Ngày 31 tháng 7 năm 2026 –
Chỉ số PMI gia công nhôm tổng thể của Trung Quốc tháng 7 đạt 42,2%, giảm mạnh 4,4 điểm phần trăm so với tháng trước, tất cả các phân ngành đều nằm trong vùng suy giảm. Tấm/lá và băng nhôm (44,8%), lá nhôm (39,0%), đùn ép xây dựng (39,7%), đùn ép công nghiệp (42,1%), dây và cáp nhôm (44,4%), hợp kim sơ cấp (43,9%) và hợp kim thứ cấp (37,6%) đều xuống dưới mốc 50, báo hiệu tâm lý ngành tiếp tục thu hẹp. Áp lực chung trên các phân ngành là mùa thấp điểm tiêu thụ truyền thống tháng 7 đã bùng phát toàn diện, với nhu cầu cuối cùng từ bất động sản, thiết bị gia dụng và máy móc thông dụng đồng loạt suy yếu. Các chỉ số thành phần của tất cả các nhóm ngành nhìn chung đều rơi vào vùng suy giảm. Phân hóa cơ cấu rõ nét — tấm/lá dân dụng trong ngành tấm/lá và băng, lá nhôm dùng cho điều hòa và bao bì, đơn hàng đùn ép bất động sản, cùng doanh số nội địa và xuất khẩu trong ngành dây và cáp đều suy yếu trên diện rộng. Chỉ có nhu cầu liên quan đến xe năng lượng mới (NEV) và quang điện (PV) trong ngành đùn ép công nghiệp là điểm tựa cơ cấu. Hiệu suất xuất khẩu cho thấy sự tương phản rõ rệt: xuất khẩu tấm/lá và băng nhôm, lá nhôm và đùn ép xây dựng chỉ suy giảm nhẹ, xuất khẩu đùn ép công nghiệp giữ ở mốc 50, trong khi chênh lệch giá giữa thị trường Trung Quốc và nước ngoài đảo chiều giáng đòn mạnh vào đơn hàng xuất khẩu mới của dây và cáp nhôm, trở thành lực cản lớn nhất. Hợp kim thứ cấp, chịu thêm ràng buộc từ kiểm soát tuân thủ tài chính - thuế và tình trạng thiếu nguyên liệu phế liệu nhôm, ghi nhận mức thấp nhất trong tất cả các phân ngành gia công.
Xét từng nhóm sản phẩm cụ thể:
Tấm/Lá và Băng Nhôm : Chỉ số PMI tổng hợp hàng tháng của tấm/lá và băng nhôm tháng 7 đạt 44,8%, các chỉ số thành phần cốt lõi về cơ bản đều dịch chuyển vào vùng suy giảm. Cả chỉ số sản xuất và chỉ số đơn hàng mới đều giảm xuống 41,3%. Khi mùa thấp điểm tháng 7 truyền thống ngày càng sâu, tiêu thụ tấm ô tô giảm nhẹ, đơn hàng cán đúc dòng 1000, 3000 giảm đáng kể, nhu cầu cuối với tấm đa dụng tiếp tục ảm đạm dai dẳng, và các nhà sản xuất phải đối mặt với hai cơn gió ngược là thiếu đơn hàng và tồn kho thành phẩm tăng cao. Quy mô cắt giảm sản xuất chủ động tăng đáng kể so với tháng trước. Về mặt xuất khẩu, chỉ số đơn hàng xuất khẩu mới đạt 48,6%—vẫn trong vùng suy giảm nhưng mức giảm tương đối nhẹ. Mặc dù dữ liệu hải quan cho thấy hiệu suất xuất khẩu tấm và dải nhôm đặc biệt xuất sắc trong tháng 6 (354 nghìn tấn, tăng 10,6% so với tháng trước và tăng 44% so với cùng kỳ năm trước), duy trì sự phục hồi nhất định, các doanh nghiệp trong nước đã nhận đơn hàng chuyển hướng chứng kiến sự điều chỉnh đáng kể về tiến độ sản xuất trong tháng 7 sau khi các nhà máy cán hàng đầu Bắc Mỹ khôi phục dây chuyền sản xuất vào tháng 6. Các đơn hàng chuyển hướng trước đây đã quay trở lại Trung Quốc đã bị thu hồi hoàn toàn. Về mặt tồn kho và giá cả, chỉ số tồn kho thành phẩm giảm xuống 45,0%, và chỉ số tồn kho nguyên liệu đạt 47,6%, khi doanh nghiệp áp dụng cắt giảm sản xuất chủ động và chiến lược giảm tồn kho mạnh mẽ trong mùa thấp điểm. Nhìn chung, nhiều áp lực đan xen—mất đơn hàng chuyển nhượng nhôm làm lon, sự suy yếu nhẹ của hỗ trợ xuất khẩu, và tác động sâu sắc của mùa thấp điểm truyền thống. Chỉ số PMI tấm và dải nhôm dự kiến sẽ duy trì dưới ngưỡng 50 vào tháng 8.
Lá nhôm : Chỉ số PMI tổng hợp hàng tháng của lá nhôm giảm xuống 39,0% trong tháng 7. Theo chỉ số phụ, chỉ số sản xuất và chỉ số đơn hàng mới đều giảm mạnh xuống 31,8%. Ảnh hưởng của mùa thấp điểm truyền thống sâu sắc hơn trong giai đoạn tháng 7–8, khách hàng hạ nguồn không có động lực dự trữ, và sản lượng cùng doanh số giảm 10–20% so với tháng trước. Phân khúc lá nhôm điều hòa không khí là yếu tố cản trở chính—một số nhà sản xuất báo cáo rằng lịch sản xuất lá nhôm điều hòa bị cắt giảm mạnh 25–30% so với tháng trước, khiến tỷ lệ hoạt động lao dốc. Xuất khẩu tạm thời bù đắp một phần; lịch sản xuất đơn hàng xuất khẩu của một số doanh nghiệp đã được kéo dài đến tháng 9, nhưng sự không chắc chắn về đơn hàng mới cho tháng 10 là cao sau khi chênh lệch giá giữa thị trường Trung Quốc và nước ngoài thu hẹp. Về quản lý tồn kho, chỉ số tồn kho thành phẩm đạt 48,9% và chỉ số tồn kho nguyên liệu đạt 30,5%. Nỗi lo giảm giá hiện vẫn là tâm lý chủ đạo, khi các nhà chế biến áp dụng rộng rãi chiến lược “kiểm soát sản xuất, ưu tiên giảm tồn kho” làm chiến lược chính. Trong bối cảnh suy yếu sâu sắc của lá nhôm điều hòa và ảnh hưởng mùa thấp điểm của ngành bao bì, sự hỗ trợ từ tiêu thụ lá nhôm pin hiện tại không đủ để đảo ngược xu hướng chung. Đánh giá toàn diện, ngành lá nhôm đã rơi vào tình trạng đóng băng sâu về cấu trúc trong tháng 7. PMI lá nhôm dự kiến sẽ vẫn suy giảm sâu trong tháng 8.
Đùn ép xây dựng : PMI tổng hợp của ngành đùn ép nhôm xây dựng đạt 39,7% trong tháng 7, duy trì dưới ngưỡng 50 điểm. Chỉ số sản xuất đạt 33,7%, chỉ số đơn đặt hàng mới đạt 32,2% và chỉ số khối lượng mua sắm đạt 39,9% trong tháng này, cho thấy sự suy giảm của ngành đang tăng tốc. Mùa thấp điểm của vật liệu xây dựng bất động sản trở nên trầm lắng hơn trong tháng 7, với khối lượng đơn đặt hàng mới từ người dùng cuối cho đùn ép xây dựng tiếp tục thu hẹp. Các nhà máy đùn ép quy mô vừa và nhỏ báo cáo rằng hoạt động mua vào từ phía hạ nguồn chủ yếu là các đơn hàng gấp theo nhu cầu cứng, trong khi giá nhôm tăng nhẹ vào cuối tháng làm gia tăng lo ngại về chi phí của người dùng cuối, càng kìm hãm tốc độ chốt đơn hàng đùn ép xây dựng. Một số doanh nghiệp đùn ép xây dựng vừa và nhỏ tại khu vực Hà Bắc bắt đầu nghỉ lễ theo đợt do thiếu đơn hàng, tâm lý ngành suy yếu đáng kể so với tháng trước. Chỉ số đơn đặt hàng xuất khẩu mới đạt 49,8% trong tháng này. Mặc dù tăng trưởng mạnh mẽ trong xuất khẩu đùn ép đã hiện thực hóa vào tháng 6, các doanh nghiệp cho biết rằng các xung đột địa chính trị ở nước ngoài tái diễn và sự điều chỉnh chênh lệch giá nhôm giữa thị trường Trung Quốc và nước ngoài đã khiến đơn đặt hàng xuất khẩu chuyển sang vùng suy giảm nhẹ trong tháng 7. Về phía tồn kho, chỉ số tồn kho thành phẩm đạt 41,5% và chỉ số tồn kho nguyên liệu thô đạt 40,2%. Các doanh nghiệp đã thực hiện rộng rãi chiến lược giảm tồn kho chủ động trong bối cảnh nhu cầu ảm đạm mùa thấp điểm, mua nguyên liệu thô đúng nhu cầu. Nhìn sang tháng 8, áp lực từ mùa thấp điểm truyền thống dự kiến sẽ tăng thêm. Các nhà sản xuất thận trọng trong kỳ vọng đơn hàng trong thời gian tới. PMI tổng hợp cho đùn ép xây dựng dự kiến sẽ duy trì dưới ngưỡng 50 điểm trong tháng 8.
Đùn ép công nghiệp : PMI tổng hợp của ngành đùn ép công nghiệp đạt 42,1% trong tháng 7, duy trì dưới ngưỡng 50 điểm, với tâm lý ngành tổng thể vẫn nằm trong vùng suy giảm yếu. Các chỉ số phụ trong tháng này cho thấy chỉ số sản xuất đạt 38,5% và chỉ số đơn đặt hàng mới đạt 40,0%. Nhu cầu ngành cho thấy sự phân hóa về cấu trúc rõ rệt: các sản phẩm đùn ép liên quan đến xe năng lượng mới (NEV) mang lại hỗ trợ cứng cho ngành, trong khi nhu cầu đối với các sản phẩm đùn ép nhôm dùng cho lưu trữ năng lượng duy trì đà tăng trưởng cao, cung cấp hỗ trợ biên cho tỷ lệ vận hành chung. Đơn hàng cho các mô-đun quang điện (PV) và các thanh ép định hình kết cấu nhẹ cho xe năng lượng mới (NEV) nhìn chung ổn định, chưa có tín hiệu rõ ràng về nhu cầu suy yếu. Bị ảnh hưởng bởi mùa tiêu thụ thấp điểm truyền thống, đơn hàng sử dụng cuối cho các loại ống, ống dẫn và thanh thông dụng sụt giảm đáng kể, kéo tải vận hành chung của ngành xuống thấp. Tình hình càng trầm trọng hơn khi nhiệt độ cao kỷ lục tại Tứ Xuyên vào giữa tháng 7 khiến các nhà máy ép đùn địa phương phải tạm ngừng hoạt động vào buổi chiều, tiếp tục kìm hãm sản lượng tháng. Chỉ số đơn hàng xuất khẩu mới giữ nguyên ở mốc 50 điểm trong tháng này. Khối lượng đơn hàng từ khách hàng hợp tác dài hạn ở nước ngoài vẫn ổn định, chưa có phản hồi về việc giảm đáng kể đơn hàng xuất khẩu. Về phía tồn kho, chỉ số tồn kho thành phẩm ghi nhận 26,9% và chỉ số tồn kho nguyên liệu ghi nhận 32,7%. Các doanh nghiệp đồng loạt triển khai chiến lược giảm tồn kho chủ động trong bối cảnh nhu cầu ảm đạm của mùa thấp điểm, đồng thời siết chặt thời hạn lấy hàng của khách hàng hạ nguồn để đảm bảo dòng tiền hoạt động ổn định. Tổng hợp lại, PMI ngành ép đùn nhôm công nghiệp dự kiến sẽ duy trì dưới mốc 50 điểm trong tháng 8. Các cấu hình khung PV dự kiến sẽ thể hiện khả năng phục hồi dựa trên kỳ vọng lịch trình sản xuất mô-đun hạ nguồn ổn định. Những biến số chính cần theo dõi trong thời gian tới sẽ là tốc độ phục hồi tiêu dùng ô tô sử dụng cuối của Trung Quốc và liệu nhu cầu tăng cao đối với thanh nhôm định hình dùng cho lưu trữ năng lượng có duy trì được hay không.
Dây và cáp nhôm : PMI ngành dây và cáp nhôm nội địa Trung Quốc ghi nhận 44,4% trong tháng 7, giảm 9,1 điểm phần trăm so với tháng trước, rơi từ vùng mở rộng xuống vùng thu hẹp, báo hiệu sự suy giảm mạnh về sức khỏe ngành. Xét theo các phân ngành, chỉ số sản xuất ghi nhận 36,4%, giảm 21,1 điểm phần trăm so với mức 57,5% của tháng 6. Việc cửa sổ xuất khẩu đóng lại đã tạo ra khoảng trống đơn hàng ảnh hưởng đến tỷ lệ vận hành, khiến tỷ lệ vận hành của doanh nghiệp giảm mạnh. Chỉ số đơn hàng mới ghi nhận 45,3%, giảm 10,4 điểm phần trăm so với mức 55,6% của tháng 6, do đơn hàng từ Lưới điện Quốc gia chậm lại kết hợp với nhu cầu xuất khẩu lao dốc khiến đơn hàng mới bị thu hẹp nghiêm trọng. Chỉ số đơn hàng xuất khẩu mới ghi nhận 23,2%, giảm 23,8 điểm phần trăm so với mức 47,0% của tháng 6. Sự xói mòn lợi thế chênh lệch giá giữa thị trường Trung Quốc và nước ngoài đã đóng sập cửa sổ xuất khẩu, khiến mặt trận xuất khẩu bị ảnh hưởng nặng nề nhất. Chỉ số đơn hàng tồn đọng ghi nhận 30,2%, giảm 21,4 điểm phần trăm so với mức 51,6% của tháng 6. Lượng đơn hàng tồn đọng tích lũy trước đó phần lớn đã được tiêu thụ, cùng với tác động từ việc hủy đơn hàng xuất khẩu, khối lượng đơn hàng hiện tại bị ảnh hưởng đáng kể. Chỉ số khối lượng mua sắm đạt 38,4%, giảm 20,7 điểm phần trăm so với mức 59,1% của tháng 6, cho thấy ý chí tái dự trữ của doanh nghiệp sụt giảm mạnh. Chỉ số tồn kho nguyên liệu thô đạt 45,80%. Tóm lại, ngành dây cáp nhôm đã chịu cú sốc kép từ việc đóng cửa cơ hội xuất khẩu và khoảng trống đơn hàng nội địa trong tháng 7, khiến sản xuất, đơn hàng và mua sắm sụp đổ trên diện rộng. PMI ngành dự kiến sẽ tiếp tục yếu trong tháng 8.
Hợp kim sơ cấp : Chỉ số PMI ngành hợp kim nhôm sơ cấp ghi nhận 43,9% trong tháng 7, tiếp tục nằm dưới mốc 50 tháng thứ hai liên tiếp và giảm sâu hơn so với tháng 6, cho thấy tâm lý vẫn trong vùng thu hẹp dưới áp lực kép từ mùa thấp điểm truyền thống và nhu cầu không đủ. Phân tích các chỉ số phụ: chỉ số sản xuất 39,0%, chỉ số đơn hàng mới 42,0%, chỉ số tồn kho thành phẩm 38,9%, chỉ số khối lượng mua sắm 42,0%, chỉ số tồn kho nguyên liệu 42,0% và chỉ số giá mua 48,6%, tất cả các chỉ số đều giảm ở các mức độ khác nhau so với tháng trước, phản ánh hoạt động ngành nhìn chung ảm đạm. Xét về hoạt động doanh nghiệp, phần lớn hiện vẫn chủ yếu thực hiện các hợp đồng dài hạn đã ký trước đó, với kế hoạch sản xuất tương đối ổn định, nhưng đơn hàng mới thiếu hụt rõ rệt. Bị cản trở bởi mùa thấp điểm, nhu cầu từ các ngành tiêu thụ hạ nguồn thiếu động lực, khối lượng đơn hàng đều suy yếu so với tháng trước, gây áp lực lên lịch sản xuất của nhà sản xuất. Ở phân khúc thương nhân, mặc dù giá nhôm tổng thể trong tháng 7 tương đối thấp, thu hút một số thương nhân thận trọng dò hỏi mua vào khi giá giảm, nhưng giao dịch thực tế không tăng tương ứng. Đa số vẫn trong tư thế chờ đợi, tâm lý giao dịch ảm đạm và tốc độ lưu thông hàng giao ngay không cải thiện thực sự. Bị ảnh hưởng bởi nhu cầu yếu kéo dài, một số doanh nghiệp đã bắt đầu chủ động điều chỉnh nhịp độ sản xuất và giảm nhẹ mức sản lượng để tránh tồn kho và ứ đọng vốn. Tương ứng, hoạt động mua nguyên liệu cũng trở nên thận trọng hơn, với khối lượng mua hàng và chỉ số tồn kho nguyên liệu đồng loạt giảm. Trong khi đó, do đơn hàng giảm và sản xuất thu hẹp, tồn kho thành phẩm cũng trải qua quá trình giảm tồn kho khá rõ rệt. Chiến lược vận hành tổng thể của các doanh nghiệp ngày càng nghiêng về hướng bảo thủ và phòng thủ. Nhìn chung, diễn biến ngành trong tháng 7 có đặc điểm cung cầu đều yếu và tâm lý chờ đợi quan sát nặng nề, không kỳ vọng có sự cải thiện rõ ràng trong ngắn hạn. Tháng 8 dự kiến sẽ tiếp tục duy trì các đặc điểm mùa thấp điểm, PMI nhiều khả năng sẽ vẫn ở dưới ngưỡng 50, đạt khoảng 45,7%.
Hợp kim thứ cấp : PMI của ngành nhôm thứ cấp đạt 37,6% trong tháng 7, phục hồi nhẹ 0,6 điểm phần trăm so với tháng trước, nhưng vẫn hoạt động dưới ngưỡng 50 tháng thứ tư liên tiếp. Về phía cung, việc kiểm soát tuân thủ tài chính và thuế được thắt chặt tiếp tục khiến các doanh nghiệp khó có được hóa đơn đầu vào, trong khi lưu thông phế liệu nhôm hợp quy vẫn khan hiếm và lượng phế liệu nhập khẩu về đến cảng giảm do chênh lệch giá thua lỗ giữa thị trường trong nước và quốc tế. Nguồn cung nguyên liệu vẫn bị hạn chế, kéo dài đà suy giảm của tỷ lệ vận hành ngành. Trong đợt giá nhôm giảm mạnh đầu tháng 7, một số doanh nghiệp đã tăng tỷ lệ sử dụng thỏi A00 ở mức độ vừa phải để giảm bớt áp lực sản xuất do khó khăn trong việc mua phế liệu hợp quy và thiếu hóa đơn thuế. Sau nửa cuối tháng 7, mùa thấp điểm tiêu thụ truyền thống càng trở nên trầm lắng hơn, thời tiết nắng nóng khiến một số doanh nghiệp hạ nguồn lần lượt bước vào kỳ nghỉ hè kéo dài 1–2 tuần. Đơn hàng giảm đáng kể và các nhà sản xuất nhôm thứ cấp đồng thời làm chậm tốc độ sản xuất và nhận đơn hàng. Nhu cầu không đủ càng làm trầm trọng thêm tình trạng suy yếu của ngành. Về tồn kho, bị hạn chế bởi vấn đề hóa đơn thuế và nguồn cung nguyên liệu hợp quy thắt chặt, tồn kho nguyên liệu của các doanh nghiệp vẫn ở mức thấp kéo dài. Song song đó, tỷ lệ vận hành ngành giảm đã khiến nguồn cung thành phẩm thu hẹp, trong khi việc thu mua lại của nhà sản xuất và nguồn lưu thông giao ngay hạn chế đã cùng đẩy tồn kho xã hội hợp kim nhôm đúc xuống mức giảm tuần thứ chín liên tiếp. Tuy nhiên, với nhu cầu sử dụng cuối cùng suy yếu, tốc độ giảm tồn kho gần đây đã thu hẹp đáng kể, phản ánh động lực giảm tồn kho đang yếu dần. Nhìn sang tháng 8, mùa tiêu thụ thấp điểm truyền thống vẫn chưa kết thúc, và kỳ nghỉ hè sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp hạ nguồn và tốc độ mua sắm ở một mức độ nhất định; nhu cầu sử dụng cuối cùng khó có thể cải thiện rõ rệt. Đồng thời, những hạn chế về hóa đơn thuế sẽ khó được giải tỏa trong ngắn hạn, tiếp tục kìm hãm động lực sản xuất của ngành. Nhìn chung, PMI ngành nhôm thứ cấp dự kiến sẽ ở dưới mức 50 trong tháng 8, và khó có sự cải thiện đáng kể nào về tâm lý chung của ngành. Cần theo dõi sát tốc độ phục hồi nhu cầu sử dụng cuối cùng và các thay đổi chính sách liên quan vào cuối tháng 8.
Bình luận ngắn:
Nhìn chung, ngành gia công nhôm trong tháng 7 thể hiện sự suy yếu theo mùa thấp điểm trên tất cả các phân ngành với sự phân hóa cơ cấu trong từng lĩnh vực. Chỉ riêng lĩnh vực năng lượng mới cho thấy sức cầu ổn định, trong khi nhu cầu trong nước ở các lĩnh vực khác giảm mạnh trên diện rộng. Hiệu suất xuất khẩu không đồng đều, với xuất khẩu dây và cáp nhôm giảm mạnh như rơi xuống vực, gây cản trở cho ngành. Cùng với những hạn chế về nguyên liệu thô, hạn chế sản xuất do nắng nóng và các xáo trộn trong việc điều chỉnh chênh lệch giá, tâm lý chung của ngành chìm trong vùng suy thoái, với đà phục hồi ngắn hạn không đủ mạnh.
(Nhóm Nhôm SMM)
![Một số nhà máy nhôm ở Trung Đông thông báo khôi phục sản xuất, sản lượng nhôm trung bình hàng ngày ở nước ngoài tăng 1,6% so với tháng trước [Phân tích SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/BCdNp20251217171653.jpg)
