Biên bản Họp buổi sáng Nhôm SMM ngày 3 tháng 8
Hợp đồng tương lai: Hợp đồng nhôm SHFE kỳ hạn 2609 được giao dịch nhiều nhất đóng cửa tại 23.665 nhân dân tệ/tấn, không thay đổi so với giá thanh toán ngày trước đó, với mức thay đổi 0,00%. Giá mở cửa trong ngày là 23.600 nhân dân tệ/tấn và dao động trong phạm vi 23.550-23.695 nhân dân tệ/tấn. Giá giao dịch trên MA5 (23.519,00), MA10 (23.371,00) và MA30 (23.142,83), nhưng dưới MA60 (23.787,83). Các đường trung bình động trung và dài hạn nhìn chung duy trì bố cục giảm giá và tiếp tục gây áp lực đi xuống. Cấu trúc hồi phục đi ngang ở mức thấp xuất hiện, với đường trung bình động 60 ngày phía trên đóng vai trò là kháng cự chính. Trên chỉ báo MACD, DIF (19,3006) đứng trên DEA (-78,0446), và giá trị thanh MACD là 194,6903. Động lượng giảm tiếp tục suy yếu, trong khi động lượng hồi phục tăng vẫn duy trì. Phạm vi tham khảo giao dịch được đề xuất cho nhôm SHFE là 23.400-24.000 nhân dân tệ/tấn. Hợp đồng nhôm LME kỳ hạn 3 tháng thanh toán tại 3.189,00 đô la Mỹ/tấn, giảm 0,19%. Giá giao dịch trên MA5 (3.180,40), MA10 (3.178,40) và MA30 (3.157,92), nhưng dưới MA60 (3.366,95). Các đường trung bình động trung và dài hạn cho thấy bố cục giảm giá và dần gây áp lực đi xuống. Nhìn chung, cấu trúc hồi phục đi ngang ở mức thấp xuất hiện, với đường trung bình động 60 ngày phía trên tạo kháng cự đáng kể. Trên chỉ báo MACD, DIF (-24,4334) đứng trên DEA (-39,6437), và thanh MACD là 30,4207. Động lượng giảm tiếp tục suy giảm, và đà giảm chậm lại hơn nữa. Phạm vi tham khảo giao dịch được đề xuất cho nhôm LME là 3.100-3.250 đô la Mỹ/tấn.
Tin tức vĩ mô: Căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Iran đã đảo chiều kịch tính sau khi tăng mạnh. Tổng thống Mỹ Trump cho biết Iran và các nước Trung Đông khác đã yêu cầu dừng các cuộc tấn công, và dựa trên yêu cầu này, ông đã đồng ý hủy các cuộc tấn công quân sự. Trump cho biết một thỏa thuận đã đạt được về eo biển Hormuz, và phi hạt nhân hóa cũng sẽ được thỏa thuận, với các cuộc đàm phán với Iran bắt đầu vào chiều thứ Hai (sáng thứ Ba theo giờ Bắc Kinh). Một quan chức quân sự Iran gọi tuyên bố của Trump rằng Iran yêu cầu dừng tấn công là một “lời nói dối mới”. " Các nguồn tin Iran cho biết kế hoạch mở lại eo biển Hormuz chỉ là tin đồn. Bộ trưởng Ngoại giao Iran Araghchi cho biết Iran và Oman đã tổ chức các cuộc thảo luận hiệu quả về các nguyên tắc chung và cơ chế vận hành để quản lý hàng hải an toàn tại eo biển Hormuz, với các cuộc đàm phán hiện đang ở giai đoạn cuối và sắp hoàn tất. Người phát ngôn Bộ Ngoại giao Iran Baghaei tuyên bố rằng eo biển Hormuz sẽ không bao giờ trở về trạng thái trước chiến tranh, và các cuộc đàm phán hiện tại giữa Iran và Oman về tuyến đường thủy này không liên quan đến việc đóng hay mở eo biển. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã tổ chức hội nghị công tác nửa cuối năm 2026. Hội nghị nhấn mạnh sự cần thiết phải thực hiện chính sách tiền tệ phù hợp, nới lỏng, phát huy tối đa hiệu lực của các chính sách hiện có, kịp thời lên kế hoạch và đưa ra các chính sách gia tăng thiết thực và hiệu quả, tăng cường điều chỉnh ngược chu kỳ, nỗ lực gấp đôi để mở rộng nhu cầu nội địa và tối ưu hóa nguồn cung, đồng thời thực hiện vững chắc các nhiệm vụ trọng tâm trong nửa cuối năm để thúc đẩy phát triển kinh tế bền vững, cải thiện và chất lượng cao.
Các yếu tố cơ bản: Tại các thị trường nước ngoài, việc khôi phục sản xuất và công suất mới của nhôm ngoài Trung Quốc tiếp tục tăng theo kế hoạch. Kỳ vọng về sự chuyển đổi từ thắt chặt sang nới lỏng trên thị trường nhôm toàn cầu trong dài hạn vẫn tiếp diễn, liên tục hạn chế dư địa tăng giá nhôm. Tuy nhiên, xung đột Mỹ-Iran tiếp tục leo thang, và sự gián đoạn vận chuyển hàng hải tại eo biển Hormuz kéo dài. Thị trường lo ngại rằng dòng nguyên liệu thô nhôm vào khu vực và dòng sản phẩm nhôm thành phẩm ra sẽ bị cản trở. Cùng với giá dầu thô tăng, đẩy chi phí năng lượng luyện kim ở nước ngoài lên cao, phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị khu vực vẫn ở mức cao. Sự không chắc chắn về nguồn cung vẫn tiếp diễn, tạo ra một số hỗ trợ giá dưới cho giá nhôm trong ngắn hạn. Ở trong nước, về phía cung, tỷ trọng nhôm lỏng tại Trung Quốc tiếp tục tăng. Về phía tồn kho, tồn kho xã hội nhôm tại Trung Quốc tăng 5.000 tấn so với thứ Năm tuần trước lên 958.000 tấn, và giảm 21.000 tấn so với thứ Hai tuần trước, với tốc độ giảm tồn kho của thỏi nhôm chậm lại. Về xuất khẩu, tỷ số giá SHFE/LME tiếp tục phục hồi trong tuần trước. Tính đến ngày 30 tháng 7, tỷ số này đã phục hồi lên 7,4, tăng 13,8% so với mức thấp trước đó là 6,5. Nhập khẩu lỗ thu hẹp còn khoảng 3.300 nhân dân tệ/tấn, giảm hơn 45% so với mức lỗ đỉnh điểm trước đó là 7.604 nhân dân tệ/tấn.
Thị trường Nhôm Nguyên Sinh: Trong phiên giao dịch đầu ngày, hợp đồng nhôm SHFE 2608 dao động quanh mức giá trung bình của ngày hôm qua. Khách hàng hạ nguồn lo ngại giá nhôm cao, nhưng do là thứ Sáu, có một số nhu cầu mua kịp thời. Ngoài ra, với việc tồn kho tiếp tục giảm, một số nhà cung cấp không muốn bán với giá thấp hơn, nhưng giá giao dịch tổng thể đã giảm xuống. Hôm nay, phí bảo hiểm giao ngay tại thị trường Đông Trung Quốc đối với hợp đồng tháng 8 giao dịch phổ biến từ 8-20 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng tháng này. Hôm nay, chỉ số tâm lý bán hàng tại Đông Trung Quốc là 3,09, giảm 0,04 so với ngày hôm trước; chỉ số tâm lý mua hàng là 2,84, giảm 0,04 so với ngày hôm trước. Sau ba ngày tăng liên tiếp của giá nhôm tương lai SHFE, và trùng với chu kỳ tích trữ vào thứ Sáu, các doanh nghiệp chế biến hạ nguồn ở thị trường Trung Trung Quốc giảm đáng kể ý định tích trữ. Họ chủ yếu tập trung vào mua sắm kịp thời và tiêu thụ tồn kho, chỉ có một số ít doanh nghiệp cân nhắc tích trữ. Các thương nhân phần lớn mua vào với phí bảo hiểm thấp, nhưng giao dịch tổng thể trên thị trường vẫn ảm đạm. Giá giao dịch thực tế tại thị trường Trung Trung Quốc cuối cùng xoay quanh mức chiết khấu 160-180 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm tháng 8 của SHFE. Hôm nay, chỉ số tâm lý bán hàng tại Trung Trung Quốc là 3,20, tăng 0,02 so với ngày hôm trước; chỉ số tâm lý mua hàng là 2,83, tăng 0,03 so với ngày hôm trước. Hôm nay, thị trường tương lai ngừng tăng và giảm nhẹ, trong khi thị trường giao ngay miền Nam Trung Quốc vẫn yếu. Giá tuyệt đối giữ ở mức cao. Mặc dù sự chênh lệch giữa giá giao ngay và giá tương lai dự kiến suy yếu, nhưng nó vẫn ở mức cao. Khi cuối tuần đến gần và cuối tháng, các nhà cung cấp ban đầu giữ giá cứng nhưng sau đó đẩy mạnh bán ra do mong muốn chốt lời ở mức cao. Giá chào hàng chủ đạo ở mức chiết khấu 30-10 nhân dân tệ/tấn, cho thấy mức giảm khác nhau, và hàng hóa giảm giá rất phong phú. Về phía cầu, lo ngại giá cao của khách hàng hạ nguồn vẫn còn, và mua sắm yếu. Các thương nhân ép giá và mua với số lượng tối thiểu, không linh hoạt ngoài việc thực hiện đơn hàng. Tình trạng cung vượt cầu vẫn tồn tại, và giao dịch tổng thể khá trung bình. Giá giao dịch giao ngay tập trung ở mức phí bảo hiểm 85-125 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 2608.
Nguyên liệu nhôm thứ cấp: Hôm nay, giá nhôm giao ngay SMM A00 đóng cửa ở mức 23.630 nhân dân tệ/tấn, đi ngang so với ngày giao dịch trước đó, giá phế liệu nhôm nhìn chung ổn định trên tất cả các khu vực. Về chênh lệch giá giữa nhôm sơ cấp và phế liệu, vào ngày 33 tháng 7, chênh lệch giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm ép đùn hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn ở mức khoảng 2.070 nhân dân tệ/tấn, trong khi chênh lệch giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm căng xé vụn vào khoảng 860 nhân dân tệ/tấn. Trong bối cảnh mùa tiêu thụ thấp truyền thống, nhà cung cấp phế liệu thường không sẵn sàng bán giá thấp, giữ cho giá phế liệu nhôm hầu như ổn định. Về phía cầu, khi kỳ nghỉ nhiệt độ cao bắt đầu, tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp hợp kim nhôm đúc hạ nguồn giảm, đơn hàng thu hẹp; trong khi tỷ lệ vận hành của doanh nghiệp tấm/dải nhôm thứ cấp vẫn ở mức vừa phải, nhu cầu nguyên liệu tổng thể suy yếu rõ rệt so với quý II. Trong ngắn hạn, nguồn cung hàng hóa có hóa đơn hợp quy vẫn khan hiếm, và tâm lý không muốn bán giá thấp của nhà cung cấp tạo hỗ trợ đáy cho giá. Về nhập khẩu, tác động trễ từ lệnh cấm xuất khẩu của UAE và chính sách phụ thu thuế của EU dự kiến dần hiện thực hóa trong những tháng tới, lượng hàng cập cảng duy trì thấp từ tháng 6 đến tháng 8. Về phía cầu, đơn hàng hạ nguồn ảm đạm khó cải thiện trong ngắn hạn. Các doanh nghiệp sử dụng phế liệu nhiều khả năng sẽ tiếp tục mua theo nhu cầu và duy trì chiến lược tồn kho thấp, khiến tâm lý mua hàng khó có cải thiện đáng kể.
Hợp kim nhôm thứ cấp: Thị trường giao ngay: Hôm nay, chào giá ADC12 trên thị trường hầu như ổn định. Bên chi phí chưa có biến động đáng chú ý, vẫn hỗ trợ phần nào cho giá. Tuy nhiên, bên cầu vẫn yếu, đơn hàng thiếu hụt gây áp lực nhất định lên thị trường, một số doanh nghiệp có dấu hiệu muốn giảm giá. Dưới tác động kép của hỗ trợ chi phí và cầu yếu, giá thiếu đà tăng thêm trong ngắn hạn và thị trường đang tích lũy ở mức cao. Diễn biến giá trong tương lai vẫn phụ thuộc vào xu hướng giá nhôm sơ cấp và sự phục hồi đơn hàng hạ nguồn.
Triển vọng tổng thể: Bối cảnh vĩ mô cải thiện gần đây, kỳ vọng về sức ép biên từ việc tăng lãi suất của Fed Mỹ lên ngành kim loại màu tiếp tục giảm bớt. Tỷ lệ nhôm lỏng tại Trung Quốc không ngừng tăng, và ngân hàng trung ương trong nước sẽ thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng, tăng cường điều chỉnh ngược chu kỳ, đẩy mạnh nỗ lực mở rộng nhu cầu nội địa, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế bền vững, tích cực và trên diện rộng. Phần bù rủi ro địa chính trị dai dẳng tại Trung Đông cùng hỗ trợ cho diễn biến giá nhôm, củng cố đáng kể niềm tin thị trường trong ngắn hạn. Tuy nhiên, các yếu tố bao gồm việc liên tục giải phóng công suất nhôm ở nước ngoài trong dài hạn, nhu cầu sử dụng cuối cùng truyền thống yếu gần đây tại Trung Quốc, cùng với kỳ vọng biến động về lộ trình tăng lãi suất của Fed và những bất ổn từ xáo trộn địa chính trị Trung Đông, vẫn gây sức ép nhất định lên dư địa tăng của giá nhôm.
[Thông tin được cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không nên dùng tài liệu này thay thế cho phán đoán độc lập. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến Shanghai Metals Market.]
![Sự khan hiếm nguồn cung phế liệu nhôm hỗ trợ giá ADC12, trong khi mùa thấp điểm hạn chế đà tăng [Bình luận sáng SMM về hợp kim nhôm đúc]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/HVmVi20251217171654.jpg)