Điểm uốn giảm tồn kho cơ bản được xác nhận, giá nhôm tiếp tục xu hướng LME vượt trội hơn SHFE [Biên bản họp sáng về nhôm của SMM]

5.22 Biên bản họp giao ban sáng SMM

Hợp đồng tương lai:Nhôm SHFE đóng cửa ở mức 24.440 nhân dân tệ/tấn ngày hôm qua, giảm 0,39%, thanh toán tại mức MA5 (24.440) nhưng dưới MA10 (24.547), MA20 (24.674), MA30 (24.780) và MA60 (24.675), hệ thống đường trung bình động sắp xếp theo xu hướng giảm. Chỉ báo MACD cho thấy DIF = -88,7, DEA = -54,09, giao cắt tử thần tiếp tục và histogram âm mở rộng đến -69,21, cho thấy động lượng giảm giá tiếp tục mạnh lên. Vùng giao dịch trọng yếu gợi ý cho nhôm SHFE là 24.200–24.700. Nhôm LME đóng cửa ở mức 3.643 USD/tấn, tăng nhẹ 0,10%. Giá giữ vững trên tất cả các đường trung bình động (MA5 = 3.611,2, MA10 = 3.609,35, MA30 = 3.573,55, MA60 = 3.458,82), các đường trung bình động sắp xếp theo xu hướng tăng. Chỉ báo MACD cho thấy DIF = 37,66, DEA = 35,79, duy trì giao cắt vàng với histogram dương (3,74), tuy nhiên giá trị nhỏ, cho thấy động lượng tăng yếu. Vùng giao dịch trọng yếu gợi ý cho nhôm LME là 3.610–3.660.

Mặt trận vĩ mô:Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố Mỹ vẫn đang đàm phán với Iran, nhưng dù thông qua thỏa thuận hay biện pháp quân sự, Mỹ sẽ ngăn chặn Iran trở thành quốc gia sở hữu vũ khí hạt nhân. Về vấn đề "phí quá cảnh" eo biển Hormuz, Trump nhắc lại rằng Mỹ kiểm soát hoàn toàn eo biển Hormuz, lệnh phong tỏa hàng hải của Mỹ đối với Iran có hiệu lực 100%, và không tàu nào có thể đi qua vùng biển Iran mà không có sự chấp thuận của Mỹ.

Cơ bản:Ngoài Trung Quốc, nhôm thể hiện khoảng cách cung cứng nhắc trong bối cảnh xung đột Trung Đông, thúc đẩy tồn kho LME tiếp tục giảm. Tính đến thứ Tư, tồn kho LME giảm khoảng 7.000 tấn so với cùng kỳ năm trước xuống 339.500 tấn. Tại Trung Quốc, tồn kho phôi nhôm tại các trung tâm tiêu thụ chính trong nước đạt 1,412 triệu tấn tính đến thứ Năm, giảm 16.000 tấn so với tuần trước. Điểm ngoặt giảm tồn kho cơ bản được xác nhận, thúc đẩy tâm lý thị trường, tuy nhiên tồn kho vẫn ở mức cao, tiếp tục gây áp lực lên giá nhôm. Về phía cầu, giá nhôm ảm đạm trong tuần, các ngành hạ nguồn nhìn chung duy trì xu hướng phục hồi nhẹ về tỷ lệ hoạt động. Cụ thể, ngành đùn ép nhôm trong nước ghi nhận công suất hoạt động 57,4% trong tuần này, tăng 0,5 điểm phần trăm so với tuần trước, cho thấy đặc điểm phục hồi yếu và cải thiện biên. Đùn ép xây dựng chứng kiến sự phục hồi ổn định về công suất hoạt động nhờ đơn hàng từ các dự án cơ sở hạ tầng, trong khi đùn ép công nghiệp duy trì xu hướng ổn định và tích cực nhờ nhu cầu cứng từ ngành sản xuất hạ nguồn.

Thị trường nhôm nguyên sinh:Sáng hôm qua, hợp đồng nhôm SHFE 2606 biến động tăng, với trung tâm giá tổng thể dịch chuyển lên cao hơn so với ngày giao dịch trước. Một số doanh nghiệp hạ nguồn bắt đầu tích trữ, và tâm lý mua hàng trên thị trường phục hồi phần nào. Chịu ảnh hưởng từ việc giảm tồn kho, một số người bán giữ giá vững với tâm lý lạc quan chiếm ưu thế, trong khi một số khác giữ hàng không bán. Báo giá hàng giao ngay chủ đạo trên thị trường dao động từ SMMA00 -10 nhân dân tệ/tấn đến +10 nhân dân tệ/tấn. Chỉ số sẵn sàng bán tại thị trường Hoa Đông là 3,06, tăng 0,11 so với tuần trước; chỉ số tâm lý mua hàng là 3,06, tăng 0,04 so với tuần trước. Khi giá nhôm kỳ hạn tăng liên tiếp, các nhà cung cấp tại miền Trung Trung Quốc có mức tăng đáng kể về sẵn sàng bán ở mức giá cao, và các chủ hàng lớn cho thấy ý muốn giữ giá kém. Tuy nhiên, do giá tuyệt đối và phí premium cao, các doanh nghiệp chế biến hạ nguồn áp dụng thái độ chờ đợi với tâm lý mua hàng kém, và bầu không khí giao dịch tổng thể trên thị trường vẫn trầm lắng. Cuối cùng, phạm vi giá giao dịch thực tế tại thị trường miền Trung dao động giữa mức premium 20 nhân dân tệ và chiết khấu 10 nhân dân tệ so với giá miền Trung. Chỉ số sẵn sàng bán tại thị trường miền Trung là 2,84, tăng 0,02 so với tuần trước; chỉ số tâm lý mua hàng là 2,27, giảm 0,03 so với tuần trước.

Nhôm phế liệu:Gần đây, giá SMM A00 tiếp tục tăng, tăng 130 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước, và thị trường nhôm phế liệu đồng loạt theo xu hướng tăng, bù đắp mức tăng của ngày trước đó. Về chênh lệch giá, ngày 21 tháng 5, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu đùn ép nhôm hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn được ghi nhận ở mức 2.706 nhân dân tệ/tấn, và chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm cắt nhỏ loại căng là 2.330 nhân dân tệ/tấn. Theo dữ liệu hải quan mới nhất, lượng nhập khẩu nhôm phế liệu của Trung Quốc trong tháng 4 năm 2026 đạt khoảng 171.000 tấn, giảm khoảng 10% so với cùng kỳ năm trước. Tổng lượng nhập khẩu lũy kế từ tháng 1 đến tháng 4 năm 2026 đạt 700.000 tấn. Về nguồn nhập khẩu, các nguồn nhập khẩu phế liệu nhôm chính của Trung Quốc trong tháng 4 là Thái Lan, Anh, Nhật Bản, Mỹ, Australia và các quốc gia, khu vực khác, trong đó Thái Lan chiếm 20,7% tổng lượng nhập khẩu của Trung Quốc.

Hợp kim nhôm thứ cấp:Hôm qua, thị trường ADC12 nhìn chung ổn định với mức tăng nhẹ. Giá ADC12 theo SMM tăng 100 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước đó lên 23.700 nhân dân tệ/tấn. Động lực cốt lõi đến từ phía chi phí, khi phế liệu nhôm dao động ở mức cao, nguồn cung hợp quy khan hiếm và nguồn cung thu hẹp theo giai đoạn, tạo hỗ trợ giá mạnh. Tuy nhiên, nhu cầu hạ nguồn vẫn yếu, người dùng cuối chỉ duy trì mua bổ sung cứng nhắc, hạn chế dư địa tăng giá. Nhìn chung, thị trường hiện tại vẫn trong thế giằng co giữa "hỗ trợ chi phí mạnh" và "nhu cầu yếu kìm hãm," và giá dự kiến tiếp tục đi ngang trong ngắn hạn.

Tổng kết thị trường nhôm:Về vĩ mô, Mỹ và Iran dự kiến ký thư ý định chính thức chấm dứt xung đột và khởi động đàm phán 30 ngày, quỹ đạo rủi ro địa chính trị vẫn cần theo dõi; biên bản cuộc họp Fed Mỹ có xu hướng diều hâu hơn nhiều so với kỳ vọng, đa số nhà hoạch định chính sách ủng hộ thắt chặt chính sách, kỳ vọng thắt chặt thanh khoản nhìn chung tiêu cực cho giá kim loại. Gần đây, nguyên thủ quốc gia Mỹ và Nga lần lượt thăm Trung Quốc, dự kiến đạt kết quả sơ bộ trong lĩnh vực kinh tế thương mại. Về cơ bản, thiếu hụt nguồn cung nước ngoài và tồn kho thấp vẫn hỗ trợ đáy, nhưng tồn kho nội địa cao vẫn là yếu tố cốt lõi kìm hãm đà tăng giá mạnh. Kết hợp với hiệu suất giao dịch yếu trên thị trường giao ngay, điều này càng hạn chế dư địa tăng của giá nhôm. Trong ngắn hạn, giá nhôm dự kiến tiếp tục xu hướng LME vượt trội hơn SHFE, dao động ở mức cao.

[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không thay thế phán đoán độc lập của mình bằng thông tin này. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.]