Thuế quan Mục 301 mới có hiệu lực, không gian tăng giá nhôm hạn chế trong ngắn hạn [Biên bản họp buổi sáng về nhôm của SMM]

Tóm tắt Cuộc họp Buổi sáng Nhôm SMM ngày 24/7

Hợp đồng tương lai: Nhôm SHFE đóng cửa ở mức 23.280 nhân dân tệ/tấn, giảm nhẹ 0,02%, với giá nằm trên MA5 (23.197) và MA10 (23.192,5), và giá đóng cửa 23.280 trùng khớp với MA30 (23.276,67). Hỗ trợ của đường trung bình động ngắn hạn có hiệu lực, trong khi áp lực từ đường trung bình động trung hạn đang bị thử thách. Chỉ báo MACD: DIF = -119,91, DEA = -200,06, duy trì giao cắt vàng, với biểu đồ histogram mở rộng lên 160,3 (trước đó 151,86), cho thấy động lượng tăng giá liên tục mạnh lên. Khối lượng giao dịch tăng nhẹ lên 60.400 lô nhưng vẫn ở mức thấp. Biên độ giao dịch cốt lõi được khuyến nghị cho nhôm SHFE là 23.000-23.500. Nhôm LME đóng cửa ở mức 3.184 USD/tấn, giảm 0,19%, với giá nằm trên MA5 (3.172,9) và MA10 (3.168,55) nhưng dưới MA30 (3.201,05) và MA60 (3.400,82), mang lại hỗ trợ ngắn hạn nhưng kháng cự trung hạn rõ ràng. Chỉ báo MACD: DIF = -43,29, DEA = -63,01, duy trì giao cắt vàng, với biểu đồ histogram mở rộng lên 39,44 (trước đó 38,99), cho thấy động lượng tăng giá liên tục mạnh lên. Biên độ giao dịch cốt lõi được khuyến nghị cho nhôm LME là 3.150-3.220.

Tin vĩ mô: Đại diện Thương mại Hoa Kỳ đã ra thông báo, viện dẫn Mục 301 của Đạo luật Thương mại năm 1974, để áp thuế bổ sung từ 10% đến 12,5% đối với hàng chục quốc gia và vùng lãnh thổ với lý do “lao động cưỡng bức”, thay thế cho mức thuế nhập khẩu toàn cầu sắp hết hạn. Mức thuế mới sẽ có hiệu lực vào lúc 12:01 sáng theo giờ Miền Đông ngày 24 tháng 7. Được biết, dầu thô, khí đốt tự nhiên, phân bón và thực phẩm được miễn trừ khỏi đợt tăng thuế này. Văn phòng Đại diện Thương mại Hoa Kỳ cho biết biện pháp này sẽ ảnh hưởng đến 60 nền kinh tế.

Yếu tố cơ bản: Tại các thị trường ngoài Trung Quốc, việc khôi phục sản xuất nhôm và công suất mới tiếp tục được đẩy mạnh theo kế hoạch. Kỳ vọng của thị trường về sự chuyển dịch từ thắt chặt sang dư thừa trên thị trường nhôm toàn cầu trong dài hạn vẫn tồn tại, liên tục kìm hãm đà tăng của giá nhôm. Tuy nhiên, rủi ro vận chuyển dai dẳng ở Trung Đông tiếp tục gây gián đoạn, với lo ngại của thị trường về việc dòng nguyên liệu nhôm đầu vào và thành phẩm đầu ra của khu vực này bị cản trở. Cùng với giá dầu thô cao hơn đẩy chi phí năng lượng luyện kim ở nước ngoài tăng, điều này đã tạo ra một số hỗ trợ sàn cho giá nhôm trong ngắn hạn. Hiện tại, tồn kho khả dụng của LME vẫn ở mức thấp, nhưng mức cải thiện của phí bảo hiểm giao ngay còn hạn chế, khiến phe mua thiếu động lực để đẩy giá tăng thêm. Về phía tồn kho, tồn kho xã hội nhôm trong nước Trung Quốc tiếp tục xu hướng giảm trong tuần này. Tính đến thứ Năm, tồn kho nhôm thỏi xã hội giảm 16.000 tấn so với thứ Hai xuống còn 1.006.000 tấn, và giảm 18.000 tấn so với tuần trước.

Thị trường nhôm nguyên sinh: Vào đầu phiên giao dịch, giá trung tâm của hợp đồng nhôm SHFE 2606 chạy cao hơn cùng kỳ phiên trước. Do ảnh hưởng của mùa thấp điểm, tâm lý mua hàng trên thị trường vẫn yếu. Cùng với nguồn cung thị trường vẫn dồi dào, mức chấp nhận giá thị trường không tăng lên. Giá giao dịch chủ đạo ở mức chiết khấu 10-20 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE tháng 8. Chỉ số tâm lý bán hàng hôm nay tại miền đông Trung Quốc đạt 3,13, tăng 0,03 so với ngày trước; chỉ số tâm lý mua hàng đạt 2,90, không đổi so với ngày trước. Bầu không khí giao dịch tại miền trung Trung Quốc hôm nay vẫn trì trệ. Việc kiểm tra an toàn phần nào hạn chế tốc độ sản xuất của các doanh nghiệp gia công hạ nguồn, các nhà máy tỏ ra ít nhiệt tình mua hàng, kéo tâm lý mua chung của thị trường đi xuống. Nhưng giá nhôm củng cố và phục hồi đã nâng cao tâm lý bán hàng của một số nhà cung cấp. Các nhà cung cấp có ít thiện chí giữ giá, chỉ có những bên lớn duy trì mức phí bảo hiểm cao. Cuối cùng, giá giao dịch thực tế trên thị trường miền trung dao động quanh mức chiết khấu 120-140 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE tháng 8. Chỉ số tâm lý bán hàng hôm nay tại miền trung đạt 3,09, tăng 0,02 so với ngày trước; chỉ số tâm lý mua hàng là 2,87, giảm 0,03 so với ngày trước.

Nguyên liệu nhôm thứ cấp:Hôm nay, giá nhôm giao ngay SMM A00 đóng cửa ở mức 23.170 nhân dân tệ/tấn, tăng 90 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước, trong khi thị trường nhôm phế liệu nhìn chung ổn định. Về chênh lệch giá, vào ngày 23 tháng 7, chênh lệch giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm ép đùn hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn khoảng 2.100 nhân dân tệ/tấn, và chênh lệch giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm vụn tense khoảng 780 nhân dân tệ/tấn, tiếp tục dao động ở mức thấp lịch sử. Về nhập khẩu, dữ liệu hải quan cho thấy tổng nhập khẩu phế liệu nhôm của Trung Quốc đạt khoảng 132.800 tấn trong tháng 6 năm 2026, giảm tháng thứ ba liên tiếp so với mức 152.000 tấn của tháng 5. Tính lũy kế từ tháng 1 đến tháng 6 năm 2026, tổng nhập khẩu phế liệu nhôm đạt khoảng 981.800 tấn. Gần đây, đơn hàng nhập khẩu từ Đông Nam Á tại Quảng Đông gia tăng. Dù cửa sổ nhập khẩu được cải thiện so với trước, nhưng giao dịch mới chủ yếu tập trung vào nguồn hàng giá thấp, hoạt động giao ngay trên thị trường nhìn chung vẫn hạn chế. Chịu ảnh hưởng từ lệnh cấm xuất khẩu phế liệu nhôm của UAE và việc EU tăng thuế, hiệu ứng thu hẹp nguồn cung phế liệu nhôm nhập khẩu chất lượng cao sẽ ngày càng rõ nét trong thời gian tới. Tuần tới, thị trường phế liệu nhôm dự kiến tiếp tục diễn biến giằng co trong biên độ hẹp với nhu cầu bị kìm hãm và chi phí hỗ trợ. Trong bối cảnh mùa thấp điểm ngày càng sâu sắc, đơn hàng tiêu thụ cuối cùng khó có cải thiện đáng kể, doanh nghiệp sử dụng phế liệu duy trì chiến lược mua theo nhu cầu, không khí thu mua khó cải thiện rõ rệt. Khoảng giao dịch chủ đạo của phế liệu nhôm dạng vụn cắt (định giá theo hàm lượng nhôm) dự kiến quanh mức 19.800-20.500 nhân dân tệ/tấn. Hiện tại, chênh lệch giá giữa nhôm nguyên sinh và phế liệu nhôm đã thu hẹp xuống mức thấp lịch sử, làm suy yếu đáng kể lợi thế kinh tế của phế liệu nhôm so với nhôm nguyên sinh. Nếu giá nhôm nguyên sinh tiếp tục giảm, hiệu ứng thay thế phế liệu bằng nhôm nguyên sinh sẽ tăng tốc, cần theo dõi chặt chẽ tác động lấn át của xu hướng giá nhôm đối với nhu cầu phế liệu nhôm.

Hợp kim nhôm thứ cấp:Thị trường giao ngay: Hôm nay, báo giá ADC12 trên thị trường chủ yếu đi ngang. Từ diễn biến thị trường, giá nhôm nguyên sinh tăng hỗ trợ phần nào cho chi phí hợp kim nhôm thứ cấp, nhưng nhu cầu tiêu thụ cuối cùng yếu, khách hàng hạ nguồn duy trì nhịp độ mua theo nhu cầu. Trong bối cảnh giằng co giữa hỗ trợ chi phí và nhu cầu yếu, phần lớn doanh nghiệp vẫn tập trung bán hàng ổn định giá và quan sát thị trường, thiếu động lực chủ động điều chỉnh giá. Thị trường ADC12 dự kiến tiếp tục đi ngang trong ngắn hạn, cần chú ý sát sao đến biến động chi phí phế liệu nhôm, diễn biến giá nhôm nguyên sinh và sự cải thiện của đơn hàng tiêu thụ cuối cùng.

Triển vọng tổng thể: Gần đây, tâm lý trên mặt trận vĩ mô đã cải thiện nhẹ. Phần bù rủi ro địa chính trị dai dẳng ở Trung Đông, cùng với tình trạng tồn kho thỏi nhôm tại Trung Quốc tiếp tục giảm, đã hỗ trợ giá nhôm. Tuy nhiên, việc liên tục đưa vào hoạt động các công suất nhôm ngoài Trung Quốc trong dài hạn, nhu cầu tiêu thụ cuối cùng tại Trung Quốc yếu và những bất ổn lặp lại trên bình diện vĩ mô đã gây áp lực đáng kể lên dư địa tăng của giá nhôm. Trong ngắn hạn, giá nhôm được kỳ vọng sẽ duy trì trạng thái tích lũy.

[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành khuyến nghị đầu tư trực tiếp hay tư vấn ra quyết định. Khách hàng cần thận trọng đưa ra quyết định và không nên sử dụng thông tin này thay cho đánh giá độc lập. Mọi quyết định của khách hàng đều không liên quan đến SMM.]