[Phân tích SMM] Giá lithium vượt mốc 200.000 NDT/tấn, truyền dẫn giá lưu trữ năng lượng bước vào giai đoạn quan sát

Hôm nay, giá giao ngay lithium carbonate cấp pin theo SMM tiếp tục tăng so với ngày làm việc trước. Về phía thị trường kỳ hạn, hợp đồng lithium carbonate 2609 mở cửa cao ở mức 208.000 NDT/tấn, nhanh chóng tăng vọt lên mức cao nhất trong phiên là 208.800 NDT/tấn ngay sau khi mở cửa, sau đó điều chỉnh giảm với biến động và rơi xuống dưới đường giá trung bình. Trong phiên, giá dao động quanh mức 205.000 NDT/tấn, có thời điểm giảm xuống 203.300 NDT/tấn vào phiên giữa trưa. Giá phục hồi nhẹ về cuối phiên, cuối cùng đóng cửa tăng 1,54% ở mức 205.300 NDT/tấn, khối lượng hợp đồng mở giảm 3.218 lô.

Trên thị trường giao ngay, giá mua hàng tức thời từ các nhà máy vật liệu hạ nguồn đã phá vỡ mức cao mới. Tuy nhiên, phần lớn các nhà máy vật liệu vẫn chủ yếu sử dụng nguồn cung từ hợp đồng dài hạn, nguyên liệu do khách hàng cung cấp và hàng tồn kho trước đó, với mức độ sẵn sàng mua hàng giao ngay còn yếu. Một số nhà máy hóa chất lithium vẫn thể hiện ý muốn bán đơn hàng giao ngay ở mức giá tương đối cao, nhưng các thương nhân, do gánh nặng từ hàng tồn kho tích tụ trước đó và chi phí chiếm dụng vốn cao, cho thấy mức độ sẵn sàng mua vào hạn chế, và tình trạng tắc nghẽn trong lưu thông thị trường vẫn chưa được giải quyết. Nhìn chung, hoạt động hỏi giá và giao dịch thực tế trên thị trường vẫn tương đối trầm lắng.

Nhìn về phía trước, lithium carbonate dự kiến sẽ duy trì xu hướng tương đối mạnh trong ngắn hạn. Đáng chú ý là các dự án lưu trữ năng lượng khá nhạy cảm với biến động giá lithium carbonate. Hiện tại, giá kỳ hạn lithium carbonate đã vượt qua mức 200.000 NDT/tấn nhưng chưa thực sự truyền dẫn đến phân khúc người dùng cuối lưu trữ năng lượng. Xét về cấu trúc hợp đồng, phần lớn hợp đồng ký kết giữa chủ đầu tư dự án và nhà tích hợp áp dụng mô hình "giá cố định", đặc biệt đối với khách hàng ngoài Trung Quốc. Một phần nhỏ chủ đầu tư và nhà tích hợp trong nước đã ký hợp đồng có cơ chế liên kết giá, trong khi tại thị trường nội địa, các nhà tích hợp và nhà sản xuất pin chủ yếu sử dụng giá trung bình lithium carbonate hàng tháng theo công thức M-1/M-2 để liên kết giá. Hiện tại, hầu hết báo giá hệ thống lưu trữ năng lượng 4 giờ tại Trung Quốc vào khoảng 0,52 NDT/Wh, với giá pin LFP lưu trữ năng lượng 314Ah tương ứng khoảng 0,35 NDT/Wh, neo theo mức giá lithium carbonate khoảng 150.000 NDT/tấn. Do đó, các dự án lưu trữ năng lượng mới thể hiện độ trễ thời gian đáng kể trong phản ứng với đợt tăng giá lithium hiện tại và chưa cho thấy đủ độ co giãn về giá.

Nói cách khác, thị trường hiện đang trong giai đoạn xác minh quan trọng về "truyền dẫn tín hiệu giá xuống hạ nguồn." Điều thực sự kiểm chứng khả năng chấp nhận giá của hạ nguồn không phải là con số trên thị trường kỳ hạn, mà là mức giá lithium carbonate mà các nhà sản xuất pin và nhà tích hợp sẵn sàng chốt trong quá trình mua sắm thực tế. Chỉ khi giá kỳ hạn và giá giao ngay thẩm thấu hiệu quả đến phân khúc này và kích hoạt điều chỉnh thực chất trong chiến lược mua sắm hoặc hệ thống định giá của họ, mới có thể đánh giá được mức độ chấp nhận thực sự của phân khúc người dùng cuối lưu trữ năng lượng đối với mức giá 200.000 NDT/tấn hoặc thậm chí cao hơn. Cho đến lúc đó, giá lithium "tương đối mạnh" phần lớn vẫn chỉ ở mức kỳ vọng, với tác động thúc đẩy thực tế đối với nhu cầu hạ nguồn vẫn còn tương đối hạn chế.