SMM ngày 12/5:
Thị trường vonfram gần đây đã giảm từ mức cao và tiếp tục ảm đạm. Chênh lệch giá giữa hợp đồng dài hạn nguyên liệu thượng nguồn và đơn hàng giao ngay tiếp tục nới rộng. Báo giá hợp đồng dài hạn liên tục được hạ xuống nhưng mức giảm vẫn nhỏ hơn giá giao dịch giao ngay trên thị trường. Tâm lý chờ đợi quan sát mạnh mẽ, giao dịch rất ít. Ngày 11/5, một doanh nghiệp Quảng Đông đã hủy bỏ định giá hợp đồng dài hạn cố định nửa đầu tháng 5 và chuyển sang đàm phán theo thị trường, đưa quyền định giá gần hơn với thị trường giao ngay. Điều này làm gia tăng tâm lý chờ đợi quan sát trong ngắn hạn, đồng thời cũng khiến việc định giá nguyên liệu linh hoạt hơn. Phế liệu vonfram đã ngừng giảm và ổn định sau đợt giảm sâu trước đó, phục hồi nhẹ. Nhà cung cấp hạn chế bán ở mức giá thấp, tạo một số hỗ trợ cho thị trường.
Phía mỏ, tinh quặng vonframit 65% theo SMM được báo giá ở mức 610.000-611.000 nhân dân tệ/tấn tiêu chuẩn (cơ sở 65% WO3) hôm nay, giảm 20.000 nhân dân tệ/tấn tiêu chuẩn so với ngày hôm qua. So với mức cao nhất trong năm vào ngày 13/3, giá tinh quặng vonfram đã giảm lũy kế khoảng 42%, mức tăng lũy kế từ đầu năm thu hẹp còn khoảng 34,6%. Thị trường vonfram tiếp tục giảm gần đây, kết hợp với các phiên đấu giá thất bại tại Thiểm Tây, niềm tin giao dịch trên thị trường vẫn chưa đủ. Quặng cấp thấp lưu thông rời rạc trên thị trường và một số mỏ có tồn kho tương đối cao. Nhu cầu mua trên thị trường không đủ, mất cân bằng cung cầu đang dần chuyển từ thắt chặt sang dư thừa nhẹ.
Phân khúc luyện APT, APT theo SMM được báo giá khoảng 970.000 nhân dân tệ/tấn hôm nay, giảm 10.000 nhân dân tệ/tấn so với ngày hôm qua, giảm 35,8% so với mức cao nhất trong năm vào ngày 13/3, mức tăng lũy kế từ đầu năm thu hẹp còn khoảng 44,8%. Giao dịch APT trên thị trường gần đây trì trệ. Các doanh nghiệp chủ đạo chủ yếu duy trì xuất hàng theo hợp đồng dài hạn, nhưng do nhu cầu đơn hàng giao ngay yếu, áp lực tồn kho ngành tăng lên. Giá giao dịch thực tế được chiết khấu đáng kể so với giá niêm yết, chênh lệch giá giữa hợp đồng dài hạn và đơn hàng giao ngay nới rộng lên 200.000 nhân dân tệ/tấn. Các doanh nghiệp bột phía hạ nguồn chủ yếu bổ sung hàng theo nhu cầu thực tế. Đầu tháng, hai nhà máy APT tại Giang Tây đã thông báo ngừng sản xuất để bảo trì. Sản lượng APT nội địa trong tháng 5 dự kiến giảm nhẹ so với tháng trước, nhưng áp lực giảm tồn kho của ngành vẫn kéo dài. Do thị trường Trung Quốc tiếp tục ảm đạm, các doanh nghiệp tungsten hạ nguồn ngoài Trung Quốc có tâm lý chờ đợi mạnh, mức sẵn sàng mua APT giá cao giảm rõ rệt. Thị trường rơi vào thế giằng co, giá APT tại châu Âu giữ ổn định trong khoảng 2.900–3.200 USD/tấn (tương đương 1,77–1,954 triệu NDT/tấn). Chênh lệch giá giữa thị trường trong nước và nước ngoài tiếp tục nới rộng, biên lợi nhuận xuất khẩu phục hồi phần nào. Tuy nhiên, do bị hạn chế bởi chính sách kiểm soát xuất khẩu sản phẩm tungsten, tăng trưởng khối lượng xuất khẩu vẫn hạn chế, khó bù đắp áp lực nguồn cung giao ngay dư thừa tại Trung Quốc, nên hỗ trợ cho thị trường nội địa là rất ít.
Thị trường bột tungsten tiếp tục ghi nhận đà giảm bù. Bột tungsten SMM được chào ở mức 1.780 NDT/kg, giảm 70 NDT/kg so với hôm qua. Bột carbide tungsten được chào ở mức 1.700 NDT/kg, giảm lũy kế 27,7% so với mức đỉnh ngày 13/3. Nhu cầu trong ngành bột yếu, đơn hàng từ lĩnh vực carbide xi măng hạ nguồn không đủ. Mua hàng chủ yếu theo nhu cầu thực tế, giao dịch vẫn trầm lắng. Bột carbide tungsten tái chế được chào ở mức 1.040 NDT/kg. Thị trường tungsten phế liệu gần đây đã ngừng giảm và ổn định; các doanh nghiệp tungsten tái chế không mặn mà bán ở mức giá thấp, thị trường được kỳ vọng sẽ ngừng giảm và ổn định.
Sau giai đoạn giảm sâu trước đó, thị trường tungsten phế liệu đã ngừng giảm và ổn định. Tâm lý găm hàng không bán của nhà cung cấp gia tăng, báo giá nhích lên nhẹ, giá giao dịch chủ đạo ổn định, qua đó tạo hỗ trợ nhất định cho giá tungsten. Giá mũi khoan tungsten phế và thanh tungsten phế theo SMM lần lượt duy trì ở mức 680 NDT/kg và 720 NDT/kg, tăng lũy kế 20–50 NDT/kg trong hai ngày qua. Một số thương nhân lạc quan về triển vọng thị trường và bắt đầu tham gia mua vào, khối lượng giao dịch cải thiện so với giai đoạn trước.
Thị trường ferrotungsten duy trì tỷ lệ vận hành thấp, cả khối lượng giao dịch và nguồn cung đều giảm đáng kể. Các nhà máy thép chủ yếu mua theo đơn đặt hàngVới lợi thế giá rõ ràng của vonfram phế liệu, một số nhà máy thép đã chọn khối vonfram phế liệu và các sản phẩm khác làm vật liệu thay thế cho ferovonfram. Ferovonfram tiếp tục xu hướng yếu, giá ferovonfram loại 70% theo SMM được báo ở mức 970.000 nhân dân tệ/tấn, giảm lũy kế 31,4% so với mức cao nhất trong năm.
Nhìn chung, sự phục hồi nhu cầu cứng của hợp kim cứng hạ nguồn vẫn trì trệ, giá APT và tinh quặng vẫn đang củng cố ở vùng thấp. Trong ngắn hạn, thị trường vonfram có khả năng tiếp tục ảm đạm với xu hướng củng cố và phục hồi ở vùng giá thấp, chờ đợi sự phục hồi nhu cầu và tín hiệu thu hẹp chênh lệch giá giữa thị trường trong nước và quốc tế. Từ góc độ trung và dài hạn, được hỗ trợ bởi tính cứng nhắc nguồn cung từ việc Trung Quốc liên tục thắt chặt hạn ngạch khai thác quặng vonfram hàng năm, logic thu hẹp nguồn cung nguyên liệu thô vẫn không thay đổi, và dư địa giảm thêm đã bị nén đáng kể. Chìa khóa cốt lõi cho sự đảo chiều thị trường tiếp theo vẫn nằm ở sự phục hồi nhu cầu thực tế tại các lĩnh vực tiêu thụ cuối như hợp kim cứng hạ nguồn, thép đặc biệt và dây vonfram quang điện, cũng như hoạt động bổ sung hàng tồn kho tập trung ở vùng giá thấp. Cần kiên nhẫn chờ đợi điểm ngoặt nhu cầu và định hướng chính sách ngành đồng thời hiện thực hóa. Ngoài ra, vào ngày 9 tháng 5 năm 2026, cuộc họp thường vụ Quốc vụ viện đã xem xét và thông qua "Quy định thi hành Luật Tài nguyên Khoáng sản của nước Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa (Dự thảo)" (sau đây gọi là "Dự thảo Quy định"), quy định rõdanh mục khoáng sản chiến lược, hoàn thiệnhệ thống dự trữ tài nguyên và ứng phó khẩn cấp, kiểm soát chặt chẽ quyền khai thác và trật tự khai thác, đồng thời tăng cườngtrách nhiệm phục hồi sinh thái. Là tài nguyên khoáng sản chiến lược quốc gia, vonfram chịu ảnh hưởng đáng kể từ các chính sách về cung cầu công nghiệp. Trong thời gian tới, vẫn cần tiếp tục theo dõi các chi tiết triển khai và thực thi.
