Giảm tồn kho tiếp tục hỗ trợ giá tương lai, khiến giá nhôm khó phá vỡ vùng dao động ổn định trong ngắn hạn [Bản tin sáng nhôm SMM]

Bản tin sáng Nhôm SMM ngày 20 tháng 8

Hợp đồng tương lai: Hợp đồng nhôm SHFE được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 23.655 nhân dân tệ/tấn trong phiên đêm ngày 19 tháng 8, đạt mức cao nhất 23.720 nhân dân tệ/tấn, mức thấp nhất 23.630 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở mức 23.685 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,04% so với mức đóng cửa trước đó. Sau đợt giảm mạnh, giá hợp đồng tương lai tích lũy ở mức thấp, giao dịch dưới các đường trung bình động ngắn hạn MA5, MA10 và MA20, đồng thời kiểm tra hỗ trợ quanh MA60 ở phía dưới. Khối lượng giao dịch trong phiên thu hẹp phần nào, trong khi lượng hợp đồng mở tăng nhẹ, với phe mua vào thêm vị thế ở vùng thấp để tranh thủ hỗ trợ phía dưới. Về mặt kỹ thuật, giao cắt tử thần MACD khung 4 giờ tiếp tục, các thanh biểu đồ xanh vẫn ở mức cao và động lượng giảm giá chưa suy yếu hoàn toàn. Ngày 19 tháng 8, nhôm LME mở cửa ở mức 3.215,0 USD/tấn, đạt mức cao nhất 3.239,0 USD/tấn, mức thấp nhất 3.185,0 USD/tấn và đóng cửa ở mức 3.238,0 USD/tấn, tăng 0,64% so với mức đóng cửa trước đó. Sau đợt giảm mạnh ngày hôm trước, giá hợp đồng tương lai tạo đáy và đóng cửa với cây nến tăng nhỏ; đà phục hồi hạn chế, giá vẫn dưới nhiều đường trung bình động trung hạn. Khối lượng giao dịch trong ngày mở rộng, trong khi lượng hợp đồng mở giảm, đợt di chuyển này do phe bán giảm vị thế và mua bù thúc đẩy. Về mặt kỹ thuật, các thanh đỏ MACD ngày thu hẹp về gần trục 0, đường DIFF và DEA gần như hội tụ, làm gia tăng cuộc giằng co giữa phe mua và phe bán và vẫn tiềm ẩn rủi ro giao cắt tử thần.

Tin vĩ mô: Ngày 19 tháng 8 năm 2026, đồng chí Nhạc Tú Hổ, Ủy viên Đảng ủy kiêm Phó Chủ nhiệm Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia (NDRC) đã chủ trì cuộc họp cơ chế điều phối và lập kế hoạch cho các dự án trọng điểm thuộc “sáu mạng lưới”. Cuộc họp nghiên cứu thiết lập cơ chế điều phối “2+3+N” cho mạng lưới sức mạnh tính toán, lưới điện kiểu mới và mạng thông tin thế hệ mới, nhằm tăng cường quy hoạch tổng thể, tạo sức mạnh tổng hợp và cùng đẩy nhanh tiến độ xây dựng các dự án trọng điểm. Bộ Tài chính Hoa Kỳ công bố mở rộng hoạt động mua lại trái phiếu kho bạc danh nghĩa dài hạn. Họ sẽ tăng ít nhất gấp đôi quy mô tối đa của một hoạt động mua lại hỗ trợ thanh khoản đơn lẻ đối với trái phiếu kho bạc có lãi suất danh nghĩa kỳ hạn dài hơn lên ít nhất 4 tỷ USD, có hiệu lực từ ngày 9 tháng 9 năm 2026. Được thúc đẩy bởi điều này, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm và 30 năm giảm mạnh. Tổng thống Trump đăng bài rằng Iran đã không nắm bắt cơ hội đạt được thỏa thuận, vì vậy ông tuyên bố áp đặt “các biện pháp kinh tế nghiêm ngặt nhất từng áp dụng đối với bất kỳ quốc gia nào” nhằm vào Iran, gọi đây là “chiến tranh kinh tế và cô lập kinh tế” chưa từng có.

Các yếu tố cơ bản: Ngành ép đùn nhôm đang trong mùa thấp điểm. Các doanh nghiệp hạ nguồn ưu tiên giao các đơn hàng gấp, trong khi thời tiết nắng nóng càng rút ngắn thời gian thi công cho các dự án hạ nguồn. Các nhà máy ép đùn nhôm lớn có đủ đơn hàng tồn đọng để duy trì hoạt động ổn định, còn các nhà sản xuất vừa và nhỏ chủ động kiểm soát việc nhận đơn hàng mới, ưu tiên duy trì dòng tiền lành mạnh. Tuần này, tỷ lệ vận hành của ngành ép đùn nhôm xây dựng tiếp tục giảm, mảng ép đùn nhôm công nghiệp cũng suy yếu, với lượng đơn hàng mới cho các sản phẩm ép đùn nhôm công nghiệp thông thường không đủ và tỷ lệ vận hành giảm nhẹ. Ngành hiện đang trong trạng thái thịnh vượng thấp, chưa có tín hiệu rõ ràng về việc tích trữ hàng của hạ nguồn cho mùa cao điểm. Về tồn kho, lượng nhôm thỏi tồn kho tại khu vực tiêu thụ chính của Trung Quốc đạt 875.000 tấn vào thứ Năm tuần này, giảm 11.000 tấn so với thứ Hai và 23.000 tấn so với thứ Năm tuần trước.

Thị trường nhôm sơ cấp: Hợp đồng tương lai nhôm SHFE 2609 hôm nay có trung tâm giá thấp hơn so với cùng kỳ hôm qua. Lượng hàng đến liên tục tại miền Đông Trung Quốc làm dấy lên tâm lý bán ra tích cực, khiến chiết khấu giao ngay trong khu vực khó thu hẹp đáng kể. Hôm nay, phí bảo hiểm giao ngay của thỏi nhôm A00 được giao dịch ở mức chiết khấu 40 nhân dân tệ/tấn đến ngang giá. Hợp đồng tương lai nhôm SHFE giảm trở lại, nhưng tâm lý giao dịch tại thị trường miền Trung Trung Quốc vẫn ảm đạm. Khi mùa thấp điểm sâu hơn, tâm lý mua của các doanh nghiệp gia công hạ nguồn vẫn bị kìm hãm. Trong bối cảnh giá nhôm giảm, các nhà cung cấp thể hiện ý định giữ giá mạnh mẽ, nhưng khối lượng giao dịch tổng thể vẫn thấp. Cuối cùng, giá giao dịch thực tế tại thị trường miền Trung Trung Quốc tập trung quanh mức chiết khấu 90-120 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 2609. Hợp đồng tương lai hôm nay giảm mạnh, nhưng hàng giao ngay tại miền Nam Trung Quốc vẫn vững giá. Khi giá hợp đồng tương lai suy yếu và chênh lệch giá giao ngay - hợp đồng tương lai đã tăng lên mức tương đối cao sau đà tăng của ngày hôm qua, lượng hàng bảo hiểm rủi ro được giả phóng, bao gồm cả chứng từ lưu kho, là khá dồi dào. Tuy nhiên, thực tế giảm tồn kho tiếếp tục cũng cố niềm tin của bên bán, và hầu hếết bên bán lựa chọn kiểm soát lượng hàng và bán chậm thay vì giảm giá the o đà giảm của thị trường. Các báo giá phổ biến chị giảm nhẹ xuống mức chiếết khấu -10 đếến 0 nhân dân tệ/tấn, với nguồn cung nói chung phần lớn được kiểm soát. Về phía cầu, người mua hạ nguồn đềều đặn mua vào ở mức giá thấp, với ượng mua gia tăng được giả phóng. Các thương nhân, ban đầu thận trọng và hạn chế do lo ngại chênh lệch giá ca o, dầần chuyển s ang nỗ lực tăng cường tìm kiếm hàng để đáp ứng nhu cầu cứng. Cung và cầu được cải thiện tr ong bối cảnh phân hóa, và nhìn chung giao dịch diễn ra tốết. Giá giao dịch giao ngay tậ p trung ở mức cộng phí từ 75 nhân dân tệ/tấn đếến 115 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 2609.

Phế liệu nhôm: Hôm nay, giá nhôm A00 giao ngay SMM đóng cửa ở mức 23.670 nhân dân tệ/tấn, giảm th êm 230 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Giá phế liệu nhôm tr ong nước nhìn chung giảm the o đà giảm của thị trường, với các khu vực trước đó chưa điều chị nh giá đã the o kịp xu hướng giảm tr ong ngày hôm nay. Tr ong bối cảnh giá nhôm sơ cấp liên tục tăng, biếến động của giá phế liệu nhôm tương đối hạn chế th eo cơ chếế truyền dẫn giá bị cản trở. Tuy nhiên, k hi giá nhôm sơ cấp giảm trở lạ i gần đây, khả năng chố ng đỡ giảm của phế liệu nhôm tạ o cơ hội c ho chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm thu hẹp lạ i. Ngo ài ra, phía cung tiếếp tục bị hạn chế bởi chính sách "xuấất hóa đơn ngược", và sự khan hiếm phế liệu nhôm có hóa đơn hợp quy đã tạ o hỗ trợ vững chắc c ho giá phế liệu. Các kỳ ng hị hè nhiệệt độ ca o vẫẫn chưa kếết thúc, tỷ lệ hoạt động của các do anh ng hiệp đúc hợp ki m nhôm hạ nguồn vẫẫn ở mức thấp, sự phục hồi của đơn hà ng vẫẫn cầần thời gi an. Các do anh ng hiệp tái chếế phế liệu có khả năng ca o tiếếp tục mua hà ng the o nhu cầu và duy trì chiếến lược tồn kho thấp, làn sóng mua tí ch trữ tậ p trung vẫẫn chưa đếến. Đáng chú ý là, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm dây dẫẫn vụn đã dầần dược nới rộng, khôi phục mộ t phầần lợi thếế kinh tế của phế liệu nhôm so với nhôm sơ cấp. Thị trường phế liệu nhôm ngắn hạn dự kiến sẽ tiếp tục đi ngang ở mức tương đối cao, với nhu cầu tiêu dùng cuối cùng yếu vẫn là yếu tố then chốt kiềm chế giá.

Hợp kim nhôm thứ cấp: Thị trường giao ngay: Hôm nay, thị trường ADC12 nhìn chung ảm đạm, hầu hết doanh nghiệp hạ giá khoảng 100 nhân dân tệ/tấn, trong khi một số ít tạm thời giữ giá ổn định. Giá yếu chủ yếu do giá tương lai và giá nhôm sơ cấp giảm, trong khi nhu cầu cuối cùng vẫn trong mùa thấp điểm với tâm lý mua vào thấp, khiến thị trường giao ngay thiếu động lực tăng rõ ràng. Tuy nhiên, giá nguyên liệu thô như phế liệu nhôm giảm tương đối hạn chế, phía chi phí vẫn hỗ trợ phần nào, dẫn đến cục diện tổng thể “giá tương lai suy yếu, nhu cầu ảm đạm, có sàn chi phí.”

Triển vọng tổng hợp:Về mặt vĩ mô, số liệu lạm phát tháng 7 của Mỹ hạ nhiệt đúng dự kiến, doanh số bán lẻ tháng 7 suy yếu đáng kể. Các dữ liệu kinh tế mềm liên tiếp làm nguội kỳ vọng thị trường về khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 9, với CME cho thấy xác suất giữ nguyên lãi suất tháng 9 tăng lên 65%, trong khi xác suất tăng lũy kế đến tháng 10 vẫn gần 50%, khiến cuộc tranh luận về lãi suất cuối cùng vẫn bỏ ngỏ. Thâm hụt cơ bản vẫn tồn tại, tồn kho nhôm thỏi tiếp tục giảm. Về phía cung ngoài Trung Quốc, EGA của UAE công bố tiến độ khôi phục sản xuất tại nhà máy luyện nhôm Al Taweelah. Hiện 18% trong số 1.262 lò điện phân của nhà máy đã được khởi động lại, tốc độ khôi phục nhanh hơn so với kỳ vọng trước đây của thị trường, gây áp lực lên kỳ vọng thâm hụt nguồn cung đã được phản ánh. Trong ngắn hạn, giá nhôm dự kiến chủ yếu dao động trong biên độ hẹp, dư địa tăng phần nào bị hạn chế bởi kỳ vọng khôi phục sản xuất.

[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành khuyến nghị nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên thận trọng ra quyết định và không dựa vào đây để thay thế phán đoán độc lập. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.]