[Đánh giá và dự báo giá bạch kim và palađi]
Tuần này, giá bạch kim và palađi chạm đáy và phục hồi, nhịp điệu chung cộng hưởng mạnh với tâm lý vĩ mô của nhóm kim loại quý. Đầu tuần, giá mở cửa chịu áp lực và suy yếu, đồng loạt giảm xuống mức thấp nhất tuần vào thứ Tư, sau đó dần ổn định và hồi phục. Thứ Năm, nhờ kỳ vọng nới lỏng lãi suất, giá tăng vọt mạnh—bạch kim tăng hơn 5% trong một ngày, còn palađi tăng 2,97%.
Về mặt vĩ mô, nửa đầu tuần, lập trường diều hâu của Fed và đồng USD mạnh tiếp tục gây sức ép lên định giá kim loại quý, cộng với tâm lý lan truyền từ nhu cầu sử dụng cuối yếu trong ngành ô tô bên ngoài Trung Quốc khiến giá bạch kim và palađi liên tục suy yếu. Tối thứ Tư, Chủ tịch Fed Warsh có phát biểu ôn hòa, cho biết kỳ vọng lạm phát và rủi ro đã giảm trong những tuần gần đây. Cùng với dữ liệu việc làm ADP và PMI sản xuất ISM thấp hơn kỳ vọng, kỳ vọng tăng lãi suất của thị trường hạ nhiệt phần nào, đồng USD lùi nhẹ khỏi mức cao, giá bạch kim và palađi phục hồi mạnh trong phiên.
Trên thị trường giao ngay, phí bảo hiểm giao ngay chủ đạo của bạch kim và palađi được niêm yết quanh mức ngang giá với GFEX, nhưng tiêu thụ tổng thể còn yếu. Doanh nghiệp hạ nguồn có tâm lý chờ đợi mạnh, giao dịch thực tế hạn chế, các thỏa thuận chủ yếu thực hiện trong phạm vi chiết khấu 1 nhân dân tệ/g đến ngang giá so với hợp đồng GFEX giao dịch nhiều nhất. Phí bảo hiểm giao ngay nhìn chung duy trì tương đối ổn định và không biến động đáng kể theo thị trường tương lai.
Về triển vọng, khi kỳ vọng vĩ mô đối với kim loại quý ấm lên, áp lực ngắn hạn lên bạch kim và palađi giảm bớt. Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và chỉ số USD tăng cao vẫn sẽ hạn chế dư địa tăng trong ngắn hạn, và dự kiến sẽ tiếp tục có những biến động mạnh và củng cố. Đối với phí bảo hiểm giao ngay bạch kim và palađi, dự kiến dao động trong biên độ hẹp từ chiết khấu 1 nhân dân tệ/g đến phí bảo hiểm 1 nhân dân tệ/g so với hợp đồng GFEX giao dịch nhiều nhất, và rất khó để phí bảo hiểm thị trường nới rộng thêm trong ngắn hạn.
[Bình luận dữ liệu hàng tuần bạch kim và palađi]
Về tồn kho trao đổi bên ngoài Trung Quốc, bạch kim duy trì xu hướng giảm tồn kho một chiều. Tính đến cuối tháng 6, tồn kho giảm xuống còn khoảng 420.000 oz, giảm hơn 40% so với mức đỉnh đầu năm. Tồn kho palladium giảm nhẹ, với mức hiện tại vẫn gần đỉnh một năm. Về nhập khẩu, nhập khẩu bạch kim trong tháng 5 phục hồi nhẹ, với mức trung bình chung xấp xỉ cùng kỳ năm ngoái. Nhập khẩu palladium giảm nhẹ, nhưng mức trung bình chung vẫn cao hơn đáng kể so với giai đoạn 2023–2025.
