Gió ngược vĩ mô đè nặng lên giá nhôm, xu hướng hạ nhiệt cung cầu alumina tiếp diễn [SMM Aluminum Futures Brief]

SMM 6/7:

Hợp đồng nhôm SHFE 2608 mở cửa tại 22.685 nhân dân tệ/tấn, tăng lên mức cao 22.970 nhân dân tệ/tấn, giảm xuống mức thấp 22.685 nhân dân tệ/tấn và chốt phiên tại 22.885 nhân dân tệ/tấn, tăng 225 nhân dân tệ/tấn, tương đương 0,99% so với phiên giao dịch trước. Khối lượng giao dịch đạt 168.800 lô, lượng hợp đồng mở đạt 253.200 lô, với thay đổi lượng mở trong ngày là -9.839 lô. Giá đã lấy lại MA5 (22.612) nhưng vẫn dưới MA10 (22.895), MA20 (23.463), MA40 (23.967,75) và MA60 (24.254,42). Hệ thống đường trung bình động vẫn duy trì sắp xếp giảm, và sự phục hồi ngắn hạn chưa đảo ngược được mô hình yếu. Trong chỉ báo MACD, DIFF (-449,81) nằm dưới DEA (-383,17) và biểu đồ histogram ghi nhận -133,27, cho thấy động lượng giảm giá vẫn tồn tại nhưng đang thu hẹp nhẹ. Khối lượng giao dịch 168.800 lô giảm 65.400 lô so với phiên trước, và thay đổi lượng mở trong ngày -9.839 lô cho thấy dòng vốn tiếp tục rút ra. Mức tăng hôm nay phần lớn phản ánh sự phục hồi kỹ thuật do phe bán đóng vị thế thúc đẩy.

Bình luận của SMM: Các cuộc đàm phán kỹ thuật gián tiếp Mỹ-Iran đã có tiến triển, với các cuộc thảo luận xoay quanh việc hoàn trả quỹ và an ninh eo biển, và các cuộc tham vấn hạt nhân sắp bắt đầu. Phần bù rủi ro địa chính trị tiếp tục thu hẹp, trong khi tranh chấp quản lý eo biển Hormuz vẫn tiếp diễn và việc nối lại hàng hải qua eo biển vẫn chưa chắc chắn. Sự chuyển hướng diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã đẩy chỉ số đô la Mỹ lên, gây áp lực lên giá kim loại màu. Dưới những cơn gió ngược vĩ mô, giá nhôm trong và ngoài Trung Quốc đều giảm. Trong ngắn hạn, các yếu tố giảm giá chiếm ưu thế và giá nhôm dự kiến sẽ tiếp tục ảm đạm.

Hợp đồng nhôm oxit 2609 mở cửa tại 2.716 nhân dân tệ/tấn, tăng lên mức cao 2.730 nhân dân tệ/tấn, giảm xuống mức thấp 2.705 nhân dân tệ/tấn và chốt phiên tại 2.720 nhân dân tệ/tấn, giảm 2 nhân dân tệ/tấn, tương đương 0,07%. Khối lượng giao dịch đạt 193.200 lô, lượng hợp đồng mở đạt 334.200 lô, với thay đổi lượng mở trong ngày là 11.220 lô. Giá vẫn dưới MA5 (2.748,20), MA10 (2.790,80), MA20 (2.839,30), MA40 (2.815,55) và MA60 (2.799,83). Hệ thống đường trung bình động duy trì phân kỳ giảm và xu hướng giảm chưa được khắc phục. Trong chỉ báo MACD, DIFF (-23,67) nằm dưới DEA (-3,94), và biểu đồ histogram mở rộng xuống -39,47, cho thấy động lượng giảm giá tiếp tục được giải phóng. Khối lượng giao dịch 193.200 lot giảm 68.000 lot so với phiên trước, nhưng biến động vị thế mở hàng ngày là 11.220 lot cho thấy dòng tiền vẫn tham gia thị trường tương lai ở mức giá thấp, và áp lực bán chủ động ngắn hạn vẫn mạnh.

Bình luận của SMM: Theo thống kê của SMM, tính đến thứ Năm tuần trước, tổng tồn kho alumina của Trung Quốc giảm nhẹ so với tuần trước. Xét về cơ cấu tồn kho, tồn kho nguyên liệu tại các nhà máy luyện nhôm tiếp tục giảm nhẹ, nhưng do biến động giá lớn gần đây và quan điểm thị trường khác nhau về triển vọng, nhu cầu bổ sung tồn kho yếu và người dùng cuối chủ yếu áp dụng thái độ chờ đợi. Tồn kho tại nhà máy của các nhà máy lọc alumina giảm, chủ yếu do một số doanh nghiệp ở miền Bắc đang tiến hành bảo trì định kỳ; dưới hạn chế sản xuất, họ ưu tiên tiêu thụ tồn kho nội bộ. Sau khi bảo trì kết thúc vào tuần tới, tác động này dự kiến sẽ dần phai nhạt. Tồn kho cảng tiếp tục tăng, với lượng hàng cập cảng từ nước ngoài vào Trung Quốc duy trì ở mức cao, do nguồn nhập khẩu bổ sung nguồn cung giao ngay và gia tăng áp lực thị trường. Nhìn chung, mô hình cung vượt cầu vẫn không thay đổi. Trước khi chính sách hạn ngạch bauxite của Guinea được thực hiện, thị trường thiếu các động lực tăng giá rõ ràng. Dự kiến vào tuần tới, tồn kho sẽ chuyển từ giảm nhẹ sang tăng nhẹ, điều kiện cung cầu vẫn lỏng lẻo và giá alumina sẽ tiếp tục ảm đạm.

[Thông tin cung cấp chỉ mang tính chất tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư nghiên cứu hay ra quyết định trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không nên coi đây là sự thay thế cho phán đoán độc lập. Mọi quyết định của khách hàng đều không liên quan đến SMM.]