8.6 Biên bản cuộc họp sáng SMM Nhôm
Hợp đồng tương lai: Hợp đồng nhôm SHFE 2609 được giao dịch nhiều nhất đóng cửa ở mức 23.835 nhân dân tệ/tấn, tăng 70 nhân dân tệ so với giá thanh toán trước đó, tương đương +0,29%. Mở cửa ở mức 23.785,00 nhân dân tệ/tấn và dao động trong khoảng 23.740–23.905 nhân dân tệ/tấn trong phiên. Giá giao dịch nằm trên MA5 (23.740,00), MA10 (23.542,00) và MA30 (23.191,33), đồng thời cao hơn MA60 (23.741,00). Các đường trung bình động trung và dài hạn vẫn xếp theo xu hướng giảm và tiếp tục gây áp lực đi xuống. Cấu trúc tích lũy ở vùng thấp nhưng nhích lên vẫn duy trì, với vùng giá cao phía trên hình thành kháng cự then chốt. Về chỉ báo MACD, DIF (93,4473) cao hơn DEA (-3,5285), cột histogram MACD màu đỏ ở mức 193,9515. Động lực giảm tiếp tục suy yếu, trong khi động lực phục hồi tăng vẫn mạnh. Vùng giao dịch cốt lõi khuyến nghị cho nhôm SHFE là 23.500–24.100 nhân dân tệ/tấn. Hợp đồng nhôm LME 3M đóng cửa ở mức 3.253,00 USD/tấn, tăng 0,22%. Mở cửa ở mức 3.245,00 USD/tấn và dao động trong khoảng 3.233,00–3.256,00 USD/tấn trong phiên. Giá giao dịch nằm trên MA5 (3.227,70), MA10 (3.199,45) và MA30 (3.164,40), nhưng dưới MA60 (3.349,41). Các đường trung bình động trung và dài hạn xếp theo xu hướng giảm và dần gây áp lực đi xuống. Nhìn chung, hình thành cấu trúc tích lũy ở vùng thấp và phục hồi, với đường trung bình 60 ngày phía trên tạo kháng cự rõ rệt. Về chỉ báo MACD, DIF (-6,0545) cao hơn DEA (-25,1982), histogram MACD màu đỏ ở mức 38,2874. Động lực giảm tiếp tục suy yếu và nhịp hồi từ vùng đáy vẫn được duy trì. Vùng giao dịch cốt lõi khuyến nghị cho nhôm LME là 3.200–3.350 USD/tấn.
Vĩ mô: Người phát ngôn Bộ Ngoại giao Iran Baghaei cho biết Iran và Oman đã đạt được thỏa thuận về các tuyến vận tải qua Eo biển Hormuz. Nếu không có sự can thiệp của bên thứ ba, tuyên bố chung giữa hai nước hiện đã bước vào giai đoạn rà soát và soạn thảo cuối cùng. Baghaei cũng nhấn mạnh rằng thỏa thuận Iran–Oman không đồng nghĩa Eo biển Hormuz sẽ khôi phục hoạt động hàng hải an toàn. Thứ trưởng Ngoại giao Iran Gharibabadi cho biết thỏa thuận Iran–Oman về việc tàu thương mại quá cảnh Eo biển Hormuz đã gần hoàn tất việc chốt nội dungVào thời điểm đó, cả tuyến luồng phía bắc do Iran kiểm soát và tuyến luồng phía nam gần Oman sẽ bị đóng, và một mô hình trung chuyển mới khác với 60 năm qua sẽ được thiết lập tại Eo biển Hormuz. Tuyến luồng mới cũng chỉ mang tính tạm thời và dự kiến có thể sử dụng trong 2–4 tháng. Gharibabadi cho biết Iran đã nhận được thông điệp từ phía Mỹ, và phía Mỹ sẵn sàng nối lại việc thực hiện các cam kết trong bản ghi nhớ (MOU) đã ký trước đó. Thống đốc Fed Cook nói rằng nếu xu hướng giảm lạm phát không quay trở lại, bà sẵn sàng ủng hộ việc tăng lãi suất; rủi ro lạm phát quá cao đang gia tăng và có thể ăn sâu vào nền kinh tế; có cơ sở để tin rằng lạm phát có thể hạ nhiệt; đến nay, chính sách chưa dẫn đến thất nghiệp tăng đáng kể; và cuối cùng, Fed Mỹ có thể vẫn không cần tăng lãi suất.
Yếu tố cơ bản: Căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông tiếp tục hạ nhiệt, động lực của phần bù rủi ro địa chính trị tiếp tục thu hẹp. Ngoài Trung Quốc, việc khôi phục sản xuất nhôm và tăng tốc đưa công suất mới vào vận hành vẫn tiếp diễn. Kỳ vọng của thị trường rằng thị trường nhôm toàn cầu sẽ chuyển từ trạng thái thắt chặt sang nới lỏng trong dài hạn vẫn duy trì, tiếp tục hạn chế dư địa tăng của giá nhôm. Kỳ vọng về việc Fed Mỹ tăng lãi suất biến động, nhưng kỳ vọng tăng lãi suất trong ngắn hạn dần hội tụ. Cùng với việc tỷ trọng nhôm lỏng tại Trung Quốc tiếp tục tăng, điều này tạo một phần hỗ trợ giảm giá cho nhôm trong ngắn hạn. Về tồn kho tại Trung Quốc, tính đến thứ Năm tuần này, tồn kho xã hội nhôm của Trung Quốc giảm 25.000 tấn so với thứ Hai xuống còn 933.000 tấn, và giảm 20.000 tấn so với thứ Năm tuần trước, cho thấy quá trình giảm tồn kho nhôm thỏi tại Trung Quốc đã quay trở lại.
Thị trường nhôm nguyên sinh: Trong phiên sáng, hợp đồng nhôm SHFE 2608 giao dịch với vùng giá trung tâm nhích lên so với hôm qua, trong khi tâm lý mua của hạ nguồn yếu. Vùng giá trung tâm tăng lên và tốc độ rút tồn kho chậm lại. Trong phiên đêm nhôm SHFE, giá điều chỉnh sau khi tăng nhanh, và thái độ chào giá trên thị trường có khác biệt nhẹ. Hôm nay, vùng giá giao dịch chủ đạo của mức chênh lệch (premium) giao ngay so với SHFE nhôm nằm trong khoảng 8–40 nhân dân tệ/tấn và 08–20 nhân dân tệ/tấn. Hôm nay, chỉ số tâm lý giao hàng tại thị trường Hoa Đông là 3,1, tăng 0,01 so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua là 2,86, tăng 0,06 so với tháng trước. Hôm nay, trung tâm giao dịch hợp đồng tương lai nhôm giảm nhẹ so với phiên sáng ngày trước. Ngoài ra, trong bối cảnh biên độ dao động của mức cộng/chiết khấu toàn thị trường tương đối rộng, các thương nhân tại thị trường Trung Quốc miền Trung thể hiện rõ xu hướng giữ giá và hạn chế bán ra, đẩy giá thị trường tăng lên, trong khi chỉ số tâm lý xuất hàng tiếp tục giảm. Phần lớn giao dịch là hoạt động phòng hộ chênh lệch giá của nhóm thương nhân giao dịch kỳ hạn–giao ngay, còn các doanh nghiệp gia công hạ nguồn có tâm lý mua yếu. Cuối cùng, khoảng giá giao dịch thực tế tại thị trường Trung Quốc miền Trung dao động ở mức chiết khấu 170–200 NDT/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 08. Hôm nay, chỉ số tâm lý xuất hàng tại thị trường Trung Quốc miền Trung là 2,99, giảm 0,2 so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua là 2,94, tăng 0,03 so với tháng trước. Hôm nay, giá nhôm giảm nhẹ và thị trường giao ngay lại cho thấy độ bền. Hàng về khan hiếm và xu hướng giảm tồn kho không đổi; mức giá tuyệt đối cũng tương đối khó giảm sâu. Phần lớn nhà cung cấp lấy lại tự tin, giữ giá và bán ra chậm. Một số vẫn muốn thu tiền trước, nhưng chỉ điều chỉnh giảm nhẹ, khiến lượng bán giá thấp rất hạn chế. Với báo giá ở mức -10~0, áp lực lưu thông ở mức có thể kiểm soát. Nhu cầu hạ nguồn vẫn ở mức trung bình, mua theo nhu cầu; không có ý định mua thêm ở mặt bằng giá nhôm hiện tại. Ở chiều tích cực, thương nhân tích cực hơn trong việc vào thị trường bổ sung tồn kho, mua nhiều hơn ở mức chiết khấu và thậm chí cuối cùng chấp nhận mua ở mức giá giữ vững. Giao dịch nhìn chung khá tốt.
Nguyên liệu nhôm thứ cấp: Hôm nay, nhôm giao ngay SMM A00 chốt ở mức 23.690 NDT/tấn, điều chỉnh giảm nhẹ 40 NDT/tấn so với ngày giao dịch trước, trong khi giá phế nhôm tại các khu vực nhìn chung ổn định. Về chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế nhôm, tính đến ngày 5/8, chênh lệch giữa nhôm A00 và phế nhôm đùn hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn khoảng 2.130 NDT/tấn, và chênh lệch giữa nhôm A00 và phế nhôm căng dạng băm khoảng 930 NDT/tấn. Trong bối cảnh trái mùa tiêu thụ, các nhà cung cấp phế nhôm nhìn chung không muốn bán giá thấp, và giá phế nhôm tổng thể vẫn vững. Về phía nhu cầu, khi mùa nghỉ lễ nắng nóng đến gần, các doanh nghiệp hợp kim nhôm đúc hạ nguồn ghi nhận tỷ lệ vận hành giảm và đơn hàng giảm; các doanh nghiệp tấm/lá và dải nhôm thứ cấp duy trì vận hành ở mức vừa phải, nhưng nhìn chung nhu cầu nguyên liệu suy yếu rõ rệt so với quý IITrong ngắn hạn, về phía cung, nguồn cung hàng hóa tuân thủ quy định và có hóa đơn vẫn tiếp tục khan hiếm, mức độ sẵn sàng bán giá thấp của nhà cung cấp vẫn chưa đủ, tạo lực đỡ đáy cho giá. Về phía nhập khẩu, tác động trễ của lệnh cấm xuất khẩu của UAE và chính sách EU tăng thuế dự kiến sẽ dần bộc lộ trong vài tháng tới, và lượng hàng cập cảng từ tháng 6 đến tháng 8 vẫn ở mức thấp. Về phía cầu, môi trường đơn hàng hạ nguồn ảm đạm khó có khả năng thay đổi trong ngắn hạn; các doanh nghiệp sử dụng phế liệu nhiều khả năng duy trì chiến lược mua theo nhu cầu và giữ tồn kho thấp, tâm lý thu mua khó cải thiện đáng kể.
Hợp kim nhôm thứ cấp: Thị trường giao ngay: Hôm nay, giá thị trường ADC12 nhìn chung ổn định, và ngành thể hiện mức độ sẵn sàng điều chỉnh giá yếu. Về chi phí, dù giá nhôm có điều chỉnh giảm nhẹ, mức giảm hạn chế và doanh nghiệp chưa mặn mà chủ động bám theo đà giảm; về nhu cầu, thị trường vẫn trong mùa thấp điểm, giá giao ngay bị kìm bởi nhu cầu yếu nên dư địa tăng không nhiều. Gần đây, hợp đồng tương lai diễn biến mạnh, và chênh lệch giữa giá tương lai và giao ngay tiếp tục thu hẹp. Từ cuối tháng 7, chênh lệch giá giao ngay–tương lai dần bị nén từ mức cao, và cấu trúc tương lai–giao ngay cơ bản trở về ngang bằng. Khi giá tương lai tăng trong khi giá giao ngay bị hạn chế trong việc bám theo, hoạt động hỏi giá của các nhà giao dịch chênh lệch giao ngay–tương lai phục hồi phần nào. Nếu giá tương lai tiếp tục mạnh lên và mức premium của tương lai mở rộng, cơ hội arbitrage giao ngay–tương lai có thể mở lại, thúc đẩy nhà giao dịch mua hàng giao ngay. Trong ngắn hạn, thị trường tiếp tục đi ngang tích lũy trong bối cảnh đồng thời có hỗ trợ chi phí và nhu cầu yếu, giá dao động trong biên độ hẹp.
Triển vọng chung: Gần đây, yếu tố vĩ mô cải thiện phần nào. Khi Fed Mỹ tạm thời chưa tăng lãi suất trong ngắn hạn, các ràng buộc cận biên đối với nhóm kim loại màu được nới lỏng. Tỷ trọng nhôm lỏng tại Trung Quốc tiếp tục tăng, và quá trình giảm tồn kho trong kho nhôm của Trung Quốc nối lại, cùng hỗ trợ giá nhôm. Tuy nhiên, việc tiếp tục đưa vào vận hành công suất nhôm dài hạn ngoài Trung Quốc và nhu cầu sử dụng cuối truyền thống yếu tại Trung Quốc trong mùa thấp điểm, cùng với việc căng thẳng địa chính trị Trung Đông gần đây hạ nhiệt, có thể tạo áp lực nhất định lên dư địa tăng của giá nhômGiá nhôm được kỳ vọng sẽ đi ngang trong xu hướng vững.
[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành khuyến nghị trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng cần thận trọng khi ra quyết định và không nên sử dụng nội dung này để thay thế cho nhận định độc lập. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.]
![Nhôm SHFE giảm, phí bảo hiểm Hoa Đông hạ nhiệt [Đánh giá giữa ngày về nhôm giao ngay của SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/kVTpA20251217171654.jpg)
