10 tháng 6 năm 2026
đã kích hoạt tín hiệu cảnh báo kỹ thuật khi phá vỡ xuống dưới đường trung bình động 200 ngày. Nếu dữ liệu lạm phát Mỹ sắp công bố củng cố kỳ vọng lãi suất duy trì ở mức cao, các nhà quan sát thị trường cảnh báo kim loại quý này có thể đối mặt với đợt điều chỉnh kéo dài xuống $4.000/ounce. Trong khi động lực ngắn hạn rõ ràng suy yếu, nhiều nhà quan sát cho rằng luận điểm đầu tư dài hạn, mang tính cơ cấu vào vàng vẫn còn nguyên vẹn.
Đợt bán tháo kỹ thuật gia tăng
Sau khi giá vàng không thể duy trì ổn định trên mốc $4.500, việc phá vỡ đường trung bình động 200 ngày được theo dõi sát sau đó đã làm gia tăng đáng kể áp lực bán. Ví dụ, các nhà phân tích tại FOREX.com cho rằng điều này đã gây tổn hại vĩnh viễn đến bức tranh biểu đồ ngắn hạn. Mức hỗ trợ quan trọng tiếp theo hiện là đường xu hướng tăng dài hạn trong phạm vi $4.230, tiếp đến là mức thấp hàng năm kể từ tháng 3 vào khoảng $4.100.
Nếu vùng này cũng bị phá vỡ, thị trường sẽ thiếu các mức hỗ trợ kỹ thuật vững chắc, khiến khả năng thoái lui về mốc tâm lý quan trọng $4.000 là điều có thể xảy ra. Nhìn lại diễn biến lịch sử vào tháng 9 năm 2023 cho thấy mức độ liên quan của tín hiệu này: Vào thời điểm đó, giá đã lao dốc thêm 5% sau khi phá vỡ đường trung bình động 200 ngày. Do đó, việc phe bán có giữ quyền kiểm soát hay không sẽ phụ thuộc chủ yếu vào vùng quan trọng giữa $4.230 và $4.100.
Lạm phát Mỹ và Fed thắt chặt là những lực cản
Lực cản cơ bản đối với kim loại quý không mang lãi suất này đến chủ yếu từ chính sách của Mỹ. Chỉ số giá tiêu dùng Mỹ sắp được công bố đang được háo hức chờ đợi, với dự báo lạm phát lõi tăng 2,9% so với cùng kỳ năm trước. Một chỉ số nóng hơn dự kiến có khả năng củng cố kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ phải duy trì lãi suất ở mức cao trong thời gian dài hơn, điều này làm tăng giá đồng USD và gây áp lực lên vàng thông qua chi phí cơ hội gia tăng (lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ).
Các nhà phân tích khác cũng dự đoán biến động sẽ tiếp tục duy trì với xu hướng giảm nhẹ trong ngắn hạn, do thị trường lao động Mỹ vững mạnh và áp lực lạm phát dai dẳng. Miễn là lợi suất trái phiếu vẫn ở mức cao và hy vọng cắt giảm lãi suất mờ dần, chỉ có những biến động địa chính trị cực đoan mới có thể đảo ngược xu hướng kinh tế vĩ mô này.
Các động lực cơ cấu hỗ trợ triển vọng dài hạn
Bất chấp triển vọng ngắn hạn ảm đạm, các chuyên gia khuyên không nên đánh mất tầm nhìn dài hạn. Họ chỉ ra quá trình đa dạng hóa dự trữ của các ngân hàng trung ương toàn cầu đang diễn ra, khi các ngân hàng trung ương trên thế giới tăng nắm giữ vàng để giảm sự phụ thuộc vào đồng đô la Mỹ. Ngoài ra, nợ chính phủ tăng mạnh, rủi ro tài khóa tại các quốc gia công nghiệp hóa lớn, và bất ổn địa chính trị là những động lực nhu cầu chiến lược, đáng tin cậy.
Trong bối cảnh này, người ta nhấn mạnh rằng luận điểm đầu tư cơ bản vẫn còn nguyên vẹn. Rủi ro hệ thống trong hệ thống tài chính toàn cầu và áp lực lạm phát thực tế vẫn tồn tại. Do đó, hai khung thời gian khác nhau đang va chạm trên thị trường vàng: Trong khi bức tranh kỹ thuật và môi trường lãi suất cho thấy sẽ có thêm biến động trong ngắn hạn, vàng vẫn được hỗ trợ trong dài hạn bởi hoạt động mua của ngân hàng trung ương và rủi ro tiền tệ hệ thống.
Nguồn:
