Ngày 14 tháng 8 năm 2026
Giá giao ngay của vàng và giảm mạnh trong phiên giao dịch tại Mỹ vào thứ Năm, khi chỉ số PPI toàn phần (Chỉ số giá sản xuất) không đổi bị bù trừ bởi PPI lõi mạnh hơn, đồng USD ổn định và tâm lý thận trọng trước báo cáo doanh số bán lẻ ngày thứ Sáu. Trái ngược với diễn biến rất ngắn hạn này, các nhà phân tích tại UBS kỳ vọng vàng sẽ lại thách thức mốc 5.000 USD/ounce trong nửa đầu năm.
Điều này là do các chuyên gia xem việc giá vàng vượt qua vùng kháng cự ở mức 4.250 USD – mức mà kim loại quý này tiếp tục giao dịch phía trên – là bước đột phá quan trọng đầu tiên trong hai tháng, phần lớn được thúc đẩy bởi lực mua từ các tổ chức Trung Quốc và dòng vốn mới chảy vào các ETF được bảo chứng bằng vàng.
Mặc dù môi trường thị trường trước mắt vẫn biến động – đặc biệt khi dữ liệu kinh tế Mỹ tích cực, giá dầu ở mức cao và việc Fed vẫn duy trì chính sách thắt chặt trong thời điểm hiện tại có thể gây áp lực lên giá – UBS phân biệt rõ ràng giữa rủi ro giao dịch tạm thời và kịch bản tăng giá dài hạn. Cơ sở nền tảng cho điều này dựa trên ba trụ cột chính:
Khi lạm phát dự kiến hạ nhiệt, ngân hàng lớn này kỳ vọng sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ từ năm 2027 trở đi. Lãi suất thực giảm làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng không sinh lãi, đồng thời gây áp lực lên đồng USD. Đồng bạc xanh cũng đang chịu tác động từ mức thâm hụt ngân sách và thâm hụt cán cân vãng lai cao của Mỹ, những yếu tố mà trong lịch sử luôn tạo lực đẩy mạnh mẽ cho kim loại quý. Cùng lúc đó, các ngân hàng trung ương đang tạo ra một mạng lưới an toàn vững chắc. Chỉ riêng trong quý II, họ đã mua 289 tấn vàng; tính chung cả năm, UBS dự báo lượng mua vào có thể lên tới 1.000 tấn. Nhu cầu từ khu vực chính phủ giúp ổn định thị trường trong dài hạn và dễ dàng bù đắp sự suy yếu ở các lĩnh vực khác.
Do đó, UBS xác nhận kịch bản tăng giá trung hạn và kỳ vọng vàng sẽ tăng hướng tới mức 5.000 USD trong nửa đầu năm 2027.
Đối với các nhà đầu tư hàng hóa, thông điệp rất rõ ràng: từ góc độ của ngân hàng Thụy Sĩ, các nhịp điều chỉnh về mức 4.000 USD hoặc thấp hơn là cơ hội mua vào mang tính chiến lược. UBS tiếp tục khuyến nghị nhà đầu tư duy trì tỷ trọng phân bổ ở mức giữa một chữ số cho vàng trong danh mục đầu tư.
Nguồn:
