Tin tức SMM, ngày 14 tháng 8: Chuỗi công nghiệp vonfram toàn cầu tuần này tiếp tục giằng co. Chiến lược tích trữ hàng tồn kho khác biệt giữa thượng nguồn và hạ nguồn, cùng với cơ cấu giao hàng không đồng bộ, đã tạo nên cục diện thị trường với tâm lý phía mỏ vững nhưng hiệu suất hạ nguồn yếu. Tính đến thời điểm chốt tin, báo giá SMM đối với tinh quặng vonfram đen WO₃ 65% giữ nguyên so với tuần trước ở mức 416.500 NDT/đơn vị tấn. APT theo SMM được đánh giá ở mức 605.000 NDT/tấn, giảm 5.000 NDT/tấn so với tuần trước, trong khi giá một số sản phẩm hợp kim cứng cũng giảm nhẹ.
Đầu tháng 8, một doanh nghiệp vonfram lớn tại Quảng Đông công bố giá mua cho hợp đồng dài hạn nửa đầu tháng 8: tinh quặng vonfram đen WO₃ 55% ở mức 412.000 NDT/đơn vị tấn, tinh quặng scheelite WO₃ 55% ở mức 411.000 NDT/đơn vị tấn và APT tiêu chuẩn cấp 0 ở mức 606.000 NDT/tấn, tất cả đều tăng 1.000 NDT so với mức nửa cuối tháng 7. Việc điều chỉnh tăng nhẹ của hợp đồng dài hạn từ các nhà sản xuất dẫn đầu đã tạo hỗ trợ đáy cho thị trường giao ngay. Trên thị trường giao ngay, tinh quặng vonfram 55% được giao dịch quanh mức giá hợp đồng dài hạn 412.000 NDT/đơn vị tấn; các giao dịch giao ngay đối với tinh quặng vonfram 65% chủ yếu chốt trong khoảng 415.000–418.000 NDT/đơn vị tấn. Các chủ mỏ giữ chào giá cứng, khiến việc mua vào với giá chiết khấu trở nên khó khăn. Quặng chất lượng cao khan hiếm, và chênh lệch giá lớn giữa tinh quặng vonfram chất lượng cao và chất lượng thấp vẫn kéo dài.
Về phía cung, nguồn hàng giao ngay tinh quặng vonfram trong nước thắt chặt rõ rệt. Một số mỏ tại Hà Nam cắt giảm sản lượng và giao hàng do kiểm tra an toàn lao động. Các mỏ tại Quảng Đông, Vân Nam và những khu vực khác đã rút bớt tồn kho trước đó, khiến khối lượng giao ngay có thể giao dịch giảm và tiến độ giao hàng từ mỏ chậm lại. Nguồn cung giao ngay trở nên khan hiếm, với giao dịch một số lô chất lượng cao thậm chí vượt giá hợp đồng dài hạn. Tuy nhiên, các nhà luyện hạ nguồn chịu áp lực lớn từ tồn kho thành phẩm cao và các vị thế nguyên liệu đầu vào chi phí cao tồn đọng, một số đơn vị đã phát sinh lỗ tồn kho. Các nhà luyện chỉ mua giao ngay khối lượng nhỏ để hạ giá vốn bình quân tồn kho, không tích trữ quy mô lớn. Giao dịch APT giao ngay vẫn trầm lắng, ngành thiếu động lực đủ mạnh để giữ giá. Đàm phán giao ngay chủ yếu quanh 600.000 NDT/tấn. Một số nhà luyện chịu áp lực chi phí nặng đã chọn cắt giảm sản lượng và đứng ngoài quan sát, khiến tỷ lệ vận hành chung giảm nhẹ. Sau khi Trung Quốc công bố danh sách biện pháp đối phó RBA, các doanh nghiệp định hướng xuất khẩu sản xuất trung gian vonfram như bột vonfram đã bắt đầu chú ý đến rủi ro tuân thủ liên quan đến kiểm toán thẩm định khoáng sản.
Các ngành sử dụng cuối hạ nguồn thể hiện rõ đặc trưng trái vụ. Doanh nghiệp chế biến hợp kim cứng và vật liệu vonfram cho biết đơn hàng mới ít, hỗ trợ nhu cầu hạn chế. Giá tiếp tục mềm đi: đánh giá SMM đối với thanh và que vonfram đã giảm 50 NDT/kg vào ngày 12 tháng 8. Người dùng cuối tiếp tục tiêu thụ tồn kho nguyên liệu chi phí cao đã tích lũy trước đó. Trước phục hồi vĩ mô chậm và bất định về tính bền vững của đơn hàng, doanh nghiệp hạ nguồn áp dụng chiến lược mua hàng hết sức thận trọng, duy trì tồn kho tối thiểu và ít sẵn sàng tích trữ chủ động. Chưa xuất hiện mua tập trung quy mô lớn.
Thị trường phế liệu vonfram cho thấy mô hình tâm lý mạnh nhưng giao dịch thực tế trầm lắng, đồng thời phân hóa theo cấp chất lượng vật liệu. Được hỗ trợ bởi giá hợp đồng dài hạn vonfram nguyên sinh tăng và kỳ vọng gia tăng về việc quy định kiểm soát xuất khẩu của US BIS đối với phế liệu vonfram có hiệu lực ngày 27 tháng 8, các bên tham gia thị trường nhìn chung dự đoán nguồn cung toàn cầu tài nguyên vonfram tái chế sẽ thu hẹp. Chào giá phế liệu hợp kim cứng nhích tăng 10 NDT/kg trong tuần, và người nắm hàng trở nên không muốn bán giá thấp. Tuy vậy, nhu cầu người dùng cuối trong mùa trái vụ không xác nhận được mức tăng giá. Các nhà luyện thứ cấp kháng cự mua vào chi phí cao, và mức tăng giao dịch thực tế chậm hơn so với mức tăng báo giá. Thị trường phế liệu vonfram tại Ấn Độ và châu Âu đều yếu ở cả cung lẫn cầu. Trước kỳ vọng về quy định tiêu thụ nội địa bắt buộc của US BIS đối với phế liệu vonfram, các chủ hàng phế liệu ở nước ngoài vẫn giữ chào giá cứng.
Thị trường APT châu Âu tiếp tục yên ắng do kỳ nghỉ hè, hoạt động giao dịch hạn chế. Giá chủ yếu trong khoảng 2.900–3.250 USD/mtu, dù ghi nhận một mức chào mua thấp 2.800 USD/mtu. Các nhà luyện Việt Nam giữ nguyên chào giá. Nhu cầu vật liệu phế liệu tương đối ổn với mức luân chuyển vừa phải. Mức độ tham gia thị trường vẫn thấp trong kỳ nghỉ hè. Dự kiến người mua châu Âu sẽ dần quay lại vào giữa đến cuối tháng 8. Thị trường APT châu Âu nhiều khả năng vẫn thận trọng trong ngắn hạn. Cần chú ý đến phục hồi nhu cầu sau mùa nghỉ và khả năng giá bị xáo trộn bởi các chào giá thấp.
Tóm lại, mâu thuẫn cốt lõi của thị trường vonfram nằm ở xung đột giữa kỳ vọng nguồn cung co lại do chính sách và khan hiếm tài nguyên, với thực tế điều kiện vĩ mô yếu và phục hồi nhu cầu cuối chậm. Trong nước, phục hồi sản xuất chậm và nhu cầu trầm lắng từ các lĩnh vực thiết bị thông dụng khiến khẩu vị rủi ro của doanh nghiệp thấp, và khó có khả năng nhu cầu bật tăng diện rộng trong ngắn hạn. Ở nước ngoài, kỳ vọng thay đổi về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất và bất định nhu cầu bên ngoài tiếp tục làm suy giảm niềm tin thị trường. Về phía cung, các đợt kiểm tra an toàn lao động định kỳ tại mỏ trong nước đã siết nguồn cung giao ngay, được hỗ trợ bởi định giá hợp đồng dài hạn. Cùng với việc các hạn chế xuất khẩu phế liệu vonfram của Mỹ sắp đến, kỳ vọng tài nguyên vonfram thắt chặt được củng cố và nâng đỡ giá. Dù vậy, điều kiện trái vụ của ngành hợp kim cứng kìm hãm nhu cầu hạ nguồn, khiến dư địa tăng của APT và bột vonfram hạn chế. Khi cuối tháng 8 đến gần, kỳ vọng thị trường về cải thiện tiêu thụ của người dùng cuối đang tăng lên. Nguồn cung phía mỏ vẫn tương đối thắt chặt, và dù tồn kho APT hiện hữu, hỗ trợ chi phí vẫn vững. Tuần tới, thị trường có thể chứng kiến các đợt tăng giá thăm dò khởi phát từ giao dịch phía mỏ, sau đó là điều chỉnh giá dần dần từ các nhà luyện hạ nguồn. Việc thị trường xác nhận vẫn phụ thuộc vào phục hồi tỷ lệ vận hành trong mùa cao điểm truyền thống tháng 9 của hợp kim cứng. Nếu đơn hàng người dùng cuối cải thiện, khối lượng giao dịch nguyên liệu có thể mở rộng thêm.
