỉnh giữa tuần ở 162.500 nhân dân tệ/tấn, giá liên tục thoái lui, chạm đáy 148.300 nhân dân tệ/tấn. Biên độ tuần khoảng 8,7%. Lượng hợp đồng mở giảm rồi tăng trong bối cảnh cuộc giằng co quyết liệt giữa phe mua và phe bán.
Giao dịch thị trường có đặc điểm là bán mạnh sau cú tăng vọt và mua vào khi giá giảm. Các nhà máy hóa chất lithium thượng nguồn, những nơi không bảo dưỡng cho thấy mức sẵn sàng bán đơn hàng giao ngay cao hơn đáng kể khi giá vượt đỉnh gần đây; mức sẵn sàng đó chậm lại gần cuối tháng khi một số nhà máy chuẩn bị giao hàng theo hợp đồng kỳ hạn; các nhà máy đang bảo dưỡng tiếp tục ưu tiên cung cấp hàng theo hợp đồng. Các nhà máy sản xuất nguyên liệu hạ nguồn tích cực dự trữ gần cuối tháng cho sản xuất tháng tới – sau khi giá thanh toán được xác định, nhu cầu mua đúng lúc và kịp thời mạnh mẽ dưới 150.000 nhân dân tệ/tấn, nhưng ít hứng thú đuổi theo sau cú tăng vọt. Nhìn chung, yêu cầu báo giá và giao dịch thực tế vẫn tương đối sôi động.
Sản lượng phía cung phục hồi phần nào, với các cơ sở hồ muối nối lại sản xuất sau bảo dưỡng. Nguồn cung lithium carbonate của Trung Quốc phục hồi trong tuần này, chủ yếu do một số nhà máy hóa chất lithium tại hồ muối hoàn tất bảo dưỡng và dần khôi phục sản xuất; các nguồn nguyên liệu khác duy trì hoạt động bình thường. Về biến động tồn kho: các nhà máy hóa chất lithium thượng nguồn không bảo dưỡng được khích lệ bởi giá dao động tăng, dần tăng mức sẵn sàng bán đơn hàng giao ngay; các nhà máy trong kỳ bảo dưỡng tiếp tục cung cấp chủ yếu theo hợp đồng kỳ hạn, với tồn kho được tiêu thụ dần; các nhà máy nguyên liệu hạ nguồn kiên trì mua đúng lúc khi giá giảm, một số đã dự trữ cho tháng 9, nhưng lo ngại về xu hướng giá tháng tới khiến việc dự trữ vẫn khá thận trọng; giới thương lái chứng kiến động lực giảm tồn kho chung cùng với lượng hàng giao ngay từ thượng nguồn và nhu cầu tái dự trữ từ hạ nguồn.
Biến động giá tuần này chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố. Thứ nhất, kỳ vọng phía cung lung lay – đầu tuần, tiến độ nối lại sản xuất tại mỏ Giang Tây chậm hơn dự kiến đã đẩy giá tăng mạnh, nhưng sau đó kỳ vọng nối lại khả quan hơn cùng tâm lý vĩ mô yếu hơn khiến giá nhanh chóng thoái lui. Thứ hai, việc tích trữ hàng cuối tháng của phía hạ nguồn cho sản xuất tháng tới đã thúc đẩy sẵn sàng mua đơn hàng giao ngay, hỗ trợ theo giai đoạn cho giá. Thứ ba, sự suy giảm khẩu vị rủi ro hệ thống ở cấp vĩ mô đã đè nặng lên giá lithium.
Nhìn về phía trước, giá lithium carbonate ngắn hạn có thể thiên về xu hướng tăng. Về phía cung, việc hoàn thành bảo trì hồ muối và khôi phục dần dần mang lại tăng trưởng biên, nhưng tốc độ khôi phục sản xuất tại các mỏ Giang Tây vẫn là biến số chính. Về phía cầu, nhu cầu tích trữ của hạ nguồn cho tháng 9 hỗ trợ giá, mặc dù hành vi tương đối thận trọng và thiếu động lực đuổi theo. Hiện tại, chiết khấu giao ngay đã thu hẹp đáng kể, và việc mua vào tích cực của hạ nguồn ở mức dưới 150.000 NDT/tấn tạo sàn cho giá. Các lĩnh vực chính cần theo dõi vẫn là tốc độ khôi phục thực tế của các mỏ Giang Tây, thay đổi trong nhịp độ tích trữ tháng 9 của hạ nguồn, thời điểm chứng quyền được hấp thụ, và lịch sản xuất tháng 9.
![[Phân tích SMM] Thị trường coban: Nhu cầu suy yếu toàn chuỗi ngành, với hỗ trợ chi phí và áp lực thay thế cùng tồn tại](https://imgqn.smm.cn/usercenter/tKgKv20251217171725.png)
![[SMM Analysis] Nhu cầu yếu cản trở nỗ lực hỗ trợ giá của các doanh nghiệp khai thác; Thị trường coban tuần này diễn biến trái chiều](https://imgqn.smm.cn/usercenter/vwTDJ20251217171728.jpg)
![[SMM Analysis] Giá lithium carbonate giao ngay giảm nhẹ, hạ nguồn thận trọng mua sắm và dự trữ](https://imgqn.smm.cn/usercenter/akEdZ20251217171728.jpg)
