Kim loại quý đi ngược xu hướng và tăng vọt hơn 4%, cổ phiếu Zhaojin Gold tăng kịch trần, bạc SHFE tăng gần 2%, tâm lý chờ đợi của doanh nghiệp hạ nguồn gia tăng [SMM Flash]

Tin tức SMM ngày 2 tháng 7:

Chủ tịch Fed Kevin Warsh hôm thứ Tư cho biết rủi ro tăng lạm phát của Mỹ đã hạ nhiệt rõ rệt trong bốn tuần qua, xoa dịu lo ngại của thị trường về khả năng tăng lãi suất mạnh mẽ; ông cũng cho biết sẽ không đưa ra thêm hướng dẫn định hướng đối với chính sách lãi suất tiếp theo, từ chối tiết lộ liệu Fed có cần xem xét tăng lãi suất tại cuộc họp tới hay không; đồng USD suy yếu và kim loại quý phục hồi. Tính đến khoảng 16:09 ngày 2 tháng 7, vàng COMEX giảm 0,11% xuống 4.077,9 USD/ounce; hợp đồng chính vàng SHFE tăng 1,53% lên 890,66 nhân dân tệ/g; bạc COMEX giảm 1,1% xuống 59,845 USD/ounce; hợp đồng chính bạc SHFE tăng 1,91% lên 14.650 nhân dân tệ/kg; bạc T+D tăng 2,95% lên 14.551 nhân dân tệ/kg.

Trên thị trường chứng khoán kim loại quý, tính đến thời điểm đóng cửa ngày 2 tháng 7, ngành kim loại quý tăng 4,21%, trong đó các cổ phiếu: Zhaojin Gold và Chifeng Gold tăng kịch trần, còn Shanjin International, Xiaocheng Technology, Zhongjin Gold và Western Gold dẫn đầu đà tăng.

Tin tức

[Warsh: Lạm phát hạ nhiệt trong bốn tuần qua, AI định hình lại nền kinh tế, hướng dẫn định hướng mất đi sự cần thiết]Vào ngày 1 tháng 7, tại Diễn đàn ngân hàng trung ương thường niên của ECB ở Sintra, Bồ Đào Nha, ông Warsh một lần nữa tuyên bố rõ ràng rằng Fed sẽ không đưa ra hướng dẫn định hướng về lộ trình lãi suất trong tương lai, hy vọng các nhà hoạch định chính sách có thể thảo luận kỹ lưỡng dựa trên dữ liệu mới nhất tại mỗi cuộc họp, thay vì hé lộ trước định hướng chính sách cho thị trường. Ông cho biết rủi ro lạm phát của Mỹ đã giảm bớt trong bốn tuần qua, và sự mở rộng nguồn cung do AI mang lại có thể thay đổi sâu sắc cách thức vận hành của nền kinh tế, với Mỹ là trung tâm của sự chuyển đổi này, nhưng việc AI cuối cùng dẫn đến lạm phát hay giảm phát sẽ được ngân hàng trung ương đánh giá dựa trên dữ liệu.Ông Warsh cho biết Fed đang “vạch ra một lộ trình mới” và sẽ không còn gợi ý trước về hướng lãi suất như trước đây. Ông nói: “Bốn tuần nữa chúng tôi sẽ tổ chức cuộc họp tiếp theo, và tôi hy vọng khi đó chúng ta có thể có một cuộc tranh luận thực sự kiểu gia đình.” Ông nhắc lại rằng hướng dẫn định hướng không phải là chính sách phù hợp trong tình hình kinh tế hiện tại, và Fed sẽ tiếp tục đưa ra quyết định dựa trên dữ liệu kinh tế mới nhất trong tương lai, thay vì cam kết trước một lộ trình chính sách.Điều này có nghĩa là Fed sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào dữ liệu kinh tế theo thời gian thực thay vì gửi tín hiệu chính sách trước cho thị trường.

Thị trường giao ngay

Bạc

Tại thị trường giao ngay: Ngày 2/7, giá bạc SMM 1# tham khảo trung bình buổi sáng ở mức 14,56 nghìn nhân dân tệ/kg, tăng 3,35% so với ngày giao dịch trước đó.

Đầu tháng, chào giá trên thị trường giao ngay nhìn chung duy trì ổn định, tuy nhiên giao dịch thực tế hơi yếu, diễn biến tiêu thụ không đạt kỳ vọng. Khi giá bạc hồi phục nhẹ, tâm lý chờ đợi của người mua càng gia tăng. Tại Thượng Hải, chào giá buổi sáng chủ yếu ở mức TD+5 đến +15 nhân dân tệ/kg. Một số nhà luyện kim niêm yết giá cao, nhưng nhu cầu mua thực tế yếu, phần lớn giao dịch tập trung quanh mức TD+10 nhân dân tệ/kg. Tại các khu vực khác, hàng giá thấp cơ bản đã được giải phóng hết, trong khi chào giá ở Thâm Quyến đa phần ở mức TD+5-10 nhân dân tệ/kg. Hôm nay, thị trường báo giá chênh lệch so với hợp đồng giao dịch sôi động nhất trên Sở Giao dịch Kỳ hạn Thượng Hải mã 2608 ở mức chiết khấu 30 xuống 20 nhân dân tệ/kg. Nhìn chung, kỳ vọng tăng lãi suất hạ nhiệt đôi chút đã hỗ trợ phần nào cho giá kim loại quý. Đầu tháng, xu hướng thị trường giao ngay chưa rõ ràng. Việc bảo trì tại các nhà máy đồng tháng trước gây gián đoạn nhẹ ở phía cung, khiến chào giá nhìn chung duy trì cấu trúc phụ phí dương nhẹ.

Quan điểm từ các bên

Về triển vọng kim loại quý, quan điểm của một số tổ chức như sau:

Ngày 1/7, Hội đồng Vàng Thế giới công bố "Triển vọng giữa năm 2026 của Thị trường Vàng Toàn cầu". Nhìn về nửa cuối năm, khung định giá vàng cho thấy vàng sẽ tiếp tục là thước đo của kinh tế vĩ mô toàn cầu, với ba kịch bản chính có thể xảy ra. Từ mức hiện tại, giá vàng về cơ bản phù hợp với kỳ vọng chung của thị trường: thị trường dự báo Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ tăng lãi suất ít nhất một lần trong năm 2026, nhiều khả năng vào tháng 10; Ngân hàng Trung ương Anh, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản và Ngân hàng Trung ương Châu Âu đều sẽ thắt chặt chính sách; và lạm phát quý 2 của Mỹ được dự báo đạt đỉnh, gần 3,9%. Nếu các yếu tố trên không có biến động lớn, giá vàng có thể dao động quanh mức 4.100 USD/oz trong năm, biên độ khoảng ±5%. Nếu tình hình địa chính trị hoặc kinh tế xấu đi, hoặc kỳ vọng lãi suất thay đổi, vàng được kỳ vọng sẽ lấy lại đà tăng; tuy nhiên, chỉ những tín hiệu suy giảm kinh tế toàn cầu đủ mạnh mới có khả năng thúc đẩy giá bứt phá đi lên. Về rủi ro giảm giá, đồng USD mạnh lên, mức tăng lãi suất vượt kỳ vọng và khẩu vị rủi ro thị trường hồi phục là những trở ngại chính đối với giá vàng; nếu giá vàng duy trì dưới 4.000 USD/oz, có thể kích hoạt thêm áp lực bán ra. Tuy nhiên, dựa trên diễn biến lịch sử, nếu giá vàng giảm hơn 10% so với mức hiện tại, điều này có thể kích hoạt nhu cầu “mua khi giảm” từ các nhà đầu tư dài hạn ở nhiều khu vực.

State Street Investment Management cho biết, do chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng và biến động gia tăng gây áp lực lên tâm lý nhà đầu tư, các giao dịch vàng tăng giá đã yếu đi, và giá vàng giao ngay liên tục thử mức hỗ trợ 4.000 USD/oz. State Street tin rằng, mặc dù giá vàng có thể biến động mạnh hơn giai đoạn 2024-2025, chu kỳ tăng của vàng vẫn còn dư địa tăng, và sự thay đổi chính sách theo hướng diều hâu của Fed được kỳ vọng sẽ không làm thay đổi xu hướng cấu trúc hậu đại dịch của vàng. State Street lưu ý: “Kể từ căng thẳng Mỹ-Iran, nhập khẩu vàng bán lẻ của Trung Quốc tăng vọt, và mức chênh lệch nội địa cũng tăng theo, phản ánh tình trạng thắt chặt cơ bản trong cán cân cung cầu vàng của Trung Quốc.”State Street dự kiến trong sáu đến chín tháng tới, giá vàng có thể tăng lên phạm vi 4.750 đến 5.500 USD mỗi ounce, với vùng hỗ trợ mạnh ở mức 3.750 đến 4.000 USD mỗi ounce. Tuy nhiên, so với môi trường vĩ mô tháng 1-2, xác suất giá vàng đạt 5.500 đến 6.250 USD mỗi ounce là tương đối nhỏ. (Zhitong Finance)

Các chiến lược gia của State Street Investment Management lưu ý trong một báo cáo rằng giá vàng có thể đạt 5.000 USD mỗi ounce vào đầu năm 2027, khi chu kỳ tăng của vàng vẫn bền vững. Họ tin rằng khi nợ chính phủ Mỹ tăng lên, vai trò phòng ngừa tiền tệ của vàng được kỳ vọng sẽ được hỗ trợ, trong khi nhu cầu thực tế đối với vàng vẫn mạnh. Lượng nắm giữ của các quỹ vàng toàn cầu (tính theo tỷ trọng trên tổng tài sản quỹ tương hỗ và quỹ hoán đổi danh mục toàn cầu) hiện vẫn thấp hơn mức phân bổ mục tiêu 3% đến 10% của State Street cho hầu hết danh mục đầu tư. Hơn nữa, họ nói thêm rằng một sự xoay trục diều hâu của Fed không nên làm thay đổi xu hướng cấu trúc hậu đại dịch của vàng. State Street kỳ vọng giá vàng cơ bản sẽ tăng lên 4.750 đến 5.500 USD mỗi ounce trong sáu đến chín tháng tới. (Jinshi Data APP)

Các nhà phân tích tại Ngân hàng Saxo cho biết: “Thị trường vẫn chưa thu hút đủ lực mua để thiết lập mức đó làm mức hỗ trợ.” Họ cũng chỉ ra: “Mặc dù giá năng lượng gần đây đã hạ nhiệt, nhà đầu tư vẫn kỳ vọng Fed có thể tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ để chống lạm phát phục hồi, và kết quả là giá vàng giảm 14% trong quý 2, đánh dấu hiệu suất quý tồi tệ nhất kể từ năm 2013.”" (Jinshi Data APP)

Báo cáo nghiên cứu mới nhất của CICC chỉ ra rằng vàng có thể đã định giá quá mức kỳ vọng tăng lãi suất. Việc Fed tăng lãi suất vẫn chưa phải là kịch bản cơ sở, và thị trường vàng có thể đã định giá quá mức kỳ vọng tăng lãi suất, để lại dư địa cho sự điều chỉnh giảm trong năm nay. Nhóm vĩ mô của CICC cho rằng áp lực về việc làm và tiêu dùng, cùng với nhu cầu tài chính ngày càng mở rộng của nền kinh tế AI Hoa Kỳ, có thể khiến Fed khó có thể thực sự chuyển sang lập trường diều hâu, và chính sách tiền tệ có thể là "diều hâu ngoài miệng, ôn hòa trong hành động." Dựa trên mô hình kỳ vọng lãi suất ẩn từ giá vàng, ước tính giá vàng hiện tại quanh mức 4.000 USD/ounce đã định giá đầy đủ 3 đến 4 lần tăng lãi suất, vượt quá kỳ vọng tăng lãi suất được định giá bởi thị trường kỳ hạn lãi suất. Triển vọng sắp tới, sau khi sự sụt giảm giá dầu được phản ánh rõ hơn trong dữ liệu lạm phát ngắn hạn của Hoa Kỳ, định giá kỳ vọng tăng lãi suất của thị trường vàng có thể được điều chỉnh, và vốn ngắn hạn trên thị trường kỳ hạn có thể có cơ hội mua bù khống. (Jinshi Data APP)

Li Xunlei, Phó Chủ tịch Diễn đàn Kinh tế trưởng Trung Quốc, chỉ ra rằng xu hướng dài hạn của vàng thể hiện thị trường giá xuống dài và giá lên ngắn. Kể từ năm 1971, 30 năm là thị trường giá xuống và 25 năm là thị trường giá lên, nhưng mỗi chu kỳ giá lên đều có mức tăng trên 5 lần. Một chu kỳ giá lên thường kéo dài khoảng 10 năm. Đợt tăng giá vàng này hiện đã kéo dài gần 10 năm, giá đã tăng gấp ba lần trong thời gian đó, vì vậy cần thận trọng ở giai đoạn này. (Jin10 Data App)

Nhà phân tích Michael Hsueh của Deutsche Bank cho biết ngân hàng đã cắt giảm dự báo giá vàng quý 3 hơn 20% xuống còn 4.300 USD/ounce và hạ dự báo quý 4 xuống 17% còn 4.800 USD/ounce. "Các nhà đầu tư tiềm năng thường tạo ra sự hỗ trợ hiện đang vắng bóng rõ rệt," ông nói, chỉ ra nhu cầu yếu đối với các quỹ giao dịch trao đổi và sự sụt giảm nhu cầu mua ở một số quốc gia. (Jin10 Data App)

Macquarie cho biết hoạt động chốt lời đã gây áp lực lên giá bạc tháng trước, và diễn biến giá một lần nữa bị chi phối bởi các yếu tố vĩ mô trong bối cảnh kỳ vọng tăng lãi suất của Fed Mỹ gia tăng. Tương tự như vàng, giá bạc dự kiến sẽ đi ngang trong phần còn lại của năm, sau đó giảm dần đến năm 2027, với áp lực lạm phát và khả năng Fed Mỹ tăng lãi suất thêm nữa sẽ hạn chế dư địa tăng giá. Lạm phát và lợi suất trái phiếu càng cao, áp lực giảm càng lớn. Bạc, cụ thể là, dễ bị điều chỉnh hơn sau khi vượt trội so với vàng, được thúc đẩy bởi tâm lý lạc quan do nguồn cung thắt chặt, tồn kho thấp và nhu cầu mạnh. Trong lịch sử, các đợt điều chỉnh giá bạc thường diễn ra nhanh chóng. Macquarie kỳ vọng bạc sẽ giao dịch ở mức 70 USD/oz trong quý 4 năm nay và điều chỉnh xuống 65 USD/oz vào cuối năm 2027. (Jin10 Data APP)

Các bài đọc được khuyến nghị: