Bình luận Ngắn gọn về Đánh giá và Kỳ vọng Giá Thị trường Bạc (Ngày 11 tháng 6 năm 2026) [SMM Đánh giá Hàng tuần Thị trường Bạc]

[Đánh Giá Giá]

Tuần này (8/6-11/6), giá bạc tiếp tục đà giảm mạnh, cả thị trường quốc tế và trong nước cùng lao dốc. Trung tâm giá dịch chuyển xuống thấp hơn đáng kể so với tuần trước, chạm mức thấp nhất gần hai tháng. Dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp đã kích hoạt đợt bán tháo mạnh đầu tiên: dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp tháng 5 của Mỹ công bố ngày 5/6 cho thấy tăng 172.000 việc làm, vượt xa kỳ vọng thị trường 85.000, đồng thời số liệu hai tháng trước đó được điều chỉnh tăng tổng cộng 93.000, trong khi tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức thấp lịch sử 4,3%. Sau công bố, kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất tăng vọt, giáng đòn mạnh vào giá bạc. Ngày 10/6, dữ liệu CPI tháng 5 của Mỹ được công bố, tăng 4,2% so với cùng kỳ năm ngoái và 0,5% so với tháng trước, càng củng cố kỳ vọng Fed sẽ duy trì lãi suất cao. Kết hợp với căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Iran, khi quân đội Mỹ tấn công Iran trong hai ngày liên tiếp, cho thấy Fed khó có thể đưa ra tín hiệu ôn hòa trong thời gian tới. Về phía nhu cầu công nghiệp, mức chênh lệch giá bạc thỏi tiêu chuẩn trên thị trường Thượng Hải so với hợp đồng TD tiếp tục mở rộng so với tuần trước. Giá chào phổ biến thường ngang giá hoặc có chênh lệch nhẹ, hầu hết giao dịch được thực hiện trong phạm vi ngang giá đến chênh lệch tối đa 10 tệ/kg so với hợp đồng SGE TD. Khi giá bạc lao dốc trong tuần, nhu cầu từ khách hàng hạ nguồn tương đối sôi động. Về tồn kho, tiêu thụ hạ nguồn phục hồi phần nào so với tuần trước, và một số nhà luyện kim giảm bán do giá giảm, dẫn đến tổng lượng tồn kho bạc thỏi xã hội tại Thượng Hải và Thâm Quyến giảm. Đối với tỷ lệ vàng/bạc, tính đến ngày 10/6, tỷ lệ vàng/bạc của LBMA nới rộng lên 67,2 từ mức 63,8 của tuần trước, cho thấy bạc yếu hơn rõ rệt so với vàng dưới áp lực vĩ mô.

[Dữ Liệu Chính]

Tiêu cực

Bảng lương phi nông nghiệp tháng 5 của Mỹ tăng 172.000, vượt xa kỳ vọng, thể hiện sức phục hồi của thị trường lao động mạnh hơn dự kiến.

CPI tháng 5 của Mỹ tăng 4,2% so với cùng kỳ, chạm mức cao nhất ba năm, áp lực lạm phát bùng phát trở lại.

Lập trường diều hâu đã rõ ràng kể từ khi Warsh nhậm chức Chủ tịch Fed, các tuyên bố chính thức sau đó tiếp tục phát tín hiệu thắt chặt.

Các chính sách kiểm soát nhập khẩu bạc của Ấn Độ vẫn duy trì, ảnh hưởng đến nhu cầu tiêu thụ thực tế.

Tăng giá:

Cuộc khủng hoảng năng lượng ở Peru tiếp diễn, tình trạng khẩn cấp toàn quốc được kéo dài đến cuối năm. 12 mỏ lớn đã áp dụng lịch sản xuất luân phiên. Sản lượng bạc tháng 5 dự kiến giảm 5%-8%. Khoảng cách cung-cầu toàn cầu vẫn tồn tại, tạo mức hỗ trợ sàn cho giá bạc.

[Tâm điểm ngắn hạn]

16-17/06: Cuộc họp FOMC tháng 6 của Fed và họp báo sau cuộc họp của Warsh (Sự kiện cốt lõi)

18/06: Dữ liệu doanh số bán lẻ tháng 5 của Mỹ

20/06: Chỉ số tâm lý người tiêu dùng Mỹ sơ bộ tháng 6 của Đại học Michigan

Trọng tâm: Các bài phát biểu của quan chức Fed và diễn biến mới nhất trong đàm phán Mỹ-Iran.

[Dự báo giá]

Tuần tới, giá bạc dự kiến duy trì trạng thái tích lũy ở vùng thấp và tìm đáy, vẫn trong môi trường áp lực vĩ mô cao. Cuộc họp FOMC của Fed từ ngày 16 đến 17/06 sẽ là tâm điểm chính tuần tới, thị trường sẽ theo dõi sát bài phát biểu của Waller và định hướng mới nhất của Fed về lộ trình lãi suất. Nếu Fed phát tín hiệu tăng lãi suất rõ ràng, giá bạc có thể giảm sâu hơn; nếu kết quả cuộc họp ôn hòa, bạc có thể hồi phục từ trạng thái quá bán. Về cơ bản của Trung Quốc, thu mua hạ nguồn đã phục hồi nhẹ, áp lực bán hàng hóa giao ngay giá thấp giảm bớt, và tồn kho xã hội thỏi bạc giao ngay đang giảm nói chung. Do hầu hết doanh nghiệp vẫn thận trọng và lo sợ giá giảm mạnh, mức chênh lệch giá giao ngay chủ đạo dự kiến duy trì trong phạm vi ngang bằng SGE TD đến cộng thêm 10 nhân dân tệ/kg, và thị trường khó nhanh chóng chuyển sang mức chênh lệch cao hơn trong ngắn hạn.