【Đợt tăng cường TRA của Geo Energy có thể kìm hãm đà tăng tiếp theo của giá than nhiệt lượng thấp Indonesia】

Geo Energy bán 3,6 triệu tấn than trong nửa đầu năm 2026, trong khi doanh thu và lợi nhuận ròng đều giảm 28% so với cùng kỳ năm trước do PT Tanah Bumbu Resources (TBR) và PT Sungai Danau Jaya (SDJ) đang bước vào giai đoạn cuối vòng đời mỏ, còn PT Triaryani (TRA) chưa thể tăng công suất hoàn toàn. Do đó, sự sụt giảm lợi nhuận chủ yếu do sản lượng gây ra chứ không phải do giá than yếu đi. Trong cùng kỳ, Chỉ số Than Indonesia 4 (ICI4), chuẩn mực cho than nhiệt điện có hàm lượng nhiệt thấp của Indonesia, đã tăng từ 47,91 US$/tấn lên 58,13 US$/tấn, đẩy giá bán trung bình của Geo Energy từ 46,26 US$/tấn lên 53,88 US$/tấn.

Trọng tâm thị trường chính hiện chuyển sang tăng trưởng nguồn cung trong nửa cuối năm 2026. Với việc hạ tầng vận chuyển và cảng của PT Marga Bara Jaya (MBJ) đi vào hoạt động, năng lực vận chuyển than của TRA dự kiến được cải thiện, hỗ trợ mục tiêu sản lượng cả năm của Geo Energy là 11,5 – 12,5 triệu tấn và mở rộng hơn nữa sau đó. Nếu tăng trưởng nguồn cung từ TRA và các mỏ khác của Indonesia vượt nhu cầu nhập khẩu từ Trung Quốc, Ấn Độ và Đông Nam Á, sức mạnh đàm phán của người mua lớn hơn có thể hạn chế đà tăng thêm của ICI4 và giá than nhiệt điện hàm lượng nhiệt thấp FOB Indonesia. Tuy nhiên, chi phí tiền mặt của Geo Energy đã tăng từ 36,07 US$/tấn lên 40,58 US$/tấn do chi phí nhiên liệu, hệ số bóc đất và khoảng cách vận chuyển tăng, điều này có thể hỗ trợ phần nào cho giá từ phía chi phí.