Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giằng co về giọng điệu chính sách lãi suất, hợp đồng thiếc được giao dịch nhiều nhất trên SHFE đi ngang trong phiên sáng [Bình luận buổi sáng về thiếc của SMM]

Bình luận giữa phiên về thiếc, ngày 17 tháng 7 năm 2026

Hợp đồng thiếc giao dịch nhiều nhất trên SHFE mở cửa ở mức 408.780 nhân dân tệ/tấn, với vùng giá trung tâm trôi xuống thấp hơn trước khi ổn định. Phiên sáng đóng cửa ở mức 406.870 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,78%. Thị trường LME cùng chung trạng thái trầm lắng tích lũy, với giá thiếc kỳ hạn ba tháng trên LME hiện giao dịch ở mức 52.620 USD/tấn, giảm 0,72%.

Bối cảnh vĩ mô và chính sách:

(1) Một số quan chức cốt cán của Fed đã có những phát biểu dồn dập, nhưng lập trường chính sách thể hiện sự phân hóa rõ rệt trong cách tiếp cận phụ thuộc chặt chẽ vào dữ liệu. Thống đốc Fed Lisa Cook lưu ý rằng rủi ro gia tăng lạm phát vẫn lấn át rủi ro suy yếu của thị trường lao động. Trước áp lực giá cả dai dẳng từ đầu tư liên quan đến AI, thuế quan và xung đột năng lượng Trung Đông, bà cho biết sẵn sàng hành động thắt chặt nếu không có dấu hiệu hạ nhiệt lạm phát bền vững trong ngắn hạn. Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan (thành viên bỏ phiếu FOMC) giữ lập trường diều hâu rõ ràng hơn, cho rằng cải thiện biên của dữ liệu lạm phát tháng Sáu là chưa đủ và một tháng giảm nhẹ không đủ để giảm bớt sự cần thiết thắt chặt chính sách; bà vẫn ủng hộ tăng lãi suất vừa phải. Ngược lại, Phó Chủ tịch Fed Philip Jefferson có giọng điệu tương đối ôn hòa, coi phạm vi chính sách hiện tại nhìn chung là phù hợp và cho rằng lãi suất có thể giữ ổn định ở thời điểm hiện tại, đồng thời cũng nhấn mạnh cần đánh giá lại nếu lạm phát không hạ nhiệt liên tục.

(2) Căng thẳng Trung Đông và rủi ro trên các tuyến hàng hải trọng yếu lại leo thang. Iran đưa ra cảnh báo cứng rắn rằng nếu các lực lượng Mỹ tiếp tục tấn công cơ sở hạ tầng năng lượng và giao thông của nước này, họ sẽ thực hiện biện pháp phong tỏa các tuyến vận tải biển quan trọng. Trong khi đó, lực lượng Houthi tại Yemen đang phối hợp các kế hoạch dự phòng với Iran, sẵn sàng kiểm soát đồng thời Eo biển Bab el-Mandeb nếu cần thiết. Phản ứng trước tình hình địa chính trị gia tăng, Bộ Ngoại giao Pakistan đã công khai kêu gọi cả Mỹ và Iran kiềm chế và nối lại các cuộc đàm phán kỹ thuật.

Thị trường giao ngay: Hoạt động thị trường giao ngay sáng nay ở mức trung bình, với bầu không khí giao dịch tương đối trầm lắng. Các nhà cung cấp duy trì chào giá tích cực, sẵn sàng bán với giá hiện hành. Tuy nhiên, các doanh nghiệp hạ nguồn và người dùng cuối phần lớn giữ thái độ thận trọng và quan sát, chủ yếu đặt các đơn hàng nhỏ khi giá giảm, với các giao dịch thực tế chủ yếu dành cho các nhu cầu thiết yếu giao ngay.

Tóm lại, những biến động hiện tại của giá thiếc vẫn bị chi phối bởi tâm lý thanh khoản vĩ mô. Những quan điểm khác nhau trong nội bộ Fed về lộ trình chính sách tương lai, dẫn đến thiếu sự đồng thuận của thị trường, đã ngăn cản hình thành một xu hướng một chiều. Về mặt cơ bản, tồn kho xã hội của Trung Quốc vẫn ở mức thấp, hỗ trợ phần nào cho sàn giá. Hợp đồng thiếc SHFE được giao dịch nhiều nhất dự kiến sẽ tiếp tục bị chi phối bởi tâm lý tăng giá và giảm giá luân phiên trong ngắn hạn, củng cố trong một biên độ.