Tình hình Trung Đông tạm lắng, giá nhôm dao động ở mức cao để điều chỉnh [Biên bản họp buổi sáng về nhôm của SMM]

Bản tin sáng SMM 6.9

Hợp đồng tương lai: Nhôm SHFE đóng cửa ở mức 24.125 nhân dân tệ/tấn, tăng nhẹ 0,15%, với giá nằm sâu dưới tất cả các đường trung bình động chính (MA5=24.273, MA10=24.380, MA30=24.518,67, MA60=24.637,5). Các đường trung bình động duy trì sắp xếp giảm giá, và mô hình yếu vẫn không đổi. Chỉ báo MACD cho thấy DIF=-114,2, DEA=-86,16, với giao cắt tử thần xuống và histogram âm mở rộng đến -56,08, cho thấy động lượng giảm mạnh lên. Khối lượng giao dịch giảm còn 47.000 lô, cho thấy thị trường kém sôi động. Phạm vi giao dịch lõi khuyến nghị cho nhôm SHFE là 23.900-24.300. Nhôm LME đóng cửa ở mức 3.601,5 USD/tấn, giảm 0,17%, với giá hơi thấp hơn MA30 (3.604,33) nhưng vẫn trên MA60 (3.527,53), chịu áp lực ngắn hạn nhưng hỗ trợ trung hạn còn nguyên. Chỉ báo MACD cho thấy DIF=25,82, DEA=38,8, với giao cắt tử thần kéo dài, histogram âm mở rộng đến -25,97, và động lượng giảm mạnh lên. Phạm vi giao dịch lõi khuyến nghị cho nhôm LME là 3.570-3.630.

Tình hình vĩ mô: Căng thẳng leo thang đột ngột tại Trung Đông tạm lắng xuống. Rạng sáng ngày 8 tháng 6 giờ Bắc Kinh, Iran đã tấn công Israel trở lại sau hai tháng gián đoạn, và Israel đáp trả ngay sau đó. Tổng thống Mỹ Trump kêu gọi Israel và Iran ngừng ngay các cuộc tấn công qua lại, tuyên bố phong tỏa Iran sẽ tiếp tục đến khi đạt được thỏa thuận. Sau nhiều đợt tấn công qua lại, các lực lượng vũ trang Iran tuyên bố kết thúc đợt hoạt động quân sự này chống Israel, và Israel sau đó tuyên bố tạm dừng tấn công vào Iran. Lực lượng Houthi ở Yemen tuyên bố cấm các tàu liên quan đến Israel đi vào Biển Đỏ.

Các yếu tố cơ bản: Về phía cung, theo số liệu của SMM, sản lượng nhôm của Trung Quốc giảm nhẹ tuần trước. Tỷ lệ nhôm lỏng phục hồi 0,12 điểm phần trăm so với tuần trước, và nhu cầu hạ nguồn đối với nhôm lỏng ở mức vừa phải. Trọng tâm vẫn là xuất khẩu bán thành phẩm nhôm. Ngành gia công hạ nguồn thể hiện sự phân hóa. Mặc dù đang trong mùa tiêu thụ thấp điểm, nhu cầu xuất khẩu mạnh ở một số lĩnh vực đã bù đắp một phần cho nhu cầu nội địa yếu. Tỷ lệ hoạt động hàng tuần của hợp kim thứ cấp, tấm và dải nhôm, và lá nhôm suy yếu, trong khi hoạt động hợp kim sơ cấp phục hồi. Các lĩnh vực dây và cáp nhôm, ép đùn nhôm nhìn chung ổn định. Tổng thể, tỷ lệ hoạt động hàng tuần của các doanh nghiệp hạ nguồn hàng đầu giảm nhẹ 0,1 điểm phần trăm so với tuần trước. Về tồn kho, tính đến thứ Hai, tồn kho xã hội nhôm thỏi trong nước đạt 1,36 triệu tấn, giảm 26.000 tấn so với thứ Hai tuần trước và 15.000 tấn so với thứ Năm tuần trước, với tốc độ giảm tồn kho tiếp tục tăng tốc.

Thị trường nhôm nguyên sinh: Do số liệu bảng lương phi nông nghiệp Mỹ mạnh hơn dự kiến, củng cố kỳ vọng tăng lãi suất của Mỹ, chỉ số đô la Mỹ tăng, đẩy nhôm SHFE giảm dưới áp lực. Trong phiên sáng, hợp đồng nhôm SHFE 2606 dao động giảm, với trung tâm giá tổng thể thấp hơn đáng kể so với ngày giao dịch trước đó. Tâm lý mua ở miền đông Trung Quốc phục hồi phần nào do giá nhôm giảm thúc đẩy hạ nguồn mua vào khi giá thấp. Giá giao dịch giao ngay phổ biến ở mức chiết khấu 80–100 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE tháng 6. Chỉ số tâm lý bán ở miền đông Trung Quốc hôm qua là 2,85, giảm 0,06 so với ngày trước đó, trong khi chỉ số tâm lý mua đạt 3,00, tăng 0,16 so với ngày trước đó. Hôm qua, khi giá nhôm kỳ hạn giảm nhẹ trở lại, các nhà cung cấp ở miền Trung Trung Quốc tỏ ra kiên quyết hơn trong việc giữ giá và hạn chế bán, khiến mức phí chào bán neo cao. Tuy nhiên, do các doanh nghiệp gia công hạ nguồn đã tích cực xây dựng lượng hàng tồn kho lớn vào tuần trước, hiện tại họ chủ yếu đang tiêu thụ tồn kho, và tâm lý mua vào hôm qua giảm nhẹ so với thứ Sáu tuần trước. Phạm vi giá giao dịch thực tế ở miền Trung Trung Quốc ở mức chiết khấu 130–150 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm tháng 6 trên Sở Giao dịch Kỳ hạn Thượng Hải (SHFE). Chỉ số tâm lý bán tại miền Trung Trung Quốc hôm qua là 2,87, tăng 0,01 so với ngày trước đó, và chỉ số tâm lý mua là 2,20, giảm 0,02.

Phế liệu nhôm: Hôm qua, giá SMM A00 giảm mạnh 200 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó xuống còn 24.000 nhân dân tệ/tấn, và thị trường nhôm phế liệu nhìn chung cũng giảm theo. Về chênh lệch giá, vào ngày 8 tháng 6, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm ép đùn hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn là 2.390 nhân dân tệ/tấn, và chênh lệch giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm vụn tense là 1.960 nhân dân tệ/tấn. Về phía cung, việc siết chặt giám sát chính sách "hóa đơn ngược", hủy bỏ hoàn thuế ở một số tỉnh và kiểm toán thuế chặt chẽ hơn đã đẩy chi phí nguyên liệu có hóa đơn tăng lên. Một số doanh nghiệp ở các khu vực như An Huy và Giang Tây đã phải cắt giảm sản xuất hoặc ngừng hoạt động. Lượng hàng nhập kho tại các trung tâm phân phối phế liệu nhôm giảm so với cùng kỳ năm trước, và tồn kho của các dòng phế liệu nhôm tense giảm do lượng hàng đến ít hơn. Chi phí tuân thủ trong quá trình tái chế nguyên liệu vẫn ở mức cao, nguồn cung có hóa đơn khan hiếm liên tục, và sự khan hiếm hóa đơn đã trở thành yếu tố hỗ trợ giá cốt lõi. Trong khi đó, chênh lệch giá giữa thị trường trong nước và nước ngoài bị đảo ngược trong bối cảnh xung đột Mỹ-Iran gây gián đoạn, và nhập khẩu nguồn cung chất lượng cao giá thấp khan hiếm, làm suy yếu sự bổ sung cho thị trường nội địa. Về phía cầu, hiệu ứng mùa thấp điểm đang trở nên rõ rệt, tỷ lệ vận hành tại các doanh nghiệp sử dụng phế liệu hạ nguồn duy trì ở mức thấp, đơn hàng từ người dùng cuối chậm, và các doanh nghiệp duy trì chiến lược mua theo nhu cầu và tồn kho thấp, dẫn đến tâm lý mua vào thận trọng. Giá nhôm phế liệu dự kiến sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao với biến động dao động. Nguồn cung khan hiếm hàng hóa có hóa đơn hợp quy sẽ tiếp diễn, tạo hỗ trợ giá sàn. Hiệu ứng co hẹp trễ của phế liệu nhôm nhập khẩu vẫn chưa thể hiện đầy đủ, lượng hàng cập cảng sẽ còn thấp, và nguồn bổ sung từ nhập khẩu bị hạn chế trong bối cảnh thị trường nước ngoài hoạt động tốt hơn thị trường trong nước. Đồng thời, khi mùa thấp điểm sâu hơn, tính bền vững của đơn hàng đối với các doanh nghiệp sử dụng phế liệu là đáng lo ngại. Họ tiếp tục mua theo nhu cầu và duy trì tồn kho thấp, và tâm lý mua vào khó có thể cải thiện đáng kể. Rủi ro về hóa đơn trong ngành vẫn ở mức cao, kỳ vọng thắt chặt nguồn cung đang gia tăng, trong khi nhu cầu hạ nguồn yếu gây áp lực giảm giá, dẫn đến tổng thể mô hình cung và cầu cùng suy yếu.

Hợp kim nhôm thứ cấp: Trên thị trường giao ngay, bầu không khí định giá trên thị trường hợp kim nhôm thứ cấp hôm qua nhìn chung thận trọng, giá SMM ADC12 đi ngang ở mức 23.900 nhân dân tệ/tấn. Do ảnh hưởng của sự sụt giảm giá nhôm và giá tương lai, một số doanh nghiệp đã chọn theo thị trường và hạ giá 100 nhân dân tệ/tấn. Tuy nhiên, hầu hết các doanh nghiệp, xét đến việc phía chi phí phế liệu nhôm vẫn hỗ trợ phần nào và việc điều chỉnh giá nguyên liệu thô tương đối hạn chế, đã giữ ổn định và tạm thời áp dụng cách tiếp cận chờ đợi và quan sát. Trong ngắn hạn, về phía chi phí, tình trạng thiếu hóa đơn và giám sát tuân thủ thắt chặt khó có thể sớm dịu đi, chi phí nguyên liệu thô và thuế vẫn ở mức cao. Về phía cung, nếu tình trạng thiếu hóa đơn tiếp tục nghiêm trọng hơn, quy mô cắt giảm sản xuất trong ngành sẽ mở rộng hơn nữa. Cùng với tồn kho xã hội thấp và cửa sổ nhập khẩu đóng lại, lưu thông giao ngay khó có thể tăng đáng kể. Tuy nhiên, phía cầu vẫn yếu, hạn chế đà tăng giá. Trong ngắn hạn, dư địa giảm giá của ADC12 là hạn chế, và sự bứt phá lên trên cũng thiếu sự hỗ trợ hiệu quả từ phía cầu. Giá dự kiến sẽ đi ngang về tổng thể.

Tóm tắt thị trường nhôm: Trong bối cảnh rủi ro địa chính trị ở Trung Đông, tâm lý chờ đợi và quan sát của thị trường dự kiến sẽ tiếp diễn. Sự thiếu hụt nguồn cung ở nước ngoài được kỳ vọng sẽ tạo ra hỗ trợ vững chắc cho giá nhôm, và kỳ vọng về chi phí năng lượng tăng cũng đang hình thành các động lực tăng giá cho nhôm. Tuy nhiên, áp lực tồn kho cao tại Trung Quốc vẫn tương đối nổi bật và dự kiến sẽ hạn chế dư địa tăng giá nhôm trong nước. Trong ngắn hạn, giá nhôm trong nước dự kiến chủ yếu sẽ dao động và điều chỉnh.

[Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp về quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên thận trọng khi đưa ra quyết định và không thay thế điều này cho phán đoán độc lập của mình. Mọi quyết định của khách hàng đều không liên quan đến SMM.]