[Tin tức SMM] Lithium Argentina và Ganfeng hoàn tất liên doanh PPG; Ganfeng sẽ đầu tư 180 triệu USD vào Lithium Argentina

Lithium Argentina AG (TSX/NYSE: LAR) và Công ty TNHH Tập đoàn Lithium Ganfeng đã hoàn tất các thỏa thuận để hợp nhất các dự án Pozuelos-Pastos Grandes ("PPG") tại tỉnh Salta, Argentina, thành một liên doanh duy nhất, cùng với khoản đầu tư chiến lược trị giá 180 triệu USD từ Ganfeng vào Lithium Argentina. Liên doanh PPG kết hợp dự án Pozuelos-Pastos Grandes của Ganfeng với các dự án Pastos Grandes và Sal de la Puna của Lithium Argentina, nhắm mục tiêu đạt tổng công suất 150.000 tấn LCE mỗi năm (lithium carbonate tương đương) được phát triển qua ba giai đoạn. Ganfeng sẽ nắm giữ 67% quyền lợi và vận hành liên doanh, trong khi Lithium Argentina giữ 33%. Tổng đầu tư lịch sử trên các tài sản hợp nhất là 1,8 tỷ USD, và giao dịch dự kiến hoàn tất vào tháng 9 năm 2026 thông qua một công ty mới tại Hà Lan, Millennial Lithium B.V.

Riêng biệt, Ganfeng sẽ đăng ký mua một trái phiếu chuyển đổi không có bảo đảm trị giá 180 triệu USD do Lithium Argentina phát hành, với lãi suất coupon 4,0%, kỳ hạn sáu năm và giá chuyển đổi 12,50 USD, tương ứng với mức phí bảo hiểm khoảng 96% so với giá trung bình có trọng số khối lượng năm ngày của Lithium Argentina tính đến ngày 21 tháng 8. Số tiền thu được từ trái phiếu sẽ được dùng để trả khoản nợ chuyển đổi hiện tại trị giá 259 triệu USD của công ty, đáo hạn vào tháng 1 năm 2027. Nếu trái phiếu được chuyển đổi toàn bộ, tỷ lệ sở hữu vốn của Ganfeng tại Lithium Argentina sẽ tăng từ khoảng 9,6% lên khoảng 16,1%.

Thỏa thuận này củng cố thêm mối quan hệ đối tác vốn đã gắn kết tại Cauchari-Olaroz, hoạt động khai thác nước muối lithium lớn nhất Argentina, nơi Lithium Argentina nắm giữ 44,8% quyền lợi và Ganfeng nắm giữ 46,7%.

Quan điểm của SMM: Giao dịch này mở rộng dấu ấn ngày càng tăng của vốn Trung Quốc trong các tài sản nước muối tại Nam Mỹ, phản ánh sự hợp nhất đang diễn ra trong nguồn cung spodumene tại châu Phi. Đối với Lithium Argentina, trái phiếu 180 triệu USD loại bỏ gánh nặng tái cấp vốn tháng 1 năm 2027, trong khi việc hợp nhất PPG bổ sung thêm 150.000 tấn LCE mỗi năm công suất theo giai đoạn vào đường ống dự án toàn cầu. Vì các nhà chế biến Trung Quốc coi carbonate từ nước muối và từ spodumene là nguyên liệu đầu vào có thể thay thế cho cùng một hồ LCE hạ nguồn, nguồn cung nước muối bổ sung từ Salta thực sự cạnh tranh với vật liệu từ đá cứng trong các hợp đồng mua bán của nhà sản xuất cathode, mang lại cho các nhà chế biến nhiều đòn bẩy hơn để chênh lệch giá giữa hai nguồn nguyên liệu. Động lực đó củng cố áp lực giảm lên giá tinh quặng spodumene CIF Trung Quốc ở mức cận biên, mặc dù giao dịch cơ bản hoàn toàn nằm trong phân khúc nước muối — sự truyền dẫn diễn ra thông qua nhu cầu chung ở khâu chế biến, chứ không phải thông qua bất kỳ sự chồng lấn dự án trực tiếp nào.