8.1 Biên bản họp sáng nhôm SMM
Hợp đồng tương lai:Nhôm SHFE đóng cửa ở mức 23.950 NDT/tấn, giảm nhẹ 0,13%. Giá nằm trên MA5 (khoảng 24.000) và toàn bộ các đường trung bình động ngắn đến trung hạn (MA10=23.696,5; MA30=23.252,17; MA60=23.719,67). Hệ thống MA cho thấy sắp xếp theo xu hướng tăng, xu hướng tăng trung hạn vẫn được duy trì. Chỉ báo MACD cho thấy DIF=140,3 và DEA=45,33, duy trì giao cắt vàng phía trên đường 0; histogram mở rộng lên 189,94, cho thấy động lực tăng tiếp tục mạnh lên. Khối lượng giao dịch giảm xuống 49.000 lô, tâm lý quan sát vẫn mạnh khi giá ở vùng cao. Vùng vận hành cốt lõi khuyến nghị cho nhôm SHFE là 23.700–24.300. Nhôm LME đóng cửa ở mức 3.280 USD/tấn, tăng 0,31%. Giá nằm trên tất cả các đường MA quan trọng (MA5=3.256,1; MA10=3.222,05; MA30=3.173,32; MA60=3.033,3). Hệ thống MA cho thấy sắp xếp theo xu hướng tăng, xu hướng tăng trung hạn vững chắc. Chỉ báo MACD cho thấy DIF=-5,28 và DEA=-14,87; histogram âm chuyển dương lên 40,3, hình thành tín hiệu giao cắt vàng ở vùng thấp, cho thấy động lực giảm đã suy yếu và phe mua bắt đầu mạnh lên. Vùng vận hành cốt lõi khuyến nghị cho nhôm LME là 3.250–3.320.
Vĩ mô:Tổng thống Mỹ Trump cho biết hiện ông đang “xử lý” vấn đề Iran “một cách kín đáo” và ám chỉ rằng, so với việc tái khởi động các chiến dịch quân sự quy mô lớn, ông ưu tiên gia tăng sức ép kinh tế. Ngoại trưởng Iran Araghchi cho biết hiện không có đàm phán giữa Iran và Mỹ, nhưng các bên trung gian vẫn đang tìm cách nối lại đối thoại. Zolghadr, Thư ký Hội đồng An ninh Quốc gia Tối cao Iran, cho biết nếu Mỹ không thay đổi hành vi, Eo biển Hormuz sẽ vẫn bị đóng, và việc mở lại Eo biển Hormuz phụ thuộc vào việc Mỹ đáp ứng 5 yêu cầu, bao gồm chấm dứt vĩnh viễn các hoạt động quân sự chống Iran.
Cơ bản:Về nguồn cung, sản lượng nhôm hàng tuần của Trung Quốc tuần này cơ bản ổn định, tỷ trọng nhôm lỏng tăng 0,19 điểm phần trăm so với tuần trước; ngoài Trung Quốc, trong bối cảnh các dự án mới đưa vào vận hành tiếp tục tăng công suất và các dự án tái khởi động khôi phục sản xuất, nguồn cung nhôm được kỳ vọng tiếp tục tăng. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, xu hướng giảm tồn kho thỏi nhôm toàn cầu vẫn không thay đổi. Về nhu cầu, các ngành gia công hạ nguồn đang trong mùa thấp điểm tiêu thụ truyền thống, tỷ lệ vận hành tổng thể chịu áp lực; phí gia công phôi nhôm điều chỉnh giảm, nhu cầu thay thế đối với thỏi nhôm suy yếu. Về tồn kho, tồn kho xã hội nhôm tại Trung Quốc tiếp tục giảm trong tuần này. Tính đến thứ Hai tuần này, tồn kho xã hội thỏi nhôm tại Trung Quốc giảm 16.000 tấn so với thứ Năm tuần trước xuống 917.000 tấn, và giảm 41.000 tấn so với thứ Hai tuần trước; mức giảm tiếp tục thu hẹp. Trong khi đó, tồn kho phôi nhôm tăng nhẹ, tăng 4.000 tấn so với tuần trước. Trong ngắn hạn, tồn kho thỏi nhôm được kỳ vọng tiếp tục giảm.
Thị trường nhôm nguyên sinh:Trong phiên sáng, hợp đồng nhôm SHFE 2608 tiếp tục ghi nhận mức tăng rõ rệt của vùng giá trung tâm so với hôm qua. Tuy nhiên, khi tồn kho tiếp tục giảm và cấu trúc contango nới rộng, đa số nhà cung cấp không muốn giảm giá. Giá giao dịch thực tế của thỏi nhôm A00 là 08-40 đến 08-20 NDT/tấn. Hôm nay, chỉ số tâm lý giao hàng tại thị trường Đông Trung Quốc là 3,15, tăng 0,02 so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua vào là 3,09, tăng 0,13 so với tháng trướcHợp đồng tương lai nhôm tiếp tục tăng. Tuy nhiên, do rơi vào chu kỳ tích trữ hàng vào thứ Sáu, các doanh nghiệp gia công hạ nguồn tại thị trường Trung Trung Quốc vẫn thể hiện tâm lý mua yếu. Các công ty thương mại tham gia cả thị trường giao ngay và kỳ hạn đã mua vào với khối lượng lớn; trong bối cảnh chiết khấu sâu, các nhà cung cấp lớn ngày càng có xu hướng giữ giá và hạn chế bán ra, kéo mức premium thị trường tăng đều. Cuối cùng, khoảng giá giao dịch thực tế tại thị trường Trung Trung Quốc dao động ở mức chiết khấu 120–160 NDT/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 08. Hôm nay, chỉ số tâm lý giao hàng tại thị trường Trung Trung Quốc là 3,01, tăng 0,04 so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua là 2,97, tăng 0,01 so với tháng trước. Hôm nay, giá kỳ hạn tiếp tục bứt phá, còn hàng giao ngay tại Nam Trung Quốc cho thấy khả năng chống chịu mạnh. Lượng hàng về vốn đã eo hẹp và xu hướng giảm tồn kho vẫn ổn định, tiếp tục hỗ trợ các nhà cung cấp quy mô lớn duy trì quan điểm lạc quan, giữ giá và hạn chế bán ra; một số thậm chí chủ động tìm cách đẩy giá lên. Ngay cả khi không có phản ứng mua, họ vẫn kiên quyết không điều chỉnh giá. Báo giá chủ đạo ở mức premium 0 đến +10 NDT/tấn, một số khu vực lưu thông khan hiếm. Về phía nhu cầu, các doanh nghiệp hạ nguồn khó chấp nhận đợt tăng giá và chỉ mua tối thiểu theo nhu cầu tức thời. Tuy nhiên, do lượng lưu thông hạn chế, việc thương nhân tích cực vào thị trường mua ở mức không premium đã đủ để hấp thụ nguồn cung. Cung–cầu ở trạng thái thắt chặt, và giao dịch tổng thể cải thiện dần. Giá giao dịch giao ngay tập trung ở mức premium 65 NDT/tấn đến 105 NDT/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 2608.
Nguyên liệu nhôm thứ cấp:Hôm nay, giá nhôm giao ngay SMM A00 chốt ở mức 23.980 NDT/tấn, tăng 180 NDT/tấn so với phiên giao dịch trước. Giá phế liệu nhôm tại Trung Quốc nhìn chung ổn định khi thị trường đứng ngoài quan sát; chỉ một số chủng loại tại một số khu vực Đông Trung Quốc ghi nhận tăng nhẹ theo sau. Về chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm, tính đến ngày 7/8, chênh lệch giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm đùn hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn khoảng 2.310 NDT/tấn, và chênh lệch giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm căng băm khoảng 1.110 NDT/tấn. Khi giá nhôm nguyên sinh tiếp tục tăng, phế liệu nhôm thiếu động lực để tăng theo, khiến chênh lệch giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm lại nới rộng. Sự suy yếu cận biên của hợp kim nhôm thứ cấp và nhu cầu hạ nguồn, cùng với tồn kho phế liệu hợp kim nhôm biến dạng dùng làm nguyên liệu cho cửa đi/cửa sổ ở Hà Nam và các khu vực khác ở mức cao, đã cản trở cơ chế truyền dẫn giá của phế liệu nhôm, khiến động lực tăng theo rõ ràng không đủ mạnhBị ảnh hưởng bởi mùa thấp điểm tiêu thụ truyền thống, tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp hợp kim nhôm đúc hạ nguồn tiếp tục giảm, khối lượng đơn hàng thu hẹp, thị trường nhôm phế liệu thiếu lực đỡ thực chất. Nhìn về phía trước, tình trạng lệch pha cung – cầu được dự báo khó đảo chiều trong ngắn hạn. Các doanh nghiệp sử dụng phế liệu nhiều khả năng sẽ duy trì chiến lược mua theo nhu cầu và vận hành với tồn kho thấp, bầu không khí giao dịch trên thị trường khó có cải thiện đáng kể. Nhôm vụn căng (tense scrap) dạng băm, định giá theo hàm lượng nhôm, dự kiến sẽ bị kéo giảm vào tuần tới do giá nguyên liệu giằng co và nhu cầu hạ nguồn yếu, khiến toàn thị trường chịu áp lực. Biên độ chủ đạo dự kiến dao động quanh 20.200–20.800 NDT/tấn.
Hợp kim nhôm thứ cấp: Giao ngay: Hôm nay, báo giá thị trường ADC12 chủ yếu đi ngang trong trạng thái vững, nhìn chung củng cố theo hướng mạnh; giá SMM ADC12 nhích tăng 50 NDT/tấn. Giá nhôm nguyên sinh hiện tại tiếp tục hỗ trợ chi phí, và doanh nghiệp vẫn có xu hướng giữ giá. Tuy nhiên, nhu cầu tiêu thụ cuối vẫn yếu kéo dài, nhịp độ mua vào của hạ nguồn tương đối thận trọng, giao dịch thị trường cải thiện hạn chế. Giá thiếu động lực điều chỉnh giảm, trong khi khả năng chuyển phần tăng giá lên phía trên cũng bị nhu cầu kìm hãm. Trong ngắn hạn, thị trường ADC12 được kỳ vọng duy trì trạng thái đi ngang, nơi hỗ trợ chi phí và áp lực nhu cầu cùng tồn tại.
Triển vọng chung:Bất đồng về tình hình Trung Đông vẫn còn. Dù Fed không tăng lãi suất trong tháng 7, lập trường tổng thể vẫn mang tính “diều hâu”. Chênh lệch cung – cầu cơ bản vẫn tồn tại, tồn kho nhôm thỏi tiếp tục giảm, và giá nhôm được kỳ vọng sẽ đi ngang trong trạng thái vững trong ngắn hạn.
[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành khuyến nghị trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng cần ra quyết định thận trọng và không nên dùng nội dung này để thay thế phán đoán độc lập của mình. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM]
![Nhôm SHFE giảm, phí bảo hiểm Hoa Đông hạ nhiệt [Đánh giá giữa ngày về nhôm giao ngay của SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/kVTpA20251217171654.jpg)
