Phế liệu nhôm:
Tuần này, thị trường phế liệu nhôm tiếp tục chứng kiến sự giằng co giữa sàn hỗ trợ từ chi phí và nhu cầu trái mùa chậm chạp, với giá đi ngang. Giá nhôm giao ngay SMM A00 chốt ở mức khoảng 22.950 nhân dân tệ/tấn vào ngày 9 tháng 7. Mức giảm của phế liệu nhôm luôn nhỏ hơn so với nhôm nguyên sinh, duy trì khả năng chống chịu giảm giá. Phế liệu nhôm tấm vụn Phật Sơn (định giá theo hàm lượng nhôm) tăng 250 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Về chênh lệch giá, mức chênh lệch giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm thanh trộn không sơn tại Phật Sơn là 2.011 nhân dân tệ/tấn vào ngày 9 tháng 7, và chênh lệch giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm tấm vụn là 697 nhân dân tệ/tấn, ổn định nhẹ so với mức thấp lịch sử tuần trước nhưng vẫn duy trì ở mức cực thấp. Việc thắt chặt thực thi chính sách xuất hóa đơn ngược đã tạo sàn, khiến logic phế liệu nhôm dễ tăng hơn giảm vẫn còn nguyên. Hạn chế phía cung tiếp tục gia tăng. Tác động của chính sách xuất hóa đơn ngược ngày càng sâu rộng, với các báo cáo cho thấy Sơn Đông đã tạm dừng xuất hóa đơn ngược từ tháng 7. Các doanh nghiệp sử dụng phế liệu vừa và nhỏ tại An Huy, Giang Tây, Hồ Bắc và các khu vực khác chứng kiến việc cắt giảm sản lượng và ngừng hoạt động lan rộng, khiến phế liệu nhôm có hóa đơn, tuân thủ ngày càng khan hiếm. Về nhập khẩu, sự đảo ngược chênh lệch giá trước đó giữa thị trường Trung Quốc và nước ngoài dẫn đến sự khan hiếm hàng chất lượng cao từ nước ngoài. Với độ trễ vận chuyển 1-3 tháng, lượng hàng cập cảng từ tháng 6 đến tháng 8 vẫn ở mức thấp. Trong khi đó, lệnh cấm xuất khẩu phế liệu nhôm của UAE và việc tăng thuế quan của EU càng siết chặt nguồn cung phế liệu nhôm ở nước ngoài. Tuần tới, thị trường phế liệu nhôm dự kiến tiếp tục giao dịch trong biên độ hẹp, bị kìm hãm bởi nhu cầu và được hỗ trợ bởi chi phí. Giá giao dịch chính của phế liệu nhôm tấm vụn (định giá theo hàm lượng nhôm) dự kiến tập trung quanh mức 19.900-20.500 nhân dân tệ/tấn. Việc giá nhôm nguyên sinh giao ngay giảm trở lại đã hạn chế khả năng thu hẹp thêm chênh lệch giá. Lợi thế về chi phí của phế liệu nhôm so với nhôm nguyên sinh khó có thể biến mất trong ngắn hạn, và hỗ trợ từ phía cầu đối với giá phế liệu nhôm vẫn còn.
Hợp kim nhôm thứ cấp:
Trong tuần này, giá SMM ADC12 tiếp tục tăng nhẹ, tích lũy mức tăng 100 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước lên 24.100 nhân dân tệ/tấn. Về mặt chi phí, hóa đơn thuế thắt chặt và nguồn cung phế liệu nhôm đạt chuẩn không đủ khiến chi phí mua vào của doanh nghiệp duy trì ở mức cao, siết chặt biên lợi nhuận và củng cố tâm lý giữ giá của nhà sản xuất. Sự chú ý của thị trường vào việc thay thế phế liệu nhôm bằng nhôm nguyên sinh để sản xuất ADC12 gần đây tăng lên, nhưng lộ trình này thiếu tính khả thi về mặt kinh tế tổng thể. Đây giống một giải pháp tạm thời cho các doanh nghiệp đối mặt với tình trạng thiếu hóa đơn hơn là một sự thay thế chủ động vì chi phí. Tuần này, giá nhôm nguyên sinh tăng so với tuần trước, tiếp tục thu hẹp không gian thay thế, và quy mô thay thế không mở rộng đáng kể. Diễn biến phía cầu vẫn yếu, với đặc điểm mùa thấp điểm truyền thống tháng 7 trở nên rõ rệt hơn. Các doanh nghiệp hạ nguồn đối mặt với tình trạng thiếu đơn hàng mới, và người dùng cuối ít muốn bổ sung hàng tồn kho, khiến giao dịch thị trường tổng thể ảm đạm. Sau khi tăng giá chào bán vào đầu tuần, việc thực hiện các giao dịch giá cao yếu đi, và cuối tuần, một số doanh nghiệp báo cáo đơn hàng yếu đi so với tháng trước. Cầu không đủ hạn chế dư địa điều chỉnh giá thêm và trở thành yếu tố chính kìm hãm đà tăng giá. Phía cung tiếp tục thu hẹp, nhưng những thay đổi biên cần được chú ý. Trong tuần này, tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp đầu ngành nhôm thứ cấp giảm 0,4 điểm phần trăm so với tuần trước xuống 51,4%, chủ yếu do vấn đề hóa đơn thuế và mùa thấp điểm sâu hơn, khi việc cắt giảm và tạm dừng sản xuất tiếp diễn. Về tồn kho, tồn kho xã hội phôi hợp kim nhôm thứ cấp của Trung Quốc giảm 9.000 tấn so với tuần trước xuống 35.300 tấn, đánh dấu tuần giảm thứ sáu liên tiếp. Điều này chủ yếu do tỷ lệ vận hành thấp hạn chế lượng hàng mới nhập kho, trong khi chênh lệch giá giao ngay - kỳ hạn phù hợp đã thúc đẩy các nhà giao dịch giao ngay bán ra mạnh, đẩy nhanh tốc độ giảm tồn kho. Về nhập khẩu, giá chào bán ADC12 ở nước ngoài tiếp tục giảm xuống 3.100-3.200 USD/tấn, với một số giao dịch được cho là gần mức 3.000 USD/tấn. Chênh lệch giá giữa thị trường Trung Quốc và nước ngoài tiếp tục bình thường hóa. Nếu giá chào bán ở nước ngoài tiếp tục hạ, cửa sổ lợi nhuận nhập khẩu có thể dần mở ra, khi đó nguồn nhập khẩu tăng sẽ bổ sung một phần nguồn cung khan hiếm của Trung Quốc. Dự kiến, giá ADC12 sẽ dao động ngang trong biên độ với mức giá trung tâm ổn định. Trong ngắn hạn, với nguồn cung nhôm phế liệu eo hẹp, các vấn đề hóa đơn thuế chưa được giải quyết và tỷ lệ vận hành thấp, hỗ trợ từ chi phí vẫn tác động và dư địa giảm giá bị hạn chế. Tuy nhiên, nhu cầu mùa thấp điểm tháng 7 khó cải thiện đáng kể, và kỳ vọng nhập khẩu tăng tạo áp lực kháng cự từ trên cao. Nhìn chung, trong bối cảnh giằng co giữa sàn giá được chi phí hậu thuẫn và trần giá bị nhu cầu kìm hãm, giá ADC12 ngắn hạn được dự báo sẽ giao dịch trong khoảng 23.700–24.300 nhân dân tệ/tấn.
