Thị trường phế liệu đồng chứng kiến biến động giá dữ dội, ảnh hưởng đến hành vi ngành và mô hình giao dịch.

Dưới tác động của biến động mạnh giá đồng, thị trường đồng phế liệu tuần này chịu sự chi phối của giá; sự dao động mạnh của giá kỳ hạn và giá giao ngay tác động sâu sắc đến tâm lý và hành vi của tất cả các mắt xích trong chuỗi ngành, thị trường thể hiện đặc điểm điển hình “dẫn dắt bởi giá, giằng co giữa bên bán và bên mua, giao dịch kiểu mạch đập”. Ở phía sản xuất, dữ liệu của SMM cho thấy tỷ lệ hoạt động của thanh đồng thứ cấp trong tuần đạt 15,33%, tăng 4,44 điểm phần trăm so với tuần trước, cho thấy hoạt động sản xuất có phần phục hồi, nhưng vẫn giảm 16,75 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái, báo hiệu công suất vẫn chưa hồi phục hoàn toàn. Chênh lệch giá bình quân giữa thanh đồng điện phân và thanh đồng thứ cấp là 1.372 nhân dân tệ/tấn, nới rộng nhẹ so với tuần trước, và mức chiết khấu bình quân của thanh đồng thứ cấp tại Giang Tây so với giá kỳ hạn đồng cũng mở rộng đôi chút. Theo tính toán mô hình của SMM, lợi nhuận gộp bình quân mỗi tấn trong tuần tăng 260 nhân dân tệ/tấn lên 1.257 nhân dân tệ/tấn, cải thiện khả năng sinh lời của ngành.

Tuy nhiên, sự cải thiện này được xây dựng trên nền tảng thị trường cực kỳ bất ổn. Trong suốt tuần, giá đồng giảm trước, rồi phục hồi, sau đó giảm mạnh trở lại, dao động dữ dội. Kết quả cuối cùng là mức tăng nhẹ 250 nhân dân tệ/tấn, nhưng ẩn sau đó là những biến động hàng ngày vượt quá 1.000 nhân dân tệ/tấn. Sự biến động này trực tiếp gây ra hành vi rất bất ổn ở phía cung: khi giá đồng tăng, tâm lý bán ra của các nhà cung cấp dâng cao và họ sẵn sàng bán ở mức giá cao; một khi giá giảm, họ nhanh chóng chuyển sang găm hàng không bán và đứng ngoài quan sát, khiến thanh khoản thị trường co hẹp mạnh. Giá đồng sáng trần chưa tính thuế tại Quảng Đông tăng 350 nhân dân tệ/tấn trong tuần, nhưng xu hướng của nó không đồng bộ với giá đồng điện phân, phản ánh sự chậm trễ trong điều chỉnh giá nguyên liệu thô.

Diễn biến phía cầu mang tính chiến lược hơn. Khi giá đồng tăng, một số doanh nghiệp sản xuất thanh đồng thứ cấp ở khâu hạ nguồn chủ động mua vào dựa trên kỳ vọng tăng giá, thậm chí còn thể hiện tâm lý “không sợ giá cao” vào giai đoạn đầu của đợt tăng giá. Khi giá giảm trở lại sau khi tăng nhanh, họ chuyển sang mua vào khi giá giảm để cố gắng chốt chi phí. Chiến lược kết hợp giữa “tranh mua khi giá liên tục tăng” và “mua khi giá giảm” này đảm bảo nhu cầu tồn tại ở các giai đoạn biến động giá khác nhau, nhưng nhịp độ mua sắm lại không đồng bộ nghiêm trọng với nhịp độ giải phóng nguồn cung. Khi nhà cung cấp tích cực bán ra do giá tăng, người mua có thể đã tiêu hao một phần sức mua trong quá trình chạy theo giá hoặc trở nên thận trọng; khi nhà cung cấp găm hàng không bán do giá giảm, người mua lại muốn mua bổ sung với giá thấp nhưng “không có gì để mua”. Sự không khớp này khiến giao dịch thực tế mang đặc điểm mạch đập rõ rệt, rất khó hình thành khối lượng ổn định và liên tục.

Sự biến động và bất ổn của thị trường cũng có thể được nhìn thấy qua các chỉ số chênh lệch giá chính. Chênh lệch giá giữa kim loại nguyên sinh và phế liệu (giữa đồng điện phân và đồng phế liệu) nới rộng từ 2.232 nhân dân tệ/tấn vào đầu tuần lên tới 3.503 nhân dân tệ/tấn ở một thời điểm, trước khi lại giảm mạnh. Chênh lệch giá giữa thanh đồng điện phân và thanh đồng thứ cấp cũng trải qua những biến động mạnh tương tự. Điều này không chỉ phản ánh sự điều chỉnh chậm trễ của giá nguyên liệu thô mà còn làm nổi bật tính mong manh của lợi thế thay thế kinh tế của thanh đồng thứ cấp trong một thị trường thay đổi nhanh chóng. Nhìn chung, thị trường tuần này hoàn toàn bị dẫn dắt bởi các biến động giá đồng, khi bên bán và bên mua tham gia vào các cuộc đấu trí chiến lược và tâm lý gay gắt trước những thay đổi về giá. Bên bán điều chỉnh chiến lược giao hàng dựa trên giá thời gian thực, thể hiện xu hướng mạnh mẽ “chạy theo giá tăng và bán khi giá giảm”; bên mua quyết định thời điểm mua dựa trên đánh giá giá và mức tồn kho. Sự thay đổi tâm lý nhanh chóng khiến thị trường không thể hình thành kỳ vọng ổn định, và lượng cung lưu thông sẵn có trở thành biến số then chốt cho hoạt động giao dịch hàng ngày. Dự báo sang tuần tới, xu hướng thị trường vẫn sẽ gắn chặt với giá đồng. Nếu giá đồng có thể kết thúc các biến động dữ dội và đưa ra hướng đi tương đối rõ ràng, sẽ giúp ổn định tâm lý bên bán và bên mua, đồng thời thúc đẩy khối lượng giao dịch; nếu giá đồng tiếp tục mô hình dao động ở mức cao hiện tại, thị trường dự kiến sẽ vẫn bị chi phối bởi sự giằng co giữa chiến lược cung “giao hàng khi giá tăng và găm hàng khi giá giảm” và chiến lược cầu “mua khi giá giảm và thận trọng chạy theo khi giá tăng mạnh”. Hoạt động giao dịch nói chung sẽ tiếp tục dao động mạnh theo biến động giá, khiến thị trường khó thoát khỏi tình trạng giằng co hiện tại.