Biên bản Họp Sáng 29/7
Điểm nóng thị trường:
Nickel Industries thông báo rằng dự án hòa tách axit áp suất cao (HPAL) Excelsior Nickel Cobalt (ENC) của họ tại Khu công nghiệp Morowali Indonesia (IMIP) đã sản xuất thành công kết tủa hydroxit hỗn hợp (MHP) đầu tiên vào tháng 7 năm 2026, đánh dấu bước tiến quan trọng vào chuỗi cung ứng vật liệu pin xe điện. Dự án ENC là cơ sở HPAL thế hệ mới có khả năng sản xuất MHP, niken sunfat, coban sunfat và cực âm niken. MHP đầu tiên được sản xuất bằng nguyên liệu quặng limonit từ mỏ Hengjaya của công ty, vận chuyển bùn quặng đến ENC qua đường ống bùn dài 22 km, tích hợp chuỗi cung ứng từ quặng đến sản phẩm kim loại và đảm bảo nguồn nguyên liệu ổn định lâu dài. Công ty dự kiến sản xuất cực âm niken đầu tiên vào tháng 8 năm 2026, qua đó tăng cường năng lực sản xuất vật liệu pin giá trị gia tăng cao.
Vĩ mô:
(1) Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dự kiến công bố quyết định lãi suất vào 2 giờ sáng giờ Bắc Kinh thứ Năm, Chủ tịch Fed Warsh sẽ tổ chức họp báo thường lệ vào 2 giờ 30. Giới chuyên môn đánh giá đây là quyết định khó lường nhất của Fed.
(2) Thứ trưởng Ngoại giao Iran tuyên bố: "Chúng tôi chưa từng yêu cầu đàm phán với Mỹ, cũng như chưa đưa ra bất kỳ đề xuất ngừng bắn nào cho phía Mỹ." Ông cho biết thêm, Tehran đã đề xuất với Oman rằng Iran sẽ quản lý một chiều vận chuyển qua eo biển Hormuz ở phía mình, trong khi Oman quản lý phía bên kia.
Thị trường giao ngay:
Ngày 29/7, giá trung bình niken tinh luyện SMM #1 là 131.500 nhân dân tệ/tấn, giảm 650 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Về phí bảo hiểm giao ngay, niken tinh luyện Jinchuan #1 trung bình ở mức 1.250 nhân dân tệ/tấn, không đổi so với ngày giao dịch trước, trong khi niken điện phân của các thương hiệu chính trong nước dao động từ -400 đến 500 nhân dân tệ/tấn.
Thị trường tương lai:
Hợp đồng niken SHFE được giao dịch nhiều nhất (2609) lao dốc trong phiên đêm, sau đó dần hồi phục trong phiên sáng và đóng cửa ở mức 131.660 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,08%.
Hợp đồng niken SHFE được giao dịch nhiều nhất (NI2609) dự kiến sẽ dao động trong khoảng 128.000-135.000 nhân dân tệ/tấn trong ngắn hạn.
Niken Sunfat
Ngày 29/7, giá trung bình niken sunfat cấp pin của SMM ổn định.
Về mặt chi phí, ảnh hưởng từ đàm phán hòa bình Trung Đông khiến giá niken hôm nay trôi xuống thấp, nhưng chi phí sản xuất niken sunfat giao ngay gần đây vẫn phục hồi một phần. Về nguồn cung, tình trạng khan hiếm sản phẩm trung gian chưa thay đổi, với chi phí chế biến MHP và các nguyên liệu phụ như axit sunfuric vẫn ở mức cao. Một số nhà máy muối dự kiến cắt giảm sản lượng, và trước giá niken tăng trở lại, một số doanh nghiệp có ý định giữ giá vững. Về nhu cầu, do giá niken giảm mạnh so với tháng trước và một số doanh nghiệp hạ nguồn tích lũy hàng tồn kho, tâm lý mua bổ sung của hạ nguồn yếu, dẫn đến mức chấp nhận giá muối niken tương đối thấp. Hôm nay, Hệ số tâm lý sẵn sàng bán của các nhà luyện muối niken thượng nguồn là 1,8, hệ số tâm lý mua hàng của các nhà máy tiền chất hạ nguồn là 2,6, và hệ số tâm lý của các doanh nghiệp tích hợp là 2,5 (có thể tra cứu dữ liệu lịch sử trong cơ sở dữ liệu).
Triển vọng sắp tới, thị trường đang trong giai đoạn thu mua cuối tháng, dự kiến sẽ dần hồi phục và giá niken sunfat có thể tăng trở lại.
NPI (Gang niken)
Ngày 29/7, hệ số tâm lý thị trường NPI cao cấp của SMM là 1,98, không đổi so với tháng trước. Hệ số tâm lý NPI cao cấp thượng nguồn là 2, không đổi so với tháng trước, và hệ số tâm lý NPI cao cấp hạ nguồn là 1,95, không đổi. Hôm nay, thị trường giao ngay NPI cao cấp tiếp tục giằng co. Các đơn hàng với giá ổn định vẫn khan hiếm, và giao dịch chủ yếu diễn ra theo mô hình thương lượng phí bảo hiểm. Phí bảo hiểm cho các nguồn hàng chính thống đã giảm nhẹ so với trước đó, nhưng mức giá giữa thượng nguồn và hạ nguồn vẫn khó khớp. Về nhu cầu, tâm lý bi quan vẫn bao trùm, thị trường thận trọng về giá tháng 8. Một số người mua duy trì ý định mua thấp, chọn trì hoãn thu mua. Tồn kho thép không gỉ cao tiếp tục đè nặng lên chuỗi ngành, kìm hãm sự nhiệt tình dự trữ chủ động của hạ nguồn. Thị trường hiện tại thiếu tín hiệu rõ ràng, kỳ vọng giữa hai bên vẫn phân kỳ, và NPI cao cấp đi ngang.
Thép không gỉ
Theo SMM ngày 29/7, giá thép không gỉ tương lai SS nhìn chung ngừng giảm và phục hồi. Nhờ chỉ số đô la Mỹ suy yếu và sự phục hồi trên diện rộng của các hợp đồng tương lai kim loại màu, SS tương lai cũng phục hồi. Khi đóng cửa, hợp đồng SS được giao dịch nhiều nhất chốt ở mức 14.515 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường giao ngay, chào giá thép không gỉ giao ngay chiều hôm qua giảm do áp lực từ thị trường tương lai yếu. Hôm nay, dù sự phục hồi của SS tương lai cải thiện hoạt động hỏi hàng trên thị trường giao ngay, sự sẵn sàng bán ra mạnh mẽ của thương nhân trong mùa thấp điểm đã hạn chế đà tăng của giá chào giao ngay.
Hợp đồng tương lai SS được giao dịch nhiều nhất. Lúc 10:15 sáng, SS2609 được báo ở mức 14.540 nhân dân tệ/tấn, không đổi so với phiên trước. Phí bảo hiểm giao ngay cho thép 304/2B tại Vô Tích nằm trong khoảng 380-830 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường giao ngay, giá trung bình cuộn cán nguội 201/2B tại Vô Tích không đổi. Đối với cuộn cán nguội chưa cắt biên 304/2B, giá trung bình tại Vô Tích giảm 25 nhân dân tệ/tấn, và tại Phật Sơn giảm 25 nhân dân tệ/tấn. Giá cuộn cán nguội 316L/2B tại Vô Tích không đổi. Cuộn cán nóng 316L/NO.1, chào giá tại Vô Tích không đổi. Cuộn cán nguội 430/2B không đổi tại cả Vô Tích và Phật Sơn.
Tuần này, yếu tố vĩ mô và ngành thuận lợi đã hỗ trợ hợp đồng tương lai niken và thép không gỉ, đẩy chúng vào trạng thái củng cố vững chắc. Về vĩ mô, kỳ vọng lạm phát Mỹ hạ nhiệt cùng căng thẳng địa chính trị Mỹ-Iran kéo dài ảnh hưởng đến tâm lý rủi ro thị trường. Về ngành, kỳ vọng hạn ngạch quặng niken bổ sung RKAB của Indonesia tăng trưởng hạn chế tiếp tục sôi sục, ổn định đáy giá niken. Điều này thúc đẩy niken SHFE củng cố vững, kéo theo giá thép không gỉ tương lai giữ vững. Thị trường giao ngay và tồn kho: tuần này, SS tương lai củng cố, khôi phục niềm tin thị trường và thúc đẩy giao dịch giao ngay tập trung đầu tuần. Nhu cầu mua ngay các mặt hàng giá thấp tương đối ổn định, giúp giao dịch cơ bản duy trì sức chống đỡ. Tuy nhiên, thị trường vẫn trong mùa tiêu thụ thấp điểm truyền thống, tổng thể nhu cầu sử dụng cuối cùng hạn chế. Thiếu sự hỗ trợ từ nhu cầu tức thời của ngành, cùng với mức chấp nhận giá cao yếu trên thị trường, khiến giá giao ngay tăng thiếu động lực. Mức tăng giá chậm hơn đáng kể so với thị trường tương lai, và suốt tuần, giá giao ngay dao động trong biên độ hẹp. Về tồn kho, logic suy yếu rõ rệt khi tác động của thời tiết bão - vốn hạn chế hàng đến - giảm bớt. Hàng hóa trước đó bị giữ lại ngoài thị trường đã dồn về cảng và nhập kho tập trung. Cùng với việc các nhà máy thép liên tục phân phối bình thường và nguồn cung dồi dào, trong bối cảnh nhu cầu cuối cùng khó tiêu hóa hiệu quả hàng hóa gia tăng, tồn kho xã hội thép không gỉ đã tăng nhẹ trong tuần này, áp lực tồn kho mùa thấp điểm phần nào xuất hiện. Về chi phí và lợi nhuận: cuộc giằng co giữa bên mua và bên bán trên thị trường nguyên liệu thô diễn ra gay gắt trong tuần này, trong khi chênh lệch giá giữa thành phẩm và nguyên liệu thô về cơ bản ổn định, và lợi nhuận luyện kim tổng thể của các nhà máy thép giữ vững. Suốt tuần, các nhà máy thép không gỉ duy trì mong muốn ép giá nguyên liệu thô, thận trọng trong thu mua, và giao dịch nguyên liệu thô trên thị trường nhìn chung yếu. Dưới áp lực liên tục ép giá từ các nhà máy thép và nhu cầu mua tức thời ảm đạm, giá NPI giữ ổn định, không biến động lớn. Phế liệu thép không gỉ tăng nhẹ theo đà mạnh của giá thành phẩm tương lai. Tuần này, biên lợi nhuận luyện kim của các nhà máy thép không gỉ cơ bản ổn định, không có thay đổi đáng kể về khả năng sinh lời của ngành. Nhìn chung, tuần này thị trường thép không gỉ thể hiện hình mẫu giằng co: yếu tố vĩ mô nâng đỡ giá tương lai, mùa thấp điểm hạn chế giá giao ngay, tồn kho tăng nhẹ và lợi nhuận vận hành ổn định. Tâm lý vĩ mô và kỳ vọng thắt chặt nguồn cung niken hỗ trợ giá tương lai củng cố, giá tương lai ấm lên kéo theo giao dịch thị trường. Tuy nhiên, nhu cầu mua tức thời yếu trong mùa thấp điểm và khả năng chấp nhận giá cao kém liên tục kìm hãm dư địa tăng của giá giao ngay. Thời tiết cải thiện khiến hàng hóa dồn về tập trung, kết hợp phân phối bình thường từ nhà máy thép, đẩy tồn kho tăng nhẹ. Cuộc giằng co giữa cung và cầu nguyên liệu thô ở thế cân bằng, chênh lệch giá thành phẩm - nguyên liệu ổn định, lợi nhuận nhà máy thép duy trì. Trong ngắn hạn, thị trường sẽ tiếp tục xu hướng kết cấu với giá tương lai mạnh và giá giao ngay biến động nhẹ. Các điểm cần chú ý sắp tới bao gồm sự thay đổi tâm lý vĩ mô, xu hướng giá niken SHFE tương lai, nhu cầu mua tức thời mùa thấp điểm ở hạ nguồn, tốc độ tăng tồn kho và cuộc giằng co trong thu mua nguyên liệu thô.
Quặng niken:
Thị trường Philippines:
Ngày 29/7, giá quặng niken Philippines nhìn chung tăng, với báo giá cho hầu hết các tuyến xuất khẩu chính được nâng so với ngày trước đó. Trong đó, giá quặng Surigao tiếp tục mạnh lên, với giá từ Surigao đến Liên Vân Cảng tăng 0,5 USD/tấn ướt lên 15 USD/tấn ướt so với ngày 28/7, tương đương mức tăng 3,4%; tương tự, giá từ Surigao đến Ninh Đức tăng 0,5 USD/tấn ướt lên 14 USD/tấn ướt, tăng 3,7%. Ngoài ra, cước vận chuyển từ Surigao đến IWIP cũng tăng 0,5 USD/tấn ướt, từ mức 12,5 USD/tấn ướt ngày hôm qua lên 13 USD/tấn ướt. Trong khi đó, giá quặng từ Zambales cũng tăng. Giá từ Zambales đến Liên Vân Cảng tăng 0,25 USD/tấn ướt lên 13 USD/tấn ướt, tăng 2,0%; giá từ Zambales đến Ninh Đức tăng 0,5 USD/tấn ướt lên 13 USD/tấn ướt, tăng 4,0%. Nhìn chung, thị trường quặng niken Philippines vào ngày 29/7 khá vững, với giá từ cả hai khu vực sản xuất chính là Surigao và Zambales đều được điều chỉnh tăng, trong đó quặng Surigao có mức tăng rõ rệt hơn. Giá cao hơn chủ yếu phản ánh nhu cầu thu mua cải thiện và sự quan tâm của người mua đối với nguồn quặng niken trung và cao cấp tăng lên, thúc đẩy báo giá trên các tuyến vận chuyển chính leo thang.
Thị trường Indonesia:
Giá: Với việc triển khai HMA và HPM của Indonesia cho nửa cuối tháng 7 có hiệu lực từ ngày 15/7, giá quặng niken trong nước đồng loạt giảm. Hiện tại, quặng limonit Ni 1,2% CIF ở mức khoảng 29 USD/wmt, Ni 1,3% khoảng 31 USD/wmt; quặng saprolit Ni 1,4%, 1,5% và 1,6% CIF lần lượt khoảng 54,9 USD, 61,2 USD và 66,1 USD/wmt. Do ảnh hưởng của việc giảm HPM, giá giao dịch giảm khoảng 0,5 USD/wmt so với tuần trước, hiện chủ yếu dựa trên HPM mới. Trong bối cảnh nguồn cung dồi dào và tồn kho lò luyện cao, giá quặng dự kiến sẽ duy trì ở mức thấp trong ngắn hạn.
Về thời tiết, tuần từ 20-26/7 chứng kiến mưa rào nhẹ đến vừa gián đoạn tại các khu vực khai thác chính như Morowali, Kolaka, Konawe và Weda, kèm theo dông cục bộ, nhưng lượng mưa tổng thể phân tán và không ảnh hưởng đáng kể đến sản xuất mỏ, vận chuyển hay xuất hàng tại cảng.
Về cung cầu và tâm lý thị trường, thị trường quặng niken trong nước Indonesia duy trì trạng thái cung vượt cầu. Tồn kho của các lò luyện RKEF và HPAL có thể đáp ứng khoảng 2-3 tháng sản xuất, nhu cầu mua hàng hạ nguồn vẫn ở mức vừa đủ, hiện chưa có ý định bổ sung tồn kho đáng kể. Sản xuất mỏ và xuất hàng bình thường, nguồn cung quặng saprolit dồi dào, việc vận hành các dự án HPAL mới càng làm giảm lo ngại về nguồn cung. Giá giao dịch quặng limonit ở mức khoảng 33-35 USD/wmt, các mỏ nhỏ hạn chế bán ra, giao dịch thực tế vẫn tập trung vào các mỏ lớn. Một số lò luyện đã nâng hàm lượng quặng thu mua lên Ni 1,45%-1,50%, càng kìm hãm nhu cầu đối với quặng cấp thấp. Hầu hết các mỏ vẫn hy vọng giá giao dịch cao hơn HPM từ 3-5 USD/wmt, bên mua và bên bán liên tục đàm phán, khiến giao dịch thị trường mỏng.
Về chính sách, thị trường tiếp tục theo dõi việc phê duyệt hạn ngạch bổ sung RKAB và tiến độ chính sách xuất khẩu. Indonesia dự kiến triển khai đầy đủ hệ thống quản lý xuất khẩu thống nhất đối với khoáng sản chiến lược vào ngày 1/9/2026. Hiện chuỗi công nghiệp niken chưa nằm trong phạm vi quản lý, tác động ngắn hạn hạn chế. Ngoài ra, theo Quy định Chính phủ số 21 năm 2026, Indonesia đã miễn trừ Trung Quốc, Mỹ, Úc và Canada khỏi yêu cầu ký quỹ ngoại hối DHE SDA chặt chẽ hơn, giúp giảm chi phí vốn cho doanh nghiệp xuất khẩu nhưng không gây ảnh hưởng lớn đến cung cầu và giá quặng niken.
Triển vọng thị trường, cung cầu quặng niken Indonesia dự kiến ổn định trong tuần tới, nguồn cung dồi dào, nhu cầu thu mua vẫn chủ yếu là nhu cầu cứng, giá dự kiến duy trì ổn định. Khi hạn chót phê duyệt hạn ngạch bổ sung RKAB đến gần, thị trường tiếp tục theo dõi tác động của kết quả phê duyệt đối với cung và xu hướng giá sau này.
![[SMM Nickel Midday Review] On July 30, nickel prices shot up and pulled back, and the July US Fed FOMC meeting kept interest rates unchanged.](https://imgqn.smm.cn/usercenter/CWsEw20251217171732.jpeg)
