Thứ Ba, 28/04/2026 | 17:51 GMT+8 bởi

• Vàng giảm 3% xuống 4.620 USD/oz vào thứ Ba ngày 28/04/2026, thử thách mức đáy ba tuần khi Fed giữ lập trường diều hâu đẩy đồng đô la và lợi suất Kho bạc tăng.
• Biểu đồ XAU cho thấy 4.300 USD là ranh giới tăng-giảm và nếu đóng tuần dưới mức này, mục tiêu sẽ là 3.400 USD theo mở rộng Fibonacci 100%, tương đương giảm 26%.
• JPMorgan vẫn đặt mục tiêu 6.300 USD vào cuối năm và Goldman Sachs giữ mức 5.400 USD, gọi đợt điều chỉnh tháng 3 là đợt thanh lý vị thế.

Vàng giao dịch ở mức 4.620 USD/oz vào thứ Ba ngày 28/04/2026, giảm phiên thứ hai liên tiếp và thử thách mức đáy ba tuần khi Fed giữ lập trường diều hâu đẩy đồng đô la tăng và đưa lợi suất Kho bạc quay lại gần 4,4%.

Kim loại quý đã mất gần 3% trong tuần, bị từ chối tại biên trên của vùng tích lũy nhiều tháng được xác định bởi mức đóng cửa kỷ lục ngày 28/01 tại 5.400 USD, và trượt xuống dưới đường EMA 50 ngày.

Với quyết định FOMC vào thứ Tư, GDP quý 1 Mỹ công bố cuối tuần, và eo biển Hormuz vẫn đóng cửa một phần, tại sao vàng giảm đã trở thành câu hỏi được hỏi nhiều nhất trong thị trường kim loại quý.

Theo dõi tôi trên X để phân tích thị trường theo thời gian thực: .

Tại sao giá vàng giảm hôm nay?

Đồng đô la, lợi suất, Fed giữ lập trường diều hâu

Đợt điều chỉnh liên quan đến lợi suất thực nhiều hơn rủi ro đuôi. Chỉ số đô la giữ trên 98,5, lợi suất Kho bạc 10 năm dao động trong khoảng 4,3%-4,4%, và công cụ CME FedWatch đặt xác suất giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp FOMC thứ Tư ở mức 99,5%. Mỗi tín hiệu đó đều làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lời.

Bas Kooijman, CEO và Quản lý Tài sản của DHF Capital S.A., nhận định về bức tranh vĩ mô: "Vàng giảm xuống mức đáy nhiều tuần vào thứ Ba, chịu áp lực từ đồng đô la Mỹ mạnh và lợi suất Kho bạc tăng."

Kooijman cho biết thêm rằng tình trạng gián đoạn kéo dài tại eo biển Hormuz đang đẩy giá năng lượng tăng, củng cố lo ngại lạm phát và tác động ngược lại lợi suất, trong khi các quỹ ETF vàng chuyển sang dòng tiền rút ròng tuần trước sau ba tuần liên tiếp có dòng tiền vào.

Linh Tran, Chuyên gia phân tích thị trường tại XS.com, nhận định đây là đợt phân phối có kiểm soát chứ không phải bán tháo hoảng loạn: "Sau khi đạt đỉnh gần 4.900 USD/oz, vàng đã bước vào giai đoạn điều chỉnh tương đối sâu, lùi về vùng 4.700.

Tuy nhiên, đợt giảm này không mang đặc điểm bán tháo hoảng loạn, mà là chuỗi sụt giảm có kiểm soát." Nhận định của Tran phù hợp với biểu đồ ngày, nơi các phiên đóng cửa thấp hơn diễn ra có trật tự chứ không phải kiểu đầu hàng.

Các yếu tố cấu trúc kéo vàng giảm trong tuần này:

• Chỉ số Dollar trên 98,5, duy trì phiên thứ ba liên tiếp
• Lợi suất Trái phiếu Kho bạc 10 năm quay lại 4,3-4,4%, đẩy lợi suất thực tăng
• CME FedWatch định giá xác suất 99,5% FOMC giữ nguyên lãi suất ở mức 3,50-3,75%
• Dòng vốn ETF vàng chuyển âm tuần trước sau ba tuần vào ròng
• Gián đoạn eo biển Hormuz giữ giá dầu cao và đẩy lùi lộ trình cắt giảm lãi suất

Dòng vốn rút khỏi ETF và phần bù rủi ro eo biển Hormuz

Bức tranh dòng vốn đã thay đổi rõ rệt trong tuần qua. Dòng vốn rút khỏi ETF tuần trước, lần đầu tiên kể từ đầu tháng 4, đã phá vỡ chuỗi ba tuần vào ròng. Sự đảo chiều trùng với thời điểm dầu West Texas Intermediate tăng trở lại trên 100 USD/thùng và 25 tàu thương mại bị chuyển hướng khỏi các cảng Iran vào cuối tuần.

Vòng phản hồi dầu-lợi suất giờ đã trở thành động lực ngắn hạn chi phối vàng. Giá dầu cao giữ kỳ vọng lạm phát ở mức cao; kỳ vọng lạm phát cao khiến Fed giữ nguyên lãi suất; Fed giữ nguyên lãi suất khiến lợi suất thực duy trì ở mức cao; lợi suất thực cao gây áp lực lên vàng ngay cả khi bối cảnh địa chính trị, theo lý thuyết truyền thống, lẽ ra phải hỗ trợ vàng. Như tôi đã viết trong bài , nghịch lý tương tự đã khiến vàng giảm khoảng 15% vào tháng 3/2026.

Các điểm dữ liệu dòng vốn và thị trường vật chất quan trọng trước tuần FOMC:

• Vàng giao ngay XAU/USD giao dịch thấp hơn khoảng 18% so với đỉnh lịch sử 5.595 USD ngày 29/1
• Dòng vốn rút khỏi ETF phương Tây nối lại tuần trước, phá vỡ chuỗi ba tuần vào ròng
• Dầu WTI quay lại trên 100 USD/thùng do gián đoạn eo biển Hormuz
• Ngân hàng trung ương vẫn mua vào gần 60 tấn/tháng, theo Goldman Sachs

Phân tích kỹ thuật vàng: Ranh giới tăng-giảm tại 4.300 USD

Biểu đồ của tôi cho thấy bức tranh tương tự đã định hình vàng kể từ cuối tháng 1: kênh tích lũy rộng giữa 5.400 USD ở đỉnh và vùng 4.300 đến 4.400 USD ở đáy.

Biên trên là mức đóng cửa kỷ lục ngày 28 tháng 1, được kiểm tra lại mà không phá vỡ vào ngày 2 tháng 3. Biên dưới được cố định bởi hai điểm neo, mức cao tháng 10/2025 quanh $4.360 và mức thấp hoảng loạn trong tuần 23-27 tháng 3, nơi giá chạm ngắn EMA 200 ngày tại $4.200.

Trong 15 năm theo dõi mảng kim loại quý tại FinanceMagnates.com, được ghi nhận trên , tôi đã chứng kiến vàng phá vỡ kênh tích lũy nhiều tháng hai lần, cả hai lần đều với động lượng tương tự như trên biểu đồ tuần này.

Phiên giao dịch thứ Ba đã di chuyển dứt khoát khỏi EMA 50 ngày, hiện đóng vai trò kháng cự phía trên, và sự từ chối tại đỉnh kênh là tín hiệu bán rõ ràng nhất mà biểu đồ ngày tạo ra kể từ khi tại EMA 200 diễn ra đúng như dự báo.

Phá vỡ lên khỏi vùng này mở ra khám phá giá mới và hướng tới đỉnh cao lịch sử mới trên $5.600. Phá vỡ xuống mới là điều tôi lo ngại. Dưới $4.300, mức mở rộng Fibonacci dựa trên toàn bộ xu hướng 2024-2026 cho thấy mức mở rộng 100% tại $3.400, gần như trùng khớp với mức cao tháng 4/2025 đã chặn giá suốt bốn tháng liên tiếp trước đợt tăng tốc tháng 9.

Từ mức $4.620 hiện tại, kịch bản đó hàm ý mức giảm 26%, phù hợp với khung phân tích giảm giá tôi đã trình bày chi tiết trong .

 

Cho đến khi $4.300 bị phá vỡ trên khung đóng cửa tuần, đây là tích lũy, không phải xu hướng giảm được xác nhận. Dưới $4.300, biểu đồ của tôi có rất ít hỗ trợ kỹ thuật trước $3.400.

Dự báo giá vàng 2026: Vàng có thể giảm đến mức nào?

Dải dự báo của các tổ chức vẫn rộng và duy trì xu hướng tăng ngay cả sau đợt giảm mùa xuân. JPMorgan Global Research đặt mục tiêu cuối năm 2026 ở mức 6.300 USD, với chiến lược gia Greg Shearer dự phóng nhu cầu trung bình hàng quý từ nhà đầu tư và ngân hàng trung ương khoảng 585 tấn; theo đánh giá của tôi, kịch bản này cần thêm một đợt xoay trục đáng tin cậy từ Fed trước cuối năm mới có thể hiện thực hóa.

Goldman Sachs giữ nguyên mục tiêu 5.400 USD, nhận định đợt bán tháo tháng 3 là do thanh lý vị thế đòn bẩy chứ không phải đổ vỡ nền tảng, và trên biểu đồ, quan điểm này phù hợp với luận điểm tích lũy miễn là mức 4.300 USD được giữ vững.

UBS dự báo 5.200 USD vào tháng 6 và 5.900 USD vào cuối năm 2026, nhưng việc hạ mục tiêu ngắn hạn được lý giải rõ ràng bởi áp lực từ đồng đô la mạnh hơn và giá dầu — chính xác là bối cảnh thị trường vàng đang giao dịch hiện tại.

Wells Fargo ở mức 6.100 đến 6.300 USD và Deutsche Bank ở mức 6.000 USD hoàn thiện cụm dự báo tăng giá của các tổ chức, tất cả đều neo vào cùng luận điểm suy giảm tài khóa và mua vào của ngân hàng trung ương mà đã phân tích chi tiết đầu tháng này. Khảo sát của Reuters với 30 nhà phân tích đã ổn định ở mức trung vị 4.746 USD cho năm 2026, gần như trùng với giá giao ngay hiện tại, cho thấy đồng thuận thị trường đã hấp thụ xong giai đoạn giảm.

Cùng một động thái phức tạp đang diễn ra trên , nơi mọi biến động của vàng đều được khuếch đại.

Câu hỏi thường gặp, Phân tích giá vàng

Tại sao vàng giảm giá hôm nay?

Vàng giảm giá vào ngày 28 tháng 4 năm 2026, do chỉ số đô la Mỹ trên 98,5, lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm ở mức 4,3% đến 4,4%, và CME FedWatch cho thấy xác suất 99,5% Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất ở mức 3,50% đến 3,75% vào thứ Tư. Lợi suất thực cao hơn làm tăng chi phí cơ hội của tài sản không sinh lời, và dòng tiền rút khỏi ETF tuần trước đã củng cố xu hướng này.

Vàng có thể giảm đến mức nào trong năm 2026?

Dựa trên phân tích kỹ thuật của tôi, đường phân định xu hướng tăng-giảm của vàng là 4.300 USD. Nếu đóng cửa tuần dưới mức này sẽ kích hoạt mở rộng Fibonacci 100% tại 3.400 USD, neo theo đỉnh tháng 4 năm 2025 đã chặn giá trong bốn tháng liên tiếp. Điều này ngụ ý mức giảm 26% so với mức hiện tại. Trên 4.300 USD, kim loại này vẫn nằm trong vùng tích lũy nhiều tháng thay vì xu hướng giảm được xác nhận.

Vàng có sụp đổ dưới 4.000 USD không?

Đóng cửa dưới 4.300 USD trên biểu đồ tuần là tín hiệu tôi đang theo dõi cho một đợt giảm bền vững dưới 4.000 USD. Đường EMA 200 ngày nằm tại 4.200 USD, từng được chạm ngắn trong phiên hoảng loạn ngày 23 tháng 3. Nếu mức này không bị phá vỡ trên cơ sở đóng cửa, việc nói về sụp đổ là quá sớm. Trên 4.300 USD, luận điểm tăng giá cấu trúc từ JPMorgan và Goldman Sachs vẫn còn nguyên vẹn.

EMA 200 ngày của vàng là bao nhiêu?

EMA 200 ngày của vàng nằm tại khoảng 4.200 USD/ounce tính đến ngày 28 tháng 4 năm 2026. Mức này được kiểm tra lần cuối trong phiên hoảng loạn ngày 23 tháng 3, khi giá trong phiên chạm ngắn đường trung bình trước khi đảo chiều tăng. EMA 200 đã đóng vai trò ranh giới tăng-giảm quyết định cho vàng kể từ khi kim loại này vượt qua 4.000 USD lần đầu vào tháng 10 năm 2025.

Tôi có nên mua vàng bây giờ không?

Bài viết này không phải lời khuyên đầu tư. Từ góc độ biểu đồ, vàng giao dịch trong vùng tích lũy rộng giữa hỗ trợ 4.300 USD và kháng cự 5.400 USD. Các điểm vào lệnh quản lý rủi ro chỉ rõ ràng hơn sau quyết định FOMC và phản ứng tại 4.300 USD. JPMorgan đặt mục tiêu 6.300 USD và Goldman Sachs đặt mục tiêu 5.400 USD cho cuối năm 2026, trong khi kịch bản giảm trên biểu đồ của tôi cảnh báo mức 3.400 USD nếu hỗ trợ bị phá vỡ.

Nguồn：