[SMM Nhật báo Sức mạnh Tính toán] Mua sắm máy chủ điện toán hiệu năng cao đạt đỉnh 14 triệu, thời gian hoàn vốn kéo dài hơn 5 năm

SMM, ngày 15 tháng 7:

Giá mua thiết bị điện toán hiệu năng cao chạm đỉnh 14 triệu nhân dân tệ, thời gian hoàn vốn bị kéo dài đáng kể

SMM được biết, giá mua một hệ thống hoàn chỉnh cho thiết bị điện toán hiệu năng cao đã chạm đỉnh khoảng 14 triệu nhân dân tệ, gần gấp đôi so với mức khoảng 4 triệu nhân dân tệ vào cuối năm 2025. Theo một khảo sát trước đó, ngày 13 tháng 7, một đại lý GPU cũ cho biết các hệ thống điện toán hiệu năng cao hoàn chỉnh đã tăng từ khoảng 9 triệu nhân dân tệ lên 13 triệu nhân dân tệ, “cũng giống như giao dịch chứng khoán,” hàng về đến đâu được hấp thụ hết trong vòng một tuần. Với mức đỉnh hiện tại 14 triệu nhân dân tệ, dựa trên giá thuê hàng tháng 75.000-80.000 nhân dân tệ cho một máy chủ 8-GPU H100 và doanh thu hàng năm ước tính khoảng 900.000-960.000 nhân dân tệ, chưa trừ chi phí điện tủ rack, vận hành bảo trì và khấu hao, thì phải mất ít nhất 14-16 năm để thu hồi chi phí mua sắm. Ngay cả khi đánh giá dựa trên báo giá thuê khoảng 190.000 nhân dân tệ/tháng cho thiết bị tương tự từ một số nền tảng, thời gian hoàn vốn vẫn vượt quá sáu năm. Cùng với kỳ vọng ngày càng tăng về các thế hệ kiến trúc điện toán tiếp theo, các tài sản giá cao hiện có đối mặt rủi ro khấu hao nhanh – tỷ lệ khấu hao hàng năm của máy chủ GPU có thể lên đến 20%-35%, nghĩa là giá trị sổ sách giảm khoảng 30% chỉ sau một năm.

Giá thuê hàng tháng A100-40G tăng lên 12.000 nhân dân tệ, phân hóa giá mạnh giữa các dòng card

Ngày 15 tháng 7, báo giá mới nhất từ một nhà cung cấp dịch vụ IDC cho thấy: giá thuê hàng tháng 4090 8-GPU là 8.000 nhân dân tệ/tháng, nằm trong khoảng trung bình cao của mặt bằng giá thị trường 6.800-8.800 nhân dân tệ, theo tìm hiểu của SMM; giá 910B2 không đổi so với mức 20.000 nhân dân tệ/tháng trước đó; A100-80G được báo giá 36.500 nhân dân tệ/tháng, duy trì mức cao của vùng giá đầu tháng 7; A100-40G được báo giá 12.000 nhân dân tệ/tháng, chênh lệch khoảng 36% so với báo giá máy chủ đám mây đầu tháng 7. Các bên tham gia thị trường nhận định, A100-40G được ưa chuộng nhờ hiệu quả chi phí trong các tác vụ suy luận, nhu cầu ổn định, đợt giảm nguồn cung gần đây đã đẩy giá tăng, tuy nhiên khả năng chấp nhận của khách hàng sau khi tăng giá vẫn cần theo dõi. Theo SMM, trong các báo giá tháng trước, máy chủ 8-GPU H20-141GB có giá thuê theo hợp đồng năm là 42.000 nhân dân tệ/tháng và hợp đồng tháng là 46.000 nhân dân tệ/tháng, được một nhà cung cấp IDC đánh giá cao, đồng thời bày tỏ sự quan tâm rõ rệt đến nguồn cung H20. Là mẫu tuân thủ chính của NVIDIA cung cấp cho thị trường Trung Quốc, phiên bản H20 với bộ nhớ lớn 141GB tiếp tục được ưa chuộng trong các tác vụ suy luận và tinh chỉnh.

Khoảng cách cung-cầu sức mạnh tính toán cao cấp vẫn tiếp diễn, rào cản gia nhập đối với khách hàng vừa và nhỏ tăng vọt

SMM được biết, vào ngày 14/7, một đầu mối từ một công ty internet lớn đã giới thiệu hai nhu cầu của khách hàng: một là mua đứt 1 đơn vị H20 cộng 2 đơn vị L20, và nhu cầu còn lại là thuê 12 hệ thống sức mạnh tính toán cao cấp hoàn chỉnh. Nhu cầu sau khó đáp ứng hơn đáng kể. Ngoài ra, một nhà cung cấp dịch vụ IDC báo cáo vào ngày 10/7 rằng sức mạnh tính toán cao cấp như H100 “bị tranh mua ngay lập tức”. Chu kỳ giao hàng cho sức mạnh tính toán cao cấp đã bị kéo dài đến quý 1-quý 2 năm 2027. Trong khi đó, dữ liệu trực tuyến chỉ ra rằng tổng chi tiêu vốn cho AI của bốn công ty công nghệ lớn nhất thế giới năm 2026 đạt khoảng 725 tỷ USD, khiến các bên tham gia sức mạnh tính toán vừa và nhỏ gặp bất lợi tự nhiên trong đàm phán chuỗi cung ứng. Một đại lý còn lưu ý rằng tại thị trường giao ngay Thâm Quyến, “bạn cần có một trăm triệu nhân dân tệ trong tài khoản chỉ để mua sức mạnh tính toán cao cấp – họ hỏi bạn đồng ý giá không, có thì mới cho xem; không thì thậm chí không được vào cửa” – ngưỡng thực sự đối với sức mạnh tính toán cao cấp không còn chỉ là giá cả, mà là mối quan hệ tin cậy về kênh phân phối.

Phân tích của SMM: Thị trường hiện tại đã chuyển từ trạng thái “cân bằng cung-cầu mong manh” trước đây sang các vấn đề cơ cấu sâu hơn – sự không phù hợp giữa đầu tư phần cứng và lợi nhuận cho thuê đang gia tăng. Hệ thống sức mạnh tính toán cao cấp hoàn chỉnh đã tăng vọt từ khoảng 4 triệu nhân dân tệ cuối năm ngoái lên mức đỉnh hiện tại là 14 triệu nhân dân tệ, mức tăng vượt 250%, trong khi phía cho thuê chỉ tăng 15%-30% trong cùng kỳ. Khoảng cách giá ngày càng lớn này kéo dài thời gian hoàn vốn lên hơn 5 năm. Trong bối cảnh tốc độ đổi mới công nghệ ngày càng nhanh (nền tảng Vera Rubin của NVIDIA dự kiến xuất xưởng vào nửa cuối năm), rủi ro khấu hao đối với tài sản tồn kho giá cao không thể bị bỏ qua. Một số bên tham gia đã áp dụng tốc độ tham gia thị trường thận trọng hơn. Trật tự định giá trên thị trường cho thuê sức mạnh tính toán vẫn cần được tối ưu hóa thêm, đòi hỏi phải chuyển từ cơ chế “trả giá cao nhất sẽ thắng” đơn giản sang một cơ chế định giá bền vững hơn.