Hợp đồng Tương lai
LME: Giá thiếc LME kỳ hạn ba tháng đóng cửa ở mức 56.095 USD/tấn trong phiên giao dịch điện tử ngày 6 tháng 8, giảm 623 USD hay 1,10%. Trong giao dịch ngoài giờ (ngày 7 tháng 8, 01:56), giá tiếp tục được báo ở 56.185 USD/tấn, giảm 815 USD hay 1,43%, với mức cao 57.015 và mức thấp 55.900. Sự bứt phá trên 57.000 ở phiên trước đã được xác nhận là phá vỡ giả, thoái lui về quanh 56.000 để tìm hỗ trợ mới.
Trung Quốc (phiên đêm 6/8 → phiên sáng 7/8): Hợp đồng thiếc SHFE 2609 phiên đêm (ngày 7/8, 01:00) đóng cửa tại 431.080 nhân dân tệ/tấn, giảm 4.270 nhân dân tệ hay 0,98%, sau khi mở cửa ở 433.000, cao nhất 433.280 và thấp nhất 429.030, vị thế mở đạt 58.275 lô. Chỉ số giá thiếc SHFE theo trọng số giảm 1% cùng chiều, tổng vị thế mở khoảng 104.000 lô. Phiên sáng 7/8 tham khảo: Hợp đồng 2609 mở cửa trong khoảng 430.000–433.000 nhân dân tệ/tấn, mốc tròn 430.000 lui từ “hỗ trợ mạnh” xuống “mức kháng cự”. Nếu mức thấp phiên đêm 429.000 bị phá vỡ một lần nữa, giá sẽ nhìn về 425.000 (vùng chi phí trung bình ngày 4/8).
Tồn kho Ba chiều:
• Tồn kho thiếc LME giảm xuống 5.795 tấn vào ngày 6/8, giảm 55 tấn so với ngày trước (5.850 tấn ngày 5/8), với tỷ lệ hủy lệnh kho khoảng 13,5%. Nguồn cung có thể giao dịch ngoài Trung Quốc vẫn ở mức thấp lịch sử;
• Tồn kho thiếc SHFE hàng tuần đạt 5.286 tấn, giảm 170 tấn so với tuần trước, và tổng tồn kho thiếc sàn giao dịch (LME + SHFE) giảm xuống dưới 11.300 tấn;
Vĩ mô: Dữ liệu ADP gây thất vọng, Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp vẫn kiên cường
(1) Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tuần kết thúc ngày 6/8 đạt 199.000, dưới mức dự kiến 202.000 và gần như không đổi so với 198.000 kỳ trước. Bình quân bốn tuần giảm xuống 198.800, thấp nhất kể từ tháng 9/2022; tuy nhiên, số đơn tiếp tục nhận trợ cấp tăng lên 1,801 triệu từ mức 1,782 triệu trước đó — cho thấy cấu trúc đình lạm “ít tuyển dụng, ít sa thải” vẫn tiếp diễn.
(2) Con số ADP chỉ đạt 44.000, thấp hơn nhiều dự báo, trái ngược với số đơn xin trợ cấp kiên cường 199.000. Hai chỉ báo hàng đầu mâu thuẫn này khiến bảng lương phi nông nghiệp tối nay trở thành “trọng tài cuối cùng” cho quyết định tăng lãi suất vào tháng 9:
• Kỳ vọng thị trường (Reuters/Dow Jones/WSJ): Bảng lương tháng 7 tăng 83.000, tỷ lệ thất nghiệp 4,2%, thu nhập bình quân theo giờ tăng 0,3% so với tháng trước;
• Bi quan: Deutsche Bank 65.000, Goldman Sachs 75.000; Lạc quan: Barclays khoảng 100.000.
(3) CME FedWatch: Xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 đã quay trở lại phạm vi 48%–52% từ mức khoảng 54% trong phiên trước. Nếu bảng lương phi nông nghiệp ≤65.000 (kịch bản Deutsche Bank) → xác suất giảm xuống dưới 35%, và giá thiếc SHFE sẽ thách thức 435.000 trong phiên đêm; nếu ≥100.000 (kịch bản Barclays) → xác suất trở lại trên 65%, xác nhận đỉnh của đợt này trên 430.000.
(4) Quá trình giảm đòn bẩy của cổ phiếu công nghệ châu Á vẫn chưa kết thúc: Vào ngày 6 tháng 8, cổ phiếu Hàn Quốc SK Hynix và Samsung vẫn chịu áp lực, chuỗi bán dẫn cổ phiếu A cho thấy sự phân hóa, và 'alpha hàn AI' của thiếc bị kéo xuống trong ngắn hạn do giảm đòn bẩy công nghệ – đây cũng là một trong những yếu tố góp phần vào sự sụt giảm trong phiên đêm.
Các yếu tố cơ bản: Thời gian đình chỉ của Yinman vẫn chưa được xác định, và khoảng trống cung cấp có thể nhìn thấy đã thay đổi từ “điều chắc chắn” thành “điều hồi hộp”.
(1) Tuyên bố mới nhất từ Yinman Mining (tính đến tương tác ngày 6 tháng 8): Xingye Silver & Tin đã trả lời rõ ràng – hệ thống khai thác và hệ thống đuôi tuyển đều đã bị đóng cửa, nguyên nhân vụ tai nạn và nguyên nhân tử vong vẫn đang được điều tra, thời gian đóng cửa không thể xác định, và tác động của việc đóng cửa này đến kết quả trong kỳ hiện tại và cả năm không thể ước tính chính xác vào lúc này.
(2) Luyện kim và nhu cầu: Tại Vân Nam, TC cho tinh quặng thiếc 40% ở mức khoảng 17.500 nhân dân tệ/tấn vẫn nằm trong phạm vi bị nén; tỷ lệ hoạt động thiếc tinh luyện tại Vân Nam khoảng 80%, và tại Giang Tây ở mức thấp 32%–35%. Tỷ lệ hoạt động hàn và hợp kim trong tháng 8 vẫn trì trệ; mức tăng biên 12.000–15.000 tấn cho cả năm từ máy chủ AI và đóng gói tiên tiến đóng vai trò như bộ khuếch đại cho động lực 'loại nhỏ, độ co giãn cao'. Trước khi hoạt động dự trữ cho điện thoại thông minh Apple/Huawei mới bắt đầu vào cuối tháng 8, sự chấp nhận giá giao ngay cao vẫn còn yếu.
Thị trường giao ngay (Tóm tắt ngày 6/8 + Dự báo phiên sáng ngày 7/8)
Dự báo giá giao ngay buổi sáng ngày 7/8: mở cửa ở mức 430.000–433.000 nhân dân tệ/tấn. Nếu hợp đồng 2609 không thể lấy lại mức 432.000 trong phiên giao dịch đầu ngày, tâm lý giữ hàng của thương nhân sẽ giảm bớt và phí bảo hiểm của Thiếc Vân Nam có thể giảm từ +1.800 xuống khoảng +1.300. Nếu khối lượng mở rộng dưới 428.000, đó sẽ là cửa sổ bổ sung hàng tồn kho khá đầu tiên trong tuần này cho các ngành hạ nguồn (dải hàn PV + điện tử) – nhưng trước khi có dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp, hầu hết người dùng cuối vẫn chọn chờ đợi và quan sát, khiến cho khối lượng giao dịch khó có thể mở rộng đáng kể.
[Tuyên bố về nguồn dữ liệu: Dữ liệu không phải là thông tin công khai được SMM sản xuất dựa trên thông tin công khai, trao đổi thị trường và các mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM. Nó chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành lời khuyên ra quyết định. Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Tài liệu này không phải là nghiên cứu đầu tư trực tiếp hay lời khuyên ra quyết định. Khách hàng nên quyết định một cách thận trọng và không nên thay thế phán đoán độc lập của mình bằng thông tin này. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến Thị trường Kim loại Thượng Hải.]
![Nguồn cung thắt chặt hỗ trợ giá germanium tăng, ngành kim loại phụ vững mạnh, Yunnan Germanium và China Tungsten High-Tech dẫn đầu đà tăng [SMM Flash]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/tjmLW20251217171722.jpeg)
