Nguy cơ chiến tranh toàn diện giữa Mỹ và Iran leo thang, động lực tăng giá nhôm ngắn hạn mạnh lên [Bản tin sáng SMM về nhôm]

Tóm tắt Cuộc họp Sáng ngày 22/7 về Nhôm của SMM

Hợp đồng tương lai: Phiên giao dịch ban ngày của nhôm SHFE đóng cửa ở mức 23.185 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,56%, với giá nhỉnh hơn MA5 (23.151,7) và MA10 (23.148,5) nhưng vẫn dưới MA30 (23.329,33) và MA60 (23.960). Đường trung bình động ngắn hạn hỗ trợ, trong khi trung bình động trung hạn vẫn mang tính tiêu cực. Chỉ báo MACD cho thấy DIF ở mức -167,78 và DEA ở mức -240,52, duy trì giao cắt vàng. Biểu đồ histogram phục hồi lên 145,48 (từ mức 129,39 của ngày trước), cho thấy đà tăng đã phục hồi phần nào nhưng vẫn hạn chế. Khối lượng giao dịch sụt giảm mạnh xuống còn 49.200 lot, phản ánh mức độ tham gia thị trường thấp. Phạm vi giao dịch cốt lõi của nhôm SHFE được khuyến nghị là 23.000-23.500. Nhôm LME đóng cửa ở mức 3.169,5 USD/tấn, tăng 0,25%, với giá nhỉnh hơn MA5 (3.162,1) và MA10 (3.164,25) nhưng vẫn cách xa MA30 (3.223,38) và MA60 (3.411,38). Đường trung bình động ngắn hạn hỗ trợ, nhưng áp lực tiêu cực trung hạn vẫn rõ rệt. Chỉ báo MACD cho thấy DIF ở mức -55,49 và DEA ở mức -73,32, duy trì giao cắt vàng. Biểu đồ histogram phục hồi lên 35,65 (từ mức 31,66 của ngày trước), báo hiệu đà tăng đã mạnh lên chút ít. Phạm vi giao dịch cốt lõi của nhôm LME được khuyến nghị là 3.150-3.200.

Bối cảnh vĩ mô: Nhiều quan chức cấp cao Mỹ cho biết Tổng thống Donald Trump dự kiến sẽ quyết định trong vài ngày tới liệu có mở rộng hoạt động quân sự chống lại Iran và tái khởi động “chiến đấu toàn diện” hay không. Nếu Trump quyết định tiếp tục chiến đấu toàn diện với Iran, cường độ và phạm vi sẽ vượt xa các cuộc không kích gần đây của quân đội Mỹ, và Israel rất có thể sẽ tham gia. Đại diện Thương mại Mỹ Jamieson Greer đã ám chỉ trong một cuộc phỏng vấn truyền thông rằng chính phủ liên bang Mỹ sẽ sớm ban hành chính sách thuế quan mới để thay thế mức thuế nhập khẩu toàn cầu 10% sắp hết hạn. Greer cho biết ông không thể đưa ra thời gian cụ thể cho việc triển khai chính sách thuế mới, vì chính sách này vẫn cần được trao đổi với Quốc hội và các bên liên quan trước khi công bố chính thức.

Cơ bản: Về phía cung, tuần trước, tỷ lệ nhôm lỏng trong quá trình điện phân nhôm của Trung Quốc tăng 0,37 điểm phần trăm so với tháng trước, chủ yếu do phí gia công phôi nhôm diễn biến tốt và tỷ trọng cung nhôm lỏng trực tiếp tăng lên, khiến khối lượng đúc nhôm thỏi tiếp tục thu hẹp. Bên ngoài Trung Quốc, với việc đẩy mạnh các dự án mới và tiếp tục khôi phục sản xuất, nguồn cung nhôm dự kiến sẽ tiếp tục tăng. Tuy nhiên, nhìn chung, xu hướng giảm tồn kho nhôm thỏi toàn cầu trong ngắn hạn được dự báo khó đảo ngược. Về phía cầu, ngành công nghiệp gia công hạ nguồn đang trong mùa tiêu thụ thấp điểm truyền thống, với diễn biến phân hóa giữa các lĩnh vực nhưng chủ yếu chịu áp lực. Tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp dẫn đầu ngành nhôm hạ nguồn ghi nhận ở mức 61,3%, giảm 0,6 điểm phần trăm so với tháng trước. Tỷ lệ giá nhôm SHFE/LME đã phục hồi, thu hẹp lợi nhuận xuất khẩu của các doanh nghiệp hạ nguồn. Khi các đơn hàng hiện có được tiêu thụ, tác động hỗ trợ của xuất khẩu lên nhu cầu dự kiến sẽ suy yếu. Về phía tồn kho, tồn kho xã hội nhôm của Trung Quốc tiếp tục xu hướng giảm trong tuần này. Tính đến thứ Hai tuần này, tồn kho xã hội nhôm thỏi của Trung Quốc đã giảm 2.000 tấn so với thứ Năm tuần trước xuống còn 1,022 nghìn tấn, và giảm 25.000 tấn so với thứ Hai tuần trước.

Thị trường nhôm sơ cấp: Trong phiên giao dịch đầu, giá trung tâm của hợp đồng nhôm SHFE kỳ hạn tháng 6/2026 (mã 2606) ở dưới mức cùng kỳ phiên trước. Do ảnh hưởng của mùa thấp điểm, tâm lý mua hàng trên thị trường vẫn yếu; kết hợp với nguồn cung lưu thông còn dồi dào, đà giảm giá nhôm không thể thúc đẩy nhu cầu mua và mức chấp nhận giá. Giá giao dịch chủ đạo ở mức chiết khấu 10-20 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE tháng 8. Hôm nay, chỉ số tâm lý xuất hàng khu vực miền Đông Trung Quốc đạt 3,08, giảm 0,08 so với ngày trước; chỉ số tâm lý mua hàng ở mức 2,90, giảm 0,02 so với ngày trước. Hôm nay, giá nhôm kỳ hạn SHFE suy yếu đáng kể so với giá mở cửa phiên đầu ngày hôm qua, trong khi các thương nhân ở thị trường miền Trung Trung Quốc lại nâng giá chào bán. Tuy nhiên, bị hạn chế bởi các yếu tố như mức sẵn sàng mua thấp của các doanh nghiệp gia công hạ nguồn và giá bình quân tháng của hợp đồng dài hạn thấp hơn giá hiện tại, nguồn cung giao ngay dồi dào trên thị trường phần nào gây áp lực lên mức cộng/chiết khấu giao dịch thực tế. Cuối cùng, giá giao dịch thực tế tại thị trường miền Trung Trung Quốc tập trung ở mức chiết khấu 110-140 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE tháng 8. Hôm nay, chỉ số tâm lý xuất hàng khu vực miền Trung Trung Quốc đạt 3,05, tăng 0,02 so với ngày trước; chỉ số tâm lý mua hàng ở mức 3,00, không đổi so với ngày trước.

Phế liệu nhôm: Hôm nay, giá nhôm giao ngay A00 của SMM đóng cửa ở mức 23.080 nhân dân tệ/tấn, giảm thêm 110 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước, trong khi thị trường phế liệu nhôm phần lớn đi ngang. Về chênh lệch giá, vào ngày 21 tháng 7, chênh lệch giữa giá nhôm A00 và phế liệu nhôm ép đùn hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn là 2.021 nhân dân tệ/tấn, chênh lệch giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm vụn căng là 707 nhân dân tệ/tấn, cả hai vẫn ở mức cực thấp. Hạn chế từ phía cung tiếp tục gia tăng; tác động từ chính sách xuất hóa đơn ngược càng thêm sâu sắc, và tình trạng khan hiếm phế liệu nhôm có hóa đơn hợp lệ ngày càng tăng. Về nhập khẩu, nhập khẩu phế liệu nhôm của Trung Quốc trong tháng 6 năm 2026 đạt khoảng 133 nghìn tấn, giảm 16,9% so với cùng kỳ và 12,5% so với tháng trước, đánh dấu tháng giảm thứ ba liên tiếp. Tổng nhập khẩu lũy kế từ tháng 1 đến tháng 6 năm 2026 là 982 nghìn tấn. Khi báo giá phế liệu nhôm ở nước ngoài tiếp tục hạ nhiệt, các đơn hàng nhập khẩu phế liệu nhôm từ Đông Nam Á tại Quảng Đông gần đây đã tăng so với các kỳ trước, và cơ hội nhập khẩu được cải thiện hơn so với trước. Tuy nhiên, các giao dịch mới vẫn chủ yếu tập trung vào một số lô hàng giá thấp và khách hàng hợp tác dài hạn, hoạt động giao dịch trên thị trường giao ngay vẫn khá hạn chế. Thị trường phế liệu nhôm được dự báo sẽ tiếp tục dao động ngang ở mức cao. Về nguồn cung, các hạn chế từ chính sách xuất hóa đơn ngược khó có thể đảo ngược trong ngắn hạn, tình trạng thắt chặt phế liệu nhôm có hóa đơn sẽ còn kéo dài. Về nhập khẩu, tác động tổng hợp của nhiều yếu tố giảm giá sẽ dần bộc lộ trong những tháng tới, khiến việc bổ sung phế liệu chất lượng cao từ nước ngoài duy trì ở mức thấp. Về nhu cầu, khi mùa thấp điểm trầm lắng hơn, tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp hạ nguồn vẫn ở mức thấp, đơn hàng từ người dùng cuối khó có cải thiện đáng kể, các doanh nghiệp sử dụng phế liệu tiếp tục mua theo nhu cầu, khiến tâm lý thu mua khó phục hồi rõ rệt.

Hợp kim nhôm thứ cấp: Hàng giao ngay: Hôm nay, thị trường ADC12 vẫn ảm đạm, với trung tâm báo giá giảm nhẹ. Về các yếu tố cơ bản, sự hạ nhiệt của giá nhôm làm suy yếu hỗ trợ chi phí; đồng thời, hiệu ứng mùa thấp điểm tiếp tục gia tăng, các doanh nghiệp hạ nguồn mua sắm vừa đủ dùng, và giao dịch tổng thể ảm đạm. Trước áp lực kép từ nhu cầu yếu và chi phí hạ nhiệt, giá thị trường đã thoái lui dưới sức ép. Tuy nhiên, một số doanh nghiệp, trước chi phí cao, vẫn giữ giá ổn định với tâm lý chờ đợi. Trong ngắn hạn, giá ADC12 dự kiến sẽ duy trì trạng thái đi ngang tích lũy. Thời gian tới, cần theo dõi sát diễn biến giá nhôm sơ cấp, biến động chi phí nhôm phế liệu và sự phục hồi thực chất của đơn hàng từ người dùng cuối.

Triển vọng tổng quan: Tình hình Trung Đông vẫn bất ổn, lo ngại về tăng lãi suất tiếp diễn, nguồn cung tiếp tục phục hồi, nhưng xu hướng giảm tồn kho khó đảo ngược trong ngắn hạn. Trong bối cảnh giằng co giữa phe mua và phe bán, giá nhôm dự kiến sẽ tích lũy và điều chỉnh trong thời gian tới. Thời gian tới, chú ý đến tiến độ khôi phục sản xuất tại Trung Đông và diễn biến xung đột địa chính trị, thay đổi tồn kho nhôm thỏi LME và đơn hàng gia công hạ nguồn trong nước.

[Thông tin được cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành tư vấn nghiên cứu đầu tư trực tiếp hay khuyến nghị ra quyết định. Khách hàng nên thận trọng và không thay thế cho phán đoán độc lập. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.]