Bình luận sáng ngày 24/7 của SMM về Alumina
Hợp đồng tương lai: Hợp đồng alumina được giao dịch nhiều nhất tháng 9/26 tiếp tục dao động yếu trong phiên đêm, mở cửa ở mức 2.702 nhân dân tệ/tấn trước khi nhích lên 2.709 nhân dân tệ/tấn rồi gặp kháng cự và giảm trở lại. Giá chạm đáy trong phiên ở 2.685 nhân dân tệ/tấn trước khi đóng cửa tại 2.691 nhân dân tệ/tấn, biên độ giao dịch cả phiên chỉ 24 nhân dân tệ. Hợp đồng tương lai thiếu động lực định hướng rõ ràng. Khối lượng giao dịch sụt giảm đáng kể, giảm 51.179 hợp đồng so với phiên trước xuống còn 83.585 hợp đồng, khối lượng co hẹp về mức thấp gần đây. Tâm lý sẵn sàng giao dịch trên thị trường suy yếu, tâm lý chờ đợi chiếm ưu thế. Tuy nhiên, lượng hợp đồng mở tăng ngược chiều 10.735 hợp đồng lên 313.000 hợp đồng, cho thấy sự phân hóa lớn hơn về vị thế. Bên bán có thể đã mở vị thế mới ở các mức giá này, cho thấy thị trường vẫn thận trọng về triển vọng. Xét về mặt kỹ thuật, giá đóng cửa 2.691 nhân dân tệ/tấn đã phá vỡ ba đường trung bình động ngắn hạn—MA5 (2.707,4), MA10 (2.707,4) và MA20 (2.703,75)—trong khi MA5 và MA10 hội tụ và đi ngang trước khi quay đầu giảm. Hệ thống đường trung bình động ngắn hạn có dấu hiệu hình thành sự sắp xếp mang tính giảm giá, và trung tâm giá tiếp tục dịch chuyển nhẹ xuống thấp hơn. Đường MA40 (2.726,62) phía trên đang giảm dần, cho thấy kháng cự trung hạn rõ ràng. Hiện tại, hợp đồng tương lai thể hiện các đặc điểm giảm giá như “khối lượng thu hẹp mài mòn xuống thấp, phá vỡ các đường trung bình động ngắn hạn và lượng hợp đồng mở tăng ngược chiều”. Mặc dù động lượng giảm giá chưa được giải phóng hoàn toàn, trung tâm giá đã dần dịch chuyển xuống dưới. Nhìn chung, nếu khối lượng tiếp tục ở mức thấp và không thể giành lại mốc 2.700 nhân dân tệ/tấn, giá có thể tìm kiếm hỗ trợ sâu hơn trong ngắn hạn. Phía dưới, cần theo dõi hỗ trợ quanh 2.680 nhân dân tệ/tấn và mức thấp trước đó 2.650 nhân dân tệ/tấn, còn kháng cự nằm ở mốc tròn 2.700 và gần MA5 (2.707,4).
Quặng: Kết thúc ngày 23/7/2026, chỉ số bauxite nhập khẩu SMM đạt 70,36 USD/tấn, không đổi so với phiên giao dịch trước. Giá FOB bauxite Guinea SMM trung bình 39 USD/tấn, không đổi; giá CIF bauxite Guinea SMM trung bình 70,5 USD/tấn, không đổi; giá CIF bauxite nhiệt độ thấp Australia SMM trung bình 64 USD/tấn, không đổi; giá CIF bauxite nhiệt độ cao Australia SMM trung bình 58,5 USD/tấn, không đổi; giá CIF bauxite Malaysia SMM trung bình 52 USD/tấn, không đổi; giá CIF bauxite Malaysia (đã rửa) SMM trung bình 62,5 USD/tấn, không đổi; giá CIF bauxite Ghana SMM trung bình 78 USD/tấn, không đổi; và giá CFR bauxite Thổ Nhĩ Kỳ SMM trung bình 78,5 USD/tấn, không đổi. Nhìn chung, về mặt quặng nội địa, các mỏ tại Sơn Tây, Hà Nam và các khu vực khác đang dần hoạt động trở lại. Các nhà máy luyện alumina tiếp tục thúc ép giảm giá thu mua, khiến giá quặng nội địa vẫn trong tình trạng ảm đạm. Về giá quặng nhập khẩu, cước vận tải biển duy trì ở mức cao, cùng với sự bất ổn về chính sách tại Guinea, tạo ra một số yếu tố hỗ trợ cho giá quặng. Tuy nhiên, tồn kho nguyên liệu tại các nhà máy luyện alumina trong nước vẫn ở mức cao, nhu cầu thu mua hạn chế, và việc thương lượng giá trên thị trường vẫn tiếp diễn. Trong ngắn hạn, giá quặng nhập khẩu dự kiến sẽ tiếp tục neo ở mức cao. Thời gian tới, vẫn cần theo dõi sát chính sách hạn ngạch bauxite của Guinea và những thay đổi về cước phí vận tải biển tuyến Úc-Trung.
Giá giao ngay: Tính đến ngày 23 tháng 7 năm 2026, chỉ số alumina SMM ở mức 2.713,37 nhân dân tệ/tấn, giảm 3,18 nhân dân tệ/tấn; chỉ số alumina Sơn Đông SMM ở mức 2.719,75 nhân dân tệ/tấn, giảm 2,22 nhân dân tệ/tấn; chỉ số alumina Hà Nam SMM ở mức 2.748,96 nhân dân tệ/tấn, giảm 2,25 nhân dân tệ/tấn; chỉ số alumina Sơn Tây SMM ở mức 2.747,50 nhân dân tệ/tấn, giảm 8,13 nhân dân tệ/tấn; chỉ số alumina Quý Châu SMM ở mức 2.730,23 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,8 nhân dân tệ/tấn; và chỉ số alumina Quảng Tây SMM ở mức 2.629,31 nhân dân tệ/tấn, giảm 2,13 nhân dân tệ/tấn.
Báo cáo hàng ngày về chênh lệch giá giao ngay - giá tương lai: Theo dữ liệu của SMM, ngày 23 tháng 7, chỉ số alumina SMM thể hiện mức chiết khấu 0,37 nhân dân tệ/tấn so với giá giao dịch mới nhất lúc 11:30 của hợp đồng được giao dịch nhiều nhất.
Báo cáo hàng ngày về chứng quyền: Ngày 23 tháng 7, tổng số chứng quyền alumina đã đăng ký ở mức 229.700 tấn, tăng 7.463 tấn so với ngày giao dịch trước đó. Đăng ký chứng quyền alumina tại khu vực Sơn Đông đạt tổng cộng 15.574 tấn, giảm 301 tấn; khu vực Hà Nam đạt 298 tấn, giảm 1.504 tấn; khu vực Quảng Tây đạt 12.941 tấn, không đổi; khu vực Cam Túc đạt 18.851 tấn, tăng 5.379 tấn; và khu vực Tân Cương đạt 182.100 tấn, tăng 3.889 tấn.
Thị trường bên ngoài Trung Quốc: Tính đến ngày 23 tháng 7 năm 2026, giá alumina FOB Tây Úc là 342 đô la Mỹ/tấn, cước vận tải biển là 33,05 đô la Mỹ/tấn và tỷ giá bán USD/CNY vào khoảng 6,79. Điều này tương đương với giá bán tại cảng chính của Trung Quốc xấp xỉ 2.955,87 nhân dân tệ/tấn, cao hơn 242,5 nhân dân tệ/tấn so với giá chỉ số alumina.
Tóm tắt: Giá alumin tiếp tục giảm trong tuần này, mức giảm chậm lại nhẹ so với tuần trước. Giá hợp đồng tương lai và giao ngay đều củng cố ở mức thấp trong bối cảnh yếu, tâm lý giao dịch trên thị trường giao ngay ảm đạm. Về phía cung, sản lượng hàng tuần về cơ bản không đổi so với tuần trước, hoạt động ổn định, nhưng tình trạng dư cung tiếp diễn, tiếp tục gây áp lực lên giá. Về mặt tồn kho, tổng tồn kho alumin tại Trung Quốc tăng 24.000 tấn so với tuần trước lên 7,028 triệu tấn, kéo dài xu hướng tích tụ tồn kho. Phân theo phân khúc: tồn kho nguyên liệu tại các nhà máy luyện nhôm tăng nhẹ 4.000 tấn lên 3,38 triệu tấn, thay đổi tổng thể hạn chế; tồn kho thành phẩm tại các nhà máy lọc alumin giữ ổn định do các doanh nghiệp duy trì tiến độ sản xuất và bán hàng bình thường; tồn kho chứng chỉ giảm mạnh 48.000 tấn xuống 232.000 tấn, chủ yếu do chứng chỉ đáo hạn được chuyển thành lưu thông giao ngay; tồn kho cảng tăng 55.000 tấn lên 834.000 tấn, chịu ảnh hưởng từ hàng nhập khẩu và miền nam Trung Quốc; tồn kho đang vận chuyển và tại bãi tăng 12.000 tấn. Trên các thị trường ngoài Trung Quốc, các lô hàng giá thấp trước đó đã đổ vào Trung Quốc với khối lượng lớn trong bối cảnh xung đột địa chính trị, làm cạn kiệt lượng tồn kho lưu thông ở nước ngoài; gần đây, nhu cầu bổ sung hàng tồn kho tập trung cho công suất mới ở Indonesia và bổ sung hàng liên quan đến khôi phục sản xuất ở Trung Đông đã thắt chặt thị trường giao ngay nước ngoài từ tình trạng lỏng lẻo trước đó, đẩy giá alumin ngoài Trung Quốc tăng mạnh. Nhìn về phía trước, với việc Trung Quốc thiếu các động lực tăng giá vĩ mô và mô hình dư cung tiếp tục gây sức ép, giá giao ngay dự kiến sẽ duy trì ảm đạm trong ngắn hạn, và với kỳ vọng gia tăng sản lượng tại Quảng Tây, tồn kho sẽ tiếp tục tích tụ trong tuần tới.
[Dữ liệu không thuộc thông tin công khai được SMM xử lý dựa trên thông tin công khai, trao đổi thị trường và các mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM, chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành lời khuyên ra quyết định.]
