Hợp kim sơ cấp chịu áp lực điều chỉnh, xuất khẩu bánh xe cho thấy sức chống chịu [Phân tích SMM]

SMM ngày 11 tháng 8:

Trong tháng 7, ngành hợp kim nhôm sơ cấp của Trung Quốc biểu hiện xu hướng tăng ngắn rồi chậm lại. Về dữ liệu sản xuất, sản lượng tháng đó đạt 309 nghìn tấn, tăng 6,1% so với tháng trước, tỷ lệ vận hành ngành cũng tăng theo. Tuy nhiên, sự phục hồi sản xuất này không đến từ nhu cầu cuối cùng, mà phản ánh giai đoạn điều chỉnh hành vi trong chuỗi ngành.

Về mặt truyền dẫn nhu cầu, ngành ô tô đã bước vào mùa tiêu thụ thấp truyền thống, người dùng cuối vẫn giữ tâm lý mua yếu, doanh nghiệp hợp kim nhôm sơ cấp tiếp tục tập trung thực hiện hợp đồng dài hạn, đơn hàng mới tăng hạn chế. Khi giá nhôm giảm xuống mức tương đối thấp vào giữa tháng, doanh nghiệp hạ nguồn vì quản lý chi phí đã tiến hành mua bổ sung giá thấp tập trung, giảm áp lực xuất hàng cho doanh nghiệp hợp kim ở mức nhất định, thúc đẩy tăng tải sản xuất. Nhưng cuối tháng, khi giá nhôm phục hồi lên mức cao, ý định mua của hạ nguồn thu hẹp mạnh, khả năng hấp thụ nguyên liệu giá cao giảm đáng kể, giao dịch thị trường ảm đạm.

Nhìn tới, sản lượng hợp kim nhôm sơ cấp tháng 8 dự kiến chịu áp lực giảm, do hoạt động mua bổ sung giá thấp tập trung trước đó đã tiêu hao một phần nhu cầu nguyên liệu ngắn hạn, cùng với giá nhôm hiện đang điều chỉnh mạnh. Áp lực vốn của doanh nghiệp hạ nguồn tăng sẽ tiếp tục kìm hãm tâm lý mua, trong khi triển vọng đơn hàng mới của doanh nghiệp hợp kim vẫn bi quan, có thể khiến họ chủ động giảm sản lượng.

Khác với biến động nhu cầu nội địa của thị trường hợp kim sơ cấp, mảng vành nhôm thể hiện sức chống chịu mạnh ở nhu cầu ngoại. Tháng 6, xuất khẩu vành nhôm của Trung Quốc tăng 17,7% so tháng trước, mức tăng so cùng kỳ mở rộng lên 20,5%. Một mặt, nền xuất khẩu thấp tháng 5 tạo dư địa cho tăng trưởng so tháng; mặt khác, nhu cầu xe năng lượng mới ở thị trường nước ngoài giải phóng, đơn hàng mua mới lớn từ các điểm xuất khẩu chính trực tiếp thúc đẩy tổng xuất khẩu. Đồng thời, chênh lệch giá nhôm trong ngoài đang ổn định, yếu tố cản trở xuất khẩu trước đây đang giảm dần. Nhìn chung, xuất khẩu tháng 6 mạnh cả lượng và giá, phản ánh thị trường ngoài Trung Quốc tiếp tục phụ thuộc vào chuỗi cung ứng vành của nước này.

Nhìn toàn cảnh, ngành gia công nhôm hiện ở trạng thái 'nội địa chịu áp lực, xuất khẩu bù đắp'. Hợp kim nhôm sơ cấp bị hạn chế bởi mùa thấp nhu cầu cuối cùng và tâm lý sợ giá cao của hạ nguồn, tính bền vững phục hồi sản xuất đáng nghi, tháng 8 dự báo mạnh về xu hướng thu hẹp; trong khi đó, nhờ nhu cầu xe năng lượng mới ở nước ngoài chống đỡ, đà xuất khẩu dự kiến duy trì, trở thành điểm sáng hiếm hoi trong tiêu thụ nhôm hạ nguồn hiện nay. Ngắn hạn, cần chú ý diễn biến giá nhôm sẽ dẫn dắt nhịp mua hạ nguồn thế nào, và rủi ro gián đoạn tiềm tàng từ chính sách thương mại nước ngoài với xuất khẩu vành.

(Thông tin trên dựa trên dữ liệu thị trường và đánh giá tổng hợp của nhóm nghiên cứu SMM, chỉ mang tính tham khảo. Bài viết không cấu thành tư vấn đầu tư trực tiếp, khách hàng nên quyết định thận trọng và không thay thế đánh giá độc lập bằng nội dung này. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.)

Nguồn dữ liệu: SMM