Biến động vĩ mô, giá nhôm trong nước chịu áp lực ở vùng đỉnh trong bối cảnh tồn kho cao [SMM Đánh giá giá nhôm tuần]

SMM cập nhật ngày 7 tháng 5:

Góc nhìn vĩ mô: tín hiệu trái chiều, căng thẳng Trung Đông vẫn là yếu tố ảnh hưởng cốt lõi

Tình hình Trung Đông vẫn biến động, nhưng tin tức gần đây cho thấy căng thẳng đang hạ nhiệt. Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố xung đột Iran "rất có khả năng kết thúc" và cho biết hai bên đang tiến gần đến thỏa thuận, có thể bao gồm việc Iran vận chuyển uranium làm giàu cao đến Mỹ. Dữ liệu việc làm ADP tháng 4 của Mỹ ghi nhận 109.000 việc làm mới, cao hơn nhẹ so với kỳ vọng 99.000, trong khi số liệu kỳ trước được điều chỉnh giảm từ 62.000 xuống 61.000. Chủ tịch Fed St. Louis Musalem cho biết lạm phát cao hơn đáng kể so với mục tiêu, rủi ro ngày càng nghiêng về phía lạm phát. Thị trường kỳ vọng rộng rãi rằng Fed Mỹ sẽ giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang. Trong nước, dữ liệu do Cục Thống kê Quốc gia (NBS) công bố ngày 30 tháng 4 cho thấy PMI sản xuất tháng 4 đạt 50,3%, duy trì trong vùng mở rộng.

Cơ bản: tồn kho ở mức cao kéo dài, giá nhôm tiếp tục chịu áp lực

Phía cung, được thúc đẩy bởi giá cao, các nhà máy luyện nhôm trong nước tăng công suất, tỷ lệ vận hành tăng nhẹ. Phía cầu, tỷ lệ nhôm lỏng phục hồi nhẹ 0,2 điểm phần trăm trong tuần này; hạ nguồn, ngành đang dần bước vào mùa thấp điểm, nhu cầu hạ nguồn có phần yếu, tỷ lệ vận hành hạ nguồn hàng tuần giảm nhẹ trong tuần này. Nhìn chung, tính đến thứ Tư tuần này, tồn kho xã hội phôi nhôm toàn quốc tăng 24.000 tấn so với mức trước kỳ nghỉ. Được biết, trong kỳ nghỉ Lễ Lao động đã xảy ra tình trạng phôi nhôm về tập trung, hiện tượng tích trữ tái xuất hiện. Liệu điểm đảo chiều tồn kho xã hội có thể đến thuận lợi hay không cần được chú ý.

Tóm lại, tình hình vĩ mô vẫn bất định. Dưới áp lực tồn kho ở mức cao, giá nhôm trong nước yếu hơn LME. Vẫn cần chú ý liệu điểm đảo chiều tồn kho trong nước có thể đến thuận lợi hay không. Hợp đồng nhôm giao dịch nhiều nhất trên SHFE dự kiến giao dịch trong khoảng 23.900-24.500 nhân dân tệ/tấn tuần tới, trong khi nhôm LME dự kiến giao dịch trong khoảng 3.450-3.550 USD/tấn.