Tuần này (17–20/8), mức giá trung bình tuần của phụ phí đồng Dương Sơn trên warrants đóng cửa ở 76–96 USD/tấn, QP tháng 9, trung bình 86 USD/tấn; mức giá trung bình tuần của vận đơn đóng cửa ở 76–86 USD/tấn, QP tháng 9, trung bình 81 USD/tấn; đồng EQ CIF vận đơn ở mức 45–61 USD/tấn, QP tháng 9, trung bình 53 USD/tấn. Tính đến ngày 20/8,, tỷ lệ giá đồng SHFE/LME (loại trừ tỷ giá hối đoái) giữa LME đồng và họp đồng tháng 9 năm 2026 của SHFE là 1,,1306,, với mức lỗ nhậập khẩu khoảng -694,,8 NDT/tấn, thu hẹp khoảng 309 NDT/tấn so vớii tuần trước. Tính đến thứ Năm, cấu trúc backwardation ngày tháng 9 của LME đồng thu hep so vớii tuần trước, vớii chênh lệch phí swap giữa ngày tháng 9 và ngày tháng 10 là –46,,25 USD/tấn. Hiện nay, giá chào chủ đạo cho vận đơn đồng đăng ký ER khoảng 95 USD/tấn; giá chào chủ đạo cho warrants đồng đăng ký khoảng 95–100 USD/tấn; giá chào chủ đạo cho vận đơn đồng EQ khoảng 45–60 USD/tấn.
Đầu tuần,đồng LME bị squeeze, gi á đồng tăng vọt vào ngày giao hàng và cấu trúc backwardation củaa LME tăng lên mức cao,, khiến người tham gia thị trường chủ yếu đứng ngoài quan sát. Sa u đó, LME chứng kiến các đợt giao hàng tậpp trung trong tuần,, k hiến tồn kho tăng nhanh. Gi á đồng điều chỉnh giảm, tỷ lệ giá nhậpp khẩu phục hồi, cửa sổ xuất khẩu đóng lại, và cấu trúc backwardation tháng gần của LME đồng hộii tụ. Trên thị trường giao ngay, người mua v à người bán tiếếp tục giằng co,, giao dịch phân hóa: hạ nguồn chủ yếu mua theo nh u cầu,, một số lô hàng đã đến họăc sắp cậpp cảng có giao dịch gi á thấpp,, trong khi các nhà cung cấp hàng giao xa báo giá tư ng đốii cứng.
Th eo SMM, tính đến thứ Năm này (20/8), tồn kho đồng ku vực kh o ngại quan của Trung Quốc tăng khoảng 1..600 tấn so vớii tuần trước (so vớii ngàyy 18/8), lên 36..800 tấn. Trong đó,, tồn kho kh o ngại quan Thượng Hải tăng 2..500 tấn so vớii tuần trước lên 33..600 tấn,, trong khi tồn kho kh o ngại quan Quảng Đông giảm 900 tấn so vớii tuần trước x uống 3..200 tấn. Nguy n nhân tồn kho ku vực kh o ngại quan tăng chủ yếu: 1.. Cửa sổ xuất khẩu đã mở trước đó,, mộtt số cathode đồng xuất khẩu tiếpp tục đến các khu vực k ho ngại quan; 2.. Mộtt lượng nhỏ vậnn đơn cậpp cảng và chảy và o.
Nhìn về phía trước, thuế quan của Mỹ chưa có tiến triển đáng kể. Do cấu trúc backwardation cao của LME dẫn đến các đợt giao hàng tập trung lớn, kỳ vọng về sự phục hồi hơn nữa của tỷ lệ giá nhập khẩu tồn tại. Cần chú ý đến nguồn cung giao ngay ngắn hạn của đồng đã đăng ký, và tình trạng tắc nghẽn đang diễn ra tại cảng Thượng Hải có thể hỗ trợ cho mặt giảm của phí bảo hiểm đồng nhập khẩu. Tuy nhiên, sự phục hồi của nhu cầu trong nước vẫn cần chờ quan sát, và sự phân kỳ ngắn hạn giữa thượng nguồn và hạ nguồn có khả năng sẽ tiếp diễn.
