Bão làm gián đoạn việc nhập hàng, tồn kho đồng xã hội Trung Quốc giảm mạnh [Dữ liệu hàng tuần SMM]

Looking ahead to tomorrow, SMM recorded a social inventory of 70,800 mt in the Shanghai region, down 12,300 mt compared to last Thursday; a social inventory of 16,300 mt in the Jiangsu region, down 4,100 mt compared to last Thursday. The combined inventory in the two regions in east China decreased by 16,400 mt, with the destocking magnitude exceeding market expectations. Supply side, affected by the persistently unfavorable SHFE/LME price ratio, port arrivals from outside China have decreased, and coupled with some shipment delays, the supplement of imported copper to the spot market has been relatively limited. Demand side, after last week's slight correction in copper prices, there was a release of dip-buying demand from downstream; at the same time, the backwardation price spread between futures contracts once widened, increasing suppliers' willingness to sell, and accelerating the flow of cargo in the market, collectively driving a significant decline in inventory. Although intraday buying sentiment rebounded, transactions for standard-quality copper only occurred after successive downward adjustments in offers, reflecting that downstream acceptance of higher premiums remains limited. On balance, against the backdrop of significant destocking in east China and low import arrivals providing support for premiums, while downstream still mainly adopts just-in-time procurement on dips and suppliers retain a willingness to sell, spot prices against the SHFE copper 2609 contract are expected to maintain a premium tomorrow, with the overall center likely to gradually stop falling and stabilize, and the room for further significant declines is relatively limited.

[SMM Đồng giao ngay Thượng Hải] Nhìn về ngày mai, SMM ghi nhận tồn kho xã hội tại khu vực Thượng Hải ở mức 70.800 tấn, giảm 12.300 tấn so với tuần trước (WoW) từ thứ Năm tuần trước; tồn kho xã hội tại khu vực Giang Tô ở mức 16.300 tấn, giảm 4.100 tấn so với tuần trước. Tồn kho tại hai khu vực ở Đông Trung Quốc giảm tổng cộng 16.400 tấn, với việc giảm tồn kho vượt quá kỳ vọng thị trường. Về phía cung, do tỷ lệ giá SHFE/LME liên tục bất lợi, lượng hàng từ nước ngoài đến cảng đã giảm, kết hợp với một số chậm trễ trong lịch trình vận chuyển, đồng nhập khẩu đã cung cấp sự bổ sung tương đối hạn chế cho thị trường giao ngay. Về phía cầu, sau khi giá đồng điều chỉnh nhẹ vào tuần trước, nhu cầu mua vào khi giá giảm từ phía hạ nguồn đã được giải phóng. Trong khi đó, chênh lệch backwardation giữa các tháng liên tiếp đã từng mở rộng, tăng cường sẵn sàng bán của các nhà cung cấp và đẩy nhanh vòng quay hàng hóa trên thị trường, cùng nhau thúc đẩy sự giảm tồn kho đáng kể. Tâm lý mua trong ngày đã phục hồi ở một mức độ nhất định, nhưng báo giá cho đồng chất lượng tiêu chuẩn vẫn cần điều chỉnh giảm liên tiếp trước khi giao dịch có thể diễn ra, phản ánh rằng sự chấp nhận phí bảo hiểm cao của người mua hạ nguồn vẫn còn hạn chế. Nhìn chung, trong bối cảnh giảm tồn kho đáng kể tại Đông Trung Quốc và lượng hàng nhập khẩu thấp hỗ trợ phí bảo hiểm, trong khi người mua hạ nguồn chủ yếu tham gia mua vào khi giá giảm và mua hàng đúng hạn (just-in-time) và sẵn sàng bán của các nhà cung cấp vẫn tiếp diễn, giá giao ngay so với hợp đồng đồng SHFE 2609 dự kiến sẽ duy trì phí bảo hiểm vào ngày mai, với xu hướng tổng thể có khả năng dần ngừng giảm và ổn định. Khả năng giảm sâu hơn nữa là tương đối hạn chế.