Cuộc giằng co trên thị trường tương lai giữa phe mua và phe bán gia tăng, trung tâm giao ngay lỏng tay hơn, chính sách mỏ vẫn bấp bênh [SMM Alumina Morning Comment]

Bình luận buổi sáng về Alumina của SMM 7.06

Hợp đồng tương lai: Qua đêm, hợp đồng tương lai alumina được giao dịch nhiều nhất tháng 9 năm 2026 chạm đáy và phục hồi, chạm mức thấp 2.705 nhân dân tệ/tấn trước khi bật tăng mạnh mẽ, cuối cùng đóng cửa ở mức 2.820 nhân dân tệ/tấn, tăng nhẹ 1 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước. Nến ngày hình thành nến tăng với bóng dưới dài, cho thấy hỗ trợ mạnh tại mức 2.700 nhân dân tệ/tấn. Từ góc độ đường trung bình động, giá hiện tại 2.820 nhân dân tệ/tấn đã vượt lên trên MA5 (2.748,2) và MA40 (2.815,55), nhưng vẫn nằm dưới kháng cự từ MA10 (2.790,8) và MA20 (2.839,3). Các đường trung bình động ngắn hạn (MA5/MA10) đang sắp xếp theo hướng giảm, trong khi MA20 trung hạn vẫn tạo kháng cự phía trên, cho thấy cuộc giằng co giữa phe mua và phe bán. Giá dao động quanh MA40. Nếu vượt qua kháng cự MA20 (2.839,3) với khối lượng lớn, dự kiến sẽ mở ra không gian tăng giá; ngược lại, nếu liên tục thất bại khi vượt qua, cần thận trọng với khả năng thoái lui kiểm tra hỗ trợ MA5 (2.748,2). Nhìn chung, hợp đồng tương lai cho thấy mô hình tích lũy 'đáy được xác nhận hỗ trợ trong khi kháng cự vẫn duy trì phía trên.' Động thái định hướng ngắn hạn sẽ phụ thuộc vào xác nhận khối lượng và cuộc chiến tại MA20.

Thị trường quặng: Tính đến ngày 3 tháng 7 năm 2026, Chỉ số Bauxite Nhập khẩu SMM được báo cáo ở mức 70,11 USD/tấn, tăng 0,13 USD/tấn so với phiên trước; giá trung bình FOB Guinea của SMM là 39 USD/tấn, không đổi; giá trung bình CIF bauxite Guinea của SMM là 71 USD/tấn, không đổi; giá trung bình CIF bauxite nhiệt độ thấp Úc của SMM là 64 USD/tấn, không đổi; giá trung bình CIF bauxite nhiệt độ cao Úc của SMM là 58,5 USD/tấn, không đổi; giá trung bình CIF bauxite Malaysia là 52 USD/tấn, không đổi; giá trung bình CIF bauxite Malaysia (đã qua tuyển rửa) là 62,5 USD/tấn, không đổi; giá CIF bauxite Ghana là 78 USD/tấn, không đổi; giá CFR bauxite Thổ Nhĩ Kỳ là 76 USD/tấn, giảm 2,5 USD/tấn so với thứ Sáu tuần trước. Nhìn chung, đối với quặng trong nước, hoạt động khai thác tại Sơn Tây, Hà Nam và các khu vực khác đã phục hồi phần nào, cùng với giá alumina giảm, tâm lý của các nhà máy tinh luyện alumina muốn đẩy giá nguyên liệu thô xuống thấp hơn đã mạnh lên, khiến giá quặng trong nước giảm so với mức trước đó. Tính đến ngày 2 tháng 7, tại Sơn Tây, giá xuất xưởng nhà máy nghiền quặng bô xít có tỷ lệ Al/Si 5,0 và hàm lượng alumina 60%, chưa bao gồm VAT, dao động khoảng 530-550 nhân dân tệ/tấn, giá trung bình tăng 10 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước; tại Hà Nam, quặng bô xít tương tự tỷ lệ Al/Si 5,0, hàm lượng alumina 60%, giá xuất xưởng nhà máy nghiền chưa VAT khoảng 500-540 nhân dân tệ/tấn, giá trung bình tăng 20 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước; tại Quý Dương, quặng bô xít tỷ lệ Al/Si 6,0, hàm lượng alumina 60%, giá xuất xưởng bao gồm VAT ở mức 490-540 nhân dân tệ/tấn, giá trung bình tăng 20 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước; tại Quảng Tây, quặng bô xít tỷ lệ Al/Si 6,0, hàm lượng alumina 53%, giá xuất xưởng nhà máy nghiền chưa VAT ở mức 320-335 nhân dân tệ/tấn. Về quặng nhập khẩu, những bất ổn xung quanh giá hợp đồng dài hạn tháng 7 và chính sách hạn ngạch của Guinée, kết hợp với mùa mưa truyền thống, đã thúc đẩy một số mỏ kiểm soát lượng xuất hàng, góp phần hỗ trợ giá quặng. Trong khi đó, các nhà máy lọc alumina tại Trung Quốc vẫn duy trì tồn kho cao (tương đương khoảng 95 ngày), hạn chế thiện chí mua vào, và cuộc giằng co về giá chào mua/chào bán giữa người mua và người bán vẫn tiếp diễn. Trong ngắn hạn, giá quặng dự kiến sẽ đi ngang ở mức cao. Thời gian tới, cần theo dõi sát việc thực thi chính sách hạn ngạch quặng bô xít của Guinée và diễn biến cước vận tải biển.

Giá giao ngay: Tính đến ngày 3 tháng 7 năm 2026, chỉ số alumina SMM ở mức 2.773,71 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,94 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước; chỉ số alumina Sơn Đông SMM ở mức 2.791,91 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,34 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước; chỉ số alumina Hà Nam SMM ở mức 2.818,66 nhân dân tệ/tấn, giảm 1,73 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước; chỉ số alumina Sơn Tây SMM ở mức 2.829,98 nhân dân tệ/tấn, giảm 1,99 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước; chỉ số alumina Quý Châu SMM ở mức 2.747,77 nhân dân tệ/tấn, giảm 1,59 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước; chỉ số alumina Quảng Tây SMM ở mức 2.674,59 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,80 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước.

Chênh lệch giá giao ngay - hợp đồng tương lai hàng ngày: Theo dữ liệu của SMM, vào ngày 3 tháng 7, chỉ số alumina SMM ghi nhận mức cộng 47,71 nhân dân tệ/tấn so với giá giao dịch mới nhất lúc 11:30 sáng của hợp đồng được giao dịch nhiều nhất.

Chứng quyền lưu kho hàng ngày: Ngày 3 tháng 7, tổng chứng quyền alumina đã đăng ký tăng 6.312 tấn so với phiên giao dịch trước, lên 271.600 tấn. Trong Sơn Đông, tổng số biên lai kho alumina đã đăng ký không đổi ở mức 32.417 tấn; tại Hà Nam, giữ ổn định ở mức 17.698 tấn; tại Quảng Tây, không thay đổi ở mức 8.429 tấn; tại Cam Túc, không đổi ở mức 11.704 tấn; tại Tân Cương, tăng 6.312 tấn lên 201.300 tấn.

Thị trường ngoài Trung Quốc: Tính đến ngày 3 tháng 7 năm 2026, giá FOB alumina Tây Úc là 330 USD/tấn, cước vận tải biển là 32,30 USD/tấn, và tỷ giá bán USD/CNY ở gần mức 6,79. Điều này tương đương với giá bán khoảng 2.863,50 nhân dân tệ/tấn tại các cảng chính của Trung Quốc, cao hơn 89,79 nhân dân tệ/tấn so với chỉ số alumina SMM.

Tóm tắt: Tổng tồn kho alumina tại Trung Quốc tăng nhẹ so với tháng trước, với thay đổi tổng thể tương đối nhỏ. Phân tích chi tiết, tồn kho nguyên liệu tại các nhà máy luyện nhôm giảm, chủ yếu do một số nhà máy luyện nhôm chủ động giảm tồn kho trong nhà máy có giá cao trong bối cảnh giá alumina giao ngay tăng cao, dẫn đến lượng dự trữ nguyên liệu thấp hơn. Tồn kho trong nhà máy tại các nhà máy tinh luyện alumina tăng nhẹ, do việc cắt giảm sản lượng vì bảo trì ở Sơn Tây được bù đắp bởi sản lượng tăng ở miền Nam Trung Quốc, dẫn đến thay đổi tổng thể hạn chế. Tại các cảng, tàu mới cập cảng liên tiếp, làm tăng tồn kho cảng. Tồn kho biên lai kho giảm do ý định giao hàng vào kho giao nhận giảm vì vấn đề phát hành hóa đơn và chênh lệch giá giao ngay - kỳ hạn. Tồn kho đang vận chuyển và tại bãi tăng lên, chủ yếu do biên lai kho dần đáo hạn và chuyển thành hàng giao ngay, cùng với các lô hàng tiếp tục từ Quảng Tây, dẫn đến tăng lượng hàng đang vận chuyển. Bối cảnh vận hành của alumina dự kiến sẽ có thay đổi tương đối nhỏ trong tuần này. Một số doanh nghiệp sử dụng quặng trong nước có thể lên kế hoạch bảo trì do vấn đề nguồn cung quặng, nhưng tác động đến sản lượng hàng tháng sẽ hạn chế, và mức tồn kho tổng thể dự kiến duy trì ở mức hiện tại. Về mặt giá, khi vấn đề mất cân đối alumina khu vực dần dịu bớt, mức giá trung tâm giao ngay có khả năng giảm trở lại, và xu hướng sau đó sẽ chịu áp lực.

[Tất cả dữ liệu ngoài thông tin công khai đều có nguồn gốc từ dữ liệu công khai, trao đổi thị trường và các mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM, được SMM xử lý chỉ nhằm mục đích tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên quyết định nào.]