SMM, ngày 21 tháng 7:
Ngoại trưởng Mỹ Rubio trong một cuộc phỏng vấn truyền thông tối ngày 19 đã tuyên bố rằng chính quyền Trump “vẫn để ngỏ khả năng giải quyết ngoại giao”. Kỳ vọng về một giải pháp thương lượng giữa hai bên trong cuộc giằng co trên thị trường tăng lên, khiến giá dầu quốc tế đồng loạt giảm. Lo ngại lạm phát trước đó do giá năng lượng đã hạ nhiệt, và các cược của thị trường về việc Fed giữ lãi suất cao đã yếu đi đôi chút. Cùng với sự phục hồi mạnh mẽ của thị trường chứng khoán châu Á - Thái Bình Dương hôm nay, khẩu vị rủi ro chung của thị trường được cải thiện. Tâm lý chờ đợi sự phục hồi kỹ thuật từ trạng thái quá bán của kim loại quý dồn nén đã được giải tỏa tập trung, cùng lúc nhiều yếu tố tích cực cộng hưởng đẩy cả giá hợp đồng tương lai và cổ phiếu kim loại quý hồi phục. Zhaojin Gold, Shandong Humon Smelting, Western Gold và các doanh nghiệp kim loại quý khác đã công bố dự báo lợi nhuận nửa đầu năm khả quan, sự ưu ái từ một số quỹ trên thị trường cũng góp phần khiến giá hợp đồng tương lai và cổ phiếu kim loại quý cùng tăng mạnh. Tính đến khoảng 13h35 ngày 21 tháng 7, vàng COMEX tăng 1,07% lên 4.058,7 USD/oz; hợp đồng vàng chính SHFE tăng 1,31% lên 885,6 nhân dân tệ/g; bạc COMEX tăng 2,13% lên 58,285 USD/oz; hợp đồng bạc chính SHFE tăng 3,65% lên 14.186 nhân dân tệ/kg; bạc T+D tăng 2,84% lên 14.113 nhân dân tệ/kg. Ngoài ra, hợp đồng bạch kim chính tăng 1,63% lên 399,3 nhân dân tệ/g, và hợp đồng palladium chính tăng 2,87% lên 302,4 nhân dân tệ/g.
Cổ phiếu kim loại quý tăng vọt. Tính đến thời điểm đóng cửa ngày 21 tháng 7, ngành kim loại quý tăng 7,34%. Trong đó: Xingye Silver&Tin, Chifeng Gold và Shengda Resources chạm mức trần; Xiaocheng Technology, Shanjin International, Hunan Silver, Zhongjin Gold và Shandong Gold nằm trong những mã tăng mạnh nhất.
Tin tức
[Lượng vàng nắm giữ của Nga giảm xuống 73,4 triệu ounce trong tháng 6] Ngân hàng trung ương Nga cho biết trên website rằng tính đến cuối tháng 6, giá trị dự trữ là 299 tỷ USD, so với 325,9 tỷ USD cuối tháng 5.
[Hội đồng Vàng Thế giới: Các quỹ ETF vàng trên thị trường Trung Quốc ghi nhận dòng vốn vào đáng kể trong nửa đầu năm] Theo Hội đồng Vàng Thế giới, giá vàng suy yếu trong tháng 6, xóa đi mức tăng trước đó, và nửa đầu năm kết thúc trong sắc đỏ. Bất chấp dòng vốn bị rút trong tháng 6, các quỹ ETF vàng trên thị trường Trung Quốc vẫn ghi nhận dòng vốn vào đáng kể trong nửa đầu năm, đẩy tổng tài sản quản lý tăng nhẹ lên 243 tỷ nhân dân tệ, với tổng lượng nắm giữ tăng 29 tấn lên 277 tấn.
[Zhaojin Gold: dự kiến lợi nhuận ròng nửa đầu năm 2026 tăng 347,48%-436,98% so cùng kỳ] Zhaojin Gold đã công bố dự báo lợi nhuận vào tối ngày 14 tháng 7. Công ty dự kiến lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ nửa đầu năm 2026 đạt 200-240 triệu nhân dân tệ, tăng 347,48%-436,98% so cùng kỳ; lợi nhuận ròng phi thường xuyên đạt 80-116 triệu nhân dân tệ, tăng 490,44%-756,14% so cùng kỳ.
[Shandong Humon Smelting: dự kiến lợi nhuận ròng nửa đầu năm 2026 tăng 81,06%-122,36% so cùng kỳ] Shandong Humon Smelting đã công bố dự báo lợi nhuận vào tối ngày 14 tháng 7, ước tính lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông nửa đầu năm 2026 đạt 570–700 triệu nhân dân tệ, tăng 81,06%–122,36% so cùng kỳ; lợi nhuận ròng điều chỉnh ước tính đạt 272–402 triệu nhân dân tệ, giảm 2,03%–33,73% so cùng kỳ.
[Western Gold: dự kiến lợi nhuận ròng nửa đầu năm 2026 tăng 280,16%-333,39% so cùng kỳ] Western Gold đã công bố dự báo lợi nhuận vào tối ngày 13 tháng 7, ước tính lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông nửa đầu năm 2026 đạt 500–570 triệu nhân dân tệ, tăng 280,16%–333,39% so cùng kỳ; lợi nhuận ròng điều chỉnh ước tính đạt 490–580 triệu nhân dân tệ, tăng 172,96%–223,09% so cùng kỳ.
[Zhongjin Gold: dự kiến lợi nhuận ròng nửa đầu năm 2026 đạt 4,1–4,6 tỷ nhân dân tệ, tăng 52,15%-70,7% so cùng kỳ] Zhongjin Gold đã công bố dự báo lợi nhuận vào tối ngày 13 tháng 7, ước tính lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông nửa đầu năm 2026 đạt 4,1–4,6 tỷ nhân dân tệ, tăng 52,15%–70,7% so cùng kỳ; lợi nhuận ròng điều chỉnh ước tính đạt 4,05–4,55 tỷ nhân dân tệ, tăng 36,96%–53,87% so cùng kỳ.
Thị trường giao ngay
Bạc
Vào ngày 21 tháng 7, giá tham chiếu xuất xưởng trung bình buổi sáng của bạc SMM 1# là 13.825 nhân dân tệ/kg, tăng 0,7% so với phiên giao dịch trước đó.
Thị trường giao ngay, báo giá chênh lệch cao/thấp trong ngày tiếp tục xu hướng những ngày trước, tiêu thụ vẫn ảm đạm, giao dịch chủ yếu ở mức ngang giá đến chiết khấu nhẹ. Chênh lệch giá giao ngay và kỳ hạn trên thị trường tương lai giãn nhẹ, một số nhà cung cấp giảm lượng hàng bán. Báo giá đầu giờ sáng tại khu vực Thượng Hải chủ yếu tập trung ở mức ngang TD đến +5 nhân dân tệ/kg, với một số nhu cầu cứng hỗ trợ giao dịch và nhà cung cấp giảm ý định bán ra. Tại khu vực Thâm Quyến, một số hàng hóa tiêu chuẩn quốc gia tập trung quanh mức TD -5 nhân dân tệ/kg đến ngang giá, hàng giá thấp có xuất hiện nhưng tác động hạn chế. Ngày hôm đó, mức chênh lệch giá của thị trường so với hợp đồng SHFE2608 ở mức chiết khấu 20–30 nhân dân tệ/kg; so với hợp đồng SHFE được giao dịch nhiều nhất 2610, mức chiết khấu là 40–60 nhân dân tệ/kg. Nhìn chung, kim loại quý thiếu định hướng rõ ràng từ tin tức, gần đây cả thị trường tương lai trong nước và nước ngoài đều có dấu hiệu phe mua vào, do đó có thể chú ý đến thay đổi trong lượng hợp đồng mở. Chênh lệch giá giao ngay giao dịch gần mức ngang giá, và mô hình cung cầu yếu vẫn tiếp diễn.
Bạch kim
Ngày 21 tháng 7, giá bạch kim giao ngay niêm yết ở mức 395–398 nhân dân tệ/g, với giá trung bình là 396,5 nhân dân tệ/g, không thay đổi so với ngày giao dịch trước.
Thị trường giao ngay, báo giá chính cho bạch kim ở mức ngang giá đến cộng 1 nhân dân tệ/g so với hợp đồng PT2608. Chênh lệch giá của báo giá chính về cơ bản không đổi so với ngày giao dịch trước. Hôm nay, chênh lệch giá giữa hợp đồng tương lai bạch kim tháng 10 và tháng 8 trên GFEX hơi mở rộng. Vào buổi sáng, báo giá của nhà cung cấp' cho bạch kim giao ngay chủ yếu ở mức cộng từ 0,5 đến 1 nhân dân tệ/g so với hợp đồng GFEX được giao dịch nhiều nhất. Sau đó, khi thị trường tương lai tăng, một số nhà cung cấp điều chỉnh báo giá xuống quanh mức ngang giá, tại đó đã có giao dịch. Người dùng hạ nguồn mua lượng nhỏ theo đơn hàng. Nhìn chung, thị trường bạch kim giao ngay hôm nay có khối lượng giao dịch bình thường. Vào tháng 7, một cửa sổ Mục 232 cho bạch kim và palladium sẽ mở ra. Nếu Hoa Kỳ áp thuế đối với bạch kim và palladium sau khi thời gian đàm phán 180 ngày kết thúc, điều đó sẽ hỗ trợ giá trong ngắn hạn.
Ý kiến từ Các bên
Về xu hướng tương lai của kim loại quý, quan điểm của một số tổ chức' như sau:
Báo cáo nghiên cứu của Jinyuan Futures cho biết: Căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Iran gần đây đã đẩy giá dầu lên cao, làm tăng kỳ vọng lạm phát. Kim loại quý vẫn chịu áp lực nhưng đà giảm chậm lại. Sau đợt giảm mạnh của giá vàng và bạc, lực mua bắt đáy đã xuất hiện. Sự điều chỉnh của cổ phiếu công nghệ Mỹ cũng sẽ chuyển hướng một số vốn vào kim loại quý. Mặc dù xu hướng điều chỉnh của vàng và bạc chưa kết thúc, nhưng khả năng phục hồi đang tăng lên.
Báo cáo nghiên cứu của Hundun Futures lưu ý: Khi căng thẳng địa chính trị tiếp tục giằng co, thị trường chưa đủ tin tưởng để kỳ vọng giá dầu giảm tổng thể. Kỳ vọng lạm phát có thể phục hồi từ mức thấp, hạn chế đà giảm của lợi suất trái phiếu Mỹ. Do đó, sự phục hồi của kim loại quý vẫn bị hạn chế trong hoàn cảnh này. Những phát biểu tương đối thận trọng của Fed Mỹ cũng kìm hãm đà phục hồi của kim loại quý. Chủ tịch Fed Warsh cho rằng bảng cân đối kế toán nên được giữ càng nhỏ càng tốt để có thể mở rộng trong khủng hoảng. Thị trường lao động có vẻ khá tốt, nhưng ông không lạc quan về lạm phát và không hài lòng với nó; Williams của Fed tuyên bố rằng lạm phát vẫn ở mức cao, cần phải đưa về mục tiêu 2% một cách bền vững, và lập trường chính sách tiền tệ hiện tại rất phù hợp để đạt được điều đó; Logan cho rằng tăng lãi suất khiêm tốn hiện nay sẽ giúp cân bằng triển vọng và rủi ro tốt hơn, và thắt chặt vừa phải bây giờ tốt hơn là phải thắt chặt mạnh sau này. Lập trường của Fed rõ ràng là thận trọng, không muốn để thị trường định giá quá cao cho sự nới lỏng cảnh giác. Thị trường không dám giao dịch thêm kỳ vọng cắt giảm lãi suất, và kim loại quý lại suy yếu. Thanh khoản và khẩu vị rủi ro vẫn yếu dưới ảnh hưởng của thị trường chứng khoán. Khi các yếu tố cơ bản của AI được đánh giá lại, việc giảm đòn bẩy trong tài trợ càng khuếch đại biến động. Đà giảm liên tục của thị trường chứng khoán khiến thanh khoản tương đối thắt chặt và hạn chế động lực cho kim loại quý. Ở giai đoạn này, thị trường tổng thể vẫn bị chi phối bởi giao dịch theo cảm tính. Địa chính trị, câu chuyện AI và sức chống chịu kinh tế/lạm phát khiến chỉ số USD và lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục biến động. Sự đảo chiều xu hướng của kim loại quý vẫn cần được theo dõi.
Các nhà phân tích tại ANZ Research cho biết trong một báo cáo rằng nhu cầu vàng vật chất và hoạt động mua của ngân hàng trung ương đang hỗ trợ thị trường vàng. Các nhà phân tích này nói thêm rằng mặc dù vàng đối mặt với những trở ngại ngắn hạn từ kỳ vọng thắt chặt của Fed Mỹ và đồng USD mạnh, song các vị thế đầu tư vào vàng có vẻ mỏng sau nhiều tháng dòng vốn quỹ giao dịch trao đổi chảy ra, cho thấy phạm vi giảm thêm có thể bị hạn chế. Môi trường lãi suất cao thường đè nặng lên các tài sản không sinh lời như vàng. (Zhitong Finance)
Goldman Sachs cho biết bất chấp áp lực từ kỳ vọng thiên về thắt chặt của Fed Mỹ, hoạt động mua của ngân hàng trung ương được kỳ vọng sẽ tạo đáy cho vàng. Nhu cầu vẫn mạnh mẽ, với việc các ngân hàng trung ương mua 81 tấn trong tháng 5 và trung bình ba tháng là 67 tấn mỗi tháng, cao hơn nhiều so với mức trung bình 17 tấn trước năm 2022, theo ước tính của công ty. Các nhà phân tích của Goldman Sachs cho biết: “Chúng tôi tin rằng xu hướng các ngân hàng trung ương tăng cường dự trữ vàng sẽ kéo dài nhiều năm khi họ đa dạng hóa dự trữ để phòng ngừa rủi ro địa chính trị và tài chính.” Ngân hàng này kỳ vọng lượng mua trung bình hàng tháng lần lượt là 50 tấn trong năm nay và 40 tấn vào năm tới. (Jinshi Data APP)
Soojin Kim, nhà phân tích tại MUFG, cho biết: “Diễn biến giá gần đây cho thấy thị trường đang đặt nặng khả năng lãi suất Mỹ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn là nhu cầu trú ẩn an toàn truyền thống của vàng. Điều này khiến vàng dễ bị áp lực trừ khi rủi ro địa chính trị chuyển biến thành sự suy giảm rộng hơn trong tâm lý thị trường tài chính.” (Jinshi Data APP)
Công ty quản lý tài sản Fidelity International cho biết họ có kế hoạch tái thiết lập vị thế vàng, vốn đã bị cắt giảm hồi đầu năm nay, vào thời điểm thích hợp trong tương lai, vì tin rằng động lực dài hạn của vàng vẫn mạnh mẽ. Ian Samson, nhà quản lý danh mục đa tài sản tại Fidelity International, gần đây cho biết: “Chúng tôi dự định bổ sung trở lại vàng, vấn đề chỉ là thời điểm.” Ông cho biết đã giảm tỷ trọng vàng xuống mức trung lập trong giai đoạn tháng 1 đến tháng 2, khi đợt tăng giá kéo dài nhiều năm của vàng đột ngột kết thúc. Samson kỳ vọng thị trường vàng sẽ bước vào thị trường tăng giá trở lại vào một thời điểm nào đó trong năm 2027. Ông nói thêm: “Logic của việc quay trở lại thị trường tăng giá chỉ bị phá vỡ trong kịch bản các chính phủ quay lại kỷ luật tài khóa và các ngân hàng trung ương thực sự cam kết đưa lạm phát xuống trở lại, nhưng tôi không nghĩ chúng ta đang ở trong thế giới đó lúc này.” Samson cũng cho rằng việc các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng – động lực chính của đợt tăng giá trước – sẽ tiếp tục hỗ trợ giá vàng.
Hôm thứ Năm tuần trước, theo giờ miền Đông Hoa Kỳ, các chiến lược gia kỹ thuật tại Bank of America cảnh báo rằng đợt thoái lui của vàng từ đầu năm đến nay có thể vẫn còn dư địa đáng kể để tiếp diễn, và quỹ đạo của nó có thể giống với các thị trường gấu tàn khốc sau các đợt tăng mạnh của vàng vào năm 1980 và 2011. Họ đề xuất chiến lược mua theo từng giai đoạn, khuyến nghị phân bổ toàn bộ chỉ khi giá vàng giảm xuống phạm vi 3.450–3.250 USD. Các nhà phân tích của Bank of America chỉ ra trong một báo cáo nghiên cứu kỹ thuật rằng giá vàng hiện đã tích lũy một loạt tín hiệu giảm giá, với nguy cơ giảm kéo dài ngày càng tăng: mô hình death cross, vị thế mua ròng ở mức cao, mô hình nến đỉnh giảm giá, tín hiệu cạn kiệt TD Sequential và chỉ báo RSI ở mức 90 tại đỉnh gần đây – mức tương đồng với các đỉnh giá vàng năm 1980 và 2011.
UBP đã hạ mục tiêu giá vàng cuối năm xuống còn 4.800 USD/ounce và, mặc dù vẫn lạc quan về vàng trong dài hạn, hiện không gia tăng vị thế. Tỷ trọng phân bổ vàng hiện tại ở mức trung lập khoảng 5%, giảm từ vị thế quá cân hồi đầu năm nay. Ông Paras Gupta, người đứng đầu bộ phận quản lý danh mục đầu tư tùy ý khu vực châu Á tại UBP, cho biết trong một cuộc phỏng vấn rằng vị thế quá cân trước đó "tạo ra rủi ro lớn nhất cho danh mục đầu tư của chúng tôi". UBP muốn thấy thỏa thuận ngừng bắn ở Trung Đông được giữ vững và có thêm sự rõ ràng về xu hướng lạm phát và lãi suất trước khi gia tăng vị thế. Ông Gupta cho biết đối với các nhà đầu tư hiện không nắm giữ vàng, mức giảm xuống dưới 4.000 USD/ounce sẽ là điểm vào lệnh cực kỳ hấp dẫn. (Zhitong Finance)
Bài đọc được đề xuất:
